Temasek et Ratan Tata donnent le signal vert à la fusion Snapdeal Flipkart
Publié: 2017-07-28Snapdeal attend maintenant un clin d'œil de PremjiInvest et de la caisse de retraite de l'Ontario pour fusionner avec Flipkart
La fusion Snapdeal Flipkart aurait reçu l'approbation principale d'un consortium d'investisseurs Snapdeal. Les investisseurs qui ont donné le feu vert à la fusion sont Ratan Tata, Temasek, BlackRock et Foxconn.
Ratan Tata avait dirigé un cycle de financement à risque non divulgué dans Snapdeal en août 2014. Temasek, quant à lui, avait participé à deux cycles – un cycle de série E de 100 millions de dollars en mai 2014 et un montant non divulgué de financement à risque en juin 2013.
La nouvelle est arrivée juste un jour après que le conseil d'administration de Snapdeal a accepté une offre de fusion de 950 millions de dollars de Flipkart.
Cependant, la fusion Snapdeal Flipkart attend toujours l'approbation finale de PremjiInvest et de la Caisse de retraite de l'Ontario, selon le rapport. Pour que l'opération soit conclue, un minimum de 75 % des actionnaires minoritaires doivent approuver .
"Flipkart veut que tous les actionnaires acceptent l'accord. Si cela ne se produit pas, l'acteur du commerce électronique pourrait décider de ne pas poursuivre l'accord », indique le rapport, citant une source proche du conseil d'administration de Snapdeal.
À l'heure actuelle, il y a environ 30 investisseurs dont l'approbation est requise pour la fusion Snapdeal Flipkart. Parmi les autres investisseurs de Snapdeal figurent SoftBank Corp, Ru-Net Holdings, Tybourne Capital, Alibaba Group, Bessemer Venture Partners, IndoUS Ventures, Kalaari Capital, Saama Capital, eBay, Nexus Venture Partners, Intel Capital et l'entité d'investissement basée à Singapour Brother Fortune Apparel.
Un autre rapport ajoute en outre que l'accord sera réalisé en trois phases. "SoftBank rachètera d'abord les participations de Snapdeal et de ses investisseurs - Nexus et Kalaari Capital. Le capital sera ensuite investi dans la société de commerce électronique basée à Bengaluru par SoftBank. Dans la dernière étape, Flipkart fusionnera avec Snapdeal.
La fusion n'inclut pas les filiales de Jasper Infotech, FreeCharge et Vulcan Express. Alors que FreeCharge a été acquis plus tôt dans la journée par Axis Bank pour 60 millions de dollars, le statut de Vulcan Express n'est pas encore clair.
Un e-mail envoyé à la fois à Flipkart et à Snapdeal n'a pas suscité de réponse au moment de la publication.
Snapdeal Flipkart Fusion : le passage de 300 millions de dollars à 950 millions de dollars de valeur de fusion
Les spéculations liées à la fusion font le tour depuis plus de quatre mois maintenant. En mai 2017, Flipkart et Snapdeal ont finalement signé une lettre d'intention non contraignante dans le cadre de l'accord de fusion proposé. Suite à cela, des rapports ont fait surface selon lesquels SoftBank a également acheté les parts de Kalaari Capital et des deux fondateurs, récoltant un total de 47,5% de participation dans la société.
Cependant, Flipkart était catégorique sur la conduite d'une diligence raisonnable sur Snapdeal. De plus, le montant de l'accord de fusion est également tombé à 300 millions de dollars - 400 millions de dollars en juin 2017.
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C'était bien moins que ce que les fondateurs de Snapdeal, Kunal Bahl et Rohit Bansal, avaient demandé. En mai 2017, il a été signalé que Flipkart fusionnerait la société à une valorisation de 1 milliard de dollars - bien inférieure à la valorisation de 6,5 milliards de dollars de Snapdeal, après avoir levé 200 millions de dollars l'année dernière en février.
Plus tard, il a été rapporté que Flipkart avait révisé l'offre à environ 850 millions de dollars . Selon les rapports, le géant du commerce électronique basé à Bengaluru avait accepté de payer entre 650 et 700 millions de dollars en actions dès que la fusion serait finalisée. Les 150 millions de dollars restants doivent être transférés à une date ultérieure.
Cependant, le 13 juillet, la société de commerce électronique Snapdeal aurait demandé un paiement d'au moins 900 millions de dollars en stock pour l'acquisition proposée par Flipkart. Ainsi, acceptant finalement une valorisation de 950 M$. Il a également été rapporté qu'Infibeam avait acquis Snapdeal. Cependant, Infibeam a nié de tels développements.
Ratan Tata, Temasek et autres : rôle joué par les investisseurs minoritaires
Le conseil d'administration de Snapdeal, composé de sept membres, comprenait SoftBank (qui détient deux sièges), Kalaari Capital, Nexus Ventures, Rohit Bansal, Kunal Bahl et Akhil Gupta (vice-président, Bharti Enterprises).
En dehors d'eux, des actionnaires minoritaires, dont PremjiInvest, Ratan Tata, Foxconn, Alibaba Group, Ontario Teachers' Pension Plan, eBay, Temasek et des fonds spéculatifs basés à Hong Kong, entre autres, détiennent environ 40 % de la société. Cependant, ils ne sont pas représentés au conseil d'administration.
SoftBank a racheté la participation de Kalaari, entraînant la démission de son représentant Vani Kola du conseil d'administration de Snapdeal. Et Nexus Ventures a accepté la fusion après la dispute de la salle de réunion de Snapdeal en avril 2007.
Depuis lors, des questions majeures sur l'accord ont été soulevées par des investisseurs minoritaires, dont Ratan Tata et PremjiInvest. En outre, d'autres petits investisseurs de la société n'étaient pas convaincus de la viabilité de l'accord et ont retardé le processus.
Auparavant, PremjiInvest avait tenté de créer un consensus parmi d'autres investisseurs minoritaires, notamment Temasek et BlackRock, etc., pour s'opposer à des paiements spéciaux à certains actionnaires.
Snapdeal Flipkart Merger: Une histoire de pouvoir croissant des investisseurs
La fusion Snapdeal Flipkart est une histoire dont l'écosystème indien du commerce électronique se souviendra. Non pas parce qu'il implique des parties prenantes de haut niveau ou que le montant de l'accord est extraordinaire - mais pour le coup, cet accord a changé la face de l'écosystème des startups indiennes.
Dès avril 2017, lorsque Softbank Corp a commencé à pousser la fusion de manière agressive, jusqu'en juillet 2017, lorsque la fusion Snapdeal Flipkart a effectivement lieu, l'écosystème indien a réalisé une chose, le pouvoir est entre les mains des investisseurs.
Le financement de grande taille qui, il y a quelque temps, était considéré comme un « gros truc » n'est plus un symbole de réussite. Ils sont un défi ouvert pour les startups de prouver leur valeur, ou de tomber aux décisions de ceux qui détenaient l'actionnariat/l'investissement majeur dans l'entreprise.
Dans le passé, il y a eu de nombreux exemples où, malgré une idée évolutive unique, les fondateurs ont dû prendre du recul en raison d'une association avec les mauvais mentors et investisseurs. Mais la fusion Snapdeal Flipkart est une leçon pour la nouvelle ligue des startups qui a peut-être chuté pour avoir levé des fonds et brûlé l'argent des investisseurs. Avec des acteurs étrangers comme Amazon et Alibaba renforçant leur présence en Inde, il est temps que les revenus et la rentabilité deviennent le principal moteur de toute startup.
La fusion Snapdeal Flipkart en est le plus grand exemple à l'heure actuelle. Même aux étapes finales, l'accord est toujours à un point d'incertitude et attend les approbations finales de chacun des investisseurs. Même des actionnaires minoritaires tels que Ratan Tata et Temasek mènent la charge et PremjiInvest fait avancer l'accord depuis le début des pourparlers au début d'avril 2017.
Ainsi, le sort de la fusion Snapdeal Flipkart est sur le fil du rasoir comprenant des investisseurs autres que Ratan Tata, Temasek et quelques autres qui pourraient décider de son sort, de toute façon.
(Le développement a été rapporté par Business Standard)