Guvernanța corporativă: factorul necunoscut de creștere
Publicat: 2020-04-06Codul insolvenței și falimentului (IBC), care deține acum aproape 20 de miliarde de dolari în datorii, a crescut întrebările legate de calitatea activelor
Din 2016, Indian Corporate Governance Scorecard, dezvoltat de BSE Limited, IFC și alții
Companii precum Cipla, HDFC și Infosys se află în categoria de conducere
Întrucât India aspiră să obțină o creștere de 6-7% a PIB-ului pe fondul unei economii globale care încetinește, există o nevoie imperioasă de o guvernanță corporativă mai puternică. Guvernanța corporativă poate asigura un sistem financiar puternic în economie, cu o dezvoltare durabilă, o vulnerabilitate redusă a pieței la criza financiară și o mai bună încredere în piață, cu mai puține incidente de fraudă financiară.
Monitorizarea mai eficientă și sistemele transparente de audit intern și extern sunt importante pentru o guvernanță corporativă eficientă, cu toate acestea, evidențele financiare corporative sunt adesea denaturate sau manipulate.
Cunoscutul profesor de evaluare Aswath Damodaran a făcut odată o observație interesantă că rapoartele moderne de depunere a situațiilor financiare au peste 300 de pagini pentru multe companii globale. Secțiunea de dezvăluiri în sine este adesea un depozit de date care face dificilă evaluarea imaginii reale atunci când vine vorba fie de evaluare, fie de evaluări de guvernanță corporativă.
Urgența în jurul guvernanței corporative
În India, împrumuturile nerambursabile în companii și instituirea Codului de insolvență și faliment (IBC), care deține acum aproape 20 de miliarde de dolari în datorii, au crescut întrebările legate de calitatea activelor. În mijlocul acestora se află preocupările legate de creșterea economică, care acum sună un semnal de alarmă atât de necesar pentru a privi guvernanța corporativă mai în serios decât doar o notă secundară trecătoare.
Urmărirea guvernanței corporative
Din 2016, Indian Corporate Governance Scorecard, dezvoltat de BSE Limited, International Finance Corporation (IFC) și Institutional Investor Advisory Services India Limited (IiAS), a analizat cele mai bune practici și standarde în guvernanța corporativă, pentru entitățile indiene listate și a identificat 4 niveluri de guvernanța corporativă: de bază, echitabilă, bună și de conducere și a marcat 150 de companii pe acest punctaj.
Companii precum Cipla, HDFC și Infosys sunt în categoria de conducere, în timp ce alte companii precum Marico, Dr Reddy's și Tata Motors sunt într-o categorie bună.
Defalcând-o în continuare, ei se uită la următorii parametri:
- Drepturile și tratamentul echitabil al acționarilor: se analizează tranzacțiile cu părțile afiliate, conflictele de interese, politicile privind plângerile investitorilor și calitatea adunărilor acționarilor.
- Rolul părților interesate în guvernanța corporativă: managementul furnizorilor, bunăstarea angajaților, implicarea investitorilor, politica de avertizare, inițiative de responsabilitate în afaceri
- Dezvăluiri și transparență: Structura proprietății, dosarele companiei, situația financiară, integritatea auditului, managementul riscului, plata dividendelor și politici
- Responsabilitățile consiliului: componența consiliului și a comitetelor, instruirea directorilor, evaluarea consiliului, remunerarea directorilor, planificarea succesiunii
Fiecare factor este analizat independent, asigurându-se că companiile care au un scor mare trebuie să abordeze diferiți factori ai guvernanței corporative și nu excelează doar într-un singur domeniu.
Recomandat pentru tine:
Cum este setat cadrul de agregare de conturi al RBI să transforme Fintech în India
Antreprenorii nu pot crea startup-uri durabile și scalabile prin „Jugaad”: Cit...
Cum va transforma Metaverse industria auto din India
Ce înseamnă prevederea anti-Profiteering pentru startup-urile indiene?
Cum startup-urile Edtech ajută forța de muncă din India să își îmbunătățească abilitățile și să devină pregătite pentru viitor...
Stocuri de tehnologie New-Age săptămâna aceasta: problemele Zomato continuă, EaseMyTrip postează Stro...
Distribuția mediei a scorului arată un scor mai mare pentru CMN și companiile cu capital largă. Ducând ideea mai departe, au analizat și diferența dintre companiile BVB 100 și IPO-urile recente.
Analiza lor a celor 50 de IPO recente a arătat, de asemenea, tendințe interesante. Majoritatea companiilor post-IPO au fost în categoria târg cu doar 3 companii – ICICI Pru Life, Narayana Health și Syngene International în categoria bun, 10 în categoria de bază și niciuna nu a fost prezentată în categoria leadership.
Două preocupări cheie extrase din analiză care sunt adesea trecute cu vederea sunt:
Compoziția consiliului de administrație: În timp ce discuțiile privind diversitatea de gen au fost o temă cheie în toate sectoarele, celălalt aspect critic este diversitatea competențelor, care poate aduce o calitate mai bună a discuțiilor.
Calitatea situațiilor financiare: Eșecurile recente ale auditului au ridicat întrebări cu privire la corectitudinea informațiilor financiare. Problemele au fost mai acute pentru companiile de etapa IPO.
În timp ce tabelul de punctaj oferă un anumit sens al statutului de guvernanță pentru companiile listate la BVB 100 și un statut de referință pentru companiile IPO, firmele nu așteaptă până când ajung la această etapă pentru a introduce măsuri de guvernanță corporativă.
Factorii de guvernanță trebuie abordați mult mai devreme, când companiile sunt în faza de pornire. Din păcate, nu există repere clare pentru companiile aflate în această etapă.
Nu există niciun indice care să poată ajuta la compararea gradului de pregătire a guvernării start-up-ului, iar problemele sunt evidențiate într-o etapă ulterioară. Până atunci, pentru unele companii, ar putea fi puțin prea târziu pentru a remedia unele probleme fundamentale de guvernanță.
În absența altor criterii de referință și sisteme de control, investitorii timpurii joacă adesea un rol important în a se asigura că start-up-urile în care investesc nu urmăresc creșterea cu prețul bunei guvernări și al transparenței. Unii dintre factorii cheie implică un consiliu divers, cu femei directori și situații financiare validate. Acestea sunt cerințele cheie pentru evaluare, chiar și atunci când investiția este pentru companii în stadiu incipient.
Învățături în guvernanța corporativă
Guvernanța corporativă este un factor critic de succes pentru succesul unei companii și nu este niciodată prea devreme pentru a începe să investești în ea. Investitorii trebuie să fie serioși cu privire la modul în care firmele în care s-a investit își dezvoltă atenția asupra guvernanței corporative și că aceasta reprezintă o parte importantă a due diligence și a deciziei de investiții. Următoarele sunt cele mai importante trei constatări ale entităților în care a investit Caspian:
- Companiile cu un scor sub medie la indicatorii de guvernanță au șanse de două ori să nu plătească sau să întârzie rambursările
- Companiile cu scor peste medie la indicatorii de guvernanță au șanse de trei ori mai mari să strângă fonduri
- Prin ciclurile ulterioare de împrumut, este probabil ca companiile să-și îmbunătățească scorurile de guvernanță.
O investiție timpurie în guvernanța corporativă poate oferi dividende bogate, nu doar pentru companiile în care se investește, ci și pentru toate startup-urile, care sunt serioși în privința creșterii responsabile.