スタートアップに適した VC の選び方 — 創業者向けガイド
公開: 2017-10-059 年前のアイデアから、今年の Cisco による 37 億ドルの買収までの AppDynamics の旅について書いた私の目標の 1 つは、次世代の創業者と起業家を支援し、刺激することです。
多くの場合、私は仲間の起業家から、彼らが持っている複数の VC オプションの中からどのように選ぶべきかアドバイスを求めて連絡を受けます。
2008 年に AppDynamics のシリーズ A 資金を調達していたとき、多くの VC に売り込みを行ったことを覚えています。 最初、彼らはさまざまな理由で引き金を引くことに消極的でした。 しかし、最初の VC からオファーをもらうと、わずか数日で複数の選択肢がありました。 (そして、その後の資金調達のすべてのラウンドで、非常によく似た力学がありました。)
それほど珍しいことではないことがわかりました。 多くの場合、企業は VC にとって魅力的ではないか、複数の VC にとって同時に魅力的です。 そのため、機関投資家の VC から資金を調達している創業者であれば、どの VC と提携するかを決定する必要があります。
どうすれば賢明に選択できるようになりますか?
私がエンジニアとして起業し、初めての起業家になったとき、私はこれについてどうすればよいかわからず、間違いを犯しました。 時間が経つにつれて上手になりましたが、もっと早く知っていればよかったと思います。 ここでは、他の初めての起業家のために私が学んだことをいくつか紹介します。
#1 できる限り最高の VC 企業にリーチする — ただし、企業を比較しすぎないようにする
資本に次いで、VC がスタートアップに提供する最も価値のある資産は、信頼性です。 私はこれを「社会的証明」と呼んでいます。つまり、資金力のある有名な投資会社があなたの会社を支援しているという実証可能な証拠です。 これは、非常に競争の激しい市場で最高の能力を持つ才能を引き付けることから、他の方法ではあなたを考慮していなかったかもしれない潜在的な顧客との信頼を生み出すことまで、あなたのビジネスに大きな影響を与える可能性があります.
もちろんVCもたくさんあります。 しかし、非常に望ましい信頼性に関しては、ベンチャー企業を大まかに3つの層に分類できます。
- Tier 1: 通常、トップ 15 ～ 20 のベンチャー企業 — 一貫して 3 億ドルから 5 億ドル以上の大規模な資金を調達し、過去に複数の有名なスタートアップや「ユニコーン」を支援してきた企業。 (同様のレベルの信頼を得られる他の唯一の企業は、初期の Andreessen Horowitz や、Jason Lemkin による SaasTr Fund など、個人的に強い信頼を持つ有名な起業家によって開始された新興の新しいファンドです。 )
- ティア 2: 次の 20 ～ 25 のファンド — 規模は小さく、過去にある程度の成功を収めていますが、まだ複数の「ユニコーン」のエグジットはありません。
- Tier 3: 他の全員。
あなたの目標は単純です。できる限り最高のティアに到達しますが、その後は考えすぎないでください。 すべての企業は、同じ層の他の企業と比較して特別であるとあなたに納得させようとします. 過去 5 年間で最高の収益を上げた企業は、収益の低い企業などよりも優れているとあなたに納得させようとします。 ランキングは流動的であり、企業の撤退年が良い年か悪い年かによって変化します。 結局のところ、特定の階層内の企業はそれほど違いはありません。
#2 本当に重要なこと –パートナー、パートナー、パートナー
X 社のパートナー A と Y 社のパートナー B からオファーがあったとします。両方の企業がほぼ同じ階層にある場合は、X 社と Y 社を比較することに時間を費やすのをやめてください。代わりに、パートナー A と Y 社を比較することに 100% 集中してください。パートナー B.
理由は簡単です。そのパートナーは何年もあなたのボードにいるからです。 長年。 そして、彼または彼女は、会社の選択よりもはるかにあなたの会社の軌道に影響を与えます. (さらに、ティア 1 の VC 企業内では、最高の 2 ～ 3 人のパートナーと次の 3 ～ 4 人のパートナーの質の差が非常に大きくなる可能性があります。その点にも十分注意する必要があります。)
これは従業員を雇うようなものではないことに注意してください。 従業員 (非常に上級管理職であっても) を雇ってすべてがうまくいかない場合は、その人を解雇して修正することができます。 VC ボードのパートナーはそうではありません。 ボード上のパートナーを変更することはほぼ不可能です。 (離婚する方が簡単です!) あなたはおそらく、あなたの会社の一生の間、そのパートナーと一緒にいることになるでしょう.
では、適切な VC パートナーを特定するにはどうすればよいでしょうか。
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#3 「信者」を探す
多くの場合、VC はあなたの会社への投資を申し出ます。 あなたはそれらを避け、代わりに、あなたの市場、あなたの提供物、あなたとあなたのチームに対する深い信念からあなたに投資したいと考えているVCと一緒に行きたい.
スタートアップの旅は困難で、多くの浮き沈みを経験します。 ほとんどのスタートアップは、コースを調整し、方向転換します。 あなたは、主要な投資家や取締役会のメンバーに、あなたが会社として何をしているか、そして起業家として何をしているかについて、根本的に強い信念を持ってもらいたいと考えています。
そこで、VC に次のように尋ねます。
なぜ私の会社に投資したいのですか？
あなたがあなたのパートナーシップに提示した投資論文について説明してください。
論文が長期的で十分に検討されていることがわかった場合、それは良い兆候です。 論文が十分に検討されていないことがわかった場合、彼らはFOMOまたは「見逃すことへの恐れ」のために投資している可能性が高く、それはあまり良い兆候ではありません.
あなたのスタートアップが避けられない困難な時期を経験するとき、あなたの周りに信者がいることは、非信者を説得するために時間を費やすよりもはるかに簡単です.
#4 どんな「アドバイザー」になるかを理解する
VC はあなたの会社にお金を投資するだけではありません。 彼らはおそらくあなたの取締役会に参加するでしょう。 多くの場合、彼らは優先議決権株式の大部分を支配しており、あらゆるビジネス上の決定を支配することができます。 その一環として、彼らは、あなたがビジネスを構築し、成長させる際に、あなたと会社に助言を与える重要な役割を果たします.
しかし残念なことに、これは諸刃の剣であり、創業者と VC の取締役会メンバーとの間の摩擦の最大の原因となることがよくあります。
したがって、VC パートナーの評価に関しては、評価すべき 2 つの側面があります。
- 彼らは「ソフトアドバイザー」ですか、それとも「ハードアドバイザー」ですか？ 起業家として、取締役会メンバーや投資家からのアドバイスや意見が必要です。 一部の VC はアドバイスを与えることを好みますが、そのアドバイスでやりたいことを何でも実行できると信じています。私は彼らを「ソフト アドバイザー」と呼んでいます。 一部の VC は、たとえ同意できなくても、そのアドバイスに従うことを本当に望んでいます。私は彼らを「ハード アドバイザー」と呼んでいます。
- 「資格のある CEO アドバイザー」または「資格のない CEO アドバイザー」。 一部の VC は非常に有能で、会社を構築する際にアドバイスを提供する資格があります。 多くはそうではありません。 経験豊富な起業家であり、創業者 CEO としてあなたの立場にあった VC は、最も明らかに資格があります。 時には、起業家ではない VC も非常に適任である可能性がありますが、それを判断するのは難しいでしょう。 あなたのテストは非常に簡単ですが、あなたの会社への投資家でなければ、この人物をCEOとしてあなたの独立したアドバイザーとして雇うことを検討しますか?
取締役会の最高の VC パートナーは、「資格のある CEO アドバイザー」であり、「ソフト アドバイザー」でもある人物です。 2 番目に良い (そしてより一般的な) のは、「あまり資格のない CEO アドバイザー」ですが、「ソフト アドバイザー」です。
ご想像のとおり、最悪の場合は、「資格のない CEO アドバイザー」と「ハード アドバイザー」です。 あなたはそれらを避けたいと思っています - 特にあなたが会社の重要な量のコントロールを放棄している場合.
#5 性格テスト
ビジネス パートナーとして 5 ～ 10 年間、VC パートナーと緊密に連携します。 あなたは彼らが長期的にビジネスを行うのに適切な性格を持っていることを確認したいと考えています. あなたが探すべき3つの性格特性は次のとおりです。
- 感情的に安定している: スタートアップの旅は困難で、大きな浮き沈みに満ちています。 冷静に難しい決断を下さなければならない厳しい時期がたくさんあります。 VC パートナーは、取締役会メンバーや投資家として重要な役割を果たします。
- 率直で直接的: 率直で率直な人が必要です。 投資家が何を考えているか、何を望んでいるのかを解読するのに時間を費やすことは、最も避けたいことです。 自分がやろうとしていることをはっきりと言い、その言うことを実行する人が必要です。
- 礼儀正しく、低エゴ: 資金調達プロセスでは、失礼な、自尊心の高い、または無礼な VC パートナー (常に遅れて現れる人を含む) のイエロー/レッド フラグを探します。 彼らとの仕事を楽しめない可能性があります。
概要
VC があなたを参照するのと同じように、VC を参照することを躊躇しないでください。 彼らが過去に支援した創業者が心から彼らを推薦するかどうかを確認してください.
起業家として、配られたカードを最大限に活用し、成功する方法を見つけなければなりません。 ただし、カードを選択できる場合は、適切なカードを選択すると、旅がずっとスムーズになります。
あなたの起業家の旅に幸運を！
[Jyoti Bansal によるこの投稿は、LinkedIn に最初に掲載されたもので、許可を得て転載しています。]