От «следующей Alibaba» до потери в хаосе: что подчеркивает провал IPO WeWork

В сегодняшней бизнес-среде, помешанной на оценках, новости о выходе единорога на биржу с нетерпением ожидаются. Однако что, если такое объявление станет известным по всем неправильным причинам? Это именно то, что произошло с WeWork, олицетворением сегмента коворкингов, который потерял более 40 миллиардов долларов в оценке — с 50 миллиардов долларов до 8 миллиардов долларов — менее чем за год. Это был взрыв, не похожий ни на один другой, но не совсем неожиданный.

До 14 августа прошлого года у ^WeWork все шло хорошо.

С ростом выручки более чем на 100% каждый год, а также быстрым расширением в США и остальном мире бренд был готов стать публичным. Однако внутри кипели проблемы, такие как огромные потери наличности, сомнительная структура корпоративного управления и раздутая оценка, обусловленная исключительно финансированием SoftBank, а не истинным восприятием рынка. Результат? После резкого падения оценки WeWork пришлось отложить IPO на неопределенный срок из-за соображений увольнения и возможной отставки индивидуалиста Адама Ноймана с поста генерального директора.

Что случилось?

Здесь возник ряд вопросов. Основная причина заключалась в попытке WeWork изобразить себя технологической компанией, в то время как ее основы были полностью недвижимы. В конце концов, технологии могут обеспечить определенную часть игры, но, в конечном счете, это компания по недвижимости, а компаниям по недвижимости нелегко достичь таких гигантских показателей оценки. Чтобы лучше понять это, давайте посмотрим на одного из старейших игроков в этом сегменте, Regus-IWG. Они были оценены примерно в 3 раза от их дохода, и любая компания, оказывающая услуги в сфере недвижимости, или компания, предоставляющая бизнес-услуги, где-то была бы привязана к аналогичной оценке, если только это не очень быстрорастущее предприятие.

Оформление предложения как технологического игрока также вызвало негативные настроения у инвесторов в этой области. К этому добавлялся в высшей степени хаотичный способ функционирования компании с многоклассовой структурой акций, которая давала Нейманну 20 голосов на каждый голос обычных акционеров, соотношение которых из-за давления инвесторов сократилось до 10:1 во время своего существования. Подача S-1, по-прежнему очень высока. Кроме того, было обнаружено, что Нойманн в частном порядке покупал недвижимость, а затем сдавал ее в аренду WeWork, фактически занимая деньги у компании под небольшие проценты или вообще без процентов, а также собирая арендную плату. Чтобы еще больше ухудшить ситуацию, бывший генеральный директор обналичил акции на 700 миллионов долларов перед IPO в конце 2017 года, что не совсем способ укрепить доверие, пытаясь убедить других покупать акции WeWork.

Рекомендуется для вас:

Ресурсы

Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии

Амит Дас

31 июля 2022 г.

Новости

Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...

Джасприт К.

31 июля 2022 г.

Ресурсы

Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность

Вайбхав С.

31 июля 2022 г.

Ресурсы

Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?

Чаранья Л.

31 июля 2022 г.

Ресурсы

Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...

Анкуш С.

31 июля 2022 г.

Новости

Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...

Тапанджана Р.

31 июля 2022 г.

Влияние

Немедленным положительным результатом этой саги стала ясность, которая дала некоторое облегчение как инвесторам, так и игрокам в этом пространстве. Например, в сфере коворкинга в Индии насчитывается более 300 игроков. Среди инвесторов в этом пространстве преобладали положительные настроения в отношении финансирования, с оценкой, кратной 8-10-кратной выручке. Однако в некоторой степени инвесторов насторожили высокие параметры фондирования, установленные SoftBank. Это заставило их задуматься о возможности предложения множителей от 8x до 10x в этом пространстве, о том, действительно ли такие обещания стоят их соли и будут ли они по-прежнему получать высокую прибыль.

Хотя спрос и рост продолжают расти, настроения инвесторов в отношении мультипликаторов упали сразу после ситуации с Wework. В результате более мелкие игроки, которые активно искали средства, на какое-то время ушли в тень. Из-за текущей нестабильной фазы акцент сместился на другие сегменты, такие как операторы управляемых и обслуживаемых офисов, поскольку клиенты и инвесторы с нетерпением ждут поставщиков услуг, которые добавляют большую ценность их предложениям. В конце концов, предлагаемые услуги пользуются спросом, поскольку они обеспечивают достаточную гибкость в бизнес-среде, где бережливое производство всегда в моде.

Извлеченные уроки

Один из самых важных уроков, который можно извлечь из истории WeWork, заключается в том, что ДНК коворкинг-индустрии лежит в сфере недвижимости, а не в технологиях. Технологии могут помочь сообществу выжить, но недвижимость — это основная транзакционная валюта, с которой здесь приходится иметь дело, и важно понимать ее цикл и вести бизнес соответствующим образом. Как только такая ясность достигнута, предприятию необходимо учитывать следующие факторы при принятии бизнес-решений:

• Устойчивость : Учитывая текущий рыночный сценарий, именно здесь игроки в этой области должны рассматривать устойчивость как долгосрочную стратегию выживания и стимулирования роста. Планируйте устойчивое развитие с первого дня. Построение бизнеса только для получения финансирования не должно быть основной целью любого предпринимателя. Расходы на коммерческую недвижимость могут убить финансы и могут стать обязательством на всю жизнь, если они не будут хорошо спланированы.
• Расположение : основные принципы недвижимости вращаются вокруг местоположения, и эта отрасль будет выживать в зависимости от того, какое местоположение выберет игрок.
• Столкнувшись с оттоком : поскольку многие отечественные и международные игроки осваивают рынки по всему миру, индустрия коворкинга наряду с созданием возможностей также столкнется с большим оттоком. Сосредоточьтесь на построении Ценности и Отношений, чтобы поддерживать более длительные и здоровые отношения.
• Понимание того, что действительно нужно клиенту : Только недвижимость не будет продаваться, это должен быть полный пакет, состоящий из недвижимости, услуг и гостеприимства, отношений
• Сосредоточьтесь на прибыльности : игроки должны заключать безопасные сделки, а не перебарщивать с финансированием. Разумно используйте имеющиеся деньги для роста. Как бы это ни выглядело прибыльным, не гонитесь за отчаянными деньгами.

Это только вопрос времени, когда новое правление WeWork перегруппируется и начнет снова с правильной оценкой и, что более важно, с правильным мышлением. Однако сценарий указывает на более масштабную проблемную закономерность. Даже другое любимое детище SoftBank, Uber, претерпело реструктуризацию исполнительной власти в преддверии своего IPO, когда бывший генеральный директор и соучредитель Трэвис Каланик ушел в отставку. С тех пор компания столкнулась с трудностями на фондовом рынке и недавно была вынуждена уволить 8% своей рабочей силы. Такие инциденты указывают на тревожный факт: стартапы, пользующиеся популярностью у инвесторов, проявляют холодность, пытаясь собрать деньги у населения.

Ситуация ставит несколько важнейших вопросов: рисуют ли инвестиционные гиганты красивую картину своих любимых стартапов, невольно создавая ложный маркетинговый образ, который разлетается вдребезги при первом знакомстве с неустойчивым рынком? Не портит ли слишком большое финансирование стартапы, делая их зависимыми от инвесторов, а не фокусируясь на прибыльности, что является их основной целью? Цена может быть правильной, но стоит ли она того?