Тенденции слияний и поглощений в 2019 году и перспективы на 2020 год
Опубликовано: 2020-01-01В 2019 году наблюдалась тенденция снижения сделок M&A как по объему, так и по количеству сделок
Торговая война между США и Китаем спровоцировала, вероятно, сдержанный подход к слияниям и поглощениям в мире.
В следующем году мы можем ожидать много шума в сфере слияний и поглощений в стране.
В отличие от прошлого года, в 2019 году мы наблюдали тенденцию к снижению объемов сделок по слияниям и поглощениям как по объему, так и по количеству сделок, однако активизация сделок по слияниям и поглощениям была вызвана продажей проблемных активов в соответствии с Кодексом о несостоятельности и банкротстве (IBC). IBC, хотя и находится на начальной стадии, уже привлекла большое внимание инвесторов, чтобы быть классифицированной как категория слияний и поглощений сама по себе, включающая исключительно проблемные активы.
Это также видно из Отчета о слияниях и поглощениях в Индии за 2019 год, опубликованного Bain & Company в сотрудничестве с Конфедерацией индийской промышленности (CII), в котором они отмечают, что 70% роста активности в области слияний и поглощений в 2018 году было обусловлено проблемными сделками, обеспечиваемыми корпоративным процесс урегулирования неплатежеспособности IBC.
В 2019 году в страну поступило несколько замечательных иностранных инвестиций в различных сегментах промышленности, хотя и с нисходящей тенденцией, подробности некоторых из них следующие:
- Приобретение контрольного пакета акций Yatra в размере 71% за 337,8 млн долларов компанией Ebix Inc.
- В последнее время компании Edtech также привлекают внимание инвесторов благодаря таким сделкам, как инвестиции Blackstone Partners-Aakash Educational Services Limited и Byjus's-Qatar Investment Authority (QIA).
- Приобретение Aadhar Housing Finance Limited компанией Blackstone Partners и другие сделки в этом секторе включают инвестиции CDPQ в размере 250 млн долларов США в небанковское подразделение Edelweiss Group под названием ECL Finance Limited.
- 4% акций от общей суммы SA за 864 млн долларов в Adani Gas Limited, что является крупнейшей инвестицией ПИИ в строго регулируемый сектор газораспределения.
- Сектор логистики, являющийся частью бизнеса электронной коммерции, привлек иностранные инвестиции в виде сделок Делхивери-Канадского пенсионного плана (CPPIB) и сделок Shadowfax-Flipkart.
Мы также наблюдали довольно много сделок по слиянию и поглощению в экосистеме стартапов, а именно приобретение Nightstay компанией Paytm, приобретение Fastfox компанией Elara Technologies, CRIDS компанией Sachin Bansal и Wibmo компанией PayU.
Ключевые события и тенденции, которые доминировали в сфере слияний и поглощений в 2019 году
Глобальный экономический спад и растущая напряженность, вызванная торговой войной между США и Китаем, вызвали, вероятно, сдержанный подход к слияниям и поглощениям в мире. Эта неопределенность вокруг геополитического ландшафта привела к побочному эффекту, негативно влияющему на инвестиционную деятельность в предыдущем году. В дополнение к вышесказанному, настроения инвесторов в Индии также были осознанными в связи с 17-м голосованием по выборам в Лок Сабха в стране.
Помимо IBC, ключевой тенденцией, преобладающей в сфере слияний и поглощений, был динамизм нынешнего правительства, направленного на поддержку экономики посредством инициатив, благоприятных для бизнеса. Эти инициативы, введенные посредством реформ в режиме регулирования, очевидно, придают столь необходимый импульс деятельности по слияниям и поглощениям в стране в будущем. Ниже мы перечисляем несколько реформ, проведенных в течение года, которые могут повысить активность в сфере слияний и поглощений:
Рекомендуется для вас:
Как платформа агрегатора учетных записей RBI предназначена для преобразования финансовых технологий в Индии
Предприниматели не могут создавать устойчивые масштабируемые стартапы с помощью Jugaad: Cit...
Как Metaverse изменит индийскую автомобильную промышленность
Что означает положение о борьбе со спекуляцией для индийских стартапов?
Как стартапы Edtech помогают повысить квалификацию рабочей силы Индии и стать готовыми к будущему ...
Технологические акции нового века на этой неделе: проблемы Zomato продолжаются, EaseMyTrip публикует...
- Новая структура SEBI по выпуску Акций с Дифференциальным правом голоса, которая обеспечивает эффективный инструмент для получения инвестиций без потери контроля;
- Положение об управлении иностранной валютой (трансграничное слияние) 2018 года, которое является еще одним первым в своем роде законодательным актом;
- Кодекс заработной платы 2019 года, который объединяет четыре действующих закона о труде в один;
- Положения об иностранных инвестициях, 2019 г. ( классифицированные как Положения о долговых и недолговых обязательствах), которые заменяют прежние Положения TISPRO, 2017 г., и Положения о приобретении недвижимого имущества в Индии, 2018 г.;
- Налоговые льготы и освобождения для зарегистрированных стартапов.
- Реформы в производственном секторе в поддержку кампании «Сделай в Индии»; а также
- Квинтэссенция реформы снижения эффективных ставок корпоративного подоходного налога, тем самым поместив Индию на карту привлекательных инвестиционных направлений наравне с большинством высоко оцененных инвестиционных направлений мира.
Важные юридические аспекты, которые следует учитывать при изучении сделок по слиянию и поглощению в Индии, и способы оптимизации их процесса
В эту эпоху роста корпоративного мошенничества и банкротств в одночасье незаменимым аспектом до переговоров о любой сделке по слиянию и поглощению является эффективная комплексная проверка. Поэтому чаще всего осмотрительность называют « мерой осмотрительности », которая может раскачать паруса любой сделки в благоразумном направлении.
Однако осмотрительность — это не основа, а лишь средство для совершения любых сделок по слияниям и поглощениям в Индии. Помимо проявления осмотрительности, еще одним важным инструментом для измерения синергетического эффекта любой сделки по слиянию и поглощению является уровень корпоративного управления, осуществляемого организациями в ходе их обычной деятельности. Этот век — век технологий, и их эффективная интеграция проложит путь вперед в наших постоянных усилиях по оптимизации процесса слияний и поглощений.
Более того, самой последней инициативой правительства по ускорению сделок по слиянию и поглощению является процесс предполагаемого утверждения Комиссией по конкуренции Индии в соответствии с маршрутом «Зеленый канал » для определенных категорий сделок по слиянию и поглощению. Благодаря этим инициативам правительства Индия поднялась на 14 позиций и заняла 63- е место в рейтинге Всемирного банка « Легкость ведения бизнеса ».
Ожидаемые тенденции в 2020 году для слияний и поглощений в Индии
По мере того, как мы продвигаемся вперед в новом десятилетии, мы ожидаем большого ажиотажа в сфере слияний и поглощений в стране, поскольку введенный ранее режим регулирования проходит проверку в реальном мире. Одной из ключевых введенных реформ было стимулирование производственных предприятий за счет сниженных налоговых ставок, которые могут стимулировать создание или приобретение производственных предприятий, тем самым привлекая иностранные инвестиции, прямо или косвенно дополняющие сделки по слиянию и поглощению.
Мы также ожидаем, что в будущем сделки по слияниям и поглощениям будут продвигаться IBC в первую очередь, поскольку компании планируют расширение своего основного/непрофильного вертикального и горизонтального бизнеса за счет выкупа, чтобы оставаться конкурентоспособными на рынках.
Еще одной прибыльной тенденцией, расширяющей сферу слияний и поглощений в стране, будет продажа групповых предприятий посредством реструктуризации и реорганизации с целью искоренения архаичных способов ведения бизнеса. Помимо вышеперечисленного, инициативы бизнеса по содействию иностранным инвестициям создадут основу для роста сделок M&A в стране не только в объеме, но и в стоимостном выражении.
В заключение мы справедливо считаем, что встречный ветер в инвестиционной деятельности посредством слияний и поглощений будет благоприятным в ближайшие годы. Ожидаемые усилия правительства также могут рассматриваться как еще одна причина в пользу деятельности по приобретению.
[Автором статьи являются Анкур Сингхания, ассоциированный партнер Rajani Associates, и Хеманши Гала, ассоциированный партнер Rajani Associates.]