Usare l'Intelligenza Artificiale per Generare Alpha
Pubblicato: 2017-03-17Ci sono molte controversie sul fatto che sia possibile per un investitore attivo sovraperformare il mercato.
I fautori dell'ipotesi del mercato efficiente ritengono che i fondi indicizzati passivi siano l'opzione migliore e che cercare di scegliere le azioni sia un gioco da baraccone destinato a fallire.
Anche se sono d'accordo sul fatto che non sia possibile cronometrare il mercato, credo che selezionando i titoli in modo intelligente, i tuoi rendimenti saranno migliori di quelli di un fondo indicizzato. Questo è il motivo per cui così tanti investitori continuano a pagare una commissione di gestione ai gestori di fondi attivi.
Tuttavia, sta diventando sempre più difficile per questi gestori dimostrare di poter battere il mercato. A causa dell'avvento dei robo-advisory , molte persone credono che il vantaggio che i gestori di fondi avevano a causa della loro competenza, esperienza e intuizione sia scomparso.
La percezione generale è che non sarà più possibile per i gestori di fondi continuare a implementare il loro stile di investimento attivo vecchio stile, ed è per questo che così tanti soldi ora si stanno spostando in fondi indicizzati passivi, che applicano commissioni molto basse.
Tuttavia, penso che ci sia ancora posto per un investitore intelligente, e piuttosto che pensare agli algoritmi e all'intuizione umana come competitivi, dobbiamo considerarli complementari. Ognuno di questi ha il proprio posto perché ha i propri punti di forza e limiti. Dopotutto, l'investimento intelligente richiede l'elaborazione dei dati e l'analisi logica e sappiamo che questo è qualcosa in cui le macchine sono molto brave. Fortunatamente, non è necessario adottare un approccio né/o: possiamo combinare il meglio di entrambi i mondi, utilizzando l'intelligenza artificiale per aiutare gli esseri umani a prendere decisioni migliori.
Sappiamo tutti che ci sono gestori di fondi che hanno costantemente sovraperformato il mercato seguendo una filosofia particolare. Sembrano migliorare con l'esperienza e credono che sia perché la loro intuizione migliora con il tempo poiché sono in grado di riconoscere schemi che sfuggono agli altri. Tuttavia, non possono spiegare il loro processo decisionale.
Ciò significa che questa conoscenza rimane rinchiusa nelle loro teste e muore con loro. Come possiamo imparare da quello che credono sia il loro sesto senso? Cosa li rende migliori? Come e perché prendono decisioni migliori rispetto al resto del mercato? Come possiamo catturare le loro intuizioni e usarle per migliorare i nostri rendimenti?
Il problema è che è molto difficile per loro descrivere il loro processo di pensiero. Forniscono linee guida generali, ma servono solo come bussola, non come mappa. Hanno molte conoscenze tacite ma non sono in grado di articolarlo. Attribuiscono il loro successo a misteriosi intangibili come un "sesto senso". Questo non è di grande aiuto per l'investitore medio che vorrebbe capire meglio qual è la sua salsa magica.
AI e intelligenza umana che lavorano insieme
Credo che sia possibile codificare la loro esperienza di dominio in algoritmi, che possono essere usati come uno schermo per filtrare l'universo di potenziali titoli che dovrebbero guardare. Questo è stato fatto in altri settori (come la medicina) e non c'è motivo per cui non si possa fare anche per investire. Sebbene gli investitori utilizzino sempre le liste di controllo, questo sarebbe un filtro dinamico che si evolverebbe nel tempo man mano che apprende, in modo da diventare sempre più intelligente man mano che acquisisce più feedback.
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L'informatica è diventata più economica e più accessibile; gli algoritmi sono diventati più capaci e i dati sono più prontamente disponibili.
L'IA può trovare schemi che un essere umano non vedrebbe mai e questo può fornire un vantaggio prezioso. Naturalmente, questo non è infallibile, poiché assegna solo probabilità ai risultati. Tuttavia, poiché il volume dei dati disponibili è salito alle stelle, l'apprendimento automatico può migliorare i suoi risultati molto più rapidamente man mano che si evolve.
L'algoritmo aiuterebbe gli investitori a assicurarsi di non trascurare le società che soddisfano i loro criteri predefiniti. Il pericolo è che altrimenti perderebbero queste opportunità perché i sistemi automatizzati sono molto più efficienti nell'effettuare questo screening. Possono selezionare un numero molto maggiore di variabili e classificarle in base alla ponderazione assegnata dall'investitore a seconda del proprio modello di investimento personale. I risultati potrebbero essere visualizzati su una dashboard e l'investitore potrebbe approfondire ulteriormente, in modo che il sistema possa spiegare la logica delle sue selezioni.
Quali dati dovrebbero acquisire gli algoritmi per elaborare le loro raccomandazioni? Non sappiamo ancora quali punti dati sarebbero utili e quali no, ma questo è il punto centrale dell'apprendimento automatico non supervisionato. Non abbiamo bisogno di essere vincolati dalle nostre nozioni preconcette di cosa è rilevante e cosa non lo è: gli algoritmi lo capiranno da soli, man mano che diventano progressivamente più intelligenti. Gli algoritmi di apprendimento automatico si evolvono in modo autonomo e cercano nuove tendenze, adattandosi continuamente a ciò che funziona nei mercati. Col tempo, saranno in grado di sviluppare strategie e fare trading da soli.
Gli algoritmi non prenderanno decisioni, forniranno solo suggerimenti. È l'investitore umano che deve quindi premere il grilletto finale. I sistemi di supporto alle decisioni cliniche hanno funzionato bene nella pratica clinica dove hanno una comprovata esperienza di successo. Completano l'esperienza del medico offrendo promemoria, per assicurarsi che il medico non trascuri una diagnosi particolare. I sistemi di supporto alle decisioni di investimento offrono una spinta simile agli investitori: non li sostituirebbero. Questi algoritmi non dimenticano mai; rimangono obiettivi e logici; non vengono influenzati dalle emozioni e migliorano progressivamente man mano che imparano nel tempo.
Trovo che l'intero dibattito sull'intelligenza umana contro l'intelligenza artificiale sia così artificiale. L'uomo è intelligente e userà macchine intelligenti per migliorare la sua intelligenza in modo da fare un lavoro migliore di quello che farebbe da solo. Non è necessario che operi in isolamento: dovrebbe usare l'IA per aiutarlo a colmare le sue lacune.
Nel tempo, questi algoritmi diventeranno progressivamente più intelligenti a causa del feedback costante che viene utilizzato per migliorarli. In effetti, potrebbero presto avere un vantaggio sugli esperti umani, che iniziano molto rapidamente a diventare arroganti quando assaporano il successo. Purtroppo, quando i gestori di fondi iniziano a sovraperformare il mercato, si illudono di sapere tutto, ed è esattamente quando finiscono nei pasticci. Questi algoritmi aiuteranno a mantenerli umili assicurandosi che rimangano connessi alla realtà. Ridurranno anche gli errori cognitivi e i pregiudizi che offuscano il processo decisionale umano.
Altri modi in cui l'IA aiuta
L'altro modo in cui l'IA aiuterà l'investitore a diventare più intelligente è che lo costringeranno a pensare in modo logico al motivo per cui prende determinate decisioni di investimento : non sarà più in grado di metterlo giù per la sensazione viscerale. Dovrà essere intellettualmente disciplinato e cercare di analizzare perché prende una decisione particolare di acquistare o vendere, perché dovrà spiegare il suo processo di pensiero a un programmatore, che ha bisogno di codificarlo in un algoritmo.
Dovrà spiegare quali schemi ha visto, che gli hanno permesso di identificare i vincitori e respingere i perdenti. Non è sempre facile essere logici, perché tutti noi pensiamo di avere delle intuizioni speciali che ci rendono migliori degli altri. Crediamo che questo sia ciò che ci dà il nostro vantaggio, ma la realtà è che siamo in grado di vedere connessioni che mancano alle altre persone. Il problema è che spesso non abbiamo la capacità di articolare quali siano questi schemi, ed è per questo che parlare con un programmatore può disciplinarci a cristallizzare il nostro processo di pensiero.
Questo nuovo approccio verrebbe utilizzato come strumento intelligente di supporto alle decisioni di investimento, che gli investitori possono utilizzare per aiutarli a ottenere prestazioni migliori. Può anche essere modificato per accettare input da altri esperti, così possiamo attingere anche alla loro saggezza collettiva.
Questi sistemi di supporto alle decisioni di investimento agiranno come un cervello periferico e una rete di sicurezza: pensate a loro come a offrire una seconda opinione spassionata all'investitore. L'economia comportamentale ha dimostrato che le nostre emozioni sono i nostri peggiori nemici quando investiamo. Questi algoritmi ci aiuteranno a mantenerci onesti rimuovendo il nostro ego dalle nostre decisioni. Ci aiuterà a identificare i nostri errori e questo migliorerà la nostra capacità di imparare.
Il futuro della gestione degli investimenti coinvolgerà una sintesi di intelligenza umana e artificiale. Consentendo loro di sfruttare i propri punti di forza, possiamo trarre il meglio da entrambi i mondi.
I gestori di fondi dovranno imparare a coniugare l'IA con la loro capacità unicamente umana di entrare in empatia con i loro clienti. Gestori degli investimenti altamente qualificati che sono in grado di tenere le mani dei loro clienti durante i tempi difficili in cui i serbatoi di mercato diventeranno leader perché capiscono che ognuno dei loro clienti ha esigenze uniche. Coloro che sono disposti a prendersi il tempo e la fatica per soddisfare queste esigenze speciali brilleranno perché mettono i propri clienti al primo posto.
[Questo post del Dr. Aniruddha Malpani è apparso per la prima volta su LinkedIn ed è stato riprodotto con il permesso.]