Amazon Vs Flipkart Dan Uber Vs Ola. Ini Bukan Tentang Pembuangan Modal-Ini Tentang Investasi Baik Dan Buruk.
Diterbitkan: 2017-01-31[Artikel ini awalnya diterbitkan di LinkedIn dan telah direproduksi dengan izin.]
Beberapa investasi masuk akal dan berhasil. Beberapa mengerikan dan tidak. Bisakah kita menghentikan perdebatan konyol tentang melindungi investasi yang buruk, dan melanjutkan?
Orang tidak akan berpikir itu akan sampai ke sini. Tapi sekarang saya melihat eksekutif dari dua dana modal ventura (atau VC) yang berbeda, yang masing-masing hampir seluruhnya didanai oleh uang luar negeri, meminta uang luar negeri lainnya untuk TIDAK dimasukkan ke dalam saingan investee mereka.
Wow. Sebelum kita menyelam, sedikit latar belakang.
Latar Belakang
Ini dimulai dengan pendiri Flipkart dan Ola yang didanai asing menyerukan konferensi pers untuk tiba-tiba membuat klaim "pembuangan modal" yang agak aneh ini oleh saingan mereka. Mereka diejek secara luas oleh komunitas wirausaha yang sama yang pernah melihat mereka sebagai pahlawan.
Ketika itu tidak terlalu jauh dengan kekuatan yang ada, Tarun Davda dari Matrix, sebuah perusahaan modal ventura (atau VC) yang lagi-lagi hampir seluruhnya didanai oleh modal asing, dan salah satu kantong uang di belakang Ola, menerbitkan sebuah artikel di sebuah publikasi yang didukung oleh mitra-in-copypasting Kalaari Capital, di mana dia memulai dengan mengklaim bahwa dia bukan proteksionis tetapi kapitalis yang baik dan semuanya – dan kemudian mengajukan argumen sosialis yang aneh tentang perlunya “bidang permainan yang seimbang” dan perlindungan terhadap “pembuangan modal”. Sekali lagi, sama anehnya, pria yang sama tidak pernah merasakan kebutuhan untuk lapangan permainan apa pun, level atau lainnya, ketika Ola sibuk menghancurkan Meru, Taxi for Sure, dan pasar taksi hitam-kuning.
Dan sekarang kampanye yang diatur terus berlanjut. Vani Kola, dari Kalaari Capital yang didanai asing yang disebutkan di atas, dan seseorang dengan uang di dua pemain lain yang sangat terluka: Flipkart (via Myntra) dan Snapdeal mulai cukup menarik dengan tidak cukup memahami evolusi di Galapagos seperti yang dicatat oleh Darwin, dan kemudian mengulangi argumen kosong yang sama tentang “level playing field” yang diperlukan untuk menghentikan “pembuangan modal” oleh Amazon, yang telah, mengendus, mengendus, hampir membuat Flipkart dan Snapdealnya gulung tikar.
Sebagai salah satu VC memparafrase pengendara kota terkenal dan konservasi satwa liar terkenal Salmaan Khan, "karoon utama ke saala, karakter dheela hai" atau "Jika Anda melakukannya, tidak apa-apa, jika saya melakukannya, itu kejahatan".
Tentu saja, tingkat permainan yang sama tidak dianggap perlu oleh pemodal ventura yang sama ketika Big Bazaar mengajukan petisi kepada pemerintah untuk menentang Myntra dan Flipkart, dan ketika pemilik toko kecil meminta mereka untuk melindungi mereka dari Snapdeal.
Jadi Mengapa Munafik?
Mungkin membayar untuk memahami apa yang diributkan itu.
Flipkart dan Ola (dan Snapdeal dan Myntra dan Shopclues dan Truly Madly dan Food Panda dan banyak, banyak perusahaan rintisan lainnya di India) seluruhnya telah dibentuk dengan model salin-tempel.
Di mana sekelompok operator cerdas dari sekolah teknik dan manajemen tampaknya mendapat memo bahwa ada uang cepat yang harus dibuat.
Cepat, cukup klon beberapa bisnis Amerika di India, dapatkan dana besar untuk itu oleh VC dengan memberi tahu mereka bahwa bisnis asli Amerika pasti akan membeli Anda untuk satu bundel.
Dan sementara itu mencoba memenangkan pangsa pasar dengan diskon besar-besaran. Dan kemudian mainkan tarian akuisisi dengan menyebut diri Anda seorang "unicorn" dan percaya bahwa Anda bernilai satu miliar dolar, dan terus-menerus meningkatkan penilaian yang Anda klaim sendiri.
Dan VC mereka menari bersama, menunggu bagian mereka dari bayaran miliaran dolar.
Kecuali itu tidak pernah terjadi. Hampir semua orang mengetahui bahwa lebih murah dan lebih masuk akal untuk berinvestasi dalam membangun bisnis mereka sendiri daripada membeli beberapa salinan-tempel desi.
- Flipkart membutuhkan waktu 9 tahun dan $3,5 Miliar untuk tumbuh menjadi seperti sekarang ini. Ia meminta harga $15 Miliar untuk diakuisisi. Amazon melakukan sesuatu yang lebih cerdas. Hanya butuh kurang dari $2 Miliar (sekitar 1/10 dari apa yang diminta) dan membangun bisnis yang lebih besar dan lebih disukai di India daripada Flipkart yang juga dalam 1/3 waktu.
- Ola menempuh jalan yang sama. Ia mengumpulkan $1,3 miliar dan menghabiskan banyak uang itu untuk membangun bisnis yang meminta $5 miliar untuk dijual. Uber tidak mengambil umpan, dan seperti Amazon, hanya menghabiskan 1/10 dari jumlah itu – yaitu sekitar $500 juta untuk membangun bisnis yang lebih besar dan lebih dicintai di India daripada Ola, sekali lagi, dalam 1/3 waktu. Mungkin ada rumus di sini.
Isyarat musik sedih sekarang.
Tidak seperti China Dan Rusia, Copy-paste Tidak Berfungsi Di India.
Tidak seperti Rusia, yang merupakan pasar tertutup di mana dukungan pribadi Putin, jika bukan kepemilikan, diperlukan agar bisnis dapat bertahan – atau China, di mana hal yang sama diperlukan dari Politbiro dan sebagian besar perusahaan Internet non-Cina diblokir untuk kepentingan politik dan alasan lain – India adalah pasar terbuka.
Direkomendasikan untukmu:
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
Platform Pemasaran Digital Logicserve Bags Pendanaan INR 80 Cr, Berganti Nama Sebagai LS Dig...
Laporan Memperingatkan Pengawasan Peraturan yang Diperbarui Pada Lendingtech Space
Kami telah menikmati layanan terbaik dunia hanya karena kami tidak harus memaksa orang-orang kami untuk menggunakan produk di bawah standar dari beberapa orang copy-paste yang belajar di IIT atau IIM dan kemudian berpikir dia bisa menghasilkan uang dengan cepat.
Teori BRICS – menyalin dari dunia pertama dan menempelkannya ke Brasil, Rusia, Cina, India, dan Afrika Selatan – lebih merupakan omong kosong MBA, dan tidak berhasil.
Dan pemerintah juga tidak memaksa kami untuk bersikap baik kepada VC yang membuat keputusan untuk berinvestasi di perusahaan copy-paste. Yang terbesar dari semuanya, Tiger, memasukkan satu miliar dolar ke Flipkart, dan melihat bahwa taruhannya tidak berhasil melakukan hal yang benar, satu dengan meninggalkan India dan tesis yang salah ini – dan dua, dengan memasukkan satu miliar dolar di Amazon untuk mungkin menebus dosa-dosa mereka. Ketika Anda gagal, Anda menerima kegagalan Anda dan kemudian memperbaikinya.
Perusahaan lain juga, Rocket Internet, datang ke India dengan tesis copy-paste ini. Tapi mereka sudah keluar juga, setelah kegagalan tesis ini di hampir setiap perusahaan yang mereka danai di India: Food Panda, Jabong, Asasa, FabFurnish dan sejenisnya. Meskipun dalam semua keadilan itu bukan hanya tesis yang cacat tetapi manajemen rawan kejahatan di India yang menyebabkan kematian mereka di sini.
Tak satu pun dari mereka meminta perlindungan. Investasi di startup berisiko, dan ketika Anda memiliki tesis yang buruk, bisnis yang buruk, atau tim yang buruk, maka Anda kalah. Mereka mengerti itu.
Namun ternyata VC kami menginginkan kuota dan perlindungan untuk investasi buruk yang mereka lakukan.
Seperti yang terjadi sekarang, tidak ada yang mau mengambil perusahaan-perusahaan ini dari tangan mereka dengan harga yang mereka kutip. Investor saat ini di Flipkart telah memotong penilaian on-book dari $15 Miliar menjadi $5 Miliar. Snapdeal tampaknya melakukan putaran dalam mode permintaan uang yang rendah hati. Seperti Ola.
Ini membuat VC sedih, dan penundaan, jika tidak sepenuhnya menghancurkan hari gajian mereka.
Oleh karena itu permintaan untuk memberikan perlindungan dan meminta pemerintah untuk membiarkan mereka memasukkan uang asing ke Flipkart dan Ola dan tidak membiarkan uang asing masuk ke Amazon dan Uber.
Tapi Ini Bukan Karena Pembuangan Modal. Ini Karena Panggilan Investasi yang Buruk
Banyak dari kita dalam komunitas investasi, termasuk saya sendiri, telah menangis serak selama bertahun-tahun tentang bahaya berinvestasi dalam copy-paste.
Dan tentu saja, beberapa yang sebelumnya lewat. Baazee diakuisisi untuk sejumlah kecil satu dekade lalu oleh orang-orang yang mereka tiru, eBay. MakeMyTrip lebih unggul dari Expedia dua dekade lalu dan go public serta membangun bisnis kecil namun signifikan.
Tapi itu pada hari-hari dunia tidak memperhatikan India. Saat ini orang India adalah komunitas terbesar di Facebook dan Quora. Miliaran orang kita diperebutkan oleh perusahaan terbaik di dunia.
Setiap investor yang masuk akal akan menyadari bahwa Anda tidak dapat berinvestasi di perusahaan copy-paste dan 'duplikat'. Dan jika Anda melakukannya, dan karenanya telah membuang ratusan juta dolar investor Anda sia-sia, Anda menerimanya dengan rendah hati, belajar darinya, dan tidak melakukan kesalahan itu lagi. Anda mengatakan mea culpas Anda.
Dan, seperti yang seharusnya dimiliki pasar dan konsumen India, semoga perusahaan terbaik menang.
Tapi Bagaimana Dengan Klaim VC yang Sedih?
Kalaari telah mengklaim bahwa perusahaan-perusahaan yang didanai asing yang dimulai India ini memiliki lebih banyak staf di India daripada saingan mereka yang didanai asing yang dikelola oleh India yang lebih besar. Jadi itu sedang bernada sebagai cerita pekerjaan. Betulkah? Jika Uber mengambil 1/5 orang untuk menawarkan produk yang lebih baik kepada lebih banyak orang India daripada yang dilakukan Ola, apakah mereka harus menghukum mereka? Jadi tugas pemerintah kita dalam ekonomi baru adalah untuk menghukum efisiensi dan menghargai salah urus? Mesin tik mekanik jai ho , keluar dengan laptop!
Dan mereka tentu saja tidak menyebutkan rip-off lainnya. Kepala SDM Flipkart, seorang pria dengan total pengalaman 8 tahun, memperoleh INR 35 Cr tahun lalu. Dan para pendiri mendapatkan lebih banyak lagi.
Jadi pemerintah harus menciptakan lapangan bermain yang setara – bagaimana, dengan menetapkan bahwa Amazon dan Uber juga harus membayar lebih tinggi kepada orang-orang mereka ke tingkat gila yang sama? Jadi mereka juga harus kehilangan uang sebanyak pendiri kita bertekad untuk mencuri dari investor mereka yang tidak terlalu paham?
Sudah waktunya bagi kita untuk tumbuh sebagai investor dan bertanggung jawab atas keputusan investasi kita. Pada saat yang sama, inilah saatnya bagi para pendiri kami untuk tumbuh dewasa, dan menerima bahwa upaya mereka pada arbitrase jangka pendek atau jugaad tentara bayaran tidak berhasil.
Copy-paste Sudah Mati. Terima itu.
Jawabannya bukanlah menjadi bayi cengeng dan pergi menunggu pemerintah memohon reservasi dan perlindungan ketika yang asli datang untuk mengancam kerajaan duplikat kecil Anda.
Konsumen India dan seluruh ekosistem startup India layak mendapatkan yang lebih baik dari itu.
Kami layak mendapatkan inovasi yang tulus. Kami layak mendapatkan startup yang memecahkan masalah kami yang sebenarnya, seperti hanya kami yang bisa. Kita pantas mendapatkan perusahaan yang mengalahkan dunia, bukan perusahaan yang meniru dunia.
Baik itu Airtel yang memahami cara membuat layanan seluler berbiaya rendah berfungsi di 20 negara, atau Bajaj yang mengetahui cara membuat sepeda motor yang diinginkan orang di 40 negara. Atau Bus Merah yang menjual jutaan tiket bus sebulan di seluruh India. Atau PayTM yang telah berhasil melakukan apa yang hanya bisa dilakukan oleh sedikit orang lain secara global.
Kami BISA berinovasi. Kita bisa menjadi asli. Kita tidak perlu menjadi copy-paste.
Mari berhenti mengeluh tentang kegagalan kita dan mencoba membela yang tidak dapat dipertahankan.
Mari kita melewati era copy-paste yang menyedihkan ini dan memasuki dunia pendanaan, dukungan, dan pengembangan sumber asli.
———
Mahesh Murthy adalah seorang pemodal ventura dan pemasar. Dia, melalui Seedfund, investor asli di RedBus, dan sejak itu keluar. Dia tidak memiliki posisi di salah satu perusahaan lain yang disebutkan. Dia ada di Twitter di @MaheshMurthy