為什麼在種子期從風投那裡籌集資金可能不是一個好主意
已發表: 2017-02-05在種子階段籌集的資金越少，成功就越多。
作為天使投資人，對我來說，創業意味著需要外部資金來加速業務增長直到實現盈利的企業。 從投資者那裡籌集資金對於企業家來說是一場艱苦的戰鬥。 企業家通常會向天使投資人推銷他們的第一張支票。 我們現在正在見證 VC 進入種子期融資場景。 第一輪融資的風險投資人和天使投資人之間的界限越來越模糊。
從風險投資公司獲得第一輪融資聽起來令人興奮和迷人。 儘早讓一家風險投資公司作為合作夥伴參與進來，讓他們全心投入並儘早獲得更多資金，這是一個值得追求的好故事。 但是，如果一家風投公司很早就出現在創業公司的上限表上，那麼就會出現許多嚴重的缺陷，這些缺陷會產生深遠的影響。 讓我嘗試幫助解釋為什麼在種子階段從 VC 那裡籌集資金不是一個好主意。
事實是，初創企業在第一輪從風險投資公司籌集的資金的估值和數量與初創企業的成功成反比。
下面提到的要點按重要性順序排列，為什麼不應該從 VC 公司進行第一次檢查。
1. 對於初創企業，如果風險投資公司決定不寫第二輪 A 輪支票，那麼它肯定會為該業務拉開帷幕，因為鎮上沒有其他風險投資公司會寫第二輪 A 輪支票。如果種子輪首先支票來自天使投資集團，那麼預計天使不會在 A 輪中寫第二張支票。然後，企業家可以自由地向多家風險投資公司推銷下一輪 A 輪融資。 如果企業家從天使投資集團籌集到第一筆種子期資金，他們既不會被鎖定，也不會受到風險投資公司的擺佈。
2. VC 公司根據其基金規模開出 25 萬美元至 50 萬美元的首張支票，甚至高達 100 萬美元。 一旦種子投資完成，風險投資公司將組建較低級別的初級團隊來管理這個早期的投資組合。 該風險投資公司的普通合夥人不會將寶貴的時間投入到早期創業中，因此業務成果的成功成為創始人的唯一責任。 這些投資組合公司在沒有得到全科醫生的真正關注或培育的情況下得到了逐步的母親待遇。 相比之下，天使投資集團將擁有一位擁有更多專業知識、更多面談時間和指導創始團隊的首席投資人，從而使業務取得成功。
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3. 天使投資人為他們的種子階段第一輪投資感到自豪，並在媒體、客戶、投資者和其他方面自豪地展示企業家，而對於風險投資公司來說，他們的驕傲是他們的第二輪 A 輪和第三輪 B 輪投資公司，而不是第一輪檢查種子階段的公司。 種子期優先檢查資助的公司永遠不會成為風險投資公司的優先事項。 當風險投資公司對自己被投資人的未來不感到自豪或興奮時，從情感上講，這對企業家來說是一種巨大的消耗。
4. 種子期先檢查被投資公司的風險投資公司，失敗或虧損是公認的常態。 他們預計早期的死亡率會很高。 風險投資公司的投資論點是在十幾家早期投資組合公司中找到一家，他們可以在其中寫 A 系列的第二張支票。相比之下，作為天使投資組合的一部分，對於企業家來說，因為這些投資者投入了自己的資金錢，他們討厭賠錢，所以他們會與企業家一起努力，以確保公司蓬勃發展並獲得下一輪資金。 許多天使投資人本身就是企業家，因此他們可以像牧羊人一樣幫助建立初始團隊，幫助產品定價和營銷。
5. VC 公司的融資要求，無論是股權稀釋條款還是股東協議，都與天使集團有很大不同。 一家寫第一張支票的風險投資公司想單獨投資。 它們沒有為另一家風險投資公司提供加入第一輪檢查的空間。 第一次檢查是企業家在帽表上引入大名鼎鼎的名字或有價值的專家的唯一機會。 一個天使團隊可以帶來創業所需的大量多樣性和廣度的行業聯繫。 與天使投資集團的各種集體智慧打交道比迎合風險投資公司的需求要有趣得多。
6、當第一張支票早期投入大量資金時，會給創業者造成壓力鍋式的局面，迫使他們把錢扔到問題上。 風險投資總是伴隨著不可協商的最後期限。 相比之下，天使投資人的輪次更具衡量性，它是對資本的最佳利用和專注於實驗的方法，並且為學習提供了更大的靈活性，因為它不是一個死定的期限。
在 VC 遊戲中，很少有贏家為輸家買單，所以大多數 VC 都在玩高風險的孤注一擲的遊戲。
通過讓風險投資公司而不是天使投資集團來編寫第一張支票來跳過自然融資順序似乎是一個好主意，如果你第一次做對就中了靶心的話。 實際上，通過第一張支票，來自天使投資人的種子期資金可以幫助為初創公司建立真正的價值，在籌集大量資金之前獲得更高的估值，並稀釋股權。
企業家不要跳過這條線！
[本文最初是作為 LinkedIn 帖子發布的。]