Temasek, Ratan Tata, Snapdeal Flipkart 합병에 녹색 신호 제공
게시 됨: 2017-07-28Snapdeal은 이제 Flipkart와의 합병을 위해 PremjiInvest와 Ontario 연금 펀드의 승인을 기다리고 있습니다.
Snapdeal Flipkart 합병은 Snapdeal 투자자 컨소시엄으로부터 내부 승인을 받은 것으로 알려졌습니다. 합병에 고개를 끄덕인 투자자로는 Ratan Tata, Temasek, BlackRock 및 Foxconn이 있습니다.
Ratan Tata는 2014년 8월 Snapdeal에서 비공개 벤처 자금 조달 라운드를 주도했습니다. 반면 Temasek은 2014년 5월 $100 Mn Series E 라운드와 2013년 6월 벤처 자금 조달 라운드의 두 라운드에 참여했습니다.
이 소식은 Snapdeal 이사회가 Flipkart로부터 9억 5천만 달러의 합병 제안에 동의한 지 하루 만에 나왔습니다.
그러나 Snapdeal Flipkart 합병은 여전히 PremjiInvest와 Ontario Pension Fund의 최종 승인을 기다리고 있다고 보고서는 전했다. 거래가 성사되기 위해서는 최소 75%의 소액주주가 승인해야 합니다 .
“Flipkart는 모든 주주가 거래에 동의하기를 원합니다. 그렇지 않으면 전자 상거래 업체가 거래를 진행하지 않기로 결정할 수 있습니다.”라고 보고서는 Snapdeal Board에 가까운 소식통을 인용하여 말했습니다.
현재 Snapdeal Flipkart 합병에 승인이 필요한 투자자는 약 30명입니다. 다른 Snapdeal 투자자로는 SoftBank Corp, Ru-Net Holdings, Tybourne Capital, Alibaba Group, Bessemer Venture Partners, IndoUS Ventures, Kalaari Capital, Saama Capital, eBay, Nexus Venture Partners, Intel Capital 및 싱가포르 기반 투자 기업 Brother Fortune Apparel이 있습니다.
또 다른 보고서는 거래가 3단계로 진행될 것이라고 덧붙였습니다. “SoftBank는 먼저 Snapdeal과 그 투자자인 Nexus와 Kalaari Capital의 지분을 매입할 것입니다. 그 자본은 SoftBank에 의해 벵갈루루에 기반을 둔 전자 상거래 회사에 투입될 것입니다. 마지막 단계에서 Flipkart는 Snapdeal과 합병될 것입니다.”
합병에는 Jasper Infotech 자회사인 FreeCharge와 Vulcan Express는 포함되지 않습니다. FreeCharge는 오늘 일찍 Axis Bank가 6천만 달러에 인수했지만 Vulcan Express의 상태는 아직 명확하지 않습니다.
Flipkart와 Snapdeal에 보낸 이메일은 발행 당시 응답을 이끌어내지 못했습니다.
Snapdeal Flipkart 합병: $300 Mn에서 $950 Mn 합병 가치로 전환
합병과 관련된 추측이 4개월 넘게 이어지고 있다. 2017년 5월, Flipkart와 Snapdeal은 제안된 합병 거래의 일부로 구속력이 없는 LoI(Letter of Intent)에 마침내 서명했습니다. 이에 따라 SoftBank는 Kalaari Capital과 두 설립자의 지분도 사들여 회사 지분의 총 47.5%를 확보했다는 보고가 나왔습니다.
그러나 Flipkart는 Snapdeal에 대한 실사를 단호하게 수행했습니다. 또한 합병 거래 금액도 2017년 6월에 $300Mn~$400Mn으로 떨어졌습니다.
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이는 Snapdeal 설립자인 Kunal Bahl과 Rohit Bansal이 요청한 것보다 훨씬 적습니다. 2017년 5월, Flipkart는 Snapdeal이 작년 2월에 2억 달러를 모금한 후 평가한 65억 달러보다 훨씬 낮은 10억 달러의 가치로 회사를 합병할 것이라고 보고되었습니다.
나중에 Flipkart가 제안을 약 8억 5천만 달러로 수정했다고 보고되었습니다 . 보고서에 따르면 벵갈루루에 본사를 둔 전자 상거래 대기업은 합병이 완료되는 즉시 6억 5천만 달러에서 7억 달러의 주식을 지불하기로 합의했습니다. 나머지 $150 Mn은 나중에 이체됩니다.
그러나 7월 13일 전자 상거래 회사인 Snapdeal은 Flipkart의 제안된 인수에 대해 최소 9억 달러의 주식 지불을 요구한 것으로 알려졌습니다. 따라서 마침내 $950 Mn의 가치 평가에 동의했습니다. Infibeam이 Snapdeal을 인수했다는 보고도 있었습니다. 그러나 Infibeam은 그러한 발전을 부인했습니다.
Ratan Tata, Temasek 및 기타: 소수 투자자의 역할
Snapdeal의 7인 이사회에는 SoftBank(2석 보유), Kalaari Capital, Nexus Ventures, Rohit Bansal, Kunal Bahl 및 Akhil Gupta(Bharti Enterprises 부회장)가 있습니다.
그 외에도 PremjiInvest, Ratan Tata, Foxconn, Alibaba Group, Ontario Teachers' Pension Plan, eBay, Temasek 및 홍콩 기반 헤지 펀드를 포함한 소액 주주가 회사의 약 40%를 소유하고 있습니다. 그러나 그들은 이사회 대표가 없습니다.
SoftBank는 Kalaari 지분 을 인수하여 Snapdeal 이사회에서 대표 Vani Kola를 사임했습니다. 그리고 Nexus Ventures는 207년 4월 Snapdeal 이사회 회의 이후 합병에 동의했습니다.
그 이후로 Ratan Tata와 PremjiInvest를 포함한 소수 투자자들이 거래에 대한 주요 질문을 제기했습니다. 또한 회사의 다른 소규모 투자자들은 거래의 실행 가능성을 확신하지 못하고 프로세스를 지연시켰습니다.
앞서 프렘지인베스트는 테마섹, 블랙록 등 소액투자자들 사이에서 특정 주주에 대한 특별지급에 반대하는 공감대를 형성하려 했다.
Snapdeal Flipkart 합병: 떠오르는 투자자의 힘에 대한 이야기
Snapdeal Flipkart 합병은 인도 전자상거래 생태계가 기억할 이야기 중 하나입니다. 이 거래가 유명 이해 관계자를 포함하거나 거래 금액이 어마어마해서가 아니라 이 거래가 인도 스타트업 생태계의 얼굴을 바꿨기 때문입니다.
Softbank Corp이 처음으로 공격적으로 합병을 추진하기 시작한 2017년 4월부터 Snapdeal Flipkart 합병이 실제로 진행되는 2017년 7월까지 인도 생태계는 한 가지 사실을 깨달았습니다. 권력은 투자자의 손에 달려 있다는 것입니다.
얼마 전까지만 해도 '큰 일'로 여겨졌던 큰 규모의 펀딩은 더 이상 성공의 상징이 아닙니다. 이는 스타트업이 자신의 가치를 입증하거나 회사의 주요 지분/투자를 한 사람들의 결정에 넘어가기 위한 열린 도전입니다.
과거에는 고유한 확장 가능한 아이디어에도 불구하고 잘못된 멘토 및 투자자와의 연관성으로 인해 설립자가 뒤로 물러나야 하는 사례가 많이 있었습니다. 그러나 Snapdeal Flipkart 합병은 자금 조달 및 투자자 자금 소각에 빠졌을 수 있는 새로운 스타트업 리그에 대한 교훈입니다. 아마존과 알리바바와 같은 외국 기업이 인도에서 발판을 강화함에 따라 매출과 수익성이 모든 스타트업의 주요 동기가 될 때입니다.
Snapdeal Flipkart 합병은 현재 가장 큰 예입니다. 최종 단계에서도 거래는 여전히 불확실성의 지점에 있으며 각 투자자의 최종 승인을 기다리고 있습니다. Ratan Tata 및 Temasek과 같은 소액 주주들까지도 이 책임을 주도하고 있으며 PremjiInvest는 2017년 4월 초 협상이 시작된 이후로 거래를 추진해 왔습니다.
따라서 Snapdeal Flipkart 합병의 운명은 Ratan Tata, Temasek 및 어느 쪽이든 그 운명을 결정할 수 있는 몇몇 다른 투자자를 제외한 투자자로 구성된 면도날의 균형을 이루고 있습니다.
(개발 내용은 Business Standard에서 보고함)