Temasek y Ratan Tata dan señal verde a la fusión de Snapdeal Flipkart
Publicado: 2017-07-28Snapdeal ahora está esperando un visto bueno de PremjiInvest y el Fondo de Pensiones de Ontario para fusionarse con Flipkart
Según se informa, la fusión de Snapdeal Flipkart recibió una aprobación principal de un consorcio de inversores de Snapdeal. Los inversores que han dado el visto bueno para la fusión incluyen a Ratan Tata, Temasek, BlackRock y Foxconn.
Ratan Tata había liderado una ronda de financiación de riesgo no revelada en Snapdeal en agosto de 2014. Temasek, por otro lado, había participado en dos rondas: ronda de Serie E de $ 100 Mn en mayo de 2014 y una ronda de financiación de riesgo de monto no revelado en junio de 2013.
La noticia llegó solo un día después de que la Junta de Snapdeal aceptara una oferta de fusión de $ 950 Mn de Flipkart.
Sin embargo, la fusión de Snapdeal Flipkart aún espera la aprobación final de PremjiInvest y Ontario Pension Fund, según el informe. Para que el trato se haga, un mínimo del 75% de los accionistas minoritarios tiene que aprobarlo .
“Flipkart quiere que todos los accionistas estén de acuerdo con el trato. Si eso no sucede, entonces el jugador de comercio electrónico podría decidir no seguir adelante con el trato”, dijo el informe, citando a una fuente cercana a la Junta de Snapdeal.
A partir de ahora, hay alrededor de 30 inversores cuya aprobación se requiere para la fusión de Snapdeal Flipkart. Otros inversores de Snapdeal incluyen SoftBank Corp, Ru-Net Holdings, Tybourne Capital, Alibaba Group, Bessemer Venture Partners, IndoUS Ventures, Kalaari Capital, Saama Capital, eBay, Nexus Venture Partners, Intel Capital y la entidad de inversión con sede en Singapur Brother Fortune Apparel.
Otro informe agregó además que el acuerdo se llevará a cabo en tres fases. “SoftBank primero comprará participaciones de Snapdeal y sus inversores: Nexus y Kalaari Capital. Luego, SoftBank pondrá el capital en la empresa de comercio electrónico con sede en Bangalore. En la última etapa, Flipkart se fusionará con Snapdeal”.
La fusión no incluye las subsidiarias de Jasper Infotech, FreeCharge y Vulcan Express. Si bien Axis Bank adquirió FreeCharge hoy por $ 60 millones, el estado de Vulcan Express aún no está claro.
Un correo electrónico enviado a Flipkart y Snapdeal no obtuvo una respuesta en el momento de la publicación.
Fusión de Snapdeal Flipkart: el cambio de valor de fusión de $ 300 Mn a $ 950 Mn
Las especulaciones relacionadas con la fusión han estado dando vueltas durante más de cuatro meses. En mayo de 2017, Flipkart y Snapdeal finalmente firmaron una Carta de Intención (LoI) no vinculante como parte del acuerdo de fusión propuesto. Después de esto, surgieron informes de que SoftBank también compró las acciones de Kalaari Capital y de ambos fundadores, acumulando un total de 47,5% de participación en la empresa.
Sin embargo, Flipkart se mantuvo firme en realizar la debida diligencia en Snapdeal. Además, el monto del acuerdo de fusión también cayó a $ 300 Mn - $ 400 Mn en junio de 2017.
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Esto era mucho menos de lo que habían pedido los fundadores de Snapdeal, Kunal Bahl y Rohit Bansal. En mayo de 2017, se informó que Flipkart fusionará la compañía con una valoración de $ 1 Bn, mucho más baja que la valoración de $ 6,5 Bn que tenía Snapdeal, después de que recaudó $ 200 Mn el año pasado en febrero.
Más tarde se informó que Flipkart revisó la oferta a alrededor de $ 850 Mn . Según los informes, el gigante del comercio electrónico con sede en Bangalore había acordado pagar $ 650 Mn- $ 700 Mn en acciones tan pronto como finalice la fusión. Los $150 Mn restantes se transferirán en una fecha posterior.
Sin embargo, el 13 de julio, la empresa de comercio electrónico Snapdeal solicitó un pago de al menos 900 millones de dólares en acciones por la adquisición propuesta por Flipkart. Es así como finalmente se acordó una valuación de $950 Mn. Hubo informes de que Infibeam también adquirió Snapdeal. Sin embargo, Infibeam negó tales desarrollos.
Ratan Tata, Temasek y otros: papel de los inversores minoritarios
La junta de siete miembros de Snapdeal incluía a SoftBank (tiene dos puestos), Kalaari Capital, Nexus Ventures, Rohit Bansal, Kunal Bahl y Akhil Gupta (vicepresidente de Bharti Enterprises).
Aparte de ellos, los accionistas minoritarios, incluidos PremjiInvest, Ratan Tata, Foxconn, Alibaba Group, Ontario Teachers' Pension Plan, eBay, Temasek y los fondos de cobertura con sede en Hong Kong, entre otros, poseen alrededor del 40% de la empresa. Sin embargo, no tienen representación en la Junta.
SoftBank compró la participación de Kalaari, lo que resultó en la renuncia de su representante Vani Kola de la Junta de Snapdeal. Y Nexus Ventures acordó la fusión después de la disputa en la sala de juntas de Snapdeal en abril de 207.
Desde entonces, los inversores minoritarios, incluidos Ratan Tata y PremjiInvest, plantearon preguntas importantes sobre el acuerdo. Además, otros pequeños inversores de la empresa no estaban convencidos de la viabilidad del acuerdo y retrasaron el proceso.
Anteriormente, PremjiInvest intentó crear un consenso entre otros inversores minoritarios, incluidos Temasek y BlackRock, etc., para oponerse a pagos especiales a ciertos accionistas.
Fusión de Snapdeal Flipkart: una historia de aumento del poder de los inversores
La fusión de Snapdeal Flipkart es una historia que recordará el ecosistema de comercio electrónico indio. No porque involucre a partes interesadas de alto perfil o el monto del acuerdo sea extraordinario, sino por la forma en que este acuerdo ha cambiado la cara del ecosistema indio de inicio.
Desde abril de 2017, cuando Softbank Corp comenzó a impulsar la fusión agresivamente, hasta julio de 2017, cuando la fusión Snapdeal Flipkart se está llevando a cabo, el ecosistema indio se dio cuenta de una cosa: el poder está en manos de los inversores.
La financiación de gran envergadura que, hace algún tiempo, se consideraba como una 'gran cosa' ya no es un símbolo de éxito. Son un desafío abierto para que las startups demuestren su valía, o caigan en las decisiones de quienes tenían la mayor participación accionaria/inversión en la empresa.
En el pasado, ha habido muchos ejemplos en los que, a pesar de tener una idea escalable única, los fundadores tuvieron que dar un paso atrás debido a la asociación con los mentores e inversores equivocados. Pero, la fusión de Snapdeal Flipkart es una lección para la nueva liga de startups que puede haberse enamorado de la recaudación de fondos y quemar el dinero de los inversores. Con jugadores extranjeros como Amazon y Alibaba fortaleciendo su posición en la India, es hora de que los ingresos y la rentabilidad se conviertan en el motivo principal de cualquier puesta en marcha.
La fusión Snapdeal Flipkart es el mayor ejemplo en la actualidad. Incluso en las etapas finales, el acuerdo aún se encuentra en un punto de incertidumbre y en espera de las aprobaciones finales de cada uno de los inversores. Incluso los accionistas minoritarios como Ratan Tata y Temasek están liderando el cambio y PremjiInvest ha estado impulsando el acuerdo desde que comenzaron las conversaciones a principios de abril de 2017.
Entonces, el destino de la fusión de Snapdeal Flipkart se balancea en un filo de navaja que comprende inversores además de Ratan Tata, Temasek y algunos otros que podrían decidir su destino, de cualquier manera.
(El desarrollo fue informado por Business Standard)