2019 Yılında Birleşme ve Devralma Trendi ve 2020 Görünümü
Yayınlanan: 2020-01-012019, birleşme ve satın alma işlemlerinde hem hacim hem de işlem sayısı olarak düşüş eğilimine sahne oldu
ABD-Çin ticaret savaşı, dünyadaki birleşme ve satın alma faaliyetleriyle ilgili muhtemel ölçülü bir yaklaşımı tetikledi.
Gelecek yıl ülkenin birleşme ve satın alma alanında çok fazla vızıltı bekleyebiliriz
Geçen yıldan farklı olarak, 2019 yılında hem hacim hem de işlem sayısı olarak birleşme ve satın alma işlemlerinde düşüş eğilimine tanık olduk, ancak İflas ve İflas Kanunu (IBC) kapsamında sorunlu varlıkların satışı nedeniyle birleşme ve satın alma faaliyetlerinde artış görüldü. IBC, henüz başlangıç aşamasında olmasına rağmen, münhasıran sorunlu varlıkları içeren, kendi içinde bir Birleşme ve Satın Alma kategorisi olarak sınıflandırılmak üzere şimdiden çok sayıda yatırımcının dikkatini çekmiştir.
Bu, Bain & Company tarafından Hindistan Sanayi Konfederasyonu (CII) ile işbirliği içinde yayınlanan 2019 Hindistan Birleşme ve Satın Alma Raporundan da açıkça görülmektedir; burada, 2018'deki birleşme ve satın alma faaliyetlerindeki büyümenin %70'inin kurumsal IBC kapsamında iflas çözüm süreci.
2019 yılı, düşüş eğilimine rağmen, çeşitli endüstri segmentlerinde ülkeye giriş yapan bazı dikkat çekici yabancı yatırımlar gördü, birkaçının detayları aşağıdaki gibidir:
- Yatra'nın %71 çoğunluk hissesinin 337,8 milyon $ karşılığında Ebix Inc. tarafından satın alınması
- Son zamanlarda Edtech Şirketleri, Blackstone Partners-Aakash Educational Services Limited ve Byjus's-Qatar Investment Authority (QIA) yatırımları gibi anlaşmalarla yatırımcıların dikkatini çekiyor.
- Aadhar Housing Finance Limited'in Blackstone Partners tarafından satın alınması ve sektördeki diğer anlaşmalar, CDPQ tarafından Edelweiss Group'un ECL Finance Limited adlı bankacılık dışı koluna yapılan 250 milyon dolarlık yatırımı içeriyor.
- Yüksek düzeyde düzenlenmiş gaz dağıtım sektöründeki en büyük DYY yatırımı olan Adani Gas Limited'de toplam SA tarafından 864 Mn $ karşılığında %4 hisse seçimi.
- E-ticaret işinin kolu olan lojistik sektörü, Delhivery-Canada Emeklilik Planı Yatırım Kurulu (CPPIB) ve Shadowfax-Flipkart anlaşmaları şeklinde yabancı yatırımlar gördü.
Ayrıca startup ekosisteminde Nightstay'in Paytm tarafından satın alınması, Fastfox'un Elara Technologies tarafından, CRIDS'in Sachin Bansal tarafından ve Wibmo'nun PayU tarafından satın alınması gibi oldukça az sayıda M&A anlaşması gözlemledik.
2019'da Birleşme ve Satın Alma İşlemlerine Hakim Olan Önemli Olaylar ve Trendler
ABD-Çin ticaret savaşının yönlendirdiği küresel ekonomik yavaşlama ve artan gerilimler, dünyadaki birleşme ve satın alma faaliyetlerine ilişkin muhtemel ölçülü bir yaklaşımı tetikledi. Jeopolitik ortamdaki bu belirsizlik, bir önceki yıldaki yatırım faaliyetlerini olumsuz yönde etkileyen doğal bir etkiye yol açmıştır. Yukarıdakilere ek olarak, ülkedeki 17. Lok Sabha seçimleri nedeniyle Hindistan'daki yatırımcı duyguları da bilinçliydi.
IBC'nin yanı sıra, birleşme ve satın almalara hakim olan ana eğilimler, mevcut hükümetin iş dostu girişimleriyle ekonomiyi destekleme dinamizmiydi. Düzenleyici rejimdeki reformlar yoluyla ortaya konan bu girişimlerin, ileriye dönük ülkedeki birleşme ve satın alma faaliyetlerine çok ihtiyaç duyulan bir ivme sunduğu açıktır. Birleşme ve satın alma faaliyetlerini artırabilecek yıl içinde uygulamaya konulan reformlardan birkaçını aşağıda sıralıyoruz:
Sizin için tavsiye edilen:
RBI'nin Hesap Toplayıcı Çerçevesi Hindistan'da Fintech'i Dönüştürmek İçin Nasıl Ayarlandı?
Girişimciler 'Jugaad' Yoluyla Sürdürülebilir, Ölçeklenebilir Girişimler Yaratamaz: Cit...
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
- SEBI'nin kontrolü kaybetmeden yatırım almak için etkili bir araç sağlayan Farklı Oy Haklarına Sahip Hisselerin ihracına ilişkin yeni çerçevesi;
- Mevzuatında bir ilk olan Döviz Yönetimi (Sınır Ötesi Birleşme) Yönetmeliği 2018;
- Mevcut dört İş Kanununu tek bir kanunda toplayan 2019 Ücret Kanunu;
- Eski TISPRO Düzenlemelerinin yerine geçen Yabancı Yatırım Düzenlemeleri, 2019 ( Borçlu ve Borç Dışı Düzenlemeler olarak sınıflandırılır ), 2017 ve Hindistan'da Taşınmaz Mal Edinimi Düzenlemeleri, 2018;
- Kayıtlı girişimlere vergi teşvikleri ve muafiyetler.
- 'Hindistan'da üret' kampanyasını savunan imalat sektöründeki reformlar; ve
- Etkili kurumsal Gelir Vergisi Oranlarında indirime yönelik Özlü reform, böylece Hindistan'ı dünyanın en saygın yatırım yerlerinin çoğuyla eşit çekici bir yatırım hedefi haritasına yerleştirdi.
Hindistan'daki Birleşme ve Satın Alma İşlemlerini Araştırırken Dikkate Alınması Gereken Önemli Hukuki Yönler ve Süreci Kolaylaştırmanın Yolları
Kurumsal dolandırıcılıkların ve gecelik iflas davalarının arttığı bu çağda, herhangi bir birleşme ve devralma işleminin müzakere edilmesinden önceki vazgeçilmez unsur, etkin bir durum tespiti faaliyetidir. Bu nedenle, çoğu zaman titizlik, herhangi bir işlemin yelkenlerini ihtiyatlı bir yöne doğru sallayabilen bir ' ihtiyat ölçüsü ' olarak adlandırılır.
Ancak titizlik, Hindistan'da herhangi bir birleşme ve satın alma işlemini gerçekleştirmenin temeli değil, yalnızca bir kolaylaştırıcıdır. Özenli çalışmanın yanı sıra, kuruluşların olağan iş süreçlerinde uyguladıkları kurumsal yönetim derecesi, herhangi bir M&A anlaşmasının sinerjisini ölçmek için bir başka hayati araçtır. Bu çağ, teknoloji çağıdır ve etkin entegrasyonu, M&A faaliyetleri sürecini düzene sokmak için sürekli çabalarımızda ileriye dönük bir yol oluşturacaktır.
Ayrıca, hükümetin birleşme ve satın alma işlemlerini hızlandırmak için yaptığı en son girişim, belirli kategorilerdeki birleşme ve satın almalar için Hindistan Rekabet Komisyonu tarafından Yeşil Kanal Rotası kapsamında kabul edilen onay sürecidir. Hükümetin bu girişimleri, Hindistan'ı Dünya Bankası'nın ' İş Yapma Kolaylığı ' sıralamasında 63. sıraya kadar 14 sıra yukarı taşıdı .
Hindistan'da Birleşme ve Satın Almalar İçin 2020'de Beklenen Eğilimler
Yeni on yılda adımlarımızı atarken, daha önce tanıtılan düzenleyici rejim gerçek dünyada test edildiğinden, ülkenin birleşme ve satın alma alanında çok fazla vızıltı bekliyoruz. Sunulan kilit reformlardan biri, üretim tesislerinin kurulmasını veya satın alınmasını teşvik edebilecek, böylece doğrudan veya dolaylı olarak birleşme ve satın alma işlemlerini tamamlayan yabancı yatırımları davet edebilecek, azaltılmış vergi oranlarıyla desteklenen üretim tesislerinin teşvik edilmesiydi.
Ayrıca, kuruluşların piyasalarda rekabetçi kalmak için satın almalar yoluyla çekirdek/temel olmayan dikey ve yatay işlerini genişletmeyi öngördükleri için, IBC tarafından desteklenen M&A anlaşmalarının geleceğinin ön planda olmasını bekliyoruz.
Ülkenin birleşme ve satın alma arenasını güçlendiren bir başka kazançlı eğilim, eski iş yapma biçimlerini ortadan kaldırmak için yeniden yapılanma ve yeniden yapılanma yoluyla grup şirketlerinin elden çıkarılması olacaktır. Yukarıdakilerin dışında, yabancı yatırımları kolaylaştıran proaktif ticari girişimler, ülkedeki birleşme ve satın alma anlaşmalarının sadece hacim olarak değil, aynı zamanda değer olarak da büyümesi için zemin hazırlayacaktır.
Sonuç olarak, birleşme ve satın almalar yoluyla yatırım faaliyetlerindeki ters rüzgarların önümüzdeki yıllarda olumlu olacağını düşünüyoruz. Hükümetin beklenen çabaları da satın alma faaliyetlerini destekleyen bir başka neden olarak görülebilir.
[Makale, Ankur Singhania, Yardımcı Ortak, Rajani Associates ve Hemanshi Gala, Associate, Rajani Associates tarafından yazılmıştır.]