SEBI examinando redes de anjos, crowdfunding para operar na área regulatória cinza
Publicados: 2017-08-08O SEBI enviou avisos para meia dúzia de empresas da Angel Network pedindo que revelassem detalhes sobre seus negócios de captação de recursos
O Securities & Exchange Board of India (SEBI) está agora examinando redes de anjos e plataformas de crowdfunding no ecossistema de startups. A medida é uma tentativa de descartar as preocupações desses órgãos que atuam como bolsas de valores não autorizadas.
De acordo com os relatórios, o SEBI enviou avisos para pelo menos meia dúzia de empresas-anjo nos últimos meses e meio, pedindo-lhes que revelassem detalhes de seus negócios de captação de recursos.
O regulador do mercado também está pedindo que expliquem se operam dentro dos limites da lei do mercado de valores mobiliários. As redes de anjos servem como um elo vital entre startups que procuram fundos e investidores individuais que desejam investir. Eles ajudam as startups a levantar dinheiro Seed. O SEBI, no entanto, está preocupado que essas plataformas eletrônicas estejam operando em uma área cinzenta regulatória, agindo como bolsas de valores para as quais não estão autorizadas. Além disso, acredita-se que ao facilitar a emissão de títulos para mais de 200 investidores, algumas redes também podem estar violando as regras de colocação privada.
De acordo com um funcionário do SEBI, uma equipe criada pelo regulador está examinando se essa mobilização de fundos é uma 'questão considerada pública'. Ele afirmou: “Queremos saber quem são as pessoas que administram essas plataformas e se essas plataformas estão operando como exchanges; se as normas de questões públicas estão sendo evitadas”.
Principais preocupações do SEBI em relação às redes Angel e ao crowdfunding
Além de se preocupar com os pequenos investidores atraídos por essas redes, o SEBI também está preocupado se as empresas que arrecadam dinheiro nessas plataformas estão seguindo as normas inequívocas de colocação privada sob a lei das sociedades.
O regulador buscou as informações sob a Seção 11 da Lei SEBI de 1992, que o habilita a agir da maneira que julgar adequada para proteger os interesses dos investidores.
Portanto, nos próximos dias, essas redes de anjos podem ter que compartilhar as seguintes informações e possivelmente ajustar seu estilo para cumprir os regulamentos –
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- Como o investidor/empresa é cadastrado nas redes angel?
- Existem restrições quanto ao tipo de investidores que podem se registrar na plataforma?
- Todo o fluxograma da atividade de captação de recursos por uma startup da rede angel.
- Valor mínimo de assinatura para um investidor investir em uma startup.
- Divulgações de startups que levantaram recursos até a data, número de investidores que investiram e tipo de título emitido - ações, títulos ou híbridos.
- A rede de anjos está em conformidade com as normas de colocação privada, conforme estipulado na Lei das Sociedades de 2013?
- A negociação no mercado secundário é permitida na rede angel e, se sim, o fluxo do processo é seguido?
Esses avisos chegam quase um ano depois que o SEBI alertou os investidores sobre a captação de recursos em plataformas eletrônicas não regulamentadas em agosto de 2016.
Antes disso, em junho de 2016, o SEBI divulgou um documento de consulta sobre a regulamentação do crowdfunding, especialmente o tipo baseado em ações. O SEBI alertou no jornal: "Investidores desinformados e não sofisticados podem agir com uma 'mentalidade de rebanho'". O prazo para envio de respostas ao SEBI expirou em julho de 2016. No entanto, quase um ano depois, ainda não divulgou suas diretrizes.
Foi em junho de 2014 que o SEBI divulgou um documento de consulta que propunha uma estrutura legal, estrutural e regulatória em torno do crowdfunding na Índia. Em janeiro de 2015, o SEBI conversou com o governo para desenvolver diretrizes sobre crowdfunding em um movimento para ajudar as startups a arrecadar fundos.
No entanto, com sua atual visão severa sobre redes angelicais e plataformas de crowdfunding, pode sufocar uma importante fonte de financiamento para muitas startups. Atualmente, existem muitas redes de anjos e plataformas de financiamento coletivo na Índia, como LetsVenture, Indian Angel Network, Termsheet, Equity Crest, AngelList e Tracxn, entre outras.
O investidor anjo Sanjay Mehta acredita que o SEBI deve olhar para as redes anjo como plataformas de investimento offline e não colocá-las na categoria de crowdfunding, pois operam de maneira muito diferente. Ele disse,
“Nenhum acordo na Índia onde as redes de anjos estão envolvidas ultrapassou 200 investidores individuais. Portanto, o caso da lei de colocação privada não se aplica. Finalmente, todos nós esperamos que o SEBI facilite o investimento em startups do que colocar impedimentos desnecessários no que diz respeito à conformidade. Os investidores estão fazendo due diligence offline, documentação do Share Holding Agreement (SHA) e subscrição de ações. Então, acho difícil compreender onde está acontecendo a fraude.”
Enquanto isso, Shanti Mohan, co-fundador da LetsVenture , afirmou que é um bom passo para o SEBI tomar a iniciativa de regular o investimento anjo. Ela disse: “Vamos esperar para ver a natureza exata dos regulamentos para entender se isso está restringindo ou permitindo o ecossistema de startups, mas, no geral, acho bom ter regulamentos em vigor, pois o investimento em startups é um risco alto. classe de ativos."
Enquanto isso, a LetsVenture se vê mais como uma plataforma de descoberta online para startups do que uma rede angelical. Ele não permite transações secundárias na plataforma e tem um processo de curadoria antes de integrar os investidores. O mesmo foi reiterado pelo investidor Mohandas Pai, que afirmou: “Não acho que a LetsVenture seja uma plataforma de crowdfunding. Todos e qualquer um não pode entrar na plataforma. Existe um processo de avaliação, os investimentos individuais são valores maiores e os investidores são investidores sofisticados e não investidores de varejo conforme as normas do SEBI.”
Embora as preocupações do SEBI sejam razoáveis em vista do aumento de tais plataformas-anjo para garantir a segurança dos pequenos investidores e para garantir uma trilha de auditoria das transações nessas plataformas, mas muita regulamentação pode sufocar a inovação e o empreendedorismo. Em vez disso, o que seria bem-vindo é o SEBI tomar uma decisão sobre o anúncio dos regulamentos de crowdfunding de capital.
(O desenvolvimento foi relatado por ET)