Başlangıç Kurulunuzda Kimler ve İşin Hangi Aşamalarında Olmalı?
Yayınlanan: 2019-03-20Kötü yönetim kurulu üyeleri işleri çok tatsız hale getirebilir
Tohum aşamasında kurucu hakim bir tahta tutmanızı şiddetle tavsiye ederim.
Kurulun görevi CEO'yu değil, işin paydaşlarını temsil etmektir.
Kurucuların en çok endişe duyduğu şeylerden biri, yönetim kurulunda kimlerin olması ve işin hangi aşamasında olması gerektiğidir. Bu akıllıcadır, çünkü harika yönetim kurulu üyeleri önemli tavsiyeler ve erişim ile dönüştürücü olabilir ve ayrıca diğer harika yönetim kurulu üyelerini (ve ekip üyelerini) çekmeye yardımcı olabilir. Kötü yönetim kurulu üyeleri işleri çok tatsız hale getirebilir.
Şirketinizi İlk Kurduğunuzda Bir Panoya İhtiyacınız Var mı?
Hiç para toplamadıysanız veya meleklerden, arkadaşlarınızdan ve ailenizden küçük bir tur topladıysanız, yönetim kurulunuza katılacak kişiler başlangıç kurullarında oturma konusunda derin bir deneyime sahip değilse, resmi bir kurul oluşturmaktan kaçınmanızı öneririm.
Neden? Niye? Eh, insanlar bir kez tahta çıktıktan sonra onları çekilmeye ikna etmek ego açısından oldukça zor. Tabii ki, her zaman olur - özellikle en erken aşamalarda, ancak bundan kaçınabilirseniz tavsiye ederim.
Melek yatırımcılar size bir kurul oluşturmanız için baskı yapıyorsa ve biraz geri itecek kaldıracınız yoksa, o zaman 3 koltuğun tamamının adi hisse senedi tarafından atandığı 3 kişilik bir kurul önerebilirim ve atamayı kabul edersiniz. bu koltuklardan birini melek yatırımcıya verebilir, ancak belki de bunu zamana dayalı veya olaya dayalı hale getirebilir.
"Karşılıklı kurul onayı ile yenilenebilir 12 ay garantili bir hak" ve olaya dayalı "şirket yeni yatırımcılardan x milyon dolar toplayana kadar garantili bir hak" gibi zamana dayalı.
Garantili, kalıcı bir koltuk değilse, o zaman alt yatırımcılar geldiklerinde onlarla başa çıkmak için size daha fazla esneklik sağlar. Melek yönetim kurulu üyesi çok değerliyse, onları her zaman kendi takdirinize bağlı olarak yönetim kurulunda tutabilirsiniz.
Not: Bu, bağımsız yöneticiler, yönetim kurulu gözlemcileri, iyi yönetim kurulu toplantıları nasıl yapılır, vb. konuları kapsayan “başlangıç kurulları” üzerine yaptığım bir dizinin parçasıdır. Başlangıç Kurullarının tamamı bu bağlantıdadır.
Neden Çekirdek Fonlama Turunda Bir Yönetim Kurulu Kurmalısınız?
Bugünlerde GÜVENLİ belgeler ve yuvarlanan dönüştürülebilir banknotlarla biliyorum, birçok kurucu erkenden bir pano kurmamayı tercih ediyor. Aslında resmi bir yönetim kuruluna sahip olmanın size gerçekten yardımcı olabileceğini düşünüyorum.
Bir kurulun görevleri şunlardır:
- Periyodik olarak işinizin son dönemde nasıl performans gösterdiğini özetlemeniz gerekir (genellikle üç ayda bir, ilk günlerde bazen aylıktır)
- Önümüzdeki dönemde neyi başarmak istediğinizi stratejik olarak düşünmeye zorlayın
- Bulutların üzerine bakabilmeniz ve nereye gittiğinizi düşünmeniz için 1.000 fitten 20.000 fite kadar yukarı çıkma şansı verir. Yönetim kuruluna akıllı bir insan alırsanız - sadece başarınızla ilgili çıkarları olan bir fikir tartışması ortağına sahip olmak faydalı olabilir.
Yukarıdaki çizelgeye göre, tohum aşamasında kurucu hakim bir tahta tutmanızı şiddetle tavsiye ederim. Tohum yatırımcısının kalıcı bir koltuk mu yoksa geçici bir koltuk mu alacağı büyük ölçüde şunlara bağlı olacaktır:
- Yazdıkları boyut kontrolü (1,5 milyon dolarlık bir tohum ise ve 1,25 milyon dolarlık yazıyorlarsa, bir tahta koltuk istemelerini bekleyebilirsiniz)
- Rekabet ortamı (Birden fazla sermaye kaynağınız varsa, muhtemelen yönetim kurulu talebini kibarca reddedebilir veya onlara bir koltuk verebilir, ancak bunun “ortak tayin” olmasını ve gelecekte ihtiyaç duymanız halinde iptal edilebilir olmasını isteyebilirsiniz).
Kalıcı bir koltuk vermek isteyip istemediğiniz, büyük ölçüde yatırımcının ne kadar yardımcı olacağını düşündüğünüze bağlıdır. Bazı tohum yatırımcıları inanılmaz.
Diğerleri, istediğiniz deneyime sahip olmayabilir ve gelecekte büyük risk sermayesi turları artırırsanız, kurucu kontrolünü elinizde tutmayı zorlaştıran bir koltuk doldururlar. Bu nihayetinde bir müzakere ama kurucuların kurullara sahip olmaktan korkmaması gerektiğini düşünüyorum. Sıfır kalori değil, ancak doğru tahta ile faydaları, zaman ve duygusal maliyetlerden çok daha ağır basmalıdır.
Girişim Sermayesi Çevresinde Ne Olur?
Çok yönlü risk sermayesi firmaları, finansman sağlandıktan sonra yönetim kurulu koltuğuna sahip olmalarını neredeyse kesinlikle bir gereklilik haline getirecektir. Bu normdur ve son derece rekabetçi bir turunuz yoksa savaşmaya değmez. Ayrıca, o VC'nin yönetim kurulunuzda hizmet edeceğine güvenmiyorsanız, o zaman neden onlardan ilk etapta para alasınız? Panoların neden önemli olduğunu düşündüğümü yukarıda özetledim, bu yüzden burada tekrar etmeyeceğim.
2019'da piyasa koşulları genellikle, kurucuların A-round yoluyla, genellikle 2-1 (ortak yatırımcıya) oranında, ancak bazen 3-2 (yatırımcıya ortak) oranında yönetim kurulunun kontrolünü elinde tutacak şekildedir. 3–2 senaryosunda ortak olan şey, sadece iki kurucunun yönetim kuruluna katılması ve ortakların çoğunluğunun bir sandalye daha atama (ancak bunu hemen yapmayabilir) veya sandalyeyi vekaleten oylama hakkını elinde bulundurmasıdır.
Sizin için tavsiye edilen:
Girişimciler 'Jugaad' Yoluyla Sürdürülebilir, Ölçeklenebilir Girişimler Yaratamaz: Cit...
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Hintli Startup'lar Finansman İçin Kısayollar Kullanıyor
Üçüncü bir kurucu eklemek daha az yaygındır çünkü bir tahtada bu kadar çok kurucunun olması yıkıcı olabilir ama kesinlikle duyulmamış bir şey değil.
Finansmanın B-Roundunda Kontrol Nasıl Değişmeye Başlar?
Süper sıcak bir emtia iseniz, o zaman 2'nin A yatırımcısı için bir koltuk ve bir koltuk B yatırımcısı için olduğu 3-2'lik bir yapıya sahip B-tur finansmanı yoluyla yönetim kurulu kontrolünü elinde tutabilirsiniz. Bu, çoğu durumda doğru değildir, daha çok turunuzda rekabet olduğunda ve kaldıracınızı kullanma konusunda kendinize güvendiğinizde.
Alabiliyorsanız ve yatırımcılarınız umursamıyorsa, denemekten zarar gelmez, ancak yönetim kurulu kontrolü istediğim için daha düşük kaliteli bir yatırımcıyı daha iyi bir yatırımcıya tercih etmem ve kesinlikle üflemem. “kurucu kontrolüne” sahip olmama konusunda bir anlaşma yaptı.
Evet, kurucuların sınıf yapısına göre yönetim kurulu kontrolü veya süper oy haklarına sahip olduğu Facebook, Snapchat ve Uber hikayelerini hepimiz biliyoruz, ancak bu aslında bir istisna ve bu konuda iyi bir finansman seçeneğini havaya uçurmamalısınız.
En iyi kurucuların ve fon sağlayıcıların yerleştiği yer “bağımsız bir kurul” oluşturmaktır. Bağımsız yönetim kurulu üyeleri hakkında tamamen ayrı bir gönderi yapacağım, bu yüzden burada fazla uğraşmayacağım ama burada önemli bir ipucu var - bağımsızların nasıl aday gösterileceği, onaylanacağı, görevden alınacağı ve yeniden atanacağı konusunda anlaşmaya varmak için çok resmi bir süreç olmalı.
Çok az kişi bağımsızların "uç vakaları" hakkında düşünmek istiyor, bu yüzden standart dilin "ortak ve tercih edilenin karşılıklı rızası" olduğunu görüyorum ve uç vakaları resmileştirmeden bu bir küme çatalına yol açabilir (bir hafta içinde bu ayrı gönderiyi ayarlayın) ).
Kurucu Kontrolünü C-Round'da Tutabilir miyim?
Kendi şirketimden kovulabileceğimden endişelenmeli miyim?
C-turlu bir risk sermayesi topladıktan sonra yönetim kurulu kontrolünü elinde tutmanız mümkün mü?
Milyar dolarlık bir çıkışa sahip süper deneyimli bir Silikon Vadisi CEO'suysanız - muhtemelen. Metriğiniz hemen yukarı ve sağa hareket ederse? Muhtemelen. Ama oldukça nadirdir. Neden? Niye?
Tohum, A, B ve ardından C finansmanını ve her bir yatırım grubunun kendi LP'lerine sahip olduğu ilgili çıkarları ve sorumlulukları size milyonlarca dolarlık çek yazarak düşündüğünüzde, neden 3'e sahip olduğunuzu görebilirsiniz. kurul koltukları isteyen taraflar.
Fonları destekleyen Sınırlı Ortaklar (LP'ler), dolarlarının pasif olmasını beklemiyor. Diğer bir neden ise, C-turlu sermayenizin 25-100 Milyon Dolar olması ve bu çek boyutlarında yatırımcıların en azından bağımsız bir yönetim kuruluna sahip olmak istemesidir (birçok yönetim kurulu, kuruculara karşı 3–2 ve hatta 4–1 yatırımcıdır).
Yani bu kovulma konusunda endişelenmen gerektiği anlamına mı geliyor? Hayır gerçek değil.
İşten atılman mümkün mü? Tabii ki. Yasal olarak konuşursak. Ancak VC'lerin şirketlere dolar yatırdığı ve kuruculardan VC'nin favori yönetim ekiplerini kurabilmesi için hızla kenara çekilmelerini istediği günler geride kaldı. Gerçek şu ki, B-round yatırımcınız ve C-round yatırımcınız yatırımlarını üstlendiğinde, bunun CEO olarak potansiyelinize ve onların koltukta kalacağınıza olan inançlarına bağlı olması kuvvetle muhtemeldi.
Benim gördüğüm kadarıyla: kurulun görevi CEO'yu değil, işin paydaşlarını temsil etmektir. Temsil ettikleri birincil paydaşlar, kurucu ve CEO'nun muhtemelen çok büyük bir hissedar olduğu ancak finansmanda bu noktada muhtemelen azınlık hissedarı olduğu hissedarlardır. Yönetim kurulunun yasal görevi şirkete ve tüm hissedarlarına karşıdır.
Yönetim kurulu ayrıca borçlular, çalışanlar, müşteriler ve tedarikçiler dahil olmak üzere diğer “menfaat sahiplerinin” çıkarlarını da göz önünde bulundurmalıdır. Yönetim kurulu, CEO'nun şirketi bir sonraki seviyeye taşıma görevine bağlı olmadığını hissederse, harekete geçme sorumluluğu vardır. Bu, işinizi daha hızlı büyütmek ve daha az kişisel finansal risk almak için diğer insanların parasıyla on milyonlarca dolar üstlendiğinizde, bir kurucu olarak yaptığınız örtülü ticaret budur.
Bununla birlikte, hiçbir risk sermayesi şirketi gerçekten bir CEO'nun yerini almak istemez . Yeni başlayanlar için, gelen CEO şirketin %4-6'sını talep edecek, böylece hissedarlar derhal seyreltme ile karşı karşıya kalacaklar. Kurucu ve CEO popülerse, şirket yönetici ayrılmaları ve müşteri sapmaları riskleriyle karşı karşıya kalır. CEO toplulukta popülerse, hiçbir VC, gerçekten son çare olarak görülmediği sürece bir CEO'yu kovduğu için topluluktaki tepkiyle yüzleşmek istemez. Ve daha da önemlisi - bir CEO'yu değiştirmek, tüm yönetim kurulu üyeleri için önemli miktarda iş ve risk anlamına gelir, bu nedenle bu iş hafife alınmaz. Genellikle CEO'nun kendisinin bir başkasının hissedarları ve şirketi daha iyi temsil edebileceğini (ve dolayısıyla CEO'nun kendi hissedarlığını daha iyi temsil ettiğini) fark etmesi en yaygın olanıdır.
Bu endişeyi hisseden CEO'lar için genel kuralım: popüler kalın, sıkı çalışın, sadakat geliştirin ve işinizi iyi yapın. Zayıf yönlerinizi tamamlayacak insanlar bulun, böylece sınırlamalarınız varsa (ve hepimiz değil mi?) yönetim kurulu, CEO olarak sizinle ve zayıf yönlerinizi barındıran başka biri olarak çalışmanın bir yolunu görür.
Son olarak, sizin için doğru kararın - CEO'nun - sizi değiştirmek için yönetim kuruluyla birlikte çalışmak olduğu zamanlar vardır. Eğer böyle hissediyorsan ve bundan eminsen, hayatına devam etmek başına gelen en iyi şey olabilir. Bazı kurucular başlangıçta ölçekten daha iyidir. Başlangıç, ilham, vizyon, ürün, erken uygulama ile ilgiliyken, ölçek ekip yönetimi, süreç ve tutarlılık ile ilgilidir.
D-Rounds Ve On … Oh, Tanrım.
7 kişilik bir pano artı 2 pano gözlemcisini gerçekten yönetebilir miyim?
Şey - bence ne kadar az o kadar iyi. Yatırımcıları 5 kişilik bir kurul ile gitmeye ikna etmek iyi bir başlangıç noktasıdır. Onlara bunun daha verimli ve etkili olacağını söyleyebilir ve kimin ayrılıp kimin kalacağını kendi aralarında tartışmalarına izin verebilirsiniz.
Sizin lehinize oynayan bir şey, başlangıçlardaki çıkışların uzadığı için çoğu olgun VC'nin zaten çok fazla panoda olmasıdır. Yönetim kurulunuzdaki VC'ler iyi bir uyum geliştirdiyse ve birbirlerine güveniyorsa, çoğu zaman bir VC'nin çıkarlarını temsil etmesi için diğerine güvenecektir.
Ancak 7 olması gerekiyorsa 7 olmalıdır. Ve D turlarında genellikle bir miktar stratejik para veya potansiyel olarak LP parası aldınız ve zaman zaman bu gruplar tam kurul koltukları yerine kurul gözlemci koltukları talep ediyor. Gemi gözlemcileri hakkında tam bir gönderi yapacağım, ancak tüm niyet ve amaçlar için bir kurul gözlemcisinin tam bir yönetim kurulu üyesi gibi olduğuna dikkat edin, bu yüzden bu koltukları dağıtırken hafifçe davranın. Diğer gönderide size kurul gözlemcileriyle nasıl başa çıkılacağına dair bazı ipuçları vereceğim.
[Mark Suster'ın bu gönderisi, ilk olarak her iki tarafdatabloda yayınlandı ve izin alınarak çoğaltılmıştır.]