Por qué India sigue mostrándose optimista para los fondos de PE/VC
Publicado: 2017-03-21India ha asumido recientemente el manto de la economía principal de más rápido crecimiento en el mundo, y ha sido testigo de un creciente interés de los inversores financieros y estratégicos. Los factores que han hecho que India sea atractiva solo están ganando fuerza, asegurando que continúe estando entre los destinos de inversión más buscados.
Entre los impulsores clave del optimismo de inversión se encuentran el tamaño y la estabilidad de la economía india, las reformas estructurales y los incentivos a la inversión, la aceleración de la actividad comercial y las tendencias de recaudación de fondos.
Punto brillante
India actualmente ocupa el séptimo lugar en el mundo por PIB nominal y el tercero por paridad de poder adquisitivo (PPA). Para 2020, su economía cruzará los $ 3 Tn para convertirse en la quinta más grande a nivel mundial , habiendo superado al Reino Unido y Francia en el proceso.
También se espera que India crezca entre un 7 y un 8 por ciento en el futuro previsible, el doble del ritmo mundial y cuatro veces el de las economías desarrolladas. Esto se puede atribuir en gran medida a la naturaleza interna de su economía que le ofrece un aislamiento relativo de los vientos en contra globales. El consumo interno en India representa entre el 55 y el 60 por ciento del PIB, lo que le da el sabor de los mercados desarrollados. Una floreciente clase media, una rápida urbanización y una gran fuerza laboral contribuyen a mejores perspectivas de crecimiento.
El país también está presenciando una mayor estabilidad macroeconómica, gracias a la reducción de la inflación, la disminución de las tasas de interés, la caída de los déficits presupuestarios y de cuenta corriente, y fuertes reservas de divisas.
Reformas e iniciativas de inversión
El gobierno actual ha tomado varias medidas para impulsar la economía de la India y el atractivo para la inversión. Hay un énfasis considerable en la “facilidad para hacer negocios” evidenciado por las reformas estructurales en la manufactura y el trabajo, políticas favorables a la inversión, normas regulatorias más fáciles e intentos de reducir la burocracia.
Se han introducido varios esquemas e incentivos para la industria y la infraestructura en un esfuerzo por aumentar la participación del sector manufacturero en el PIB al 25 por ciento en los próximos cinco años. Estos incluyen el esquema insignia "Make in India", corredores industriales, zonas de inversión y fabricación, y ciudades inteligentes .
Las reformas del sector financiero para impulsar la inversión institucional incluyen una mayor propiedad extranjera en seguros, la liberalización del mercado de bonos corporativos y un mandato más amplio para que los fondos de pensiones incluyan acciones y activos alternativos. Además, las normas de inversión extranjera se han liberalizado en 15 sectores, incluidos la construcción, la defensa, los seguros y la infraestructura ferroviaria. El proceso para hacer que las normas contables indias sean coherentes con las normas mundiales también está en marcha.
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El gobierno ha simplificado los impuestos indirectos y expresó su intención de reducir las tasas de impuestos directos en el futuro. Un régimen fiscal favorable para los fondos de inversión inmobiliaria y los fondos de inversión alternativos apunta a un claro enfoque en la atracción de capital institucional paciente.
Actividad del trato
En los últimos dos años, India ha visto un mayor interés de los inversores de todos los colores: las inversiones de capital privado (PE) y capital de riesgo (VC) han alcanzado un nuevo máximo, los fondos soberanos y de pensiones han aumentado su exposición, y los inversores estratégicos han descansado . su fe en las inversiones totalmente nuevas y las adquisiciones corporativas .
La inversión extranjera directa (IED) en India aumentó a $ 40 mil millones en el año que finalizó en marzo de 2016, un aumento del 30 por ciento con respecto al año anterior. Las inversiones de PE-VC que suman más de $ 30 Mn se han alcanzado en los últimos 24 meses. Durante el mismo período, se registraron acuerdos de fusiones y adquisiciones por valor de 80.000 millones de dólares.
El fuerte ritmo de inversión de PE-VC encuentra apoyo en una fuerte liquidez: se realizaron salidas por valor de más de $ 6 mil millones en 2016, manteniendo los niveles alcanzados en el año anterior.
Fondo Optimismo Y Compromiso
India permanece en la cima del radar de los inversores globales, un hecho que se ha visto reforzado por varias encuestas y patrones de inversión.
Los fondos de pensiones y los fondos soberanos de riqueza, entre los inversores más sofisticados, han comenzado a acelerar su ritmo de inversiones en India. El pasado reciente ha visto compromisos significativos de los grandes fondos de pensiones de América del Norte y Europa , así como de los principales fondos soberanos de Oriente Medio y Asia . En una encuesta reciente de LP ampliamente seguida, uno de cada tres inversores dijo que está apuntando a inversiones en India, frente a uno de cada cuatro el año pasado.
El ritmo de la recaudación de fondos es coherente con la actividad de los acuerdos y el optimismo de los inversores: los fondos de PE/VC dedicados a la India recaudaron casi 5.000 millones de dólares en 2016, un aumento de casi el 10 % con respecto a 2015. capital: se encuentra cerca de un máximo de seis años de más de $ 7 mil millones. Varios fondos están en el mercado para recaudar $ 5 Bn adicionales, lo que implica compromisos de capital adecuados para futuras inversiones.
Conclusión
En 2017, India seguirá viendo un creciente interés e inversiones de fondos PE-VC, tanto globales como nacionales. Si el ciclo de tasas de interés en Occidente se invierte, y cuando se revierta , los inversionistas globales buscarán cada vez más retornos ajustados al riesgo y opciones de liquidez financiables en lugar de solo reasignar capital.
Las estructuras de inversión ya están evolucionando para facilitar grandes compromisos de inversionistas globales dentro de sus marcos de políticas. Un ejemplo de ello es la preferencia por los 'acuerdos de plataforma' entre los grandes inversores que desean comprometer capital sustancial con socios locales previamente identificados. Dichos acuerdos implican la construcción de una plataforma de inversión que agrega activos de un tipo similar, como bienes raíces, infraestructura o energía renovable, con la esperanza de monetizarlos en el futuro a través de un fideicomiso cotizado. En el futuro, se puede esperar que más sectores y clases de activos innoven y evolucionen en su búsqueda de fondos PE-VC.
[Corrección: una versión anterior de esta historia mencionaba que el PIB de la India era de 3.000 millones de dólares. Esto ahora se ha corregido a $ 3 Tn.]