Dochód wymaga inwestycji, zysk wymaga kreatywności
Opublikowany: 2017-12-31Celem firmy jest generowanie przez całe życie wyższego zwrotu dla akcjonariuszy niż ten, który uzyskaliby, inwestując w opcje wolne od ryzyka (takie jak obligacje rządowe). To nieco techniczna definicja, ale przykład zilustruje, o co mi chodzi.
Wyobraź sobie, że jest przedsiębiorca z propozycją biznesową i wymaga na to 100 dolarów inwestycji. Dociera do Ciebie i przedstawia swój pomysł, aby poszukać Twojej inwestycji. Aby podjąć decyzję, prawdopodobnie przeanalizujesz i oszacujesz, jaki zwrot otrzymasz w zamian za pieniądze, które mu dasz. Jeśli zazwyczaj otrzymujesz 6% odsetek rocznie na rachunku oszczędnościowym, oczekiwałbyś wyższego zwrotu od przedsiębiorcy (biorąc pod uwagę ryzyko utraty całych 100 USD, podczas gdy Twoje pieniądze w banku są praktycznie wolne od ryzyka). W rzeczywistości oczekiwałbyś nieuzasadnionej wysokiej stopy zwrotu, ponieważ jak wszyscy ludzie masz awersję do ryzyka i dlatego żądasz więcej zysków niż to, co wydaje się sprawiedliwe. Absurdalnie wysokie oczekiwania sprawiają, że przedsiębiorczość jest tak trudna.
W finansach zwrot, jaki firma generuje nad zainwestowanym kapitałem (zwany ROIC) jest świetnym predyktorem wyceny i ma fundamentalne znaczenie dla tego, jak Warren Buffet patrzy na firmy. Z jego Listu Akcjonariuszy Berkshire Hathaway z 1992 r. czytamy:
Najlepszym biznesem do posiadania jest taki, który przez dłuższy czas może wykorzystywać duże ilości dodatkowego kapitału przy bardzo wysokich stopach zwrotu.
Wskaźnik ROIC jest bezpośrednio powiązany z zyskami, ponieważ nadwyżkę zwrotu możesz dać swoim udziałowcom tylko wtedy, gdy Twoja firma generuje nadwyżkę zwrotu w pierwszej kolejności.
Pewny sposób na zwiększenie przychodów
Trudno się oprzeć pokusie przychodów i wzrostu przychodów. To naturalne, że podziwiamy miliardy dolarów, które wielcy amerykańscy detaliści, tacy jak Guess, Macy's, Radioshack i Toys R Us generują każdego roku, ale trudno docenić, że są w fatalnym stanie. Oczekuje się, że w nadchodzącym czasie zamkną tysiące sklepów, zwolnią dziesiątki tysięcy pracowników, a także będą odpowiadać przed rozgniewanymi akcjonariuszami. Kierowanie takimi organizacjami nie jest dla wielu wymarzonym zajęciem i nie chciałbyś wymieniać swojej pracy z ich prezesami. Jest to więc pomocne przypomnienie, że firmy nie istnieją po to, by zarabiać, istnieją po to, by osiągać zyski .
Być może słyszałeś o tym wcześniej, ale pewnym sposobem na zarabianie jest zaoferowanie 110 USD za 100 USD. Jeśli otworzysz tę firmę, nie będziesz miał problemu z przyciągnięciem klientów i nie będziesz nawet musiał robić żadnego marketingu (chyba że masz konkurenta oferującego 120 USD za 100 USD). Ten przykład może wydawać się wart tylko chichotu, ale ten model biznesowy jest w rzeczywistości bardzo powszechny. Wielcy gracze eCommerce w Indiach (Flipkart, Snapdeal i PayTM) rozwijali się głównie dzięki rozdawaniu pieniędzy klientom.
Kadra zarządzająca w takich firmach nie jest głupia, po prostu takie firmy są zamknięte w bezlitosnym, konkurencyjnym środowisku i nie są wystarczająco kreatywne, by się z niego wydostać. Jeśli kiedykolwiek brałeś udział w zajęciach ze strategii, być może natknąłeś się na model pięciu sił Portera, który pokazuje, dlaczego zyski mają tendencję do zanikania (pozostawiając dochody niezmienione). W bezpośredniej walce między konkurentami klienci (nie udziałowcy) dobrze się bawią.
Polecany dla Ciebie:
Jak Metaverse zmieni indyjski przemysł motoryzacyjny?
Co oznacza przepis anty-profitowy dla indyjskich startupów?
W jaki sposób start-upy Edtech pomagają indyjskim pracownikom podnosić umiejętności i być gotowym na przyszłość...
Akcje New Age Tech w tym tygodniu: Kłopoty Zomato nadal, EaseMyTrip publikuje Stro...
Indyjskie startupy idą na skróty w pogoni za finansowaniem
Digital Marketing Platform Logicserve Bags Finansowanie INR 80 Cr, zmienia nazwę na LS Dig...
Zysk ma tendencję do rozpuszczania się w środowisku
Akcjonariusze pozwalają wzbogacić się na twoją kreatywność
Wymaga kreatywności w modelu biznesowym, aby zyski nie rozpływały się w środowisku. Wszystkie oczywiste źródła zysków szybko zostają odebrane. Biznesowy odpowiednik słynnego cytatu Tołstoja „Wszystkie szczęśliwe rodziny są takie same; każda nieszczęśliwa rodzina jest nieszczęśliwa na swój sposób” równie dobrze mogłoby brzmieć: „Wszystkie nierentowne firmy są takie same (głupota w bezpośredniej walce lub nieefektywność działań); każda rentowna firma jest rentowna na swój sposób”.
Powody, dla których firma zarabia, są zwykle bardzo oczywiste: wytwarzają pewne rzeczy, które sprzedają za pieniądze. Jednak powody, dla których firma osiąga zysk, są zwykle tajemnicze. Na przykład, w jaki sposób Google zarabia: sprzedaje reklamy w wynikach wyszukiwania. Jak zarabiają? Cóż, to znacznie bardziej skomplikowana historia.
Bing nie pochłania zysków Google, ponieważ wiele efektów sieciowych blokuje je
Na marginesie, powodem, dla którego rynki płacą miliardy dolarów za nierentowne firmy, takie jak Uber, jest to, że inwestorzy mają nadzieję, że w przyszłości firmy te będą generować zyski, których nie mogą odebrać rywale. Oczekiwany lub zrealizowany zysk uzasadnia istnienie firmy.
Zysk jest nieintuicyjny
Mam jeszcze kilka przykładów dysocjacji między sposobem, w jaki firmy osiągają przychody, a miejscem, w którym osiągają większość zysków.
- W jaki sposób firma Consumer Finance, która udziela pożyczki o oprocentowaniu 0% (np. Bajaj Finserv w Indiach) zarabia? Pobiera procent sprzedaży od sprzedawcy detalicznego za umożliwienie mu dostępu do klienta, którego normalnie nie mieliby, i pobiera opłatę manipulacyjną od klienta, a klienci kupują urządzenia na MRP (więc klienci tracą potencjalny rabat mogliby mieć inaczej). Łącząc wszystkie te metody, uzyskują ponad 20% wewnętrznej stopy zwrotu, nawet jeśli reklamują pożyczkę oprocentowaną na 0%.
- W jaki sposób firma wynajmu ciężarówek U-haul na rynku towarowym zarabia, pomimo niższych stawek niż konkurencja? Wszystkie swoje zyski czerpią z akcesoriów, takich jak pudełka i inne materiały opakowaniowe.
- Dlaczego Costco, duży detalista w USA, jest w stanie generować zyski, podczas gdy inni detaliści mają problemy? Ponieważ pobierają składkę członkowską i stąd pochodzą zyski Costco (a nie ze sprzedaży rzeczy). Według Fool.com są klubem, a nie sprzedawcą.
Całe nasze ciało jest organem rozrodczym
To powszechne błędne przekonanie, że nasze ciała mają narządy rozrodcze. Zamiast tego nasze geny samolubnie stworzyły nasze ciała, aby mogły się rozmnażać.
Podobnie firmy robią wszystko, co robią, aby wygenerować ten niewielki zysk z miejsca, które nie jest oczywiste. Tak więc sala kinowa wygląda jak w branży rozrywkowej, ale po bliższej analizie okazało się, że znajduje się w branży gastronomicznej i hotelarskiej. Rozrywkowa strona rzeczy polega na zdobyciu uwięzionej, głodnej grupy ludzi, od których można pobrać nieuczciwą sumę pieniędzy, aby sfinansować straty w ich hiperkonkurencyjnej firmie zajmującej się wyświetlaniem filmów. Wszystko, co pozostało, jest powodem, dla którego firma nadal istnieje.
Następnym razem, gdy natkniesz się na firmę, która istnieje od dłuższego czasu, zatrzymaj się i zastanów się, jak zarabia. To zabawne ćwiczenie!
Artykuł został po raz pierwszy opublikowany na Inverted Passion i został powielony za zgodą. Czekajcie na więcej postów autorstwa Paras Chopra.