อะไรคือแรงผลักดันให้นักลงทุนสนใจในการควบรวมกิจการและข้อตกลงการเข้าซื้อกิจการในอินเดีย
เผยแพร่แล้ว: 2019-04-17อัตราจีดีพีของอินเดียเติบโตอย่างต่อเนื่องในช่วงห้าปีที่ผ่านมา
การเข้าซื้อกิจการอย่าง Flipkart (โดย Walmart) ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ดี
ผลการเลือกตั้งทั่วไปปี 2019 จะส่งผลต่อข้อตกลงที่จะเกิดขึ้นในอินเดีย
ปีการเงินที่ผ่านมามีการเติบโตอย่างมาก (ทั้งในด้านจำนวนและขนาด) ของข้อตกลงการควบรวมและเข้าซื้อกิจการในอินเดีย ทั้งขาเข้าและขาออกในประเทศ โดยมีการทำธุรกรรมปะรำเพียงเล็กน้อย
รวมถึงตัวอย่างเช่น:
- การเข้าซื้อกิจการ Flipkart ผู้เบิกทางชาวอินเดียขาเข้าโดย Walmart ยักษ์ใหญ่ผู้ค้าปลีกระดับโลก
- การเข้าซื้อกิจการโดย UPL Limited ( ผ่าน UPL Corp ซึ่งเป็นบริษัทในเครือในต่างประเทศ ) ของ Arysta LifeScience Inc. ทำให้ UPL Limited เป็นผู้นำระดับโลกด้านโซลูชั่นการเกษตร
- ศาลกฎหมายบริษัทแห่งชาติในประเทศ (' NCLT ') อนุมัติการควบรวมกิจการของ บริษัท ย่อยของ Vodafone ในอินเดียและ Idea Cellular และกลายเป็นหน่วยงานด้านโทรคมนาคมแบบรวมที่ใหญ่ที่สุดที่รู้จักกันในชื่อ Vodafone Idea Limited
- Oil and Natural Gas Corporation Ltd. เข้าซื้อหุ้น 51% ใน Hindustan Petroleum Corporation Limited โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินการตามนโยบายการยกเลิกการลงทุนของรัฐบาลอินเดีย
- การเข้าซื้อกิจการ Bhushan Steel โดย Tata Steel ผ่านการยื่นแผนการแก้ปัญหาและได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการเจ้าหนี้และ NCLT ภายใต้ Insolvency and Bankruptcy Code, 2016 (' IBC, 2016 ')
- การควบรวมกิจการของ Dena Bank, Bank of Baroda และ Vijaya Bank ในแผนปฏิบัติการแก้ไขที่ริเริ่มโดยรัฐบาลอินเดีย
ปัจจัยที่ผลักดันการควบรวมและซื้อกิจการในอินเดีย
สาเหตุมาจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่
- inter-alia โครงสร้างภาษีแบบง่ายโดยการแก้ไขพระราชบัญญัติภาษีสินค้าและบริการ 2017
- การดำเนินการตามแผนการพัฒนาที่มีประสิทธิภาพต่างๆ เช่น โครงการตัดการลงทุน
- โครงการที่อยู่อาศัยราคาไม่แพงของรัฐบาลอินเดีย
- การผ่อนคลายนโยบายการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศเพื่อความสะดวกในการทำธุรกิจในอินเดีย
- การปฏิรูปที่มีประสิทธิภาพใน IBC 2016 ทำให้ธนาคารกลางอินเดียสามารถล้างหนี้เสียได้โดยการประกาศบัญชีที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของ บริษัท ขนาดใหญ่
- ให้องค์กร ( ทั้งในอินเดียและทั่วโลก ) เข้าถึงสินทรัพย์ที่มีปัญหาและได้มาซึ่งสิ่งเดียวกันผ่านแผนการแก้ปัญหาที่ศาลอนุมัติ
อัตราจีดีพีของอินเดียเติบโตอย่างต่อเนื่องในช่วงห้าปีที่ผ่านมา จากภาพรวมของธนาคารโลกเกี่ยวกับการศึกษาการเติบโตทางเศรษฐกิจของอินเดีย คาดว่า GDP ของประเทศจะเติบโตประมาณ 7% ในปีการเงิน 2019-2020 นี้
ภาคส่วนที่ได้เห็นกิจกรรมมากที่สุดในไตรมาสแรกของปี 2019 เกี่ยวกับการควบรวมและซื้อกิจการ ได้แก่ ภาคไอทีขนาดกลาง, FMCG, อุตสาหกรรมโทรคมนาคม, บริษัท สินเชื่อที่อยู่อาศัย, การเริ่มต้นที่บ้าน, บริการชำระเงินดิจิทัล, การดูแลสุขภาพและเทคโนโลยีชีวภาพและ อุตสาหกรรมยานยนต์
มีการพูดถึงกันมากและการเข้าซื้อกิจการของ Mindtree ซึ่งเป็นบริษัทที่ให้บริการด้านไอทีระดับกลางและบริษัทที่ปรึกษาด้านเทคโนโลยี โดย L&T และการเข้าถือหุ้น 30% ของ NIIT Technologies โดย Baring Private Equity Asia และหน่วยงานอื่นๆ ได้เปลี่ยน ความสนใจของนักลงทุนทั้งชาวอินเดียและต่างชาติในบริษัทไอทีขนาดกลาง และปี 2019 จะเห็นข้อตกลงดังกล่าวเกิดขึ้นอย่างแน่นอน
แม้แต่ในกลุ่มสตาร์ทอัพ ภาคไอทีก็เป็นผู้นำ และผู้เล่นรายใหญ่เช่น Reliance Industries ในวิสัยทัศน์ของ Akash Ambani รุ่นเยาว์ กำลังมุ่งเน้นไปที่สตาร์ทอัพอย่างแพลตฟอร์มปัญญาประดิษฐ์ Haptik เพื่อนำเสนอ “… การเชื่อมต่อที่มากขึ้นและประสบการณ์การสื่อสารที่หลากหลาย ผู้บริโภคชาวอินเดียกว่าพันล้านราย ”
ข้อเสนอในท่อ
ข้อตกลงไปป์ไลน์ที่ได้ตกลงกันไว้แต่จะสิ้นสุดในปี 2562 เท่านั้น ได้แก่
- โครงการควบรวมกิจการของ Lakshmi Vilas Bank (LVB) และ Indiabulls Housing Finance (IHFL)
- สาขาไอทีของ Tech Mahindra ตั้งใจที่จะเข้าซื้อกิจการ K-Vision ซึ่งเป็นบริษัทโซลูชั่นเครือข่ายมือถือในญี่ปุ่น
- Groupe Lactalis บริษัทข้ามชาติของฝรั่งเศสกระตือรือร้นที่จะซื้อ Indian Prabhat Diary
- องค์กรท้องถิ่น เช่น การเริ่มต้นสอนออนไลน์ BYJU'S ที่ตั้งใจจะซื้อ Osmo ( ผู้ผลิตเกมเพื่อการศึกษา )
- การประกาศของ Paytm เพื่อรับแพลตฟอร์มการจองโรงแรมในกรุงเดลี NightStay
- การชำระเงินเริ่มต้น Pine Labs เพื่อซื้อ Qwikcilver ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Amazon ( การเริ่มต้นเทคโนโลยีบัตรของขวัญ )
การเลือกตั้งทั่วไปปี 2019 ส่งผลกระทบต่อกิจกรรม M&A
ไปป์ไลน์ดังกล่าวทำข้อตกลงเช่นเดียวกับนักลงทุนทั้งในอินเดียและต่างประเทศ รอชะตากรรมของการเลือกตั้งทั่วไปในอินเดียที่จะประกาศในเดือนพฤษภาคม 2019 ก่อนที่จะเพิ่มจำนวนใหม่/เพิ่มเข้าไปในหน่วยงานของอินเดีย
แนะนำสำหรับคุณ:
ผู้ประกอบการไม่สามารถสร้างการเริ่มต้นที่ยั่งยืนและปรับขนาดได้ผ่าน 'Jugaad': Cit...
Metaverse จะพลิกโฉมอุตสาหกรรมยานยนต์อินเดียได้อย่างไร
บทบัญญัติต่อต้านการแสวงหากำไรสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียมีความหมายอย่างไร?
Edtech Startups ช่วยให้แรงงานอินเดียเพิ่มพูนทักษะและเตรียมพร้อมสู่อนาคตได้อย่างไร...
หุ้นเทคโนโลยียุคใหม่ในสัปดาห์นี้: ปัญหาของ Zomato ยังคงดำเนินต่อไป, EaseMyTrip Posts Stro...
สตาร์ทอัพอินเดียใช้ทางลัดในการไล่ล่าหาทุน
มีความวิตกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในรัฐบาลหรือไม่หรือพรรคภารติยะชนตะ (BJP) จะได้รับการเลือกตั้งใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อต้นปีนี้ ผลการเลือกตั้งของรัฐราชสถาน มัธยประเทศ และฉัตติสครห์ไม่เป็นเช่นนั้น เพื่อสนับสนุน BJP
นอกจากนี้ ในกรณีที่การเลือกตั้งทั่วไปปี 2019 ในอินเดียไม่มีผู้ชนะเสียงข้างมาก และจะต้องมีการจัดตั้งพันธมิตร แถลงการณ์ปัจจุบันของ BJP จะได้รับการแก้ไข และเราอาจเห็นการเปลี่ยนแปลงใหม่ๆ ที่ส่งผลต่อสภาพแวดล้อมการลงทุนของอินเดีย
อันที่จริง รัฐบาลปัจจุบันได้พัฒนาสนามเด็กเล่นอย่างต่อเนื่องและจะออกประกาศและหนังสือเวียน (รวมถึง, การแก้ไขเพิ่มเติมใน IBC, 2016, ทิศทางหลักในอีคอมเมิร์ซ, โครงการที่อยู่อาศัยราคาไม่แพง, การแก้ไขใน GST และ คำสั่งศาลฎีกาที่ถือหนังสือเวียน RBI ลงวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2018 ว่าด้วยการแก้ปัญหาสินทรัพย์ที่เน้นหนักเป็น ultra vires)
เราจะต้องรอและดูว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเป็นอย่างไรในกรอบการกำกับดูแลเกี่ยวกับข้อตกลงในการควบรวมและเข้าซื้อกิจการในอินเดีย
พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลกระทบต่อการควบรวมกิจการในปี 2562
แม้ว่าสถานการณ์ทางการเมืองของประเทศจะคาดเดาไม่ได้ พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลก โดยเฉพาะสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน อาจเป็นประโยชน์ต่ออินเดียในการเป็นตลาดที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุนขาเข้า
แม้ว่าแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์อื่นๆ ทั่วโลก รวมถึงวิกฤตการณ์อิหร่านและราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นเรื่อย ๆ ซึ่งส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนไม่คงที่ ภาวะการคลังที่อ่อนแอทั่วโลก และความไม่แน่นอนของ Brexit และความล่าช้าจนถึงปลายเดือนตุลาคมปีนี้ ภัยคุกคามต่อกิจกรรม M&A ในปี 2562 ทั่วโลก
ดำเนินต่อไป
อย่างไรก็ตาม เราหวังว่าจะได้เห็นโอกาสการลงทุนที่ไหลเข้ามาในปี 2562 ในอินเดีย เนื่องจากปัจจัยที่นำไปสู่การลงทุนที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสสุดท้ายของปี 2561 จะยังคงส่งผลกระทบสำคัญต่อการลงทุนในประเทศในอนาคต
นอกจากนี้ นักลงทุนยังกระตือรือร้นที่จะจุ่มมือของพวกเขาในสินทรัพย์ที่เน้นหนักที่มีอยู่มากมายในตลาดหลังจากการปรับโครงสร้าง IL&FS การล้มละลายของ Essar Steel ( แม้ว่าจะค่อนข้างแน่ใจว่า ArcelorMittal จับตามองรางวัลนี้ ) และการอนุมัติ NCLT แผนการแก้ปัญหาที่สำคัญ
นอกจากนี้ แนวโน้มของศาลยุติธรรมของอินเดียที่ให้คำตัดสินที่เอื้ออำนวยต่อนักลงทุนต่างชาติ ( กรณีที่โดดเด่น ได้แก่ การตัดสินที่เอื้ออำนวยต่อ Daiichi และ Ericson ) ได้ทำให้นักลงทุนต่างชาติผ่อนคลายในการทำธุรกรรมทางการค้ากับหน่วยงานในอินเดีย
แนวโน้มการลงทุนในปี 2562 จะมุ่งสู่นักลงทุนที่มุ่งขยายขอบเขตที่มีอยู่และกระจายโอกาสทางธุรกิจด้วยการลงทุนในวิสาหกิจขนาดเล็กและสตาร์ทอัพในภาคเฉพาะ นอกจากนี้ การย้ายการลงทุนของสหรัฐฯ จากจีนไปยังอินเดียจะทำให้เกิดกำไรสำหรับหน่วยงานในอินเดียที่มีส่วนร่วมในภาคการผลิต
แนวโน้มจะแตกต่างออกไปในปี 2562 ในแง่ของบทบาทของนักลงทุนในการลงทุน กล่าวคือ ตอนนี้นักลงทุนจะก้าวหน้าจากสถานะนักลงทุนทางการเงิน และเราจะเห็นการลงทุนเชิงกลยุทธ์มากมายเกิดขึ้นในปี 2562 และนักลงทุน ไม่ว่าจะผ่านตัวเองหรือโดยการจัดการเอาท์ซอร์ส มืออาชีพ ดำเนินธุรกิจแบบวันต่อวันในหน่วยงานการลงทุนของพวกเขา
บทความนี้ร่วมเขียนโดย Ashish Parwani, Partner; Gargi Panwar รองอาวุโส; และ Gitika Makhija, Associates ที่ Rajani Associates