Veni, Vedi, Virüs: Corona Zamanlarında Bağış Toplama
Yayınlanan: 2020-03-18Virüsün makro etkilerine ve yeni başlayanlar ve yatırımcılar üzerindeki etkilerine bakmak önemlidir.
Virüsün sermaye üzerindeki etkisinin en görünür işareti, dünya çapında sermaye piyasalarının içini boşaltan levhadır.
Kamu piyasalarındaki düşüşün startup dünyasında da kanayan bir etkisi var.
Startup'lar viraliteyle gelişirler - sunumlar, pazarlama teminatları ve KPI'lar, yatırımcılar bir şirkete taahhütte bulunmadan önce bu temel unsuru ararken, terimi parlak renklerle haykırırlar. Ancak “Yıldız Savaşları: Yeni Bir Umut” ifadesini başka bir deyişle - “aradığınız viralite bu değil”.
COVID-19 veya Corona Virüs Hastalığı 2019, özellikle yeni başlayanlar ve yatırımcılar için insanlık için yaşamın tüm yönlerine nüfuz etti. Birçoğu, Evden Çalışma (WFH) sorunuyla boğuştu ve sorunu çözmek için en iyi uygulamalar ve araçlardan oluşan oyun kitaplarını oluşturuyor ve açık kaynaklı hale getiriyor. İnsanlar virüsün yayılmasını engellemek ve bununla ellerinden gelen en iyi şekilde mücadele etmek için çabalarken, sosyal mesafe kelime dağarcığımıza yerleşti.
Toplantı ve konferanslar iptal edildi veya ertelendi; stand-up'lar çevrimiçi hale geldi ve uzun yolculuklar yerini LAN bant genişliği yönetimine bıraktı.
Ancak ortalık yatıştıkça ve insanlar WFH dayatmasına uyum sağladıkça, kurucuların ve yatırımcıların akıllarında, koruma (güvenlik) ve sürekliliğe ek olarak bir kelime var: sermaye. COVID-19'un yeni başlayanlar ve yatırımcılar üzerindeki etkileşimini anlamak için virüsün makro etkilerine ve iki oyuncu üzerindeki etkilerine bakmak önemlidir: yeni başlayanlar ve yatırımcılar.
Makro
Virüsün sermaye üzerindeki etkisinin en görünür işareti, dünya çapında sermaye piyasalarının içini boşaltan levhadır. Ani düşüş, yatırımcılar nakit çıkışı yapmak ve likidite üzerinde oturmak için acele ederken, küresel olarak borsa yatırımcılarının 6 yıla yakın kazanımlarını tersine çevirme tehlikesiyle karşı karşıya.
ABD piyasaları geçtiğimiz hafta alt devre kesiciyi üç kez vurduğundan, düşüşün sona erme tehlikesi yok. Berkshire Hathway gibi kayan yazı hisse senetleri defter değerinden işlem görüyor ve Hindistan'da Holi sırasında yatırımcıların gördüğü tek renk kırmızıydı.
Özel pazarlardakiler (VC'ler ve yeni başlayanlar) bu sonbahardan izole edildi. Ne de olsa, özel piyasalar, listelenen alanın fiyat keşfinden ve likiditesinden yoksundur - fon değerindeki ve başlangıç stoklarındaki tüm artış ve düşüşleri daha yavaş, ancak daha yapışkan hale getirir.
Fonlar normalde portföylerini en son fonlama turuna (sektörde Son Yatırımın Fiyatı metodolojisi olarak bilinir) dayanarak değer verir, çünkü temel portföy için hisse senedine en yakın analogu sunar. Genel olarak, yalnızca bir mücbir sebep olayı, işletmenin temelinin aşınması veya diğerlerinin yanı sıra bir finansman turunun olmaması durumlarında VC'ler yatırımlarını not eder.
Bu, portföylerini izole etti, ancak bu, bağışıklık kazanacakları anlamına gelmiyor - ondan çok uzak.
Özel pazarlarda sermaye artırma dünyasında - VC'ler ve sonuç olarak yeni başlayanlar için fon kaynağı, tümü LP'lerden gelir. Tipik VC yapısında, fon yöneticileri Genel Ortaklar veya GP'ler olarak bilinir ve söz konusu fonlardaki yatırımcılar Sınırlı Ortaklar veya LP'ler olarak bilinir.
LP'lerden gelen para, pratisyen hekimler tarafından akıtılan fonlara ve nihayetinde yeni şirketlere akar. LP'ler için fon kaynağı her zaman borsada işlem gören piyasalar olmuştur - tahviller gibi borçlanma araçlarında veya hisse senetleri, hedge ve yatırım fonları gibi hisse senetlerinde veya diğer bu tür yatırımlar. LP'ler çok nadiren nakit üzerine otururlar, yani fonları sabit mevduatlarda veya cari hesaplarında tutarlar.
Varlık tahsis stratejileri, her zaman çeşitli varlık sınıflarına (altın, borç, tahvil, gayrimenkul, hisse senedi, vb.) Ancak, herhangi bir LP'nin yatırımlarına bakarsanız - büyük bağışlar, aile ofisleri vb. olsun - birincil yatırımları her zaman listelenen alandadır ve girişim, tahsis stratejilerinin bir parçasıdır.
Ve orada, Bard'ın dediği gibi, ovmak yatıyor.
Kamu piyasalarındaki düşüş, başlangıç dünyasında da kanayan bir etkiye sahip.
Corona'nın VC Bağış Toplama Üzerindeki Etkisi
VC'ler arasındaki ortak fikir birliği, hepsinin iki kategoriye ayrılmasıdır:
Sizin için tavsiye edilen:
RBI'nin Hesap Toplayıcı Çerçevesi Hindistan'da Fintech'i Dönüştürmek İçin Nasıl Ayarlandı?
Girişimciler 'Jugaad' Yoluyla Sürdürülebilir, Ölçeklenebilir Girişimler Yaratamaz: Cit...
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
- Bağış toplayanlar,
- Bağış toplamayı yeni bitirenler
Yeni başlayanlar gibi VC'lerin de fon toplaması gerekiyor. Güverteleri var, gerekli özeni gösteriyorlar ve LP'lerine üç ayda bir raporlar veriyorlar, tıpkı yeni başlayanların yaşadığı döngüye benzer. Döngüleri genellikle yeni kurulan şirketlerden daha uzundur - GP'ye, sektöre, deneyime vb. bağlı olarak fonların kapanması yaklaşık 6-18 ay sürer.
Güçlü bir LP tabanına sahip daha köklü pratisyen hekimler için bağış toplama, bir e-posta ve yeni stratejiyi, önceki performansı, tezi ve sermaye taahhüdü açısından bir talebi duyuran bir çağrı kadar basit olabilir. Yeni çıkan GP'ler kadar olumsuz etkilenmiyorlar.
Yeni pratisyen hekimler için - VC bağış toplama, GP'yi iyi bir şekilde okumak için başlangıçta yüz yüze bir toplantıya daha fazla önem verdiği için hala eski bir okuldur.
Hintli VC'ler için en büyük üç sermaye havuzu – ABD, Singapur ve Çin – çeşitli seyahat kısıtlamaları altında olduğundan, fon toplayan ve yeni pratisyen hekimler için süreçleri daha da zorlaştı. Hindistan LP havuzu aynı zamanda kayan bir borsa, ılık emlak piyasası ve Hindistan'ın ortaya çıktığı likidite sıkışıklığından da geriliyor.
Yeni başlayanlardan kazanç sağlayan vergi politikalarıyla birleştirilen vergi oranları, listelenen kazançlar için olanın 2,54 katı, borsada işlem gören kuruluşların iki katı olan bir elde tutma süresi ve likidite eksikliği, Hindistan'da VC'ler için para toplama daha da zorlaştı.
Gümüş astar, borsadaki bozgun ve özel pazarların göreli istikrarının VC'yi ve startup'ları dünya çapındaki LP'ler için daha çekici bir varlık sınıfı haline getirmesidir. Hindistan'ın bundan faydalanması ve burada daha fazla değer yaratabilmesi ve rupi sermayenin yabancı sermayeye karşı daha az ayrımcılığa maruz kalması için borsaya kote şirketlere karşı yeni başlayanlara karşı ayrımcılık yapmayan daha elverişli politikalar oluşturması gerekiyor.
Bağlam olarak, Hintli yatırımcılar için başlangıç hisse satışlarından elde edilen kazançlar, Temmuz 2019'da açıklanan "süper zengin ek ücretinden" zarar görürken, yabancı yatırımcılar için geri çevrildi ve listelenen alandan elde edildi.
Bağış toplama işlemlerini tamamlayanlar daha güvende, ancak başka bir sorunla da karşı karşıyalar – Corona Virüsü zamanında sermaye aramaları. Fon toplayan VC'ler, LP talepleri nedeniyle ertelenen sermaye çağrılarıyla boğuşuyor, çünkü piyasadan çıkmak ve altı yıl geriye gitmek pek az kişinin midesini bulandırıyor. Birçok LP pozisyonlarından çıkmış olsa da, sonuçları hala hissediliyor.
Corona'nın Başlangıç Kaynak Yaratma Üzerindeki Etkisi
VC'ler gibi, yeni başlayanlar da gidin. Startup'lar temel olarak iki geniş fon kaynağına güvenirler:
- Melek Yatırımcılar
- Kurumsal yatırımcılar
Melek yatırımcılar genellikle tanıdıkları birini desteklemek, tutkulu bir fikri desteklemek veya ekosisteme geri vermek isteyen CXO'lardan, eski girişimcilerden, arkadaşlardan ve aileden oluşur. Onlar için fon kaynakları, çıkışlardan, maaşlardan, tasarruflardan veya piyasalardan elde edilen kazançlardan önceki kazançlardır.
Pek çoğu, sermaye piyasaları açısından dünya etraflarında çöküyor gibi görünürken, bu noktada sermayeyi korumaya bakıyor. Bazıları, melek vergisi gibi sorunlar nedeniyle, başlangıç yatırımlarını Melek Fonlarına ve VC'lere de taşıdı. Melek yatırım birkaç yıldır düşüşte ve sektör resmileşti ve diğerleri fonlar gibi farklı ürünlere yöneldi. Ancak sermaye piyasası darbesi onları da etkiledi.
Kurumsal yatırımcılar için VC'ler ve LP tabanları zaten kapsanmıştır. Ancak, güçlü bir şekilde moda olan bir fon kaynağı, Kurumsal Girişim Kapitalistleri veya CVC'lerdir. Bunlar, işlerini çeşitlendirmek veya yatırım yapmak, öğrenmek ve hatta satın almak için en son teknolojiyi belirlemek isteyen büyük şirketlerin tutsak girişim kollarıdır.
Dünyanın dört bir yanındaki şirketler büyük miktarlarda nakit üzerinde oturuyor ve düzenlemeler ve vergilerdeki değişiklikler nedeniyle, hissedarlara temettü ve geri satın alma yoluyla nakit dağıtımları daha pahalı hale geldi. Ayrıca, yeni başlayanların ve girişimcilerin yıkımda oynadıkları rolün daha fazla farkındalar ve kendilerini eski haline getirmekten alıkoymak için girişim ekosistemine katılmaya fazlasıyla istekliler. Hintli şirketler, Hindistan'dan yeni şirketlere yatırım yapmaya ve satın almaya başladı.
Ancak Hindistan'daki startup hikayesindeki en ilginç kayıp, Hindistan'ın yerli teknoloji devleri oldu – bunlar Hintli şirketlerden ziyade yabancı startup'ları satın almaktan daha rahat. Bunun nedenleri henüz açıklanmamış olsa da, en büyük nakit dengesine sahip ve Hindistan'ın başlangıç teknolojisi sahnesiyle en güçlü uyumu olan şirketlerin de en büyük müşterisi ve patronu olacağı umulmaktadır - ABD'nin Silikon Vadisi ve Çin'in nasıl hale geldiğine benzer şekilde. ülkelerindeki en büyük fon sağlayıcılar ve satın alanlar.
Sektörler ve İlerleme Yolu
Kalabalıkların bir araya gelmesine dayanan seyahat, ortak çalışma veya diğer alanlardaki girişimler, fon bulmakta zorlanacak. Ancak dikkat ekonomisindekiler – medya, içerik vb. ile yazılım ve üretkenlik araçlarındakiler metriklerinin arttığını görüyorlar ve bu ruttan her zamankinden daha güçlü çıkmak için iyi bir konumda olacaklar.
Topluluk arasındaki fikir birliği, sermayenin yönetim kurulu genelinde daha sıkı hale geleceğidir. Birçok girişim, üzerimize çöken bu Başkent Kışını beklemek için yanıklarını kesmek ve operasyonlarını sıkılaştırmak istiyor. İşe alımlar askıya alındı ve daha büyük ofislerin lüksü ortadan kalkacak.
Coronavirus'un kalıcı bir etkisi ofislerin nasıl gelişeceği olacak - WFH'nin daha belirgin bir rol oynadığını göreceğiz. Bu aynı zamanda, yeni başlayanlar coğrafi olarak daha çeşitli ve uzak ekiplere dönüştükçe, maaşlar ve pazarlama ile birlikte en büyük maliyet merkezleri arasında rantın da düştüğünü görecektir.
Piyasalar, sıklıkla belirtildiği gibi, iki temel duygu üzerinde çalışır: korku ve açgözlülük. Korku, piyasaların kan kaybetmesine yol açar ve açgözlülük onları yeniden yükselişe geçirir. Bu, yükselişi (Boğalar) ve düşüşü (Ayılar) simgeleyen hayvan ruhları olan Boğalar ve Ayılar olarak kişileştirilmiştir. Sermaye kıt hale geleceği için şu anda bir ayı aşamasındayız.
Startup'lar aynı zamanda fonlarını sürdürmek için mevcut yatırımcılara güvenecek ve nakit kurumaya başladığında hisse senedi anlaşmaları yoluyla M&A devreye girecek. Bunlar ekosistem için test zamanları olacak ve Coronavirüs'ün bu zamanlarında genel olarak yeni başlayanlar ve insanlık için ortak olan bir şey olacak:
Sadece güçlüler hayatta kalacak.