Perché l'India continua a sembrare ottimista per i fondi PE/VC
Pubblicato: 2017-03-21L'India ha recentemente assunto il ruolo di principale economia in più rapida crescita al mondo e ha assistito a un crescente interesse da parte degli investitori sia finanziari che strategici. I fattori che hanno reso l'India attraente stanno solo acquistando forza, assicurando che continui a essere tra le destinazioni di investimento più ambite.
Tra i fattori chiave dell'ottimismo degli investimenti vi sono le dimensioni e la stabilità dell'economia indiana, le riforme strutturali e gli incentivi agli investimenti, l'accelerazione dell'attività di negoziazione e le tendenze della raccolta fondi.
Punto chiaro
L'India è attualmente al settimo posto nel mondo per PIL nominale e al terzo per parità di potere d'acquisto (PPP). Entro il 2020, la sua economia supererà $ 3 Tn per diventare la quinta più grande a livello globale , dopo aver superato Regno Unito e Francia nel processo.
Si prevede inoltre che l'India crescerà del 7-8% nel prossimo futuro, il doppio del ritmo globale e quattro volte quello delle economie sviluppate. Ciò può essere in gran parte attribuito alla natura interna della sua economia che le offre un relativo isolamento dai venti contrari globali. Il consumo interno in India rappresenta il 55-60% del PIL, dandogli il sapore dei mercati sviluppati. Una fiorente classe media, una rapida urbanizzazione e una grande forza lavoro contribuiscono tutti a prospettive di crescita superiori.
Il paese sta inoltre assistendo a una maggiore stabilità macroeconomica, grazie alla riduzione dell'inflazione, al calo dei tassi di interesse, al calo dei disavanzi di bilancio e delle partite correnti e alle forti riserve valutarie.
Riforme e iniziative di investimento
L'attuale governo ha intrapreso diverse misure per rafforzare l'economia indiana e l'attrattiva degli investimenti. C'è una notevole enfasi sulla "facilità di fare impresa" evidenziata dalle riforme strutturali nel settore manifatturiero e del lavoro, politiche favorevoli agli investimenti, norme normative più semplici e tentativi di ridurre la burocrazia.
Vari schemi e incentivi per l'industria e le infrastrutture sono stati introdotti nel tentativo di aumentare la quota del settore manifatturiero nel PIL al 25% nei prossimi cinque anni. Questi includono il programma di punta "Make in India", corridoi industriali, zone di investimento e produzione e città intelligenti .
Le riforme del settore finanziario per promuovere gli investimenti istituzionali includono una maggiore proprietà straniera nelle assicurazioni, la liberalizzazione del mercato delle obbligazioni societarie e un mandato più ampio per i fondi pensione di includere azioni e attività alternative. Inoltre, le norme sugli investimenti esteri sono state liberalizzate in 15 settori, tra cui edilizia, difesa, assicurazioni e infrastrutture ferroviarie. È inoltre in corso il processo per rendere gli standard contabili indiani coerenti con le norme globali.
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Il governo ha razionalizzato le imposte indirette e ha espresso l'intenzione di ridurre le aliquote delle imposte dirette in futuro. Un regime fiscale favorevole per i fondi di investimento immobiliare e i fondi di investimento alternativi indica una chiara focalizzazione sull'attrazione di capitale istituzionale paziente.
Attività commerciale
Negli ultimi due anni, l'India ha assistito a un accresciuto interesse da parte di investitori di tutti i colori: gli investimenti in Private Equity (PE) e Venture Capital (VC) hanno raggiunto un nuovo massimo, i fondi pensione e sovrani hanno aumentato la loro esposizione e gli investitori strategici si sono riposati la loro fiducia negli investimenti greenfield e nelle acquisizioni aziendali .
Gli investimenti diretti esteri (IDE) in India sono saliti a 40 miliardi di dollari nell'anno conclusosi a marzo 2016, con un aumento del 30% rispetto all'anno precedente. Negli ultimi 24 mesi sono stati raggiunti investimenti in PE-VC per un ammontare di oltre 30 milioni di dollari. Nello stesso periodo sono state registrate operazioni di fusione e acquisizione per un valore di 80 miliardi di dollari.
Il ritmo sostenuto degli investimenti in PE-VC trova supporto nella forte liquidità: nel 2016 sono state realizzate uscite per oltre 6 miliardi di dollari, mantenendo i livelli raggiunti l'anno precedente.
Ottimismo e impegno per il fondo
L'India rimane in cima al radar degli investitori globali, un fatto che è stato rafforzato da vari sondaggi e modelli di investimento.
Fondi pensione e fondi sovrani, tra gli investitori più sofisticati, hanno iniziato ad accelerare il ritmo degli investimenti in India. Il recente passato ha visto impegni significativi da parte dei grandi fondi pensione nordamericani ed europei , nonché dei principali fondi sovrani del Medio Oriente e dell'Asia . In un recente sondaggio di LP ampiamente seguito, un investitore su tre ha affermato di puntare agli investimenti in India, rispetto a uno su quattro lo scorso anno.
Il ritmo della raccolta fondi è coerente con l'attività commerciale e l'ottimismo degli investitori: i fondi PE/VC dedicati all'India hanno raccolto quasi 5 miliardi di dollari nel 2016, con un aumento di quasi il 10% rispetto al 2015. Di conseguenza, polvere secca con fondi PE/VC: l'impegno e l'investimento capitale – è vicino al massimo degli ultimi sei anni di oltre $ 7 miliardi. Diversi fondi sono sul mercato per raccogliere altri 5 miliardi di dollari, il che implica adeguati impegni di capitale per investimenti futuri.
Conclusione
Nel 2017, l'India continuerà a vedere un crescente interesse e investimenti da parte dei fondi PE-VC, sia globali che nazionali. Se e quando il ciclo dei tassi di interesse in Occidente si invertirà , gli investitori globali guarderanno sempre più a rendimenti corretti per il rischio e opzioni di liquidità bancabile piuttosto che semplicemente a riallocare il capitale.
Le strutture di investimento si stanno già evolvendo per facilitare i grandi impegni da parte degli investitori globali nell'ambito dei loro quadri politici. Uno di questi esempi è la preferenza per i "platform deal" tra i grandi investitori che desiderano impegnare un capitale sostanziale con partner locali pre-identificati. Tali accordi comportano la costruzione di una piattaforma di investimento che aggrega asset di tipo simile, come immobili, infrastrutture o energie rinnovabili, nella speranza di monetizzarli in futuro attraverso un trust quotato. Andando avanti, ci si può aspettare che più settori e classi di attività innovino ed evolvano nella loro ricerca di fondi PE-VC.
[Correzione: una versione precedente di questa storia menzionava il PIL indiano di 3 miliardi di dollari. Questo è stato ora corretto a $ 3 trilioni.]