Amazon 대 Flipkart 및 Uber 대 Ola. 그것은 자본 덤핑에 관한 것이 아니라 좋은 투자와 나쁜 투자에 관한 것입니다.
게시 됨: 2017-01-31[이 기사는 원래 LinkedIn에 게시되었으며 허가를 받아 복제되었습니다.]
일부 투자는 합리적이고 효과가 있습니다. 일부는 끔찍하고 그렇지 않습니다. 잘못된 투자를 보호하기 위한 어리석은 논쟁을 멈추고 계속 진행할 수 있습니까?
여기까지 올 것이라고는 생각하지 않았을 것입니다. 그러나 이제 나는 거의 전적으로 해외 자금으로 조달되는 두 개의 다른 벤처 캐피털 펀드(또는 VC)의 경영진이 다른 해외 자금을 피투자자의 경쟁자에게 투자하지 말라고 요청하는 것을 봅니다.
우와. 들어가기 전에, 약간의 뒷이야기.
뒷이야기
그것은 외국 투자 Flipkart와 Ola의 설립자가 갑자기 경쟁자들에 의한 "자본 덤핑"에 대한 다소 기이한 주장을 하기 위해 기자 회견을 요청하면서 시작되었습니다. 한때 그들을 영웅으로 여겼던 동일한 기업가 커뮤니티에서 이를 널리 조롱했습니다.
그것이 너무 멀리 가지 않았을 때, Matrix의 Tarun Davda는 거의 전적으로 외국 자본으로 자금을 지원받았고 Ola 뒤에 있는 돈주머니 중 하나는 복사 붙여넣기 파트너인 Kalaari Capital이 후원하는 출판물에서 그는 자신이 보호주의자가 아니라 훌륭한 자본가라고 주장하면서 시작했습니다. "자본 덤핑"에 반대합니다. 똑같이 기이하게도 같은 남자는 Ola가 Meru, Taxi for Sure, 흑백 택시 시장을 분쇄하느라 바빴을 때 어떤 경쟁의 장, 레벨 또는 기타의 필요성을 전혀 느끼지 못했습니다.
이제 조직화된 캠페인이 계속됩니다. 앞서 언급한 외자 투자 Kalaari Capital의 Vani Kola와 깊은 상처를 입은 다른 두 플레이어에 돈이 있는 사람: Flipkart(Myntra를 통해)와 Snapdeal은 Darwin이 언급한 갈라파고스의 진화를 완전히 이해하지 못하면서 매우 흥미롭게 시작합니다. 그런 다음 Flipkart와 Snapdeal을 거의 파산에 이르게 한 Amazon의 "자본 투기"를 중지하는 데 필요한 "공평한 경쟁의 장"에 대해 동일한 공허한 주장을 반복합니다.
한 VC는 잘 알려진 도시 자동차 운전자이자 야생 동물 보호 운동가인 Salmaan Khan이 "main karoon to saala, character dheela hai" 또는 "당신이 하면 괜찮아, 내가 하면 범죄입니다"라고 말했듯이.
물론 Big Bazaar가 Myntra와 Flipkart에 대해 정부에 청원했을 때와 소규모 상점 주인이 Snapdeal로부터 보호해 줄 것을 요청했을 때 동일한 벤처 자본가들은 동일한 수준의 경쟁의 장을 필요로 하지 않았습니다.
그렇다면 왜 위선인가?
소란이 무엇인지 이해하는 것이 도움이 될 수 있습니다.
Flipkart와 Ola(그리고 Snapdeal, Myntra, Shopclues, Truly Madly, Food Panda 및 기타 인도의 많은 스타트업)는 완전히 복사-붙여넣기 모델로 설정되었습니다.
분명히 최고의 엔지니어링 및 관리 학교 출신의 똑똑한 운영자들이 빨리 돈을 벌 수 있다는 메모를 받은 곳입니다.
빨리, 그냥 인도에서 미국 비즈니스를 복제하고, 원래 미국 비즈니스가 당신을 묶음으로 사줄 것이라고 말함으로써 VC로부터 막대한 자금을 조달하십시오.
그리고 그 사이에 광범위하게 할인하여 시장 점유율을 얻으십시오. 그런 다음 스스로를 "유니콘"이라고 부르고 자신이 10억 달러의 가치가 있다고 믿으며 자신이 주장하는 가치를 지속적으로 높여 인수의 춤을 추십시오.
그리고 그들의 VC는 함께 춤을 추며 10억 달러의 월급날을 기다렸습니다.
한 번도 그런 일이 없었다는 점만 빼면요. 거의 모든 사람들이 복사 붙여넣기를 구입하는 것보다 자신의 사업을 구축하는 데 투자하는 것이 더 저렴하고 합리적이라는 것을 깨달았습니다.
- Flipkart는 현재의 위치로 성장하는 데 9년과 35억 달러가 걸렸습니다. 150억 달러의 인수 가격을 요구했습니다. 아마존은 더 똑똑한 일을 했습니다. 20억 달러(필요한 금액의 약 1/10) 미만이 소요되었으며 인도에서 Flipkart보다 1/3로 더 크고 더 사랑받는 비즈니스를 구축했습니다.
- 올라도 같은 길을 걸었다. 13억 달러를 모금했고 그 중 많은 돈을 사업을 구축하는 데 사용했으며 매각을 위해 50억 달러를 요구했습니다. Uber는 미끼를 들이지 않았고 Amazon과 마찬가지로 그 금액의 1/10을 사용했습니다. 즉, 인도에서 약 5억 달러를 투자하여 시간의 1/3로 다시 한 번 Ola보다 더 크고 더 사랑받는 비즈니스를 구축했습니다. 아마도 여기에 공식이 있을 것입니다.
지금 슬픈 음악을 듣습니다.
중국 및 러시아와 달리 인도에서는 복사-붙여넣기가 작동하지 않습니다.
푸틴 대통령의 개인적인 지원이 필요한 폐쇄된 시장인 러시아와 달리 기업이 생존하기 위해서는 소유권이 필요하지 않다면 소유권이 필요합니다. 다른 이유 - 인도는 공개 시장입니다.
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IIT나 IIM에서 공부한 후 빨리 돈을 벌 수 있다고 생각한 일부 복사-붙여넣기 사람의 표준 이하 제품을 사용하도록 우리 직원을 강제할 필요가 없었기 때문에 우리는 세계 최고의 서비스를 즐겼습니다.
BRICS 이론(첫 번째 세계에서 복사하여 브라질, 러시아, 중국, 인도 및 남아프리카 공화국에 붙여넣기)은 MBA를 뒤죽박죽으로 만들고 작동하지 않습니다.
또한 정부는 복사 붙여넣기 회사에 투자하기로 결정한 벤처 캐피탈에게 친절하도록 강요하지도 않았습니다. 그 중 가장 큰 회사인 Tiger는 Flipkart에 10억 달러를 투자했고 내기가 제대로 되지 않은 것을 보고 올바른 일을 했습니다. 하나는 인도와 이 결함이 있는 논문을 떠나는 것이었습니다. 그리고 두 번째는 10억 달러를 투자하여 아마 그들의 죄를 속죄하기 위해 아마존에서. 실패하면 실패를 받아들이고 만회합니다.
다른 회사인 Rocket Internet도 이 복사-붙여넣기 논문을 가지고 인도에 왔습니다. 그러나 그들은 인도에서 자금을 지원한 거의 모든 단일 회사(Food Panda, Jabong, Asasa, FabFurnish 등)에서 이 논문이 실패한 후 회사를 떠났습니다. 공평하게 말하면 결함이 있는 논문이 아니라 인도에서 범죄가 발생하기 쉬운 관리가 여기에서 그들의 죽음을 이끌었지만.
둘 다 보호를 요구하지 않았습니다. 스타트업에 대한 투자는 위험하고, 논문이 나쁘거나 사업이 나쁘거나 팀이 나쁘면 잃는다. 그들은 그것을 이해했습니다.
그러나 분명히 우리 VC는 할당량과 잘못된 투자에 대한 보호를 원합니다.
현재 상황에서 아무도 그들이 인용하는 가격으로 이러한 회사를 손에서 떼려 하지 않습니다. Flipkart의 현재 투자자들은 장부 가치를 150억 달러에서 50억 달러로 줄였습니다. Snapdeal은 분명히 돈을 요구하는 겸손한 이전 수요 모드로 라운드를 하고 있습니다. 올라와 마찬가지로.
이것은 VC를 슬프게 만들고 급여일을 완전히 파괴하지는 않더라도 지연됩니다.
따라서 보호를 허용하고 정부에 외국 돈을 Flipkart와 Ola에 넣고 외국 돈이 Amazon과 Uber에 들어가지 않도록 해달라고 요청합니다.
그러나 이것은 자본 덤핑 때문이 아닙니다. 이것은 나쁜 투자 전화 때문입니다
나를 포함하여 투자 커뮤니티의 우리 중 많은 사람들은 복사 붙여넣기에 투자하는 것의 위험성에 대해 수년 동안 쉰 목소리로 울고 있습니다.
그리고 확실히, 이전의 몇 가지가 미끄러졌습니다. Baaze는 10년 전에 그들이 복사한 eBay에 의해 작은 금액에 인수되었습니다. MakeMyTrip은 20년 전에 Expedia보다 훨씬 앞서서 상장되어 작지만 중요한 비즈니스를 구축했습니다.
하지만 그때는 세계가 인도에 관심을 기울이지 않던 시절이었습니다. 오늘날 인디언들은 Facebook과 Quora에서 가장 큰 커뮤니티입니다. 우리의 10억 인구는 세계 최고의 회사들과 싸웁니다.
합리적인 투자자라면 복사 붙여넣기 및 '복제' 회사에 투자할 수 없다는 것을 깨달았을 것입니다. 그리고 그렇게 해서 수억 달러의 투자자들의 돈을 쏟아부었다면 겸손하게 받아들이고, 그로부터 배우고, 다시는 그런 실수를 하지 마십시오. 당신은 당신의 mea culpas 를 말합니다.
그리고 시장과 인도 소비자가 가져야 하는 대로 최고의 회사가 승리할 수 있습니다.
그러나 슬픈 VC의 주장은 어떻습니까?
Kalaari는 이 인도에서 시작한 외국 투자 회사가 인도에서 관리하는 더 큰 외국 투자 경쟁업체보다 더 많은 직원을 인도에 두고 있다고 주장했습니다. 그래서 취업 이야기로 내세우고 있다. 진짜? Uber가 Ola보다 더 많은 인도인에게 더 나은 제품을 제공하기 위해 1/5의 사람들을 데려가면 그들을 처벌해야 합니까? 그렇다면 새로운 경제에서 우리 정부의 임무는 효율성을 처벌하고 잘못된 관리에 대해 보상하는 것입니까? 재이호 기계식 타자기 , 노트북과 함께!
그리고 그들은 물론 다른 찢어짐에 대해 언급하지 않습니다. 총 8년의 경력을 가진 Flipkart의 HR 헤드는 작년에 INR 35 Cr을 받았습니다. 그리고 설립자는 훨씬 더 많은 것을 얻습니다.
따라서 정부는 공평한 경쟁의 장을 만들어야 합니다. Amazon과 Uber도 똑같이 미친 수준으로 사람들에게 터무니없이 과도한 급여를 지급해야 한다고 명시함으로써 어떻게 될까요? 그래서 그들은 또한 우리의 설립자들이 그들의 관심이 없는 투자자들로부터 훔쳐가기로 결심한 만큼 많은 돈을 잃어야 합니까?
이제 우리는 투자자로 성장하고 투자 결정에 책임을 져야 할 때입니다. 동시에, 우리 설립자들이 성장하여 단기 차익 거래 또는 용병 jugaad에 대한 그들의 시도가 효과가 없었다는 것을 받아들여야 할 때입니다.
복사-붙여넣기가 죽었습니다. 수락합니다.
답은 우는 아기가 되어 원본이 당신의 작은 복제 제국을 위협하기 위해 들어올 때 보호와 보호를 구걸하는 정부에 가서 기다리는 것이 아닙니다.
인도 소비자와 전체 인도 스타트업 생태계는 그보다 훨씬 더 나은 대우를 받을 자격이 있습니다.
우리는 진정한 혁신을 누릴 자격이 있습니다. 우리는 우리만이 할 수 있는 것처럼 우리의 실제 문제를 해결하는 스타트업을 받을 자격이 있습니다. 우리는 세계를 모방하는 회사가 아니라 세계를 능가하는 회사를 받을 자격이 있습니다.
Airtel이 20개국에서 저렴한 셀 서비스를 작동하게 하는 방법을 알고 있거나 40개국에서 사람들이 원하는 오토바이를 만드는 방법을 알고 있는 Bajaj이든 상관 없습니다. 또는 인도 전역에서 한 달에 수백만 장의 버스 표를 판매하는 빨간 버스입니다. 또는 전 세계적으로 거의 할 수 없는 일을 처리한 PayTM.
우리는 혁신할 수 있습니다. 우리는 독창적일 수 있습니다. 우리는 복사-붙여넣기를 할 필요가 없습니다.
우리의 실패에 대해 신음하는 것을 멈추고 변호할 수 없는 것을 변호하려 하지 말자.
복사-붙여넣기의 이 슬픈 시대를 지나 자금 지원, 후원 및 원본 성장의 세계로 가자.
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Mahesh Murthy는 벤처 자본가이자 마케터입니다. 그는 Seedfund를 통해 RedBus의 원래 투자자였으며 이후 퇴사했습니다. 그는 언급 된 다른 회사에서 직책이 없습니다. 그는 트위터 @MaheshMurthy에 있습니다.