แนวโน้มที่เกิดขึ้นใหม่ในกิจกรรม M&A หลัง Covid-19
เผยแพร่แล้ว: 2020-07-17หลังจากเห็นกิจกรรม M&A มีแนวโน้มลดลงในช่วงปี 2562 ปี 2563 จะทำให้เกิดกิจกรรมที่สำคัญหากไม่ดีขึ้น
กรอบการกำกับดูแลได้รับการปรับปรุงด้วยการประกาศล่าสุดมากมาย อำนวยความสะดวกในกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น
พื้นที่ edtech ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาได้เห็นการพัฒนาดังกล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้
เช่นเดียวกับในเขตอำนาจศาลอื่น ๆ ในอินเดียเช่นกัน แม้จะมีความปั่นป่วนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บริษัทอินเดียยังคงกระตือรือร้น ยืดหยุ่น และแน่วแน่อย่างน่าทึ่งโดยมียอดเขาเป็นครั้งคราวและไม่มีการเคลื่อนไหวเล็กน้อย
หลังจากเห็นแนวโน้มขาลงของกิจกรรม M&A ในช่วงปี 2019 ทั้งปริมาณและจำนวนข้อตกลง มีและยังคงเป็นความคาดหวังว่าปี 2020 จะทำให้เกิดกิจกรรมที่มีนัยสำคัญหากไม่ดีขึ้น ปีการเงินก่อนหน้า 2019-20 ปิดตัวลงด้วยมูลค่าการควบรวมกิจการที่ 82 พันล้านดอลลาร์ซึ่งลดลงอย่างน่าท้อใจจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 128 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2561-2562
จับภาพการอัพเดท M&A ครึ่งปีในปี 2020
ปีการเงินปัจจุบันเริ่มต้นด้วยภาวะปกติที่แตกสลายอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยความเสื่อมโทรมของตลาดทุนและด้วยกลไกของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงไปสู่การหยุดชะงักอันเป็นผลมาจากการระบาดของโควิด-19 ทั่วโลก
รัฐบาลบังคับใช้ข้อจำกัดในการดำเนินธุรกิจตามปกติ กรมเศรษฐกิจและสังคมแห่งสหประชาชาติได้ประเมินสถานการณ์ที่ดีที่สุดและเลวร้ายที่สุดสำหรับการเติบโตของผลผลิตทั่วโลกในปี 2020 ในวันที่ 1 เมษายน 2020 ที่ 1.2% และ 0.9% ตามลำดับ ตัวเลขข้างต้นมีแนวโน้มที่จะรุนแรงขึ้นหากข้อจำกัดด้านการเคลื่อนไหวและกิจกรรมทางเศรษฐกิจขยายออกไปเกินไตรมาสที่สองของปี 2020
ก่อนการระบาดของโควิด-19 ผลผลิตของโลกคาดว่าจะขยายตัวในอัตราที่พอเหมาะ 2.5% ในปี 2563 ตามรายงานในสถานการณ์เศรษฐกิจโลกและแนวโน้มปี 2563
ตามตัวติดตามดีลของ Grant Thornton ในอินเดียในเดือนเมษายน 2020 ปริมาณข้อตกลง M&A และ PE โดยรวมรายงานว่าลดลง 37% และ 22% ตามลำดับเมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายในเดือนเมษายน 2019 และมีนาคม 2020 อย่างไรก็ตาม รายงานตัวติดตามดีลในเดือนพฤษภาคม 2020 (ไม่รวม PE สี่รายการ) ธุรกรรมใน Jio) เพิ่มขึ้น 16% และ 25% เมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคม 2019 และเมษายน 2020 ตามลำดับ
ทบทวนแนวโน้มธุรกิจ
โดยไม่คำนึงถึงภาคธุรกิจ องค์กรธุรกิจทั้งหมดต้องทบทวนมุมมองทางธุรกิจของตนอีกครั้ง และกำลังพยายามแก้ไขข้อกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าวิสาหกิจของตนและจัดการกับวิกฤตสภาพคล่อง องค์กรที่มีความหลากหลายจะเห็นแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอและการลดงบดุล
สังเกตแนวโน้ม PE
ในขณะที่อุตสาหกรรมเทคโนโลยี ภาคการดูแลสุขภาพ ภาคเภสัชกรรม การประกันภัย การค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภค อุตสาหกรรมอีคอมเมิร์ซอาจเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกิจกรรม M&A หากยังไม่เกิดขึ้นในช่วงล็อกดาวน์ทั่วประเทศและหลังจากนั้น ภาคอื่นๆ เช่น อุตสาหกรรมก่อสร้าง ภาคยานยนต์ การบริการ ความบันเทิง และการบิน ที่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากข้อจำกัดทางเศรษฐกิจที่เกิดจากโควิด-19 อาจต้องเผชิญกิจกรรมที่ล่าช้าหรือล่าช้า
ไม่เป็นความลับที่บริษัทขนาดใหญ่บางแห่งที่มีเงินสดเกินจะมองหาข้อเสนอราคาสมเหตุสมผลเพื่อขยายและ/หรือกระจายความเสี่ยง แนวโน้มสำคัญที่มีแนวโน้มจะฟื้นตัวคือกองทุนไพรเวทอิควิตี้ซึ่งเต็มไปด้วยสภาพคล่อง โดยร่วมมือกับองค์กรธุรกิจเพื่อดำเนินการเข้าซื้อกิจการในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
แม้ว่าธุรกรรมอาจไม่สามารถเริ่ม/สรุปได้ในทันที แต่อาจมีการเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อมีการยกเลิกการพักชำระหนี้ และหลายบริษัทจะค้นพบและประกาศการไร้ความสามารถ/ลดลงในการชำระเงินภายหลังการพักชำระหนี้ให้กับสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกับความช่วยเหลือทางการเงินจาก ผู้ให้กู้ สถานการณ์ดังกล่าวอาจนำไปสู่กิจกรรม M&A รอบใหม่
การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบและผลกระทบ
กรอบการกำกับดูแลได้รับการปรับปรุงด้วยการประกาศเมื่อเร็วๆ นี้หลายฉบับ ซึ่งอำนวยความสะดวกในกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น รวมถึงโอกาสในการลงทุนและการเข้าซื้อกิจการ ซึ่งอาจเป็นผลดีต่อหลายภาคส่วน/อุตสาหกรรม รวมถึงการผลิตในอินเดีย
แนะนำสำหรับคุณ:
วิธีการตั้งค่ากรอบงานผู้รวบรวมบัญชีของ RBI เพื่อเปลี่ยน Fintech ในอินเดีย
ผู้ประกอบการไม่สามารถสร้างการเริ่มต้นที่ยั่งยืนและปรับขนาดได้ผ่าน 'Jugaad': Cit...
Metaverse จะพลิกโฉมอุตสาหกรรมยานยนต์อินเดียได้อย่างไร
บทบัญญัติต่อต้านการแสวงหากำไรสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียมีความหมายอย่างไร?
Edtech Startups ช่วยให้แรงงานอินเดียเพิ่มพูนทักษะและเตรียมพร้อมสู่อนาคตได้อย่างไร...
หุ้นเทคโนโลยียุคใหม่ในสัปดาห์นี้: ปัญหาของ Zomato ยังคงดำเนินต่อไป, EaseMyTrip Posts Stro...
โครงการส่งเสริมการผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และเซมิคอนดักเตอร์ (SPECS) อาจเห็นสถานประกอบการผลิตอิเล็กทรอนิกส์หลายแห่งถูกจัดวางโดยการซื้อสินทรัพย์/ธุรกิจ หรือโดยการร่วมทุน ด้วยเหตุนี้ องค์กรธุรกิจทุกแห่งจะประเมินโครงสร้างกลุ่มและประเมินข้อกำหนดในการปรับโครงสร้างผ่านการควบรวมกิจการ การเลิกกิจการ การโอนสินทรัพย์/ธุรกิจ
องค์กรธุรกิจหลายแห่งอาจพิจารณาการควบรวมกิจการเพื่อให้มั่นใจว่าธุรกิจจะดำเนินต่อไปได้ การควบรวมกิจการดังกล่าวอาจเป็นการรวมแนวนอนหรือแนวตั้งเป็นหลัก ซึ่งสามารถปลดล็อกศักยภาพและอำนวยความสะดวกในการออกด้วยผลตอบแทนที่สูงขึ้นในขณะที่บรรลุการประหยัดต่อขนาดที่ดีขึ้น
การมีกรอบการกำกับดูแลที่เหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่งการแก้ไขพระราชบัญญัติบริษัท พ.ศ. 2556 ฉบับแก้ไขเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2556 เกี่ยวกับการจัดการกับผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่ไม่เห็นด้วยนั้นเป็นการบรรเทา บทบัญญัติที่ได้รับแจ้งเมื่อเร็ว ๆ นี้มีแนวโน้มที่จะปูทางสำหรับการควบรวมกิจการหลายแห่งใน บริษัท อินเดียโดยพิจารณาจากสภาวะตลาดในปัจจุบัน
การเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังในกิจกรรม M&A ในปี 2020
มีข้อควรพิจารณาใหม่ๆ มากมายสำหรับฝ่ายต่างๆ ที่เข้าร่วมในธุรกรรม M&A ที่กำลังดำเนินการอยู่หรือที่เสนอ การพิจารณาดังกล่าวมีตั้งแต่ข้อกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า สภาพคล่องที่ตึงตัวในระดับองค์กร และการจัดสรรเงินทุนส่วนเกินที่ตามมา เป็นต้น ไปจนถึงแนวคิดในการดำเนินการธุรกรรมด้วยตัวมันเอง
กลุ่มธุรกิจจำนวนมากที่มีความสนใจแตกต่างกันอาจไตร่ตรองในส่วนธุรกิจต่างๆ ที่พวกเขามีส่วนร่วม และระบุกลุ่มธุรกิจอย่างน้อยหนึ่งกลุ่มในกลุ่มที่ไม่ได้ผลกำไรหรือยั่งยืน และปิดตัวลงหรือขายธุรกิจเดียวกัน
ในทางกลับกัน อาจมีองค์กรหลายแห่งที่มีสถานะที่มั่นคงในแนวดิ่งหรือภูมิศาสตร์บางประเภท ซึ่งอาจพิจารณาถึงความเป็นไปได้ในการเข้าสู่ดินแดนและกลุ่มธุรกิจใหม่
พื้นที่ edtech ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาได้เห็นการพัฒนาดังกล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ 'decacorn' ที่ BYJU's เป็นซึ่งมีกลุ่มนักลงทุนกระโจมได้รับการเตรียมพร้อมสำหรับการเข้าซื้อกิจการ (i) WhiteHat Jr ซึ่งเป็นคู่แข่งที่เล็กกว่าของ BYJU; และ (ii) Doubtnut แอปการเรียนรู้ด้านการศึกษาอายุ 2 ปี ซึ่งจะช่วยให้ BYJU สามารถเข้าถึงลูกค้าจากเมืองเล็กๆ ทั่วอินเดีย ในขณะที่ฐานตลาดที่มีอยู่ส่วนใหญ่อยู่ในเมืองในอินเดีย
Aakash Educational Services Limited ผู้นำระดับประเทศในภาคการเตรียมการทดสอบซึ่งอยู่ในขั้นตอนของการเพิ่มการเข้าสู่กลุ่ม edtech ก่อนเริ่มมีการโจมตีของ Covid-19 ได้จัดตั้ง บริษัท ย่อยแห่งใหม่เพื่อเร่งการรวมตัวของดิจิทัล ส่วนการเรียนรู้
การเข้าซื้อกิจการที่คล้ายคลึงกันนี้สามารถสังเกตได้ใน Bigbasket การเริ่มต้นจัดส่งของชำออนไลน์ที่ 'จำเป็น' ด้วยการเข้าซื้อกิจการของ DailyNinja ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการจัดส่งนม
แนวโน้มอื่นของการเข้าซื้อกิจการ - 'การจัดหา' หรือการได้มาซึ่งการเริ่มต้นสำหรับความสามารถของพวกเขาเป็นหลัก สำหรับธุรกิจที่มีความต้องการทักษะที่เกิดขึ้นใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการตั้งตลาดปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะดีขึ้น เมื่อเร็วๆ นี้ Titan ได้เข้าซื้อกิจการ IoT Startup — Hug Innovations สำหรับกลุ่ม IoT ที่สวมใส่ได้ ซึ่งเป็นตลาดที่ Titan แสวงหาอย่างดีเยี่ยม ในทำนองเดียวกัน ในพื้นที่ ed-tech upGrad ได้ว่าจ้าง CohortPlus ซึ่งเป็นชุมชนออนไลน์สำหรับผู้จัดการผลิตภัณฑ์และผู้ที่สนใจด้านวิทยาศาสตร์ข้อมูล เพื่อเข้าถึงผู้ชมที่มีขนาดใหญ่ขึ้นและมีความเกี่ยวข้อง
ความจำเป็นในการขยายและการรวมกิจการไม่จำเป็นต้องถูกจำกัดด้วยขอบเขตทางภูมิศาสตร์ เมื่อเร็วๆ นี้ BrowserStack แพลตฟอร์มทดสอบเว็บบนคลาวด์และมือถือในมุมไบ เข้าซื้อกิจการ Percy ซึ่งเป็นบริษัทในซานฟรานซิสโกเบย์แอเรีย ซึ่งจะเพิ่มความสามารถใหม่ๆ ให้กับชุดผลิตภัณฑ์ของ BrowserStack ซึ่งกำหนดเป้าหมายไปที่ตลาดนักพัฒนาเป็นส่วนใหญ่ การเข้าซื้อกิจการดังกล่าวช่วยประหยัดเวลาและเข้าสู่ตลาดได้เร็วขึ้น บริษัทอินเดียที่แย่งชิงผลิตภัณฑ์ เทคโนโลยี และการเข้าซื้อกิจการของลูกค้าในต่างประเทศอาจคาดหวังแรงฉุดอย่างมากจากบริษัทอินเดีย
การประเมินของบริษัทธุรกิจระดับโลกหลายแห่งก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งนำไปสู่สถานการณ์ที่บริษัทอินเดียอย่างอินโฟซิสกำลังสำรวจการเข้าซื้อกิจการนอกอินเดียโดยเน้นที่คลาวด์ ข้อมูล และแพลตฟอร์มธุรกิจ เนื่องจากสถานการณ์ปัจจุบันอาจให้โอกาสดังกล่าวมากขึ้น
ผลกระทบในทันทีของการระบาดใหญ่ของ Covid-19 ต่อภูมิทัศน์การควบรวมกิจการอาจค่อนข้างรุนแรง อย่างไรก็ตาม เราสามารถคาดหวังว่าจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงของการเปลี่ยนแปลงที่มีอยู่ในหลายภาคส่วน
{บทความนี้ร่วมเขียนโดย Yogesh Nayak ผู้ร่วมงาน Rajani Associates และ Purvi Kapadia หุ้นส่วน Rajani Associates}