Veni, Vedi, Virus: การระดมทุนในช่วงเวลาของ Corona

สตาร์ทอัพเติบโตอย่างแพร่หลาย ทั้งการนำเสนอข้อมูล เอกสารประกอบการตลาด และ KPI ที่ส่งเสียงร้องด้วยสีสันสดใสเมื่อนักลงทุนมองหาองค์ประกอบสำคัญนี้ก่อนที่จะตกลงกับบริษัท แต่สำหรับการถอดความ "Star Wars: A New Hope" - "นี่ไม่ใช่สิ่งที่คุณกำลังมองหา"

COVID-19 หรือโรคโคโรนาไวรัส 2019 ได้แทรกซึมทุกแง่มุมของชีวิตสำหรับมนุษยชาติโดยเฉพาะสำหรับผู้เริ่มต้นและนักลงทุน หลายคนมีปัญหาเรื่อง Work from Home (WFH) และกำลังสร้างและเปิด playbooks ของแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดและเครื่องมือเพื่อแก้ไขปัญหา การเว้นระยะห่างทางสังคมได้ฝังแน่นในคำศัพท์ของเรา เนื่องจากผู้คนพยายามยับยั้งการแพร่กระจายของไวรัสและต่อสู้กับสิ่งนี้อย่างดีที่สุดเท่าที่จะทำได้

การประชุมและการประชุมถูกยกเลิกหรือเลื่อนออกไป การยืนขึ้นได้ย้ายออนไลน์และการเดินทางที่ยาวนานได้หลีกทางให้กับการจัดการแบนด์วิดท์ LAN

แต่เมื่อฝุ่นจางลงและผู้คนปรับตัวเข้ากับการกำหนด WFH ผู้ก่อตั้งและนักลงทุนมีคำเดียวในใจ นอกจากนี้ เพื่อที่จะครอบคลุม (ความปลอดภัย) และความต่อเนื่อง: ทุน เพื่อให้เข้าใจถึงการมีส่วนร่วมของ COVID-19 กับสตาร์ทอัพและนักลงทุน สิ่งสำคัญคือต้องดูผลกระทบระดับมหภาคของไวรัสและผลกระทบที่มีต่อผู้เล่นทั้งสอง: สตาร์ทอัพและนักลงทุน

มาโคร

สัญญาณที่มองเห็นได้ชัดเจนที่สุดของผลกระทบของไวรัสต่อทุนคือเอกสารที่เจาะออกจากตลาดทุนทั่วโลก การร่วงลงอย่างรวดเร็วกำลังตกอยู่ในอันตรายจากการพลิกกลับของกำไรที่เพิ่มขึ้นเกือบ 6 ปีสำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้นทั่วโลก เนื่องจากนักลงทุนรีบเร่งที่จะถอนเงินออกจากสภาพคล่อง

สไลด์นี้ไม่มีอันตรายที่จะสิ้นสุดเนื่องจากตลาดสหรัฐได้ตีเบรกเกอร์วงจรที่ต่ำกว่าสามครั้งในสัปดาห์ที่ผ่านมา หุ้น Marquee เช่น Berkshire Hathway ซื้อขายกันที่มูลค่าตามบัญชี และในอินเดียในช่วง Holi สีเดียวที่นักลงทุนเห็นคือสีแดง

ผู้ที่อยู่ในตลาดส่วนตัว (VCs และ startups) ได้รับฉนวนตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงนี้ ท้ายที่สุด ตลาดเอกชนขาดการค้นพบราคาและสภาพคล่องของพื้นที่ที่จดทะเบียน ทำให้มูลค่ากองทุนเพิ่มขึ้นและลดลง และหุ้นเริ่มต้นช้าลง แต่เหนียวกว่า

โดยปกติแล้ว กองทุนจะประเมินพอร์ตการลงทุนตามรอบการระดมทุนล่าสุด (รู้จักในอุตสาหกรรมนี้ว่า วิธีราคาของการลงทุนล่าสุด) เนื่องจากมีแอนะล็อกที่ใกล้เคียงที่สุดกับตัวแสดงหุ้นสำหรับพอร์ตการลงทุน โดยทั่วไปแล้ว เฉพาะในกรณีของ เหตุสุดวิสัย เท่านั้น การพังทลายของพื้นผิวของธุรกิจหรือการขาดเงินทุนรอบอื่น ๆ จะทำให้ VCs ลดราคาการลงทุนของพวกเขา

สิ่งนี้เป็นฉนวนพอร์ตการลงทุนของพวกเขา แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าพวกเขาจะมีภูมิคุ้มกัน – ห่างไกลจากมัน

ในโลกของการเพิ่มทุนในตลาดเอกชน – แหล่งที่มาของเงินทุนสำหรับ VCs และด้วยเหตุนี้ สตาร์ทอัพจึงมาจาก LPs ในโครงสร้าง VC ทั่วไป ผู้จัดการกองทุนจะเรียกว่า General Partners หรือ GPs และนักลงทุนในกองทุนดังกล่าวเรียกว่า Limited Partners หรือ LPs

เงินจาก LPs ไหลเข้าสู่กองทุนที่ลอยโดย GPs และท้ายที่สุดก็ไปสู่การเริ่มต้น แหล่งที่มาของเงินทุนสำหรับ LPs นั้นเป็นตลาดที่จดทะเบียนมาโดยตลอด ไม่ว่าจะเป็นในตราสารหนี้ เช่น พันธบัตร หรือตราสารทุน เช่น หุ้น เฮดจ์และกองทุนรวม หรือการลงทุนอื่นๆ LPs แทบไม่ได้นั่งเงินสด กล่าวคือ เก็บเงินไว้ในบัญชีเงินฝากประจำหรือบัญชีกระแสรายวัน

กลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์ของพวกเขามักจะรักษาผลตอบแทนขั้นต่ำจากตัวเลขการลงทุนที่พวกเขาต้องบรรลุผ่านการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ (ทองคำ หนี้ พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ หุ้น ฯลฯ) แต่ถ้าคุณดูการลงทุนของ LPs ไม่ว่าจะเป็นเงินบริจาคขนาดใหญ่ สำนักงานครอบครัว ฯลฯ การลงทุนหลักของพวกเขามักจะอยู่ในพื้นที่ที่ระบุไว้โดยร่วมทุนเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การจัดสรร

และตามที่กวีกล่าวว่าถูอยู่

สำหรับการล่มสลายในตลาดสาธารณะก็มีผลกระทบต่อโลกเริ่มต้นเช่นกัน

ผลกระทบของ Corona ต่อการระดมทุนของ VC

ฉันทามติร่วมกันระหว่าง VCs คือพวกเขาทั้งหมดแบ่งออกเป็นสองประเภท:

แนะนำสำหรับคุณ:

ทรัพยากร

วิธีการตั้งค่ากรอบงานผู้รวบรวมบัญชีของ RBI เพื่อเปลี่ยน Fintech ในอินเดีย

อามิต ดาส

31 กรกฎาคม 2565

ข่าว

ผู้ประกอบการไม่สามารถสร้างการเริ่มต้นที่ยั่งยืนและปรับขนาดได้ผ่าน 'Jugaad': Cit...

Jaspreet K.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

Metaverse จะพลิกโฉมอุตสาหกรรมยานยนต์อินเดียได้อย่างไร

วิภาวดี ส.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

บทบัญญัติต่อต้านการแสวงหากำไรสำหรับสตาร์ทอัพในอินเดียมีความหมายอย่างไร?

จรัญญา ล.

31 กรกฎาคม 2565

ทรัพยากร

Edtech Startups ช่วยให้แรงงานอินเดียเพิ่มพูนทักษะและเตรียมพร้อมสู่อนาคตได้อย่างไร...

อังคุช เอส

31 กรกฎาคม 2565

ข่าว

หุ้นเทคโนโลยียุคใหม่ในสัปดาห์นี้: ปัญหาของ Zomato ยังคงดำเนินต่อไป, EaseMyTrip Posts Stro...

ตปัญจนา ร.

31 กรกฎาคม 2565

• บรรดาผู้ที่กำลังระดมทุน
• ผู้ที่เพิ่งระดมทุนเสร็จ

VCs เช่น บริษัทสตาร์ทอัพ ก็จำเป็นต้องระดมทุนเช่นกัน พวกเขามีเด็ค ได้รับการตรวจสอบสถานะ และทำรายงานรายไตรมาสไปยัง LP ของพวกเขา คล้ายกับวัฏจักรที่สตาร์ทอัพต้องทน วัฏจักรของพวกเขามักจะยาวนานกว่าสตาร์ทอัพ โดยเงินทุนจะใช้เวลาประมาณ 6-18 เดือนในการปิดตัวลง ขึ้นอยู่กับ GP ภาคส่วน ประสบการณ์ ฯลฯ

สำหรับ GP ที่เป็นที่ยอมรับมากขึ้นซึ่งมีฐาน LP ที่แข็งแกร่ง การระดมทุนสามารถทำได้ง่ายๆ เช่น อีเมลและการโทรแจ้งกลยุทธ์ใหม่ ประสิทธิภาพการทำงานก่อนหน้า วิทยานิพนธ์ และการถามในแง่ของความมุ่งมั่นด้านเงินทุน พวกเขาไม่ได้รับผลกระทบในทางลบเท่ากับ GPs รุ่นใหม่ที่ออกมา

สำหรับ GP ใหม่ การระดมทุนของ VC ยังคงเป็นโรงเรียนเก่า เนื่องจากให้ความสำคัญกับการประชุมแบบเห็นหน้ากันในขั้นต้นเพื่ออ่านข้อมูล GP ที่ดี

สำหรับผู้ที่กำลังระดมทุนและเป็น GP ใหม่ กระบวนการของพวกเขายากขึ้นเนื่องจากแหล่งเงินทุนที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งสำหรับ VCs ของอินเดีย ได้แก่ สหรัฐอเมริกา สิงคโปร์ และจีน อยู่ภายใต้ข้อจำกัดการเดินทางต่างๆ กลุ่ม LP ของอินเดียกำลังสั่นคลอนจากตลาดหุ้นที่ชะลอตัว ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ร้อนระอุ และวิกฤตสภาพคล่องที่อินเดียกำลังเกิดขึ้น

ประกอบกับนโยบายภาษีที่ทำกำไรจากสตาร์ทอัพต้องเผชิญกับอัตราภาษีที่ 2.54 เท่าของกำไรที่ระบุไว้ ระยะเวลาการถือครองที่มากกว่านิติบุคคลที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และการขาดสภาพคล่อง การระดมทุนในอินเดียสำหรับ VCs ก็ยิ่งยากขึ้น

ซับในสีเงินคือความพ่ายแพ้ในตลาดหุ้นและความมั่นคงสัมพัทธ์ของตลาดเอกชนทำให้ VC และสตาร์ทอัพเป็นสินทรัพย์ประเภทที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับ LPs ทั่วโลก อินเดียจำเป็นต้องใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้และสร้างนโยบายที่เอื้ออำนวยมากขึ้นโดยไม่เลือกปฏิบัติต่อสตาร์ทอัพเมื่อเทียบกับบริษัทจดทะเบียน เพื่อให้การสร้างมูลค่ามากขึ้นสามารถเกิดขึ้นได้ที่นี่ และทุนรูปีจะถูกเลือกปฏิบัติน้อยกว่าทุนจากต่างประเทศ

สำหรับบริบท กำไรจากการขายหุ้นเริ่มต้นสำหรับนักลงทุนชาวอินเดียต้องทนทุกข์ทรมานจาก "ค่าธรรมเนียมพิเศษมหาเศรษฐี" ที่ประกาศในเดือนกรกฎาคม 2019 ในขณะที่ถูกย้อนกลับสำหรับนักลงทุนต่างชาติและกำไรจากพื้นที่จดทะเบียน

บรรดาผู้ที่เสร็จสิ้นการระดมทุนของพวกเขามีความปลอดภัยมากขึ้น แต่พวกเขายังต้องเผชิญกับปัญหาอื่น – การเรียกร้องทุนในช่วงเวลาของไวรัสโคโรน่า VCs ที่ระดมทุนกำลังต่อสู้กับการเรียกเงินทุนที่ถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากคำขอของ LP เมื่อออกจากตลาดและย้อนกลับไปเมื่อ 6 ปีที่แล้วมีโอกาสน้อยที่จะท้องได้ แม้ว่า LPs จำนวนมากจะออกจากตำแหน่งแล้ว แต่ก็ยังรู้สึกถึงการแตกสาขา

ผลกระทบของ Corona ในการระดมทุนเริ่มต้น

ในฐานะที่เป็นไป VCs ดังนั้นไปเริ่มต้น สตาร์ทอัพพึ่งพาแหล่งเงินทุนหลักๆ สองแหล่ง:

• นักลงทุนเทวดา
• นักลงทุนสถาบัน

นักลงทุน Angel มักประกอบด้วย CXO อดีตผู้ประกอบการ เพื่อนและครอบครัวที่ต้องการสนับสนุนคนที่พวกเขารู้จัก ให้แนวคิดที่กระตือรือร้น หรือตอบแทนระบบนิเวศ สำหรับพวกเขา แหล่งที่มาของเงินทุนคือกำไรจากการออก เงินเดือน การออม หรือกำไรจากตลาดก่อน

หลายคนกำลังมองหาการอนุรักษ์ทุน ณ จุดนี้ ในขณะที่โลกดูเหมือนจะพังทลายลงมาในแง่ของตลาดทุน บางคนได้ย้ายการลงทุนเริ่มต้นของพวกเขาไปยัง Angel Funds และ VCs เนื่องจากปัญหาเช่นภาษีเทวดา การลงทุนของแองเจิลลดลงมาสองสามปีแล้ว และภาคส่วนต่างๆ ได้เข้าสู่กระบวนการและส่วนอื่นๆ ได้ย้ายไปยังผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น กองทุน แต่การตีตลาดทุนก็ส่งผลกระทบต่อพวกเขาเช่นกัน

สำหรับนักลงทุนสถาบัน VCs ได้รับการคุ้มครองแล้ว เช่นเดียวกับฐาน LP ของพวกเขา แต่แหล่งเงินทุนที่ได้รับความนิยมอย่างมากคือ Corporate Venture Capitalists หรือ CVCs นี่คือกลุ่มบริษัทร่วมทุนขนาดใหญ่ที่มองหาการกระจายธุรกิจของตน หรือระบุเทคโนโลยีล้ำสมัยเพื่อลงทุน เรียนรู้ และแม้กระทั่งได้มา

บริษัทต่างๆ ทั่วโลกกำลังนั่งเงินสดจำนวนมาก และเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบและการเก็บภาษี การกระจายเงินสดไปยังผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อคืนจึงมีราคาแพงขึ้น พวกเขายังตระหนักดีถึงบทบาทของสตาร์ทอัพและผู้ประกอบการในการหยุดชะงัก และพวกเขาเต็มใจที่จะมีส่วนร่วมในระบบนิเวศของสตาร์ทอัพเพื่อหยุดยั้งไม่ให้ตัวเองล้าสมัย บริษัทอินเดียเริ่มลงทุนและซื้อกิจการสตาร์ทอัพจากอินเดีย

แต่สิ่งที่อยากรู้มากที่สุดเกี่ยวกับการเริ่มต้นธุรกิจของอินเดียคือยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของอินเดีย ซึ่งสะดวกกว่าที่จะได้สตาร์ทอัพจากต่างประเทศมากกว่าอินเดีย แม้ว่าเหตุผลนี้จะยังไม่ชัดเจนนัก แต่ก็หวังว่าบริษัทที่มีเงินสดคงเหลือมากที่สุดและมีความสอดคล้องที่แข็งแกร่งที่สุดกับฉากเทคโนโลยีการเริ่มต้นของอินเดียจะกลายเป็นลูกค้าและผู้อุปถัมภ์รายใหญ่ที่สุด เช่นเดียวกับที่ซิลิคอนวัลเลย์ของสหรัฐฯ และจีนได้กลายเป็น ผู้ให้ทุนและผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดในประเทศของตน

ภาคและทางข้างหน้า

สตาร์ทอัพในภาคส่วนต่างๆ เช่น การเดินทาง โคเวิร์กกิ้ง หรือพื้นที่อื่นๆ ที่ต้องอาศัยการบรรจบกันของฝูงชนจะต้องเผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบากในการระดมทุน แต่ผู้ที่อยู่ในความสนใจทางเศรษฐกิจ - สื่อ เนื้อหา ฯลฯ และผู้ที่อยู่ในซอฟต์แวร์และเครื่องมือเพิ่มประสิทธิภาพกำลังเห็นตัวชี้วัดของพวกเขาเพิ่มขึ้นและจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะออกมาจากร่องนี้แข็งแกร่งกว่าที่เคย

ฉันทามติในหมู่ชุมชนคือเงินทุนจะแน่นขึ้นทั่วทั้งกระดาน สตาร์ทอัพจำนวนมากกำลังมองหาวิธีลดการเผาไหม้และกระชับการดำเนินงานเพื่อรอ Capital Winter ที่จะมาถึงเรา การจ้างงานถูกระงับ และความหรูหราของสำนักงานขนาดใหญ่จะตกอยู่ที่ข้างทาง

ผลกระทบที่ยั่งยืนของไวรัสโคโรน่าจะทำให้สำนักงานต่างๆ มีวิวัฒนาการอย่างไร – เราจะเห็นว่า WFH มีบทบาทที่โดดเด่นยิ่งขึ้น สิ่งนี้จะเห็นค่าเช่าด้วย - ในบรรดาศูนย์ต้นทุนที่ใหญ่ที่สุดพร้อมกับเงินเดือนและการตลาดลดลงเมื่อสตาร์ทอัพพัฒนาไปสู่ทีมที่มีความหลากหลายทางภูมิศาสตร์และห่างไกล

ตลาดซึ่งมักกล่าวกันว่าดำเนินการในสองอารมณ์หลัก: ความกลัวและความโลภ ความกลัวทำให้ตลาดตกเลือด และความโลภกลับเพิ่มขึ้น นี่คือตัวตนในฐานะบูลส์และหมี วิญญาณสัตว์เป็นสัญลักษณ์ของการขึ้น (บูลส์) และการร่วง (หมี) ขณะนี้เรากำลังอยู่ในช่วงขาลงเนื่องจากเงินทุนจะขาดแคลน

สตาร์ทอัพยังต้องพึ่งพานักลงทุนที่มีอยู่เพื่อรับทุนและการควบรวมกิจการผ่านข้อตกลงหุ้นจะเข้ามามีบทบาทเมื่อเงินสดเริ่มแห้ง สิ่งเหล่านี้จะเป็นช่วงเวลาทดสอบสำหรับระบบนิเวศ และสิ่งหนึ่งที่จะพบได้ทั่วไปสำหรับสตาร์ทอัพและมนุษยชาติโดยทั่วไปในช่วงเวลาของไวรัสโคโรน่าเหล่านี้:

ผู้แข็งแกร่งเท่านั้นที่จะอยู่รอด