Как поправки к ПИИ повлияют на свежие инвестиции из Китая в индийскую экосистему стартапов?
Опубликовано: 2020-04-27Термин «бенефициарная собственность», используемый в FEMA 2020, не определен.
В Положениях о поправках ничего не говорится о том, как они будут применяться к китайским LP, инвестирующим в индийские AIF/REIT.
Это ограничит индийскую компанию от объявления бонусных акций акционерам / инвесторам из соседних стран.
Принимая во внимание пандемию Covid-19, правительство Индии недавно внесло поправки в свою существующую консолидированную политику прямых иностранных инвестиций (ПИИ), инициативу, направленную на сдерживание оппортунистических поглощений / приобретений индийских компаний из соседних стран.
Департамент развития промышленности и внутренней торговли (DPIIT) в сообщении для прессы № 3 от 2020 года объявил, что любая из соседних с Индией стран потребует одобрения правительства Индии в случае любых инвестиций ПИИ в Индию. Многие считают, что этот шаг направлен главным образом на сдерживание китайских инвестиций в Индию.
Подводя итог примечанию, любое юридическое лицо в стране, которая граничит с Индией, или где бенефициарный владелец инвестиций в Индию находится в стране, которая граничит с Индией, может инвестировать в индийские предприятия / организации только в соответствии с утвержденным Правительством. маршрут. В примечании также говорится, что любая передача права собственности от существующих или будущих ПИИ в организации в Индии, в результате которой бенефициарное право собственности подпадает под действие вышеуказанных ограничений, требует одобрения правительства.
В этой статье мы стремимся обсудить, что мы считаем бенефициарным владением, двусмысленность термина «бенефициарное владение» и могут ли недавние поправки повлиять на китайские LP, инвестирующие в индийские фонды.
Неоднозначность в отношении «бенефициарного владения»
Термин «бенефициарное владение», хотя и используется в Уведомлении FEMA (и Правилах поправок к Правилам управления валютными операциями (недолговыми инструментами) 2020 г.), не определен ни в Уведомлении, ни в Правилах поправок FEM.
Однако в Правилах FEM (недолговые инструменты) 2019 года есть мимолетная ссылка на термины «бенефициарные проценты» и «бенефициарное владение». Пояснение к термину «иностранные инвестиции» предусматривает, что если лицо делает заявление в соответствии с положениями Закона о компаниях 2013 года о бенефициарном интересе , которым владеет лицо, проживающее за пределами Индии, то даже если инвестиции могут быть сделаны гражданином Индии, проживающим в Индии, то же самое считается иностранными инвестициями .
В то время как Закон о компаниях, прочитанный вместе с Правилами компаний (значительных бенефициарных владельцев) 2018 года (« Правила SBO »), определяет термин «Значительный бенефициарный владелец» (« SBO »); Правила предотвращения отмывания денег (ведение документации) 2005 г. (« Правила PMLA ») касаются (конечных) бенефициарных собственников (« ВБО »). Как Правила SBO компаний, так и Правила PMLA имеют разные пороговые значения для определения бенефициарных владельцев в случае компаний.
Принимая во внимание ссылку на термин «бенефициарный интерес», используемый в Разъяснении к термину «иностранные инвестиции», на данный момент, до тех пор, пока Правительство не определит / разъяснит точное значение «бенефициарного владения», мы импортируем определение термин «SBO» в соответствии с Законом о компаниях для настоящей поправки.
Рекомендуется для вас:
Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
Вводя эту концепцию, правительство предлагает ввести не только прямые иностранные инвестиции юридических и физических лиц из соседних стран, имеющих сухопутные границы с Индией, в соответствии с маршрутом одобрения правительства, но и косвенные иностранные инвестиции в индийские компании из стран, отличных от этих соседних стран.
Чтобы определить, будут ли ПИИ многоуровневой инвестиционной организации, которая в конечном итоге зарегистрирована в какой-либо из этих соседних стран, подпадать под процедуру утверждения, правительство должно как можно скорее выпустить разъяснение, чтобы преодолеть эту двусмысленность и отсутствие ясности.
На данный момент, технически, даже 1 акция, находящаяся в бенефициарном владении физических / юридических лиц из любой из стран, имеющих сухопутные границы с Индией, может подпадать под действие измененных правил FEMA.
Будут ли поправки применяться к китайским LP, инвестирующим в индийские AIF/REITS?
В Положениях о поправках ничего не говорится о том, как они будут применяться к китайским LP, инвестирующим в индийские AIF/REIT. Таким образом, прежде чем комментировать, было бы лучше дождаться разъяснений по этому поводу.
Тем не менее, Поправки к Положениям окажут прямое влияние на любые новые инвестиции китайских инвесторов, будь то венчурные капиталисты, частные частные лица, HNI, а также любое стратегическое сотрудничество (совместное предприятие). Воздействие будет не только на первичный вопрос (свежие инвестиции), но и на вторичные покупки « субъектом страны, которая имеет сухопутную границу с Индией » (для сегодняшних обсуждений мы можем назвать субъекты из Китая).
По нашему мнению, этим организациям, возможно, придется получить одобрение правительства для следующего раунда финансирования или участия даже в выпуске прав. Неясно, будут ли эти поправки ограничивать индийскую компанию в объявлении бонусных акций акционерам/инвесторам из этих соседних стран; хотя на первый взгляд мы считаем, что даже для объявления премиальных акций индийским компаниям может потребоваться одобрение правительства; если Правительство не даст разъяснений или не сделает исключение для премиальных акций.
Еще один взгляд на эти поправки заключается в том, что инвестиции не запрещены, а теперь только регулируются, и лица из таких соседних стран могут по-прежнему инвестировать в индийские компании после получения одобрения правительства.
Если применить определение SBO для толкования «бенефициарного владения», то любая организация прямого инвестирования (будь то фонды венчурного капитала или иностранные фонды), зарегистрированная в Сингапуре, Маврикии, Тайване или любой другой юрисдикции, если в значительной степени принадлежит организациям из этих соседних стран. , все такие инвестиции также требуют одобрения правительства.
Даже помимо инвестиций PE / VC, любая коммерческая сделка, такая как Volvo ( которая в настоящее время принадлежит и принадлежит Zhejiang Geely Holding of China ) создание дочерней компании или совместного предприятия в Индии для создания производственного предприятия потребует Одобрение правительства.
Влияние на инвестиции в переработку
По нашему мнению, эти поправки затронут даже инвестиции в сбыт. Например, инвестиции Xiaomi Technology India (которая получила ПИИ от Xiaomi China) в другие индийские компании будут рассматриваться как последующие инвестиции в соответствии с правилами FEMA.
Такие последующие инвестиции должны соответствовать тем же ограничениям маршрута входа и другим условиям, которые применимы к прямым иностранным инвестициям. Ввиду этого, последующие инвестиции любых индийских компаний (которые прямо или косвенно получили ПИИ из соседних стран, имеющих сухопутные границы с Индией) в другую индийскую компанию также требуют предварительного одобрения правительства.
В заключение
Отечественные венчурные фонды/LP имеют свои собственные инвестиционные стратегии и бюджеты. Скорее всего, больше стартапов и индийских венчурных предприятий обратятся к внутренним инвесторам за инвестициями, но всегда будет пробел, когда могут потребоваться крупные инвестиции, некоторые из которых поступили из Китая. Однако есть несколько других крупных фондов из других территорий, не затронутых этими Поправками.