По мере роста волатильности рынка индийские технологические стартапы, выходящие на IPO, ждут, пока пройдет буря
Опубликовано: 2022-05-12В отличие от 2021 года, в первые четыре месяца 2022 года практически не было крупных листингов технологических стартапов на фондовых биржах.
Дорожная карта предстоящих IPO неясна из-за волатильности рынка, ужесточения денежно-кредитной политики во всем мире и постоянного страха перед следующей волной COVID.
После недавнего падения акций 11 зарегистрированных стартапов многие стартапы, выходящие на IPO, ждут улучшения настроений на рынке или обдумывают уменьшение размера предложения.
В 2021 году 11 индийских стартапов вышли на биржи и попали в высшую лигу. В целом индийские стартапы привлекли более 2,7 млрд долларов за счет крупных якорных инвестиций и раундов до IPO и 7,3 млрд долларов за счет IPO в 2021 году . Однако крупных листингов стартапов в 2022 году до сих пор не было.
Большинство перечисленных стартапов не смогли обеспечить доход после листинга на фондовых биржах, и их акции резко упали в цене. Такие как Paytm и Zomato были снижены до трети их пиковых оценок . Хотя некоторые из них сплотились, чтобы приблизиться к своей оценке до IPO, в целом выход индийских стартапов на фондовые биржи не был удачным.
Геополитическая напряженность из-за продолжающейся российско-украинской войны и ужесточения денежно-кредитной политики центральными банками по всему миру, в том числе Федеральной резервной системой США, изменили настроения на мировых рынках в негативном ключе. В неожиданном заявлении на прошлой неделе Резервный банк Индии (RBI) повысил ставку репо на 40 базисных пунктов и увеличил коэффициент денежных резервов на 50 базисных пунктов до 4,5%. Все это вызвало дополнительные проблемы для перечисленных технологических стартапов нового века в стране.
Волатильность рынка, глобальный спад акций и страх перед следующей волной пандемии Covid-19 также сделали неясной дорожную карту предстоящих IPO. В результате многие из стартапов, вышедших на IPO, либо решили переждать бурю, либо уменьшили размер своего предложения. Совсем недавно Delhivery, IPO которого состоится 11 мая, снизила свое предложение с 7 640 до 5 230 индийских рупий . Решение логистического стартапа сократить размер предложения вряд ли будет разовым, и за ним могут последовать другие, если настроение рынка не улучшится.
Стартапы с планами IPO ждут, пока пройдет буря
Когда эйфория от IPO стартапов утихла после неустойчивой динамики акций 11 перечисленных стартапов , многие из стартапов, которые намеревались выйти на IPO, отложили свои планы. «Не хочу вводить инвесторов в заблуждение», «ожидание подходящего момента» и «нет смысла брать розничных инвесторов через тернистый путь» — вот некоторые из причин, по которым они откладывают свои публичные выпуски.
Например, базирующаяся в Нью-Дели компания-производитель наушников BOAT Imagine Marketing Limited подала заявку на IPO на сумму 2000 крор в индийских рупиях в SEBI и еще не получила одобрения от регулятора рынка. Тем не менее, несмотря на подачу DRHP в январе 2022 года, стартап D2C, как сообщается, рассчитывает выйти на листинг в первом квартале 2023 года, почти через год.
С другой стороны, Pharmeasy и MobiKwik также подали свои DRHP в SEBI в прошлом году и получили окончательное разрешение. Несмотря на это, стартапы до сих пор не назначили дату публичного выпуска, что, вероятно, задержит их IPO. Компания Hospitality unicorn OYO также получила принципиальное одобрение от SEBI на IPO на сумму 8 430 индийских рупий. Стартапу необходимо будет подать обновленный DRHP, но, как сообщается, он обдумывает сокращение предложения на 50% и не назначил дату публикации.
Рекомендуется для вас:
Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
Стартап электронной коммерции Snapdeal и автомобильный рынок Droom также подали свои соответствующие DRHP в прошлом году и еще не получили одобрения SEBI. Однако ни один из стартапов не планирует листинг до второго квартала 23 финансового года. Финтех-гигант Pine Labs , который планирует провести IPO на NASDAQ, сократил размер своего IPO с запланированного $1 млрд до $500 млн и конфиденциально подал проект в SEC США.
«Стартапы привыкли к совершенно другой среде сбора средств по сравнению с IPO — и обычно каждый последующий раунд оценивается по более высокой цене», — сказал эксперт рынка Inc42.
«Обычно на планирование и проведение IPO уходит около 12 месяцев, и к тому времени, когда оно будет готово к IPO, динамика рынка изменится, и его трудно рассчитать по времени. Так что в этот момент выбор стоит между более низкой оценкой и меньшей эмиссией при вероятности провала IPO — поэтому, естественно, они выбирают первое», — добавил эксперт.
Обычно SEBI занимает от 4 до 6 недель , чтобы утвердить DRHP, если проект не требует серьезных изменений. После получения одобрения регулирующего органа требуется еще от 4 до 6 недель, чтобы вывести IPO на рынок, включая подачу заявки и получение одобрения для RHP.
В то время как обычно компании могут рассчитывать на среднюю временную шкалу в 3-4 месяца, вышеупомянутые стартапы легко превысили 6 месяцев с тех пор, как они задокументировали свои планы по публичному листингу.
Регулятор ужесточает листинговые нормы
Ожидается, что около 16 стартапов выйдут на публичные рынки в 23 финансовом году, семь из которых уже подали свои DRHP. Однако в последнее время результаты деятельности технологических компаний нового поколения на фондовом рынке стали предметом жарких споров.
Критики называют листинг этих стартапов пузырем, который рано или поздно лопнет. Промоутеры и основатели этих стартапов подверглись максимальной критике, также были заданы вопросы о спешке с перечислением убыточных стартапов, завышенных оценках и сбросе их доли на розничных инвесторов, чтобы заработать состояние.
Из-за резкого падения акций некоторых из этих технологических стартапов нового века розничные инвесторы потеряли большое количество средств. Также были требования к более строгим нормам регулирования и раскрытия информации , поскольку стартапы сильно отличаются от зрелых предприятий с точки зрения традиционных показателей.
В настоящее время SEBI обдумывает новую структуру раскрытия информации, в соответствии с которой регулятор рынка может попросить технологические стартапы поделиться информацией об их оценках на основе выпуска новых акций, а также подробностями о ключевых показателях эффективности (KPI).
SEBI также предложил стартапам, которые планируют листинг, объяснить и поделиться сравнением своих KPI с индийскими компаниями-аналогами и/или компаниями-аналогами из мира.
Ранее SEBI также продлил период блокировки для 50% части якорных инвестиций с 30 до 90 дней, чтобы институциональные инвесторы имели больше скинов в игре. В нем также установлены ограничения на использование средств и говорится, что помимо банков кредитно-рейтинговые агентства также будут контролировать использование средств.
Естественно, после достижений единорога и десятирога стартапы должны были быть в безумии IPO. Вопрос в том, осознают ли стартапы, что получить высокие оценки при листинге не так уж и просто, и шаги, предпринятые регулятором рынка, замедлят или приведут к временной остановке IPO стартапов.