并购浪潮：印度初创生态系统走向整合
已发表: 2022-06-12仅在 2022 年第一季度，初创行业就见证了 139 起并购。 第一季度的交易量占2021年全年并购总数的70%
公司治理问题、风险支出减少和私人市场估值过高的结合将在整个市场造成现金紧缩
创业生态系统内的并购交易提供财富效应，加强生态系统，并增加整个空间的创新前景
过去几个月，印度初创公司见证了一波并购浪潮，以应对大型企业寻求增长和资金短缺的初创公司寻求流动性。
仅在 2022 年第一季度，初创行业就见证了139 笔交易，涉及快速增长的行业，包括消费服务、电子商务、教育科技、金融科技和健康科技。
从长远来看，第一季度的交易量占 Inc42在 2021 年全年记录的并购总数的 70%。按照目前的交易速度，2022 年初创企业的并购很容易是 2021 年的两倍。大多数交易是通过现金和股票的混合方式完成的，初创公司使用他们的股票作为有价值的货币来完成交易。
了解当前形势
印度初创公司在去年筹集了创纪录的420亿美元资金，在过去三年（2019 年至 2021 年）中，几乎每个月平均都有两个新的独角兽出现。 然而，随着公司治理问题、风险投资枯竭和估值重置，近几个月来情况发生了重大变化。 最近几周，风险基金变得谨慎起来。
在金融科技公司BharatPe和时尚商业公司Zillingo的内部审查让投资者措手不及之后，尽职调查有所增加。 此外，科技股在公开市场上出现广泛回调，例如 Paytm、Nykaa 和 Policybazaar 的下跌。
私人市场也纷纷效仿，尤其是在印度，近几个月来，印度初创公司的估值大幅上涨。 为了进一步加剧问题，包括软银和老虎环球在内的知名印度基金在过去两个季度的投资中出现了重大损失，导致高价值投资回落，但对较小的种子和 A 系列交易重新产生了兴趣。
获得良好的退出
公司治理问题、风险支出减少和私人市场估值过高的结合将在整个市场造成现金紧缩。 这将促使资金短缺的初创公司要么削减开支，要么寻找替代融资来源。
大宗商品价格飙升引发的高通胀促使各国央行实施量化紧缩并提高利率。
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随着消费者减少可自由支配的支出，对经济衰退的担忧可能导致超出预期的损失，尤其是在高增长的初创企业中。 初创公司现在正在寻找成熟的初创公司和公司，以寻求退出以应对当前的危机。
各行各业的整合是因为初创公司未能建立成功的资金储备来抵御市场的不稳定。 随着在全球范围内获得资金变得更具挑战性，面临筹集资金或发展业务的困难的小公司正成为希望利用收购来推动其增长雄心的大公司的容易收购目标。 金融科技和教育科技中普遍存在的现象，公司没有护城河，基本上提供相同的服务/产品功能。
通过收购推动增长
随着新兴公司考虑退出已建立的初创公司，该领域的交易可以使收购方受益。 随着 Covid 引发的逆风消退，收购通常使公司能够获得市场份额、增加收入来源、获取技术或人才，并降低成本。
由于劳动力市场紧张，大公司一直在寻求收购以扩大其技术团队并聘请业内最优秀的工程人才。 此外，随着估值暴跌，交易已成为成熟的初创公司进行收购的可行解决方案，这些收购与业务互补并成为行业的聚合器。
例如， BYJU'S在其收购狂潮中花费了超过 25 亿美元，对 Aakash Educational、Tynker 和 EPIC 进行了战略收购。 此外，以电子商务聚合器 Thrasio 为蓝本的公司一直是直接面向消费者领域交易的重要推动力。 Thrasio 的估值在短短三年内飙升至 40 亿美元，并通过整合亚马逊上的第三方卖家来帮助他们进一步扩大规模。 GlobalBees 和 Mensa Brands 是两家 Thrasio 风格的企业，通过行业整合在成立不到一年的时间里获得了独角兽地位。
教育科技和电子商务聚合并不是唯一见证收购的垂直领域。 著名的初创公司要么一直在寻找交易，要么进行了收购或战略投资以推动增长。 一些例子包括金融科技独角兽、Red 和 Razorpay； 以移动为重点的公司，Ola 和 Spinny； 以送餐为主的 Zomato； 和梦幻体育公司 Dream11。
Unacademy、Pharmeasy、BYJU'S、Zomato、ReNew Power、Freshworks 和 Flipkart 等高价值初创公司已经收购了47家公司，以进入新的细分市场、拓展新领域、提高线下能力并扩大现有业务。
并购是投资者重要的流动性事件
值得注意的是，上个季度的大部分并购都是在初创公司之间进行的，而不是在初创公司和大型企业之间进行的，这使得生态系统更加自给自足，并提高了其整体健康度。
收购还为投资者和创始人提供了一个有利退出的机会，也是 IPO 的可行替代方案，这可能需要长达十年的时间，并依赖于各种经济指标。 一些公司依靠纯股票交易进行收购，这对投资者有利，因为他们有机会获得高增长公司的股份。 然后，这些投资者通过参与新交易或通过天使投资为创始人提供资金，将他们的收益再投资到生态系统中。
从本质上讲，创业生态系统内的并购交易提供了财富效应，加强了生态系统，并增加了整个空间的创新前景。