インドが PE/VC ファンドに引き続き楽観的に見える理由
公開: 2017-03-21インドは最近、世界で最も急速に成長している主要経済のマントを引き継いでおり、金融投資家と戦略的投資家の両方からの関心が高まっています。 インドを魅力的なものにしている要因は強まるばかりであり、インドが引き続き最も人気のある投資先の 1 つであり続けることを保証しています。
投資の楽観主義の主な要因には、インド経済の規模と安定性、構造改革、投資インセンティブ、取引活動の加速、資金調達の傾向などがあります。
輝点
インドは現在、名目 GDP で世界第 7 位、購買力平価 (PPP) で第 3 位です。 2020 年までに、その経済は 3 兆ドルを超えて世界で5 番目に大きくなり、その過程で英国とフランスを追い越します。
インドはまた、予見可能な将来にわたって 7 ～ 8% で成長すると予想されており、これは世界のペースの 2 倍、先進国の 4 倍です。 これは主に、世界的な逆風から比較的隔離されている経済の国内的な性質に起因する可能性があります。 インドの国内消費は GDP の 55 ～ 60% を占め、先進国市場の雰囲気を醸し出しています。 急増する中産階級、急速な都市化、および大規模な労働力のすべてが、優れた成長見通しに貢献しています。
また、インフレ率の低下、金利の低下、財政赤字と経常収支赤字の減少、外貨準備高の増加により、マクロ経済の安定性も高まっています。
改革と投資イニシアチブ
現在の政府は、インドの経済と投資の魅力を高めるためにいくつかの措置を講じています。 製造と労働の構造改革、投資に有利な政策、規制基準の簡素化、官僚主義の削減の試みによって証明されるように、「ビジネスのしやすさ」がかなり強調されています。
今後 5 年間で GDP に占める製造部門のシェアを 25% に引き上げるために、産業とインフラストラクチャー向けのさまざまなスキームとインセンティブが導入されています。 これらには、主力の「メイク・イン・インディア」スキーム、産業回廊、投資および製造ゾーン、スマートシティが含まれます。
機関投資を後押しするための金融部門の改革には、保険における外国人所有の増加、社債市場の自由化、株式および代替資産を含む年金基金へのより広範な委任が含まれます。 さらに、建設、防衛、保険、鉄道インフラなど 15 の分野で外国投資基準が自由化されました。 インドの会計基準を世界の基準と一致させるためのプロセスも進行中です。
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政府は間接税を簡素化し、直接税率を引き下げる意向を表明した。 不動産投資信託とオルタナティブ投資ファンドに対する優遇税制は、忍耐強い機関資本を引き付けることに明確に焦点が当てられていることを示しています。
ディール アクティビティ
過去 2 年間、インドではあらゆる色相の投資家からの関心が高まっています。プライベート エクイティ (PE) とベンチャー キャピタル (VC) への投資は過去最高を記録し、年金と政府系ファンドはエクスポージャーを増やし、戦略的投資家は落ち着きました。投資や企業買収におけるグリーンフィールドへの信頼。
インドへの海外直接投資 (FDI) は、2016 年 3 月に終了した年度に 400 億ドルに増加し、前年比で 30% 増加しました。 合計で 3,000 万ドルを超える PE-VC への投資は、過去 24 か月間に打ち切られました。 同じ期間に、800 億ドル相当の M&A 取引が登録されました。
PE-VC 投資の急速なペースは、強力な流動性に支えられています。2016 年には 60 億ドルを超える価値のエグジットが実現し、前年に達成されたレベルを維持しています。
ファンドの楽観主義とコミットメント
インドは依然として世界の投資家の注目を集めており、この事実はさまざまな調査や投資パターンによって裏付けられています。
最も洗練された投資家の 1 つである年金基金とソブリン ウェルス ファンドは、インドへの投資ペースを加速させ始めています。 最近では、北米とヨーロッパの大規模な年金基金、および中東とアジアの主要なソブリン ウェルス ファンドからの重要なコミットメントが見られました。 最近の広く支持されている LP 調査では、投資家の 3 人に 1 人が、昨年の 4 人に 1 人から、インドへの投資をターゲットにしていると述べています。
資金調達のペースは、取引活動と投資家の楽観主義と一致しています。インド専用の PE/VC ファンドは、2016 年に約 50 億ドルを調達しました。これは、2015 年に比べてほぼ 10% の増加です。資本 – 70 億ドルを超える 6 年ぶりの高水準に近づいています。 いくつかのファンドがさらに 50 億ドルを調達するために市場に出回っており、将来の投資のための十分な資本コミットメントを示唆しています。
結論
2017 年、インドでは、国内外の PE-VC ファンドからの関心と投資が増加し続けるでしょう。 西側諸国の金利サイクルが反転した場合、世界の投資家は、資本を再配分するだけでなく、リスク調整後のリターンとバンカブルな流動性オプションにますます注目するようになるでしょう。
投資構造は、政策の枠組みの中でグローバルな投資家からの大規模なコミットメントを促進するために、すでに進化しています。 そのような例の 1 つは、事前に特定されたローカル パートナーと多額の資本を投じることを希望する大口投資家の間で「プラットフォーム取引」を好むことです。 このような取引には、不動産、インフラストラクチャー、再生可能エネルギーなどの同様のタイプの資産を集約する投資プラットフォームを構築することが含まれ、上場信託を通じて将来的に収益化することを期待しています。 今後、より多くのセクターと資産クラスが、PE-VC ファンドを求めて革新と進化を遂げることが期待できます。
[訂正: この記事の以前のバージョンでは、インドの GDP は 30 億ドルと言及されていました。 これは現在 3 兆ドルに修正されています。]