Usando Inteligência Artificial para Gerar Alfa
Publicados: 2017-03-17Há muita controvérsia sobre se é possível para um investidor ativo superar o mercado.
Os defensores da hipótese do mercado eficiente acreditam que os fundos de índice passivos são a melhor opção, e que tentar escolher ações é um jogo de caneca fadado ao fracasso.
Embora eu concorde que não é possível cronometrar o mercado, acredito que, escolhendo ações de forma inteligente, seus retornos serão melhores do que os de um fundo de índice. É por isso que tantos investidores continuam pagando uma taxa de administração aos gestores de fundos ativos.
No entanto, está se tornando cada vez mais difícil para esses gerentes provarem que podem vencer o mercado. Por causa do advento das consultorias robóticas , muitas pessoas acreditam que a vantagem que os gestores de fundos costumavam ter por causa de seus conhecimentos, experiência e intuição desapareceu.
A percepção geral é de que não será mais possível para os gestores de fundos continuarem empregando seu estilo antiquado de investimento ativo, e é por isso que tanto dinheiro está indo para fundos de índice passivos, que cobram taxas muito baixas.
No entanto, acho que ainda há lugar para um investidor inteligente e, em vez de pensar em algoritmos e intuição humana como competitivos, precisamos vê-los como complementares. Cada um deles tem seu próprio lugar porque eles têm suas próprias forças e limitações. Afinal, o investimento inteligente requer processamento de dados e análise lógica e sabemos que isso é algo em que as máquinas são muito boas. Felizmente, não há necessidade de adotar uma abordagem ou/ou – podemos combinar o melhor dos dois mundos, usando inteligência artificial para ajudar os humanos a tomar melhores decisões.
Todos sabemos que existem gestores de fundos que superaram consistentemente o mercado seguindo uma filosofia específica. Eles parecem melhorar com a experiência e acreditam que é porque sua intuição melhora com o tempo, pois são capazes de reconhecer padrões que escapam aos outros. No entanto, eles não podem explicar seu processo de tomada de decisão.
Isso significa que esse conhecimento permanece trancado dentro de suas cabeças e morre com eles. Como podemos aprender com o que eles acreditam ser seu sexto sentido? O que os torna melhores? Como e por que eles tomam decisões melhores em comparação com o resto do mercado? Como podemos capturar seus insights e usá-los para melhorar nossos próprios retornos?
O problema é que é muito difícil para eles descreverem seu processo de pensamento. Eles fornecem diretrizes gerais, mas servem apenas como bússola – não como mapa. Eles têm muito conhecimento tácito, mas não são capazes de articular isso. Eles atribuem seu sucesso a intangíveis misteriosos, como um “sexto sentido”. Isso dificilmente é útil para o investidor médio que gostaria de entender melhor qual é o seu molho mágico.
IA e inteligência humana trabalhando juntos
Acredito que seja possível codificar sua expertise de domínio em algoritmos, que podem ser usados como uma tela para filtrar o universo de ações em potencial que eles deveriam estar analisando. Isso tem sido feito em outros setores (como medicina), e não há razão para que não possa ser feito para investir também. Embora os investidores usem listas de verificação o tempo todo, esse seria um filtro dinâmico que evoluiria ao longo do tempo à medida que aprendesse, de modo que se tornasse cada vez mais inteligente à medida que adquirisse mais feedback.
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A computação tornou-se mais barata e acessível; os algoritmos tornaram-se mais capazes e os dados estão mais prontamente disponíveis.
A IA pode encontrar padrões que um humano nunca veria, e isso pode fornecer uma vantagem valiosa. Claro, isso não é infalível, pois apenas atribui probabilidades aos resultados. No entanto, como o volume de dados disponíveis disparou, o aprendizado de máquina pode melhorar seus resultados muito mais rapidamente à medida que evolui.
O algoritmo ajudaria os investidores a garantir que não estão ignorando as empresas que se encaixam em seus critérios predefinidos. O perigo é que eles perderiam essas oportunidades porque os sistemas automatizados são muito mais eficientes em fazer essa triagem. Eles podem selecionar um número muito maior de variáveis e classificá-las de acordo com a ponderação atribuída pelo investidor, dependendo de seu modelo de investimento pessoal. Os resultados podem ser exibidos em um painel e o investidor pode detalhar ainda mais, para que o sistema possa explicar a lógica de suas seleções.
Quais dados os algoritmos precisariam ingerir para apresentar suas recomendações? Ainda não sabemos quais pontos de dados seriam úteis e quais não seriam, mas esse é o objetivo do aprendizado de máquina não supervisionado. Não precisamos ser restringidos por nossas noções preconcebidas do que é relevante e do que não é – os algoritmos descobrirão isso por si mesmos, à medida que se tornarem progressivamente mais inteligentes. Os algoritmos de aprendizado de máquina evoluem de forma autônoma e buscam novas tendências, ajustando-se continuamente ao que funciona nos mercados. Com o tempo, eles serão capazes de desenvolver estratégias e negociar por conta própria.
Os algoritmos não tomarão decisões – eles apenas fornecerão sugestões. É o investidor humano que precisa então puxar o gatilho final. Os sistemas de apoio à decisão clínica têm funcionado bem na prática clínica, onde têm um histórico comprovado de sucesso. Eles complementam a experiência do médico oferecendo lembretes, para garantir que o médico não negligencie um diagnóstico específico. Os sistemas de apoio à decisão de investimento oferecem um estímulo semelhante aos investidores – não os substituiria. Esses algoritmos nunca esquecem; eles permanecem objetivos e lógicos; eles não se deixam influenciar pelas emoções e ficam progressivamente melhores à medida que aprendem ao longo do tempo.
Acho todo o debate sobre inteligência humana versus inteligência artificial tão artificial. O homem é inteligente e usará máquinas inteligentes para aprimorar sua inteligência, de modo que faça um trabalho melhor do que faria sozinho. Não há necessidade de ele operar isoladamente – ele deve usar a IA para ajudá-lo a preencher suas lacunas.
Com o tempo, esses algoritmos se tornarão progressivamente mais inteligentes devido ao feedback constante que é usado para melhorá-los. Na verdade, eles podem em breve ter uma vantagem sobre os especialistas humanos, que rapidamente começam a ficar arrogantes quando experimentam o sucesso. Infelizmente, quando os gestores de fundos começam a superar o mercado, eles estão se iludindo de que sabem tudo, que é exatamente quando eles acabam em uma bagunça. Esses algoritmos ajudarão a mantê-los humildes, garantindo que permaneçam conectados à realidade. Eles também reduzirão os erros e preconceitos cognitivos que obscurecem a tomada de decisões humanas.
Outras maneiras pelas quais a IA ajuda
A outra maneira pela qual a IA ajudará o investidor a se tornar mais inteligente é forçando-o a pensar logicamente sobre por que ele toma certas decisões de investimento – ele não será mais capaz de colocá-lo em sua intuição. Ele terá que ser disciplinado intelectualmente e tentar analisar por que toma determinada decisão de comprar ou vender, pois terá que explicar seu processo de pensamento a um programador, que precisa codificar isso em um algoritmo.
Ele terá que explicar quais padrões viu, que lhe permitiram identificar os vencedores e rejeitar os perdedores. Nem sempre é fácil ser lógico, porque todos nós pensamos que temos alguns insights especiais que nos tornam melhores do que os outros. Acreditamos que isso é o que nos dá vantagem, mas a realidade é que somos capazes de ver conexões que outras pessoas perdem. O problema é que muitas vezes não temos a capacidade de articular quais são esses padrões, e é por isso que conversar com um programador pode nos disciplinar para cristalizar nosso processo de pensamento.
Essa nova abordagem seria usada como uma ferramenta inteligente de apoio à decisão de investimento, que os investidores podem usar para ajudá-los a ter um melhor desempenho. Também pode ser modificado para aceitar contribuições de outros especialistas, para que também possamos aproveitar sua sabedoria coletiva.
Esses sistemas de apoio à decisão de investimento funcionarão como um cérebro periférico e uma rede de segurança – pense neles como oferecendo uma segunda opinião desapaixonada ao investidor. A economia comportamental provou que nossas emoções são nossos piores inimigos quando investimos. Esses algoritmos ajudarão a nos manter honestos, removendo nosso ego de nossas decisões. Isso nos ajudará a identificar nossos erros e isso melhorará nossa capacidade de aprender.
O futuro da gestão de investimentos envolverá uma síntese de inteligência humana e artificial. Ao permitir que eles joguem com seus pontos fortes, podemos tirar o melhor dos dois mundos.
Os gestores de fundos terão que aprender a casar a IA com sua capacidade exclusivamente humana de ter empatia com seus clientes. Gestores de investimentos altamente treinados que são capazes de segurar as mãos de seus clientes durante os momentos difíceis em que os tanques do mercado se tornarão líderes porque entendem que cada um de seus clientes tem necessidades únicas. Aqueles que estão dispostos a dedicar tempo e esforço para satisfazer essas necessidades especiais vão brilhar porque colocam seus clientes em primeiro lugar.
[Esta postagem do Dr. Aniruddha Malpani apareceu pela primeira vez no LinkedIn e foi reproduzida com permissão.]