Flipkart의 평가 절하는 인도 스타트업에게 무엇을 의미합니까? 글쎄, 아무것도!
게시 됨: 2016-03-04운명의 예언자들 사이에는 행복감이 있습니다. Morgan Stanley는 Flipkart에 대한 투자를 27%로 축소했으며 전문가들은 매우 흥분하고 있습니다. 결국 그들은 "거품 폭발"을 예측할 때 첫 번째 피를 뽑았습니다. 전문가들은 2011년 이후 수익성, 지속 가능성, 손실 및 비즈니스 성장에 대한 예측을 듣고 싶어하는 모든 사람에게 "그렇게 말했어요" 모양으로 바쁘게 일하고 있습니다.
Flipkart의 미래에 대해 묻는 메시지 스레드가 Quora에서 시작되었습니다. 신문은 다가오는 거품 붕괴에 대한 헤드라인을 인쇄하느라 바쁘다. 불행히도 우리 인간은 미래에 대해 실제보다 더 희미한 관점을 가지고 있습니다!
전반적으로 Flipkart의 평가절하와 관련하여 세 가지 근본적인 질문이 있습니다!
가장 중요한 질문은 Morgan Stanley가 Flipkart를 평가 절하한 이유입니다. 투자자들이 마침내 Flipkart의 비즈니스 모델에 동의하지 않습니까? 솔직히 말해서 Flipkart의 마크 다운은 아무 의미가 없습니다. 그러니 진정하고 계속 읽으십시오!
펀드 하우스의 지분 재평가는 일상적인 절차이며 상장 증권의 경우 거의 매일, 비상장 증권의 경우 분기마다 발생합니다. 기술 주식의 하락은 작년에 Fidelity가 DropBox, Zenfits 등의 가치를 25% 까지 낮추면서 시작되었습니다. 그러나 이러한 회사 중 일부는 나중에 끊임없이 변화하는 역동적인 상황을 지적하면서 가치가 떨어졌습니다. 그러나 문제는 시장 역학보다는 평가 방법론에 관한 것입니다. 대부분의 회계 규칙은 비즈니스 역학이 완전히 다른 새로운 시대의 기술 신생 기업보다는 제철소/시멘트 공장 또는 기타 전통적인 비즈니스를 위해 설계되었습니다. 따라서 Flipkart의 문제를 지적하기보다는 동일한 고대 방법론을 사용하여 Flipkart를 계속 평가하는 것이 Morgan의 당당한 문제입니다. 뮤추얼 펀드가 회사를 평가하는 방법에 대해 자세히 알아보려면 Fidelity의 투자 관리자였던 Shyam Kamadolli의 게시물을 확인하십시오.
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두 번째 질문은 Flipkart의 미래에 관한 것입니다! Flipkart의 길은 끝났습니까? 전문가들은 이제 Flipkart가 하락했기 때문에 다른 투자자들로부터 자금을 조달할 수 없을 것이라는 견해를 갖고 있습니다. 돈이 없으면 아마존으로 죽을 것이고, 주요 경쟁자는 자본이 무제한입니다. 아마존이 월마트와 경쟁할 때 유사한 흥미로운 주장이 제기되었습니다. 오늘날의 세계에서 자금 조달 라운드는 이전에 내 기사 "거품 분석"에서 주장한 것처럼 LP 용어의 기능에 가깝습니다.
Flipkart의 후원자 목록을 감안할 때 회사의 자금 조달 능력에 거의 영향을 미치지 않을 것입니다. 사실 Flipkart는 상장된 기업이 소유하고 있는 트라우마에 직면해 있어 이 모든 것이 눈부십니다. 나는 앞서 “자산거품 이론: 돈의 색”에서 공황을 지속시키면서 기업이 곤경에 처할 확률이 대중의 감시로 인해 100배 증가한다고 주장한 바 있다. 그러나 Flipkart 주식의 극히 일부만 뮤추얼 펀드가 소유하기 때문에 이 전염이 확산될 가능성은 매우 낮습니다. Amazon과 Flipkart의 전쟁에서 승리할지 여부에 대해서는 아직 시작 단계이며 언급하기에는 너무 이르다. 모든 부문에서 2/3의 플레이어가 선두를 달리고 있으며 승부를 가리지 않고 있다는 사실을 감안할 때 '승자 독식' 이론은 신흥 시장에서 유효하지 않습니다.
모든 기업가를 괴롭히고 전문가를 기쁘게 하는 세 번째 문제 는 일반적으로 스타트업, 특히 전자상거래의 미래입니다. 인도는 스타트업/전자상거래 혁명의 정점에 있습니다. 열악한 인터넷 대역폭, 스마트폰 비용 및 영어가 지배하는 미디어로 인해 여전히 제한된 시장입니다. 이러한 마찰 지점이 사라지면 다음 스타트업 물결이 나타나 세계를 지배하는 것을 보게 될 것입니다. 따라서 시장에 더 많은 활력이 생기고 전자 상거래 회사뿐만 아니라 신생 기업도 계속 견인력을 보게 될 것입니다.
그렇다면 소위 전문가들은 어떨까요!! 전문가 논평에 관한 한 고대 인도에서 지혜를 빌릴 때가 왔다고 생각합니다. 그 사람이 연기자보다 더 나은 모습을 보여준 경우에만 어떤 작품에 대해서도 비평을 제공할 수 있다는 것이 의무화되었습니다. 불행히도 시나리오는 현대와 완전히 반대입니다. 전문가가 제공하는 조언의 양은 일반적으로 투자 금액 또는 전문가가 만든 회사의 규모에 반비례합니다. 한 유명한 VC 전문가는 2011년부터 Flipkart 거품을 예측해 왔습니다. 당시 Flipkart의 가치는 1억 달러 였으며 오늘날에는 창립자가 억만장자이기 때문에 가치가 110배 더 높아졌습니다!
1997년 젊은 시니어 엔지니어로서 내가 Tata motors에 합류했을 때 Ratan Tata의 생활 기관에서 Indica에 대한 설명을 보았습니다. 그는 “인도 최초의 자동차를 만들고 있다. 수천 명은 우리가 실패할 것이라고 믿고 있지만 수백만 명은 우리가 성공할 것으로 기대합니다. 따라서 우리는 대사와 같은 인테리어, Zen과 같은 외관 및 Maruti 800의 비용을 가진 자동차를 제공할 것입니다.” 그리고 Tata는 가장 인기 있는 자동차 중 하나가 되었습니다. 인도에서 성공한 자동차이자 실제로 인도 최초의 자가용 자동차였습니다. 마찬가지로 Flipkart는 세계의 스타트업 지도에 인도를 가져왔고 오늘날 Amazon은 인도에 내기를 걸고 있습니다. 인도 때문이 아니라 인도의 잠재력을 입증한 Flipkart 때문입니다.
따라서 전문가의 말에 따르면 전자 상거래는 실제이며 Flipkart도 마찬가지입니다!!