Amazon'a Karşı Flipkart ve Uber'e Karşı Ola. Bu Sermaye Dampingiyle İlgili Değil - İyi ve Kötü Yatırımlarla İlgili.
Yayınlanan: 2017-01-31[Bu makale ilk olarak LinkedIn'de yayınlanmıştır ve izin alınarak çoğaltılmıştır.]
Bazı yatırımlar mantıklı ve işe yarıyor. Bazıları korkunç ve yok. Kötü yatırımları koruma konusundaki aptalca tartışmayı bırakıp devam edebilir miyiz?
Bunun bu noktaya geleceği düşünülemezdi. Ancak şimdi, her biri neredeyse tamamen denizaşırı parayla finanse edilen iki farklı risk sermayesi fonundan (veya VC'den) yöneticiler görüyorum ve diğer denizaşırı paraların yatırım yaptıklarının rakiplerine KOYMAMASINI istiyorlar.
Vay. Dalmadan önce, küçük bir arka plan.
arka plan
Yabancı sermayeli Flipkart ve Ola'nın kurucularının, rakipleri tarafından bu biraz tuhaf “sermaye dampingi” iddiasını aniden yapmak için bir basın toplantısı çağrısında bulunmalarıyla başladı. Bir zamanlar onları kahraman olarak gören aynı girişimci topluluk tarafından geniş çapta alay edildiler.
Bu, mevcut güçlerle çok ileri gitmediğinde, yine neredeyse tamamen yabancı sermaye tarafından finanse edilen bir risk sermayesi şirketi (veya VC) olan Matrix'ten Tarun Davda ve Ola'nın arkasındaki para çantalarından biri, bir makale yayınladı. Kalaari Capital, korumacı olmadığını, iyi bir kapitalist olduğunu iddia ederek başladı ve daha sonra “düzgün bir oyun alanı” ve koruma ihtiyacı hakkında tuhaf bir sosyalist argümana gönüllü oldu. “sermaye dampingine” karşı. Yine, aynı derecede tuhaf bir şekilde, aynı beyefendi, Ola Meru'yu, Taxi for Sure'yi ve siyah-sarı taksi pazarını toz haline getirmekle meşgulken, herhangi bir seviye ya da başka bir oyun alanına ihtiyaç duymamıştı.
Ve şimdi düzenlenen kampanya devam ediyor. Yukarıda bahsedilen yabancı sermayeli Kalaari Capital'den Vani Kola ve derinden yaralayan diğer iki oyuncuda parası olan biri: Flipkart (Myntra aracılığıyla) ve Snapdeal, Darwin tarafından belirtildiği gibi Galapagos'taki evrimi tam olarak anlamayarak oldukça ilginç bir şekilde başlıyor ve daha sonra, Flipkart'ını ve Snapdeal'ini neredeyse devre dışı bırakan Amazon'un "sermaye dampingini" durdurmak için gerekli olan "eşit oyun alanları" hakkında aynı boş argümanları tekrarlar.
Bir VC'nin, ünlü şehirli motorcu ve ünlü yaban hayatı koruma uzmanı Salmaan Khan'ın yorumladığı gibi, “main karoon to saala, karakter dheela hai” veya “Sen yaparsan sorun değil, ben yaparsam suçtur”.
Elbette, Büyük Çarşı hükümete Myntra ve Flipkart'a karşı dilekçe verdiğinde ve küçük esnaf onlardan Snapdeal'e karşı korunmalarını istediğinde, aynı risk sermayedarları tarafından aynı seviyede oyun alanları gerekli görülmedi.
Peki Neden İkiyüzlülük?
Yaygaranın neyle ilgili olduğunu anlamak için ödeme yapabilir.
Flipkart ve Ola (ve Snapdeal ve Myntra ve Shopclues ve Truly Madly ve Food Panda ve Hindistan'daki birçok başka girişim) tamamen bir kopyala-yapıştır modeli üzerine kurulmuştur.
Görünüşe göre en iyi mühendislik ve yönetim okullarından bir grup akıllı operatör, yapılacak hızlı bir paranın olduğu notunu aldı.
Çabuk, Hindistan'daki bazı Amerikan işlerini klonlayın, VC'ler tarafından orijinal Amerikan işletmelerinin sizi bir paket için satın alacağını söyleyerek büyük zaman finanse edin.
Ve bu arada geniş çapta indirim yaparak pazar payı kazanmaya çalışın. Ardından, kendinize “tek boynuzlu at” diyerek ve bir milyar dolar değerinde olduğunuza inanarak ve kendi iddia ettiğiniz değerlemenizi sürekli olarak yükselterek satın alma dansını oynayın.
Ve onların VC'leri dans ederek milyar dolarlık maaş günlerinin kendilerine düşen kısmını beklediler.
Bunun dışında hiç olmadı. Hemen hemen herkes, kendi işini kurmaya yatırım yapmanın, bazı kopyala-yapıştır satın almaktan daha ucuz ve daha mantıklı olduğunu anladı.
- Flipkart'ın bulunduğu yere büyümesi 9 yıl ve 3,5 milyar dolar aldı. Satın almak için 15 milyar dolarlık bir fiyat istedi. Amazon daha akıllıca bir şey yaptı. Sadece 2 milyar dolardan daha az bir zaman aldı (talep edilenin yaklaşık 1/10'u) ve Hindistan'da Flipkart'tan 1/3 oranında daha büyük ve daha çok sevilen bir iş kurdu.
- Ola da aynı yoldan gitti. 1,3 milyar dolar topladı ve bunun büyük bir kısmını 5 milyar dolarlık satış istediği bir iş kurmak için harcadı. Uber yemi yemedi ve Amazon gibi, bu miktarın 1/10'unu harcadı - yani Hindistan'da Ola'dan daha büyük ve daha sevilen bir iş kurmak için yaklaşık 500 milyon dolar, bir kez daha, zamanın 1/3'ünde. Belki burada bir formül vardır.
Şimdi hüzünlü bir müzik aç.
Çin ve Rusya'nın aksine, Kopyala-Yapıştır Hindistan'da Çalışmaz.
Bir işletmenin ayakta kalabilmesi için Putin'in kişisel desteğinin, hatta mülkiyetin gerekli olduğu kapalı bir pazar olan Rusya'nın veya aynı şeye Politbüro'dan ihtiyaç duyulan Çin'in ve çoğu Çinli olmayan İnternet şirketinin siyasi ve diğer nedenler – Hindistan açık bir pazardır.
Sizin için tavsiye edilen:
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Hintli Startup'lar Finansman İçin Kısayollar Kullanıyor
Dijital Pazarlama Platformu Logicserve Çantaları 80 INR Cr Finansmanı, LS Dig Olarak Yeniden Markala...
Rapor, Lendingtech Alanına İlişkin Yenilenen Düzenleyici İncelemeye Karşı Uyarıyor
Dünyanın en iyi hizmetlerinden keyif aldık, çünkü çalışanlarımızı IIT veya IIM'de okuyan ve sonra hızlı para kazanabileceğini düşünen bir kopyala-yapıştır adamdan standart altı ürünler kullanmaya zorlamak zorunda kalmadık.
BRICS teorisi – birinci dünyadan kopyalayıp Brezilya, Rusya, Çin, Hindistan ve Güney Afrika'ya yapıştırın – daha çok MBA gevezeliğidir ve işe yaramaz.
Ve hükümet bizi kopyala-yapıştır şirketlerine yatırım yapma kararı alan VC'lere karşı nazik olmaya zorlamadı. Hepsinin en büyüğü Tiger, Flipkart'a bir milyar dolar koydu ve bahsin işe yaramadığını görünce doğru olanı yaptı, biri Hindistan'dan ve bu kusurlu tezden uzaklaşarak - ve ikincisi, bir milyar dolar koyarak Amazon'da belki de günahlarının kefareti için. Başarısız olduğunuzda, başarısızlığınızı kabul eder ve sonra telafi edersiniz.
Bir diğer firma olan Rocket Internet de bu kopyala-yapıştır teziyle Hindistan'a geldi. Ancak Hindistan'da finanse ettikleri hemen hemen her şirkette bu tezin başarısızlığından sonra onlar da ayrıldılar: Food Panda, Jabong, Asasa, FabFurnish ve benzerleri. Dürüst olmak gerekirse, burada ölümlerine yol açan sadece kusurlu bir tez değil, Hindistan'daki suça eğilimli yönetimdi.
İkisi de koruma istemedi. Girişimlere yapılan yatırımlar risklidir ve kötü bir teziniz, kötü bir işiniz veya kötü bir ekibiniz olduğunda kaybedersiniz. Bunu anladılar.
Ama görünüşe göre VC'lerimiz yaptıkları kötü yatırımlar için kota ve koruma istiyor.
Şu anki durumda, kimse bu şirketleri teklif ettikleri fiyatlardan ellerinden almaya istekli değil. Flipkart'taki mevcut yatırımcılar, defter değerlemesini 15 milyar dolardan 5 milyar dolara indirdi. Snapdeal, görünüşe göre, mütevazi, eski taleplerin bir kısmı modunda para isteyen turları yapıyor. Ola'da olduğu gibi.
Bu, VC'leri üzüyor ve ödeme günlerini tamamen mahvetmese de geciktiriyor.
Bu nedenle koruma sağlama talebi ve hükümetten Flipkart ve Ola'ya yabancı para koymalarına izin vermelerini ve yabancı paranın Amazon ve Uber'e girmesine izin vermemesini isteme.
Ama Bu Sermaye Dampingi Nedeni Değil. Bunun Nedeni Kötü Yatırım Çağrıları
Ben de dahil olmak üzere yatırım camiasındaki çoğumuz, kopyala-yapıştırlara yatırım yapmanın tehlikeleri hakkında uzun yıllardır boğuk bir sesle ağlıyoruz.
Ve elbette, öncekilerden birkaçı gözden kayboldu. Baazee, on yıl önce kopyaladıkları eBay tarafından küçük bir meblağ karşılığında satın alındı. MakeMyTrip, yirmi yıl önce Expedia'nın çok önüne geçti ve halka açıldı ve küçük ama önemli bir iş kurdu.
Ancak bu, dünyanın Hindistan'a dikkat etmediği günlerdeydi. Bugün Hintliler Facebook ve Quora'daki en büyük topluluktur. Milyarlarca insanımız için dünyanın en iyi şirketleri tarafından savaşılıyor.
Herhangi bir makul yatırımcı, kopyala yapıştır ve 'yinelenen' şirketlere yatırım yapamayacağınızı anlardı. Ve eğer yaptıysanız ve bu yüzden yüz milyonlarca yatırımcınızın dolarını boşa harcadıysanız, bunu alçakgönüllülükle kabul eder, ondan ders alır ve bu hatayı bir daha yapmazsınız. Bana culpas diyorsun .
Ve piyasanın ve Hintli tüketicilerin sahip olması gerektiği gibi, en iyi şirket kazanabilir.
Peki Ya Üzücü VC'lerin İddiaları?
Kalaari, Hindistan tarafından başlatılan bu yabancı sermayeli şirketlerin Hindistan'da, Hindistan tarafından yönetilen, yabancı sermayeli daha büyük rakiplerinden daha fazla çalışanı olduğunu iddia etti. Yani bir istihdam hikayesi olarak sunuluyor. Yok canım? Uber, Ola'dan daha fazla Hintliye daha iyi bir ürün sunmak için insanların 1/5'ini alırsa, onları cezalandırmalı mı? Yani hükümetimizin yeni ekonomideki görevi, verimliliği cezalandırmak ve kötü yönetimi ödüllendirmek mi? Jai ho mekanik daktilolar , dizüstü bilgisayarlarla çıktı!
Ve tabii ki diğer soygundan bahsetmiyorlar. Toplam 8 yıllık deneyime sahip bir bey olan Flipkart'ın İK başkanı geçen yıl 35 INR kazandı. Ve kurucular çok daha fazlasını alır.
Öyleyse hükümet eşit şartlar yaratmalı - Amazon ve Uber'in aynı zamanda insanlarına gülünç bir şekilde aynı çılgın seviyelere fazla ödeme yapması gerektiğini belirterek nasıl? Öyleyse, kurucularımız, pek de bilgi sahibi olmayan yatırımcılarından koparmaya kararlı oldukları kadar, onlar da mı kaybetmeliler?
Yatırımcı olarak büyümemizin ve yatırım kararlarımızın sorumluluğunu almamızın zamanı geldi. Aynı zamanda, kurucularımızın büyümelerinin ve kısa vadeli arbitraj veya paralı askerlik denemelerinin işe yaramadığını kabul etmelerinin zamanı geldi.
Kopyala-yapıştır Öldü. Kabul et.
Cevap, ağlayan bebekler olmak ve orijinaller küçük kopya imparatorluklarınızı tehdit etmek için geldiğinde çekinceler ve korumalar için hükümetin yalvarmasını beklemek değildir.
Hintli tüketiciler ve tüm Hint startup ekosistemi bundan çok daha iyisini hak ediyor.
Gerçek yeniliği hak ediyoruz. Gerçek sorunlarımızı çözen girişimleri hak ediyoruz, tıpkı bizim yapabileceğimiz gibi. Dünyayı kopyalayan şirketleri değil, dünyayı yenen şirketleri hak ediyoruz.
İster 20 ülkede düşük maliyetli hücre servislerinin nasıl çalıştırılacağını anlayan bir Airtel olsun, isterse 40 ülkede insanların istediği motosikletleri nasıl üreteceğini bilen bir Bajaj olsun. Veya Hindistan'ın enine boyuna her ay milyonlarca otobüs bileti satan bir Kırmızı Otobüs. Veya küresel olarak çok az kişinin yapabildiğini yapmayı başaran bir PayTM.
YENİLİK YAPABİLİRİZ. Orijinal olabiliriz. Kopyala yapıştır olmamıza gerek yok.
Başarısızlıklarımız hakkında sızlanmayı ve savunulamaz olanı savunmayı bırakalım.
Haydi bu üzücü kopyala-yapıştır dönemini geride bırakıp, fon sağlama, destekleme ve orijinalleri büyütme dünyasına gidelim.
———
Mahesh Murthy bir risk sermayedarı ve pazarlamacıdır. O, Seedfund aracılığıyla RedBus'un ilk yatırımcısıydı ve o zamandan beri şirketten ayrıldı. Bahsedilen diğer şirketlerin hiçbirinde pozisyonu yoktur. Twitter'da @MaheshMurthy'de