Fuzje i przejęcia w czasach Covid-19
Opublikowany: 2020-05-10Konsekwencje rozprzestrzeniania się koronawirusa są silnie odczuwalne w różnych branżach
Jak w przypadku każdej umowy, diabeł tkwi w szczegółach
Ważne jest, aby ponownie przyjrzeć się definicji MAC
Z każdym mijającym stuleciem ludzkość stawała się coraz bardziej podatna na epidemie dzięki połączeniu rosnącej populacji i lepszej łączności. Mimo to w ciągu ostatnich kilkudziesięciu lat zarówno częstotliwość występowania, jak i wpływ epidemii dramatycznie spadły. Zawsze istniał powód, by wierzyć, że w wyścigu zbrojeń lekarzy i zarazków lekarze biegają szybciej!
To może być powód, dla którego nawet przy wystarczającym ostrzeżeniu o ryzyku pojawienia się nowych wirusów nie udało nam się skonfigurować ochrony przed Covid-19 lub innymi infekcjami. Oprócz wpływu na człowieka, globalnie odczuwane są znaczące implikacje handlowe. Konsekwencje rozprzestrzeniania się koronawirusa są bardziej odczuwalne w niektórych branżach niż w innych, a także wpłynęły na wiele aspektów świata fuzji i przejęć.
Ta notatka identyfikuje wyzwania w środowisku fuzji i przejęć, jakie stwarza nowy wirus, oraz próby przeanalizowania niuansów dokumentu, na którym polega się, gdy coś pójdzie nie tak – Polisa Ubezpieczeniowa
Zamykanie biur i ograniczenia w podróży spowalniały proces należytej staranności, aw niektórych przypadkach doprowadziły do odroczenia lub nawet anulowania umów. Transakcje są zwykle wyceniane w oparciu o wielokrotność wartości obrotów, które w obecnej sytuacji są trudne do przewidzenia, co negatywnie wpływa na wyceny spółek docelowych.
Ryzyko dla spółek portfelowych naprawdę zależy od tego, czy należą one do kategorii „niezbędnej działalności”, jeśli są przygotowane do rozwiązania i obsługi obowiązkowych blokad, obaw dotyczących zdrowia i bezpieczeństwa pracowników, naruszenia danych, biorąc pod uwagę zagrożoną dostępność zapór sieciowych podczas WFH (skrót większości już nas znamy), problemy z przepływami pieniężnymi lub możliwą niewypłacalnością, napięcie, z jakim muszą się zmierzyć w wypełnianiu jakichkolwiek postanowień zawartych w istotnych umowach.
Jak w przypadku każdej umowy, diabeł tkwi w szczegółach. Wszyscy w pewnym momencie byliśmy winni przeoczenia drobnym drukiem dokumentów prawnych. Jednak nadszedł czas, aby ponownie przyjrzeć się niektórym klauzulom, aby ustalić, na czym stoimy.
Siła wyższa (FM)
Zgodnie z prawem oznacza to nieprzewidzianą okoliczność (poza kontrolą strony, taką jak klęska żywiołowa, akt terroryzmu lub wojna), która uniemożliwia komuś wykonanie umowy. Jest to wyjątek od tego, co w innym przypadku przełożyłoby się na naruszenie umowy. Lista rodzajów zdarzeń, które mogą wywołać klauzulę FM, może być różna i obejmować epidemie, a nawet blokady narzucone przez rząd.
Polecany dla Ciebie:
Jak platforma agregacji kont RBI ma przekształcić fintech w Indiach
Przedsiębiorcy nie mogą tworzyć zrównoważonych, skalowalnych start-upów poprzez „Jugaad”: Cit...
Jak Metaverse zmieni indyjski przemysł motoryzacyjny?
Co oznacza przepis anty-profitowy dla indyjskich startupów?
W jaki sposób start-upy Edtech pomagają indyjskim pracownikom podnosić umiejętności i być gotowym na przyszłość...
Akcje New Age Tech w tym tygodniu: Kłopoty Zomato nadal, EaseMyTrip publikuje Stro...
Niektóre umowy przewidują funkcję pauzy, dzięki której sprawy mogą zostać wstrzymane do czasu rozwiązania zdarzenia FM, podczas gdy niektóre umowy przewidują pewne ograniczenie czasowe, po którym każda ze stron może anulować post umowy, powiadamiając o określonej liczbie dni .
Istotna niekorzystna zmiana lub istotny niekorzystny wpływ (MAC/MAE)
Klauzula ta ponownie daje prawo każdej ze stron do rozwiązania umowy w przypadku wystąpienia jakiegokolwiek zdarzenia, które ma ogromny negatywny wpływ na ekonomiczną opłacalność transakcji. Tutaj również kluczem jest język. Ważne jest ponowne przyjrzenie się definicji MAC, aby sprawdzić, czy jest ona wystarczająco szeroka, aby uchwycić wpływ pandemii na reprezentacje.
Odszkodowanie, reprezentacja lub gwarancje
Niezbędne jest staranne opracowanie treści każdego odszkodowania, oświadczenia i gwarancji. W sytuacji Covid-19 mogło się zdarzyć, że niektóre wynegocjowane dane R&W nie są już prawdziwe. Na przykład finanse firmy docelowej mogą teraz wyglądać zupełnie inaczej lub jej łańcuch dostaw mógł zostać poważnie naruszony.
Chociaż siła negocjacyjna nie zawsze jest na twoją korzyść, ale przynajmniej uwzględnienie niektórych z powyższych punktów zapewni ci dobrą pozycję.
Zbliża się do następnego dużego kontraktu, który ma zostać zrealizowany, gdy coś pójdzie nie tak – Ubezpieczenia. Firma ubezpieczeniowa obiecuje, że będzie Cię chroniła w momencie objętego niebezpieczeństwa operacyjnego/straty/naruszenia R&W, jednak aby ograniczyć jego straty, ubezpieczyciele wprowadzili koncepcję wyłączenia do oferowanej ochrony.
Biorąc pod uwagę niepewność związaną z koronawirusem i masową epidemię obserwowaną w różnych krajach, branżach i firmach, ubezpieczyciele uwzględnili również wyłączenia związane z Covid-19 w swoich polisach.
Poniżej znajdują się niektóre z wyjątków, które zostały uwzględnione w ostatnio rozważanych zasadach:
- Straty wynikające z wirusa Covid-19
- Wykluczenie chorób zakaźnych (w tym między innymi wirusa, bakterii, pasożyta lub innego organizmu lub jakiejkolwiek ich mutacji, uznanej za żyjącą lub nie, niezależnie od metody przenoszenia)
- Pandemia lub epidemia, ogłoszone jako takie przez Światową Organizację Zdrowia lub jakikolwiek organ rządowy
- Straty wynikające z lub związane z przerwami w działalności lub innymi spadkami działalności gospodarczej wyłącznie w zakresie, w jakim takie przerwy lub spadki wynikają z koronawirusa (w tym wynikającej z choroby Covid-19) lub jakiejkolwiek reakcji rządu lub innej usankcjonowanej przez organy regulacyjne
- Straty wynikające z zanieczyszczeń (gdzie wirus został sklasyfikowany jako zanieczyszczenie, co wyklucza pokrycie)
- Strata, która reprezentuje część straty, która jest zwiększona przez wirusa Covid-19
Większość powyższych wyłączeń obejmuje wszelkie straty, które mogą być związane z Covid-19. Zakres wyłączenia może być ograniczony po negocjacjach, wyłączając objęcie tylko niektórych ukierunkowanych prac badawczo-rozwojowych w zależności od profilu operacyjnego docelowego przedsiębiorstwa, na przykład reprezentacje pracowników i materiałów. Kilku ubezpieczycieli może chcieć zawęzić wyłączenia po zakończeniu procesu oceny ryzyka i staranności
- Strata wynikająca z utraty kluczowego personelu / kierownictwa z powodu wirusa Covid-19
- Straty wynikające z przerwania łańcucha dostaw z powodu wirusa Covid-19
Kupujący są wtedy w lepszym miejscu i mogą pilnować określonych obszarów lub ekspozycji. Mogą również poprosić o większy depozyt sprzedawcy w przypadku spraw wyłączonych z polityki.
Ponieważ naukowcy wrzucają różne chemikalia do probówek, mając nadzieję, że trafią na nowe leki, które kontrolują wirusa, oczekujemy, że w dłuższej perspektywie ubezpieczenie R&W ponownie stanie się konkurencyjne pod względem zakresu i wróci do standardowego wykluczenia „ znane zagrożenia/naruszenia”.