Uso de inteligencia artificial para generar alfa
Publicado: 2017-03-17Hay mucha controversia sobre si es posible que un inversor activo supere al mercado.
Los defensores de la hipótesis del mercado eficiente creen que los fondos indexados pasivos son la mejor opción, y que tratar de elegir acciones es un juego de tazas que está condenado al fracaso.
Si bien estoy de acuerdo en que no es posible cronometrar el mercado, creo que al elegir acciones de manera inteligente, sus rendimientos serán mejores que los de un fondo indexado. Esta es la razón por la que tantos inversores siguen pagando una comisión de gestión a los gestores de fondos activos.
Sin embargo, cada vez es más difícil para estos gerentes demostrar que pueden vencer al mercado. Debido a la llegada de los robo-advisors , mucha gente cree que la ventaja que solían tener los gestores de fondos debido a su pericia, experiencia e intuición ha desaparecido.
La percepción general es que ya no será posible que los administradores de fondos continúen desplegando su antiguo estilo de inversión activa, y es por eso que ahora se está moviendo tanto dinero hacia los fondos indexados pasivos, que cobran tarifas muy bajas.
Sin embargo, creo que todavía hay lugar para un inversor inteligente y, en lugar de pensar en los algoritmos y la intuición humana como competitivos, debemos verlos como complementarios. Cada uno de estos tiene su propio lugar porque tienen sus propias fortalezas y limitaciones. Después de todo, la inversión inteligente requiere procesamiento de datos y análisis lógico y sabemos que las máquinas son muy buenas para esto. Afortunadamente, no es necesario adoptar un enfoque de uno u otro: podemos combinar lo mejor de ambos mundos mediante el uso de inteligencia artificial para ayudar a los humanos a tomar mejores decisiones.
Todos sabemos que hay administradores de fondos que han superado consistentemente al mercado siguiendo una filosofía particular. Parecen mejorar con la experiencia y creen que es porque su intuición mejora con el tiempo, ya que son capaces de reconocer patrones que eluden a otros. Sin embargo, no pueden explicar su proceso de toma de decisiones.
Esto significa que este conocimiento permanece encerrado dentro de sus cabezas y muere con ellos. ¿Cómo podemos aprender de lo que creen que es su sexto sentido? ¿Qué los hace mejores? ¿Cómo y por qué toman mejores decisiones en comparación con el resto del mercado? ¿Cómo podemos captar sus conocimientos y utilizarlos para mejorar nuestros propios rendimientos?
El problema es que les resulta muy difícil describir su proceso de pensamiento. Proporcionan pautas generales, pero sirven solo como una brújula, no como un mapa. Tienen mucho conocimiento tácito pero no son capaces de articularlo. Atribuyen su éxito a intangibles misteriosos como un "sexto sentido". Esto no es de mucha ayuda para el inversionista promedio que desea comprender mejor cuál es su salsa mágica.
IA e inteligencia humana trabajando juntas
Creo que es posible codificar su experiencia en el dominio en algoritmos, que pueden usarse como una pantalla para filtrar el universo de acciones potenciales que deberían estar mirando. Esto se ha hecho en otros sectores (como la medicina), y no hay razón para que no se pueda hacer también para invertir. Si bien los inversores usan listas de verificación todo el tiempo, este sería un filtro dinámico que evolucionaría con el tiempo a medida que aprende, de modo que se vuelva cada vez más inteligente a medida que obtenga más comentarios.
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La informática se ha vuelto más barata y más accesible; los algoritmos se han vuelto más capaces y los datos están más fácilmente disponibles.
La IA puede encontrar patrones que un humano nunca vería, y esto puede proporcionar una ventaja valiosa. Por supuesto, esto no es infalible, ya que solo asigna probabilidades a los resultados. Sin embargo, debido a que el volumen de datos disponibles se ha disparado, el aprendizaje automático puede mejorar sus resultados mucho más rápido a medida que evoluciona.
El algoritmo ayudaría a los inversores a asegurarse de no pasar por alto empresas que se ajustan a sus criterios predefinidos. El peligro es que, de lo contrario, perderían estas oportunidades porque los sistemas automatizados son mucho más eficientes para realizar esta evaluación. Pueden filtrar un número mucho mayor de variables y clasificarlas según la ponderación asignada por el inversor según su modelo de inversión personal. Los resultados podrían mostrarse en un tablero y el inversionista podría profundizar más, de modo que el sistema pudiera explicar el fundamento de sus selecciones.
¿Qué datos necesitarían ingerir los algoritmos para generar sus recomendaciones? Todavía no sabemos qué puntos de datos serían útiles y cuáles no, pero ese es el objetivo del aprendizaje automático no supervisado. No necesitamos estar limitados por nuestras nociones preconcebidas de lo que es relevante y lo que no lo es: los algoritmos lo resolverán por sí mismos, a medida que se vuelvan progresivamente más inteligentes. Los algoritmos de aprendizaje automático evolucionan de forma autónoma y buscan nuevas tendencias, ajustándose a lo que funciona en los mercados de forma continua. Con el tiempo, podrán desarrollar estrategias y comerciar por sí mismos.
Los algoritmos no tomarán decisiones, solo proporcionarán sugerencias. Es el inversionista humano quien necesita apretar el gatillo final. Los sistemas de soporte de decisiones clínicas han funcionado bien en la práctica clínica donde tienen un historial probado de éxito. Complementan la experiencia del médico al ofrecer recordatorios, para asegurarse de que el médico no pase por alto un diagnóstico en particular. Los sistemas de apoyo a la decisión de inversión ofrecen un empujón similar a los inversores: no los reemplazaría. Estos algoritmos nunca olvidan; siguen siendo objetivos y lógicos; no se dejan influir por las emociones y mejoran progresivamente a medida que aprenden con el tiempo.
Encuentro todo el debate sobre la inteligencia humana frente a la inteligencia artificial tan artificial. El hombre es inteligente, y usará máquinas inteligentes para mejorar su inteligencia para que haga un mejor trabajo que si lo hiciera solo. No es necesario que opere de forma aislada; debería usar IA para ayudarlo a llenar sus vacíos.
Con el tiempo, estos algoritmos se volverán progresivamente más inteligentes debido a la constante retroalimentación que se utiliza para mejorarlos. De hecho, pronto pueden tener una ventaja sobre los expertos humanos, quienes rápidamente comienzan a volverse arrogantes cuando prueban el éxito. Lamentablemente, cuando los gestores de fondos empiezan a tener un rendimiento superior al del mercado, se engañan a sí mismos pensando que lo saben todo, que es exactamente cuando terminan en un lío. Estos algoritmos ayudarán a mantenerlos humildes asegurándose de que permanezcan conectados a la realidad. También reducirán los errores cognitivos y los sesgos que enturbian la toma de decisiones humanas.
Otras formas en que la IA ayuda
La otra forma en que la IA ayudará al inversor a ser más inteligente es que lo obligarán a pensar lógicamente sobre por qué toma ciertas decisiones de inversión : ya no podrá atribuirlo a su instinto. Tendrá que ser intelectualmente disciplinado y tratar de analizar por qué toma una decisión particular de comprar o vender, porque tendrá que explicar su proceso de pensamiento a un programador, quien necesita codificar esto en un algoritmo.
Tendrá que explicar qué patrones vio, que le permitieron identificar a los ganadores y rechazar a los perdedores. No siempre es fácil ser lógico, porque todos pensamos que tenemos algunas percepciones especiales que nos hacen mejores que los demás. Creemos que esto es lo que nos da nuestra ventaja, pero la realidad es que somos capaces de ver conexiones que otras personas pasan por alto. El problema es que a menudo no tenemos la capacidad de articular cuáles son estos patrones, y es por eso que hablar con un programador puede disciplinarnos para cristalizar nuestro proceso de pensamiento.
Este nuevo enfoque se usaría como una herramienta inteligente de apoyo a la decisión de inversión, que los inversores pueden usar para ayudarlos a tener un mejor desempeño. También se puede modificar para aceptar aportes de otros expertos, de modo que también podamos aprovechar su sabiduría colectiva.
Estos sistemas de apoyo a la decisión de inversión actuarán como un cerebro periférico y una red de seguridad; piense en ellos como una segunda opinión desapasionada para el inversor. La economía del comportamiento ha demostrado que nuestras emociones son nuestros peores enemigos cuando invertimos. Estos algoritmos ayudarán a mantenernos honestos al eliminar nuestro ego de nuestras decisiones. Nos ayudará a identificar nuestros errores, y esto mejorará nuestra capacidad de aprender.
El futuro de la gestión de inversiones implicará una síntesis de inteligencia humana y artificial. Al permitirles aprovechar sus puntos fuertes, podemos sacar lo mejor de ambos mundos.
Los administradores de fondos tendrán que aprender a casar la IA con su capacidad humana única para empatizar con sus clientes. Los administradores de inversiones altamente capacitados que pueden sostener la mano de sus clientes durante los momentos difíciles cuando los tanques del mercado se convertirán en líderes porque entienden que cada uno de sus clientes tiene necesidades únicas. Aquellos que estén dispuestos a tomarse el tiempo y la molestia de satisfacer estas necesidades especiales brillarán porque anteponen a sus clientes.
[Esta publicación del Dr. Aniruddha Malpani apareció por primera vez en LinkedIn y se ha reproducido con autorización].