Warum Indien weiterhin optimistisch für PE/VC-Fonds ist
Veröffentlicht: 2017-03-21Indien hat kürzlich den Mantel der am schnellsten wachsenden großen Volkswirtschaft der Welt übernommen und ist Zeuge eines steigenden Interesses sowohl von Finanzinvestoren als auch von strategischen Investoren geworden. Die Faktoren, die Indien attraktiv gemacht haben, gewinnen nur an Stärke und stellen sicher, dass es weiterhin zu den begehrtesten Investitionszielen gehört.
Zu den Haupttreibern des Investitionsoptimismus gehören die Größe und Stabilität der indischen Wirtschaft, Strukturreformen und Investitionsanreize, Beschleunigung der Transaktionsaktivität und Fundraising-Trends.
Heller Fleck
Indien liegt derzeit weltweit an siebter Stelle nach nominalem BIP und an dritter Stelle nach Kaufkraftparität (KKP). Bis 2020 wird seine Wirtschaft 3 Billionen US-Dollar überschreiten , um die fünftgrößte der Welt zu werden und dabei das Vereinigte Königreich und Frankreich überholt haben.
Es wird auch erwartet, dass Indien in absehbarer Zeit um 7 bis 8 Prozent wachsen wird, doppelt so schnell wie weltweit und viermal so schnell wie die entwickelten Volkswirtschaften. Dies lässt sich größtenteils auf die Binnennatur seiner Wirtschaft zurückführen, die ihm relativen Schutz vor globalem Gegenwind bietet. Der Inlandsverbrauch in Indien macht 55-60 Prozent des BIP aus, was ihm das Flair von entwickelten Märkten verleiht. Eine aufkeimende Mittelschicht, eine rasche Urbanisierung und eine große Belegschaft tragen alle zu hervorragenden Wachstumsaussichten bei.
Das Land erlebt auch eine größere makroökonomische Stabilität dank sinkender Inflation, sinkender Zinssätze, sinkender Haushalts- und Leistungsbilanzdefizite sowie starker Devisenreserven.
Reformen und Investitionsinitiativen _
Die derzeitige Regierung hat mehrere Maßnahmen ergriffen, um Indiens Wirtschaft und Investitionsattraktivität zu steigern. Es wird großer Wert auf „Ease of Doing Business“ gelegt, was durch Strukturreformen in Fertigung und Arbeit, investitionsfreundliche Politiken, einfachere Regulierungsnormen und Versuche zum Bürokratieabbau belegt wird.
Verschiedene Programme und Anreize für Industrie und Infrastruktur wurden eingeführt, um den Anteil des verarbeitenden Gewerbes am BIP in den nächsten fünf Jahren auf 25 Prozent zu steigern. Dazu gehören das Vorzeigeprogramm „Make in India“, Industriekorridore, Investitions- und Produktionszonen sowie intelligente Städte .
Zu den Reformen des Finanzsektors zur Förderung institutioneller Investitionen gehören höhere ausländische Beteiligungen an Versicherungen, die Liberalisierung des Marktes für Unternehmensanleihen und ein breiteres Mandat für Pensionsfonds, um Aktien und alternative Vermögenswerte einzubeziehen. Darüber hinaus wurden die Normen für ausländische Investitionen in 15 Sektoren liberalisiert, darunter Bauwesen, Verteidigung, Versicherungen und Eisenbahninfrastruktur. Der Prozess, indische Rechnungslegungsstandards mit globalen Normen in Einklang zu bringen, ist ebenfalls im Gange.
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Die Regierung hat die indirekten Steuern gestrafft und die Absicht bekundet, die direkten Steuersätze in Zukunft zu senken. Ein günstiges Steuersystem für Real Estate Investment Trusts und alternative Investmentfonds weist auf einen klaren Fokus darauf hin, geduldiges institutionelles Kapital anzuziehen.
Deal-Aktivität
In den vergangenen zwei Jahren verzeichnete Indien ein erhöhtes Interesse von Investoren aller Couleur: Investitionen in Private Equity (PE) und Venture Capital (VC) haben einen neuen Höchststand erreicht, Renten- und Staatsfonds haben ihr Engagement erhöht und strategische Investoren haben sich zurückgezogen ihr Vertrauen in Investitionen auf der grünen Wiese und Unternehmensübernahmen .
Ausländische Direktinvestitionen (FDI) in Indien stiegen im Jahr bis März 2016 auf 40 Mrd. USD, eine Steigerung von 30 Prozent gegenüber dem Vorjahr. In den letzten 24 Monaten wurden PE-VC-Investitionen im Gesamtwert von mehr als 30 Mio. USD getätigt. Im gleichen Zeitraum wurden M&A-Deals im Wert von 80 Mrd. USD registriert.
Das hohe Tempo der PE-VC-Investitionen findet Unterstützung in einer starken Liquidität – 2016 wurden Exits im Wert von mehr als 6 Mrd. USD realisiert, wodurch das Niveau des Vorjahres gehalten wurde.
Optimismus und Engagement finanzieren
Indien bleibt auf dem Radar globaler Investoren ganz oben, eine Tatsache, die durch verschiedene Umfragen und Investitionsmuster verstärkt wurde.
Pensionsfonds und Staatsfonds, die zu den erfahrensten Investoren gehören, haben damit begonnen, ihr Investitionstempo in Indien zu beschleunigen. In der jüngeren Vergangenheit gab es bedeutende Zusagen großer nordamerikanischer und europäischer Pensionsfonds sowie führender Staatsfonds aus dem Nahen Osten und Asien . In einer kürzlich durchgeführten, viel beachteten LP-Umfrage gab jeder dritte Investor an, Investitionen in Indien anzustreben, gegenüber einem von vier im vergangenen Jahr.
Das Tempo der Mittelbeschaffung steht im Einklang mit der Transaktionsaktivität und dem Optimismus der Anleger: Indien engagierte PE/VC-Fonds sammelten 2016 fast 5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von fast 10 Prozent gegenüber 2015. Folglich trockenes Pulver mit PE/VC-Fonds – das engagierte und investierbare Kapital – steht nahe einem Sechsjahreshoch von über 7 Mrd. USD. Mehrere Fonds sind auf dem Markt, um weitere 5 Mrd. USD aufzubringen, was angemessene Kapitalverpflichtungen für zukünftige Investitionen impliziert.
Fazit
2017 wird Indien weiterhin wachsendes Interesse und Investitionen von PE-VC-Fonds sowohl global als auch national verzeichnen. Wenn sich der Zinszyklus im Westen umkehrt , werden globale Anleger zunehmend auf risikobereinigte Renditen und bankfähige Liquiditätsoptionen achten, anstatt nur Kapital umzuverteilen.
Investitionsstrukturen entwickeln sich bereits, um große Verpflichtungen von globalen Investoren innerhalb ihrer politischen Rahmenbedingungen zu erleichtern. Ein solches Beispiel ist die Präferenz für „Plattform-Deals“ unter Großinvestoren, die beträchtliches Kapital bei vorab identifizierten lokalen Partnern binden möchten. Solche Geschäfte beinhalten den Aufbau einer Anlageplattform, die Vermögenswerte ähnlicher Art wie Immobilien, Infrastruktur oder erneuerbare Energien zusammenfasst, in der Hoffnung, sie in Zukunft durch einen börsennotierten Trust zu Geld zu machen. In Zukunft ist zu erwarten, dass mehr Sektoren und Anlageklassen in ihrem Streben nach PE-VC-Fonds innovativ sein und sich weiterentwickeln werden.
[Korrektur: Eine frühere Version dieser Geschichte erwähnte das BIP Indiens mit 3 Mrd. $. Dies wurde nun auf 3 Billionen $ korrigiert.]