Saat Volatilitas Pasar Memukul, Startup Teknologi India yang Terikat IPO Menunggu Badai Berlalu
Diterbitkan: 2022-05-12Tidak seperti tahun 2021, hampir tidak ada daftar besar perusahaan rintisan teknologi di bursa saham dalam empat bulan pertama tahun 2022
Peta jalan untuk IPO mendatang tidak jelas karena volatilitas pasar, pengetatan kebijakan moneter secara global dan ketakutan terus-menerus akan gelombang COVID berikutnya
Setelah penurunan saham baru-baru ini di 11 startup yang terdaftar, banyak dari startup yang terikat IPO menunggu sentimen pasar membaik atau sedang mempertimbangkan untuk mengurangi ukuran penawaran.
Tahun 2021 melihat 11 startup India daftar di bursa dan masuk ke liga besar. Secara keseluruhan, perusahaan rintisan India mengumpulkan lebih dari $2,7 miliar melalui investasi jangkar besar dan putaran pra-IPO dan $7,3 miliar melalui IPO pada tahun 2021 . Namun, hingga saat ini belum ada daftar besar startup di tahun 2022.
Sebagian besar startup yang terdaftar gagal memberikan pengembalian setelah listing di bursa saham, dan telah melihat penurunan tajam dalam harga saham mereka. Orang-orang seperti Paytm dan Zomato telah dikurangi menjadi sepertiga dari penilaian puncak mereka . Sementara beberapa dari mereka telah rally untuk mencapai lebih dekat dengan penilaian pra-IPO mereka, secara keseluruhan, itu bukan jalan keluar yang baik untuk startup India di bursa saham.
Ketegangan geopolitik akibat perang Rusia-Ukraina yang sedang berlangsung dan pengetatan kebijakan moneter oleh bank sentral di seluruh dunia, termasuk Federal Reserve AS, telah mengubah sentimen pasar global menjadi negatif. Dalam pengumuman mengejutkan minggu lalu, Reserve Bank of India (RBI) menaikkan suku bunga repo sebesar 40 basis poin dan meningkatkan rasio cadangan kas sebesar 50 basis poin menjadi 4,5%. Semua ini telah menyebabkan masalah lebih lanjut bagi startup teknologi zaman baru yang terdaftar di negara ini.
Volatilitas pasar, kemerosotan global dalam ekuitas dan ketakutan akan gelombang pandemi Covid-19 berikutnya juga membuat peta jalan untuk IPO mendatang tidak jelas. Akibatnya, banyak perusahaan rintisan yang terikat IPO telah memutuskan untuk keluar dari badai atau mengurangi ukuran penawaran mereka. Baru-baru ini, Delhivery, yang IPO-nya ditayangkan pada 11 Mei, mengurangi penawarannya dari INR 7.640 Cr menjadi INR 5.230 Cr . Keputusan startup logistik untuk memotong ukuran penawaran tidak mungkin hanya sekali dan dapat diikuti oleh yang lain jika sentimen pasar tidak membaik.
Startup Dengan Rencana IPO Menunggu Badai Berlalu
Ketika euforia IPO startup mereda setelah kinerja saham 11 perusahaan rintisan yang tidak stabil , banyak dari perusahaan rintisan yang berniat untuk melakukan IPO telah menunda rencana mereka. 'Tidak ingin menyesatkan investor', 'menunggu waktu yang tepat' dan 'tidak ada gunanya membawa investor ritel melalui perjalanan yang bergelombang' adalah beberapa alasan yang dikutip oleh mereka untuk menunda masalah publik mereka.
Misalnya, perusahaan induk pembuat headphone boAt yang berbasis di New Delhi, Imagine Marketing Limited, mengajukan IPO INR 2.000 Cr dengan SEBI dan belum menerima lampu hijau dari regulator pasar. Namun, meskipun mengajukan DRHP pada Januari 2022, perusahaan rintisan D2C ini dilaporkan ingin mendaftar pada kuartal pertama tahun 2023, hampir setelah satu tahun.
Di sisi lain, Pharmeasy dan MobiKwik juga mengajukan DRHP mereka ke SEBI tahun lalu dan telah menerima izin akhir. Meski demikian, hingga saat ini, para startup belum menetapkan tanggal untuk penerbitan publik yang kemungkinan akan menunda IPO mereka. Perhotelan unicorn OYO juga telah menerima persetujuan utama dari SEBI untuk IPO INR 8.430 Cr-nya. Startup perlu mengajukan DRHP yang diperbarui, tetapi dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk memangkas penawaran sebesar 50% , dan belum menetapkan tanggal untuk go public.
Direkomendasikan untukmu:
Bagaimana Kerangka Kerja Agregator Akun RBI Ditetapkan Untuk Mengubah Fintech Di India
Pengusaha Tidak Dapat Menciptakan Startup yang Berkelanjutan dan Skalabel Melalui 'Jugaad': Cit...
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup e- niaga Snapdeal dan pasar mobil Droom , juga, mengajukan DRHP masing-masing tahun lalu dan belum menerima persetujuan SEBI. Namun, tak satu pun dari startup tersebut berencana untuk mendaftar kapan saja sebelum Q2 FY23. Raksasa Fintech Pine Labs , yang merencanakan IPO NASDAQ, telah mengurangi ukuran IPO dari yang direncanakan $1 Miliar menjadi $500 Juta dan mengajukan draft secara rahasia kepada US SEC.
“Startup telah terbiasa dengan lingkungan penggalangan dana yang sangat berbeda dibandingkan dengan IPO – dan biasanya setiap putaran berikutnya ditempatkan pada penilaian yang lebih tinggi,” seorang pakar pasar mengatakan kepada Inc42.
“Biasanya IPO membutuhkan waktu sekitar 12 bulan perencanaan dan pelaksanaan dan pada saat siap untuk IPO, dinamika pasar berubah dan sulit untuk mengatur waktunya. Jadi pada saat itu, pilihannya adalah antara penilaian yang lebih rendah dan masalah yang lebih kecil terhadap kemungkinan IPO gagal – jadi tentu saja, mereka memilih yang pertama, ”tambah pakar itu.
Biasanya, SEBI membutuhkan waktu sekitar 4 hingga 6 minggu untuk menyetujui DRHP ketika draft tidak memerlukan perubahan besar. Setelah mendapatkan persetujuan regulator, dibutuhkan 4 hingga 6 minggu lagi untuk membawa IPO ke pasar, termasuk pengajuan dan penerimaan persetujuan untuk RHP.
Sementara biasanya perusahaan mungkin melihat garis waktu rata-rata 3-4 bulan, startup yang disebutkan di atas dengan mudah melampaui 6 bulan sejak mereka mendokumentasikan rencana mereka untuk listing publik.
Norma Daftar Pengetatan Regulator
Sekitar 16 startup diperkirakan akan memasuki pasar publik di FY23 , tujuh di antaranya telah mengajukan DRHP mereka. Namun, kinerja perusahaan teknologi zaman baru di pasar saham telah menjadi topik perdebatan sengit akhir-akhir ini.
Para kritikus menyebut daftar startup ini sebagai gelembung yang kemungkinan akan meledak cepat atau lambat. Promotor dan pendiri startup ini telah menerima kritik maksimal, dengan pertanyaan juga diajukan tentang terburu-buru untuk membuat daftar startup yang merugi, valuasi yang meningkat dan membuang saham mereka pada investor ritel untuk mendapatkan banyak uang.
Dengan penurunan tajam dalam saham beberapa startup teknologi zaman baru ini, investor ritel telah kehilangan banyak kekayaan. Ada juga tuntutan untuk norma peraturan dan pengungkapan yang lebih ketat karena perusahaan rintisan sangat berbeda dari bisnis yang matang dari sudut pandang metrik tradisional.
SEBI sekarang sedang mempertimbangkan kerangka pengungkapan baru di mana regulator pasar dapat meminta perusahaan rintisan teknologi untuk membagikan rincian tentang penilaian mereka, berdasarkan penerbitan saham baru dan juga rincian tentang indikator kinerja utama (KPI).
SEBI juga menyarankan agar perusahaan rintisan yang berencana untuk mendaftar harus menjelaskan dan membagikan perbandingan KPI mereka dengan perusahaan sejenis yang terdaftar di India dan/atau perusahaan sejenis yang terdaftar secara global.
Sebelumnya, SEBI juga memperpanjang periode penguncian 50% dari porsi investasi jangkar menjadi 90 hari dari 30 hari sehingga investor institusional memiliki lebih banyak kulit dalam permainan. Juga mengatur batasan penggunaan dana dan mengatakan bahwa selain bank, lembaga pemeringkat kredit juga akan memantau penggunaan dana.
Tentu, setelah pencapaian unicorn dan decacorn, startup pasti akan hiruk-pikuk IPO. Pertanyaannya adalah akankah realisasi startup bahwa tidak akan lebih mudah untuk mendapatkan valuasi yang tinggi saat listing dan langkah-langkah yang diambil oleh regulator pasar memperlambat atau menghentikan kereta musik IPO startup untuk sementara.