2019년 합병 및 인수 동향 및 2020년 전망
게시 됨: 2020-01-012019년 M&A 거래량 및 거래 건수 모두 감소 추세
미중 무역 전쟁은 세계의 M&A 활동에 대한 억제된 접근 방식을 촉발했습니다.
내년에는 국내 M&A 분야에서 많은 화제를 예상할 수 있다.
지난해와 달리 2019년 M&A 거래량과 거래 건수 모두 감소하는 추세를 보였으나, M&A 활동은 지급불능 및 파산법(IBC)에 따른 부실자산 매각으로 박차를 가했습니다. IBC는 초기 단계에 있지만 이미 부실 자산과 관련된 M&A 범주로 분류되는 투자자들의 많은 관심을 받았습니다.
이는 베인앤컴퍼니가 인도산업연맹(CII)과 공동으로 발행한 2019년 인도 M&A 보고서에서도 분명합니다. 2018년 M&A 활동 성장의 70%가 기업을 통해 가능해진 부실 거래에 의해 주도되었다고 설명합니다. IBC에 따른 지급불능 해결 절차.
2019년에는 하락세에도 불구하고 다양한 산업 부문에서 주목할 만한 외국인 투자가 국내에 유입되고 있으며, 몇 가지 세부 사항은 다음과 같습니다.
- Ebix Inc.가 Yatra의 과반수 지분 71%를 3억 3,780만 달러에 인수
- 최근 Edtech Companies는 Blackstone Partners-Aakash Educational Services Limited 및 Byjus-Qatar Investment Authority(QIA) 투자와 같은 거래를 통해 투자자의 관심을 끌고 있습니다.
- Blackstone Partners의 Aadhar Housing Finance Limited 인수 및 이 부문의 기타 거래에는 CDPQ가 ECL Finance Limited라는 Edelweiss Group의 비은행 부문에 투자한 2억 5천만 달러가 포함됩니다.
- 고도로 규제된 가스 유통 부문에서 가장 큰 FDI 투자인 Adani Gas Limited의 총 SA 기준 4% 지분 선택 $864 Mn.
- 전자 상거래 비즈니스의 한 부문인 물류 부문은 델리버리-캐나다 연금 계획 투자 위원회(CPPIB) 및 Shadowfax-Flipkart 거래의 형태로 외국인 투자를 보았습니다.
우리는 또한 Paytm의 Nightstay 인수, Elara Technologies의 Fastfox 인수, Sachin Bansal의 CRIDS 및 PayU의 Wibmo와 같은 스타트업 생태계에서 꽤 많은 M&A 거래를 관찰했습니다.
2019년 M&A를 지배한 주요 사건 및 동향
세계 경제 침체와 미중 무역 전쟁으로 인한 긴장 고조는 전 세계의 M&A 활동에 대해 억제된 접근 방식을 촉발했습니다. 지정학적 환경을 둘러싼 이러한 불확실성은 전년도 투자 활동에 부정적인 영향을 미치는 결과로 이어졌습니다. 상기 외에도 인도에서 17차 국회의사당 선거로 인해 인도의 투자심리도 의식이 있었습니다.
IBC 외에도 M&A를 지배하는 핵심 트렌드는 기업 친화적인 이니셔티브를 통해 경제를 부양하려는 현 정부의 역동성이었다. 규제개혁을 통해 도입된 이러한 이니셔티브는 향후 국내 M&A 활동에 필요한 추진력을 제공할 것으로 보인다. M&A 활동을 촉진할 수 있는 올해 도입된 몇 가지 개혁을 아래에 열거합니다.
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- 외국환 관리(국경간 합병) 규정, 2018년 제정된 또 다른 최초의 법안입니다.
- 4개의 기존 노동법을 하나로 성문화한 2019년 임금법;
- 외국인 투자 규정, 2019( 부채 및 비부채 규정으로 분류 )는 이전의 TISPRO 규정, 2017 및 인도 부동산 취득 규정, 2018을 대체합니다.
- 등록된 스타트업에 대한 세금 인센티브 및 면제.
- 'make in India' 캠페인을 옹호하는 제조 부문의 개혁; 그리고
- 실효 법인세율을 낮추는 전형적인 개혁으로 인도는 세계에서 높이 평가되는 대부분의 투자 목적지와 동등한 매력적인 투자 목적지의 지도에 표시됩니다.
인도에서 M&A 거래를 탐색하는 동안 고려해야 할 중요한 법적 측면과 그 절차를 간소화하는 방법
기업 사기 및 야간 파산 사례가 증가하는 이 시대에 인수 합병 거래를 협상하기 전에 필수적인 측면은 효율적인 실사 활동입니다. 따라서 근면은 신중한 방향으로 모든 거래의 돛을 흔들 수 있는 ' 신중함의 척도 '라고 합니다.
그러나 근면은 기초가 아니라 인도에서 M&A 거래를 수행하는 조력자일 뿐입니다. 근면과 별도로 기업이 일상적인 비즈니스 과정에서 기업 지배구조를 행사하는 정도는 M&A 거래의 시너지를 측정하는 또 다른 중요한 도구입니다. 이 시대는 기술의 시대이며 효과적인 통합은 M&A 활동 프로세스를 간소화하기 위한 지속적인 노력에서 미래 지향적인 경로를 설정할 것입니다.
더욱이, M&A를 촉진하기 위한 정부의 가장 최근 이니셔티브는 M&A의 특정 범주에 대해 인도 경쟁 위원회의 Green Channel Route 에 따른 간주 승인 프로세스입니다. 정부의 이러한 이니셔티브로 인해 인도는 세계 은행의 ' 사업하기 용이성 ' 순위에서 63위로 14계단 상승했습니다.
인도의 M&A에 대한 2020년 예상 동향
새로운 10년을 향한 발걸음을 내딛으면서 앞서 도입한 규제 체제가 실제 세계에서 테스트되기 때문에 국가의 M&A 공간에서 많은 소문이 예상됩니다. 도입된 주요 개혁 중 하나는 제조 시설의 설치 또는 인수를 장려함으로써 M&A 거래를 직간접적으로 보완하는 외국인 투자를 유치할 수 있는 인하된 세율로 선호되는 제조 시설에 대한 인센티브입니다.
우리는 또한 기업들이 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해 인수를 통해 핵심/비핵심 수직 및 수평 비즈니스의 확장을 구상함에 따라 IBC가 최전선에서 육성한 M&A 거래의 미래를 기대합니다.
국가의 M&A 영역을 확대하는 또 다른 유리한 추세는 구식 비즈니스 방식을 근절하기 위해 구조 조정 및 재구성을 통해 그룹 비즈니스를 매각 하는 것입니다. 위에서 언급한 것 외에도 외국인 투자를 촉진하는 적극적인 비즈니스 이니셔티브는 규모뿐만 아니라 가치 측면에서도 국내 M&A 거래의 성장을 위한 발판을 마련할 것입니다.
결론적으로 우리는 인수합병을 통한 투자 활동의 역풍이 향후 몇 년 동안 우호적일 것이라고 공정하게 평가합니다. 정부의 기대되는 노력도 인수 활동을 선호하는 또 다른 이유로 볼 수 있다.
[이 기사는 Rajani Associates의 Associate Partner인 Ankur Singhania와 Rajani Associates의 Hemanshi Gala가 작성했습니다.]