Strategi M&A Dari 5 Besar Dan Risiko Konsentrasi
Diterbitkan: 2017-06-285 Besar Google, Microsoft, Apple, Facebook, dan Amazon Telah Membuat Total 438 Akuisisi Sejak 2007
Ada sejumlah faktor yang memotivasi bisnis untuk mengambil alih bisnis lain. Faktor-faktor ini termasuk inovasi, integrasi, ekspansi portofolio, kompetisi mematikan, bakat atau akuisisi pelanggan . 5 perusahaan teknologi paling kuat (Microsoft, Google, Apple, Facebook dan Amazon, selanjutnya disebut Big 5) telah berada di garis depan dalam melakukan akuisisi tersebut. Mereka telah memperkuat posisi kompetitif mereka dan memiliki kapitalisasi pasar gabungan lebih dari $2,8 Tn. Sementara perbandingannya menjijikkan, pertimbangkan bahwa PDB India adalah sekitar $2,3 Tn dan orang dapat membayangkan nilai yang telah mereka ciptakan. Kami telah mempelajari strategi akuisisi 5 Besar untuk menghasilkan beberapa pengamatan menarik dan implikasinya terhadap inovasi serta bagi umat manusia pada umumnya.
Kisah 5 Besar
Google memimpin dengan volume transaksi
Lima Besar telah melakukan total 438 akuisisi dalam 10 tahun terakhir sejak 2007 . 40% dari semua akuisisi yang dilakukan oleh Lima Besar dilakukan oleh Google, yang mengakuisisi 172 perusahaan sejak 2007. Sejauh ini, Google adalah pengakuisisi paling aktif, rata-rata lebih dari 17 akuisisi per tahun, yaitu setidaknya satu setengah akuisisi setiap bulan. Aktivitas M&A Google mengalami penurunan tajam pada tahun 2008, karena resesi di seluruh dunia karena pendapatan mereka turun 3% pada tahun yang sama. Amazon telah menjadi yang paling tenang dari lima perusahaan, memperoleh rata-rata lebih dari 5 perusahaan per tahun.
Gambar 1 : Jumlah akuisisi Perusahaan Teknologi 5 Besar (YOY)
Tahun 2014 adalah tahun yang paling produktif
2014 adalah tahun terpanas dalam hal akuisisi sejauh ini dengan 66 perusahaan diakuisisi oleh raksasa teknologi. 2014 juga merupakan tahun ketika Apple, Facebook, dan Amazon melakukan akuisisi terbesar mereka masing-masing dengan Beats, WhatsApp, dan Twitch. Sementara itu, pada tahun 2016 media telah menjadi industri paling populer untuk diakuisisi, karena Apple membeli Carpool Karaoke dan Google dan Microsoft mengakuisisi platform media seperti Synergyse, Anvato. alur, balok dll.
Google mencoba menjadi sosial
Google membeli 15 perusahaan jejaring sosial sejak 2007 dalam upaya membangun Google+ untuk menangkap pangsa jejaring sosial Facebook yang sekarang dianggap sebagai upaya yang gagal. Akuisisi Google lebih dari raksasa teknologi lainnya termasuk Facebook, yang telah mengakuisisi 11 perusahaan jejaring sosial lainnya.
Gambar 2 : Jumlah akuisisi yang dilakukan oleh perusahaan Big 5 Tech di seluruh vertikal
Meskipun mendominasi seluler, Apple belum terlalu aktif di sana
Meskipun iPhone dan iPad mendominasi pasar ponsel, Apple hanya melakukan tiga akuisisi sejak 2007 di ranah seluler murni, dengan mengandalkan kapasitasnya sendiri untuk berinovasi . Faktanya, Google dan Microsoft membuat akuisisi paling banyak di ruang ini, masing-masing telah membeli mantan raksasa pasar ponsel Motorola dan Nokia masing-masing. Sebagian besar akuisisi Google dilakukan di ponsel karena OS Android-nya tumbuh untuk menyaingi iOS Apple dan perusahaan sekarang membuat smartphone kelas atas.
Google dan Amazon bertarung habis-habisan di e-niaga
E-niaga adalah medan pertempuran baru-baru ini yang terkenal antara Google dan Amazon saat mereka berdesak-desakan untuk menjadi titik awal online untuk pembelian. Tidak mengherankan jika Amazon agresif di sektor ini dengan 15 akuisisi sejak 2007. Namun Google menunjukkan niat lebih baru-baru ini dengan 19 akuisisi, 17 di antaranya terjadi sejak 2011.
Semua 5 Besar bertaruh pada kecerdasan buatan (AI)
Berjuang untuk dominasi masa depan, Lima Besar semuanya telah secara aktif mengakuisisi perusahaan Artificial Intelligence (AI). Dalam perjalanannya ke dunia AI pertama, Google jauh di depan lapangan dengan 22 akuisisi di ruang ini sejak 2007. Namun, Apple mengejar lima dari sepuluh akuisisi terakhir menjadi perusahaan AI atau pembelajaran mesin. Amazon mengalahkan Google untuk perangkat AI-untuk-rumah pertama di pasar dan mengikuti erat dengan tujuh akuisisi AI sejak 2007.
Facebook memimpin dalam augmented reality (AR)/virtual reality (VR)
Medan pertempuran yang berkembang pesat adalah AR / VR dan Facebook menunjukkan niat terbesar di sini dengan empat akuisisi termasuk akuisisi terbesar kedua mereka – Oculus seharga $ 2 miliar . Google dan Apple juga tampaknya mengikuti Facebook ke dalam pertempuran ini dengan masing-masing dua akuisisi.
Gambar 3 : Jumlah yang Dibelanjakan oleh perusahaan Big 5 Tech per akuisisi
Microsoft telah menghabiskan uang paling banyak
Secara total, raksasa teknologi menghabiskan $ 128,5 Miliar yang mengejutkan untuk akuisisi hingga saat ini, setengahnya dihabiskan dalam tiga tahun terakhir . Microsoft sendiri menghabiskan hampir $62 miliar untuk akuisisi (dalam 3 tahun terakhir) yang hampir sama dengan gabungan semua raksasa teknologi lainnya. Microsoft tidak hanya memiliki akuisisi LinkedIn yang paling mahal seharga $26 miliar, tetapi enam akuisisi senilai antara $1 dan $10 miliar.
Jeff Bezos tidak menghabiskan lebih dari $ 1 miliar untuk akuisisi tunggal sampai baru-baru ini ketika membeli Whole Foods seharga $ 13,7 Miliar pada Juni 2017.
Sementara Steve Ballmer telah melakukan akuisisi paling banyak secara total, Larry Page telah mengakuisisi perusahaan terbanyak dalam waktu tersingkat, rata-rata 21 akuisisi per tahun dalam masa jabatannya sebagai CEO Google antara 2011 dan 2015. CEO baru Microsoft Satya Nadella adalah yang kedua terbanyak aktif, rata-rata 12 akuisisi per tahun sejak ia ditugaskan di perusahaan. Steve Jobs, yang dikenal karena pandangannya tentang akuisisi sebagai "kegagalan berinovasi", tercermin dalam fakta bahwa meskipun kaya uang, Apple belum mengakuisisi banyak perusahaan.
Google mengakuisisi perusahaan pada tahap awal sebagian besar untuk teknologinya, karena mengakuisisi sebagian besar perusahaan ketika mereka mulai mendapatkan daya tarik atau bahkan sebelum itu. Itu telah menggunakan akuisisi untuk memperluas tenaga kerjanya dan meluncurkan produk baru sebelum menjadi nama rumah tangga. Mengikuti tren serupa, awalnya Facebook juga mengakuisisi sebagian besar perusahaan pada tahap awal untuk mengakuisisi kumpulan bakat, yang digabungkan dengan unit Facebook yang ada untuk mengembangkan produk baru.
Akhir-akhir ini, Facebook menggunakan timbunan uangnya yang tumbuh cepat untuk mengambil kendali atas sektor-sektor yang berdekatan dengan produk intinya seperti akuisisi WhatsApp seharga $22 miliar dan Oculus VR seharga $2 miliar . Di sisi lain, Microsoft dan Amazon mengakuisisi sebagian besar perusahaan untuk bisnisnya pada tahap selanjutnya ketika perusahaan telah mencapai skala. Microsoft dan Amazon membuat taruhan besar dengan membeli pengembang Minecraft Mojang seharga $2,5 miliar dan situs streaming video game Twitch masing-masing seharga $970 juta.
Direkomendasikan untukmu:
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
Platform Pemasaran Digital Logicserve Bags Pendanaan INR 80 Cr, Berganti Nama Sebagai LS Dig...
Akuisisi Amazon baru-baru ini atas rantai grosir Whole Foods juga sejalan dengan pembelian bisnis untuk skala, ekspansi, dan mengancam ritel offline (baca Walmart). Apple, yang lama mengabaikan akuisisi heboh demi pembelian publik yang jauh lebih kecil dan lebih sedikit, akhir-akhir ini telah membeli banyak perusahaan dengan harga lebih dari $500 juta, termasuk pembelian Beats senilai $3 miliar.
Ketika perusahaan 5 Besar semakin besar, mereka bergantung pada akuisisi tidak hanya untuk memperluas bisnis mereka tetapi juga untuk mempertahankan laju inovasi. Kesepakatan ini merupakan keuntungan bagi perusahaan rintisan serta perusahaan dapat mengandalkan akuisisi daripada IPO untuk terus tumbuh. Jika tidak jelas bagaimana startup pada akhirnya akan mengubah pengguna menjadi pendapatan, pembelian dari perusahaan besar dapat membuat masalah itu tidak relevan atau setidaknya kurang mendesak. Sementara investor dan pendiri bersikeras bahwa meluncurkan perusahaan mandiri yang berkembang masih merupakan tujuan akhir di Silicon Valley, keluar melalui penjualan daripada penawaran umum perdana dapat menjadi pembayaran yang menguntungkan.
Retensi Karyawan Setelah Akuisisi
Tetapi sementara memulai startup sekarang mudah, mempertahankan karyawan utamanya lebih sulit. Pendiri startup, yang sering menganggap diri mereka sebagai pengusaha sebelum insinyur, sulit dipertahankan di perusahaan besar. Itu membuat perusahaan berjuang untuk mempertahankan keahlian yang mungkin telah mereka habiskan jutaan untuk diperoleh. Analisis TIME terhadap profil LinkedIn pendiri startup menemukan bahwa sekitar dua pertiga dari pendiri startup yang menerima pekerjaan di Google antara tahun 2006 dan 2014 masih bekerja di perusahaan . Amazon telah mempertahankan sekitar 55% dari pendirinya selama periode waktu itu, sementara tingkat Microsoft di bawah 45%. Facebook, dengan tingkat retensi 75% untuk pendiri, mengalahkan pesaingnya yang lebih tua, tetapi perusahaan baru mulai mengakuisisi perusahaan dalam jumlah yang signifikan sekitar tahun 2010. Apple, yang telah melakukan akuisisi di bawah CEO baru Tim Cook dalam dua tahun terakhir, sekarang memiliki tingkat retensi yang mirip dengan Google.
Google menonjol di antara kelompok ini sebagian besar karena sejumlah besar akuisisi yang dilakukan. Secara keseluruhan setidaknya 221 pendiri startup bergabung dengan jajaran Google antara tahun 2006 dan 2014.
Gambar 4 : Tingkat Retensi pendiri perusahaan yang diakuisisi oleh Big 5
Bahkan ketika Google masih kecil, tidak malu-malu mengeluarkan uang. Akuisisi startup pertama perusahaan, pembelian Pyra Labs tahun 2003, membentuk tulang punggung dari apa yang sekarang disebut Blogger, platform penerbitan online. Sejak itu, banyak produk Google yang paling terkenal, termasuk Android, YouTube, Maps, Documents, dan Analytics, berasal dari akuisisi. Bagi Google, sebelum kesepakatan apa pun diselesaikan, ia harus melewati apa yang oleh CEO Larry Page disebut sebagai "ujian sikat gigi". Pertanyaan kunci mereka yang diajukan Google adalah "Apakah produk itu sesuatu yang digunakan orang setiap hari dan akan membuat hidup mereka lebih baik?" Jika ada yang cocok dengan tes sikat gigi dan berhubungan dengan teknologi, maka Larry tertarik padanya.
Biasanya, akuisisi Google terjadi di sektor-sektor di mana perusahaan telah bereksperimen sendiri. YouTube sebagai contoh utama karena Google sudah memiliki layanan berbagi video yang disebut Google Video pada pertengahan 2000-an, tetapi basis pengguna YouTube yang tumbuh cepat meyakinkan perusahaan untuk menawarkan $ 1,65 miliar untuk startup , meskipun itu baru berumur satu tahun dan tidak memperoleh penghasilan. Saat ini, YouTube menghasilkan pendapatan miliaran dolar per tahun dan merupakan situs web ketiga yang paling banyak dikunjungi di dunia, menurut perusahaan analisis Web Alexa.
Tunai Saja Tidak Memperhitungkan Akuisisi
Tetapi laba atas investasi atas akuisisi tidak hanya diukur secara moneter. Penting bagi raksasa teknologi bahwa para pendiri di balik ide-ide yang layak dibayar untuk bertahan juga. Uang tunai saja tidak dapat meyakinkan para pendiri startup top untuk bergabung dengan mereka. Awalnya di perusahaan rintisan, pendiri menghabiskan 90% waktunya untuk urusan rumah tangga mengelola keuangan, berbicara dengan investor, bergulat dengan pajak, dan menangkis tuntutan hukum paten . Setelah akuisisi, raksasa teknologi ini memungkinkan para pendiri menghabiskan 95% waktunya untuk fokus pada pengembangan produk dan hubungan utama dan juga memberi mereka sumber daya yang akan membutuhkan waktu lebih lama untuk dikumpulkan secara mandiri.
Perusahaan teknologi mencoba memastikan para pendiri bertahan untuk sementara waktu dengan menawarkan bonus menginap atau saham perusahaan yang bertahan selama beberapa tahun. Akuisisi Facebook atas WhatsApp, misalnya, mencakup $ 3 miliar saham terbatas untuk karyawan WhatsApp, tetapi mereka tidak dapat sepenuhnya memanfaatkan dana tersebut kecuali mereka tetap di perusahaan selama empat tahun.
Dalam kasus acqui-hires, pendiri digulung di dalam grup lain di dalam perusahaan. Mereka tidak bisa membuat keputusan sebebas ketika mereka menjadi pengusaha. Itu mempengaruhi kemauan orang untuk bertahan.
Sering kali, akuisisi profil tinggi gagal, seperti ketika Google mengakuisisi mobilitas Motorola seharga $ 12,5 miliar, Larry Page memujinya sebagai peluang untuk "memperbesar ekosistem Android." Namun ponsel Motorola gagal mendapatkan daya tarik, anak perusahaan tersebut mengalami kerugian sebesar $1,4 miliar untuk Google, dan perusahaan melepas divisi handset ke Lenovo sebesar $2,9 miliar pada tahun 2014. Namun akuisisi ini memainkan peran penting dalam menjadikan mereka bisnis Goliath yang besar.
Perincian Kapitalisasi Pasar 5 Besar
Gambar 5 : Pertumbuhan Kapitalisasi Pasar dari 5 perusahaan teknologi besar sejak 2007
Google, Apple dan Microsoft telah memperoleh kapitalisasi pasar lebih dari $500 miliar dalam beberapa tahun terakhir. Amazon dan Facebook tidak terlalu jauh di belakang dengan kapitalisasi pasar lebih dari $400 Miliar. Google saat ini bergulat dengan berbagai ancaman terhadap bisnis intinya, pencarian, termasuk penurunan pangsa pencarian desktop dan pasar seluler di mana Amazon mencuri permintaan pencarian produk dan Facebook mengambil dolar iklan. Jika Google ingin mempertahankan pertumbuhannya yang stabil, pada akhirnya Google harus memanfaatkan sumber pendapatan baru di suatu tempat , dan itu mungkin berasal dari akuisisi lebih lanjut perusahaan di pasar yang lebih baru. Perusahaan dapat melihat Nest sebagai pembelian utama yang memastikan dominasinya di masa depan, di ruang otomatisasi rumah konsumen.
Semua 5 Besar ingin memastikan mereka tidak melewatkan hal besar berikutnya. Kemampuan untuk bergerak cepat di pasar yang berubah dengan cepat adalah salah satu pendorong utama dalam pertumbuhan pendapatan. Jika mereka ingin bersaing secara efektif dan terus berinovasi, tidak semuanya bisa dari dalam.
Gambar 6 : Pertumbuhan Pendapatan dari 5 perusahaan teknologi besar sejak 2007
Sebuah studi perilaku yang dilakukan oleh penelitian Forrester pada pengguna smartphone AS pada Januari 2015 mengungkapkan bahwa Facebook memiliki 13% dari waktu yang dihabiskan pengguna di aplikasi. Google tidak terlalu ketinggalan dengan 12% waktu yang dihabiskan pengguna untuk aplikasi. Pangsa Amazon dan Apple adalah 3% sedangkan waktu yang dihabiskan oleh pengguna di aplikasi Microsoft adalah 1%. Amazon menjual lebih dari 30 juta item per bulan. Dalam pangsa sistem operasi untuk seluler, iOS, Android dan Windows merupakan 94,3% dari pasar.
Untuk OS desktop, pangsa ketiganya digabungkan adalah 94,6%. Jika kita melihat pangsa pasar mesin pencari Google dan Bing jika digabungkan akan menjadi 81,8% untuk desktop dan 96,4% untuk seluler. Demikian pula, pangsa pasar browser untuk gabungan browser Google, Apple dan Microsoft adalah 86,1% untuk desktop dan 94,2% untuk seluler.
Menurut perusahaan intelijen pasar, SimilarWeb, rata-rata pengguna menghabiskan sekitar 45 menit di Facebook dan 27 menit di Instagram di AS. Kita hidup di dunia ledakan data hari ini di mana setiap 60 detik sekitar 66 ribu foto diunggah di Instagram, 29 juta pesan dikirim melalui WhatsApp, 500 jam video diunggah di YouTube, 3,3 juta unit konten diposting di Facebook, 3,8 juta item yang dicari di Google.
Statistik ini mengerikan dan menunjukkan cengkeraman yang dimiliki Big 5 atas umat manusia pada umumnya. Mereka melacak pergerakan orang, setiap kemungkinan transaksi, dan membangun model monetisasi. Teknologi telah membuat privasi individu menjadi sangat kecil dan setiap orang yang memiliki smartphone terbuka untuk diawasi.
Seseorang juga perlu mempertimbangkan kekuatan finansial mereka sambil terpesona pada skala dan cengkeraman yang mereka miliki atas kita sebagai konsumen. Di antara mereka, mereka secara kolektif memiliki arus kas bebas sebesar $573 Miliar . Ini memberi mereka peluang yang cukup besar dan sementara teknologi dapat membuat perusahaan yang baik terlihat biasa (ingat Yahoo?) dalam hitungan beberapa tahun, uang tunai ini memberi mereka keunggulan kompetitif yang sangat besar untuk terus melakukan akuisisi, meraih bakat, dan menggagalkan bisnis yang sedang tumbuh menjadi besar.
Dengan kata lain, ada konsentrasi IP teknologi yang sangat besar dengan jurusan-jurusan ini dan dengan kekuatan finansial mereka, mereka dapat memberangus persaingan atau memasukkannya ke dalam ekosistem mereka melalui akuisisi. Manfaat persaingan, yang diperoleh konsumen, oleh karena itu, terpengaruh karena konsentrasi tersebut. Sebagai kesimpulan, 5 Besar yang terdiri dari Google, Facebook, Amazon, Microsoft, dan Apple akan memiliki kekuatan besar melalui informasi, ekonomi, dan inovasi untuk mendominasi wacana selama beberapa tahun ke depan jika tidak beberapa dekade.
[Artikel ini telah ditulis bersama oleh Shailesh Ghorpade, Managing Partner & CIO dan Mohit Babu, Associate dengan Exfinity Venture Partners.]