كيف تخلق استراتيجيات الخروج الصحيح الثروة للمستثمرين الملاك
نشرت: 2016-10-10ليس من الضروري القيام باستثمارات غير عادية للحصول على مخارج استثنائية
يقال إن جهل الخروج أثناء الاستثمار في الشركات الناشئة ليس نعمة ؛ إنها بالأحرى مسألة مكلفة للغاية. بالنسبة لرواد الأعمال ، يجب ألا يبدأ وضع استراتيجية خروج لأنفسهم في مرحلة مبكرة جدًا ، ولكن بالنسبة للمستثمرين ، فهذا أمر لا بد منه. تأتي فرص الخروج بأشكال مختلفة ، ولكن من المهم أن يكون المؤسسون على دراية بتوفير عائد على الاستثمار.
فك شفرة دور المستثمرين الملائكة
دور المستثمر الملاك وعلاقته مرتبطان بوقت مع أي شركة ناشئة. أنا شخصياً كنت رائد أعمال في مجال التكنولوجيا مع مخارجين ناجحين. الآن أقوم باستثمار ملاك نشط مع أكثر من 50 شركة محفظة ومن ثم التعليق هنا من هذا المنظور. يلعب تفاعل المستثمر الرائد مع الشركات الناشئة دورًا مهمًا في خلق القيمة مما يؤثر على عوائد الخروج بشكل كبير:
1-2 تفاعلات النتائج السنوية 1.3X تعيد 1-2 تفاعلات شهرية عوائد 3.7X
يجب على رواد الأعمال اختيار المستثمرين الملاك النشطين الذين لديهم خبرة في إدارة المخارج وقدرتهم على بيع الشركة الناشئة. بالنسبة لرواد الأعمال ، يعد هذا أحد القرارات الأكثر حيوية لأنه يؤثر على جولاتهم المستقبلية من الاستثمار في الشركة.
حقائق وأرقام
من المهم أن يكون لديك توافق في استراتيجية الخروج بين رجل الأعمال والمستثمر بحيث تتم إدارة التوقعات من كلا الجانبين وفقًا لذلك. بالنسبة للمستثمرين السلبيين لمتابعة صفقة المستثمر الرئيسي ، يعد أيضًا أحد أصعب القرارات التي يجب اتخاذها أثناء الاستثمار من خلال شبكة الملاك لأنه من المستحيل إجراء مقارنة موضوعية بين المستثمرين الرئيسيين أيهما جيد.
استثمارات الشركات الناشئة ليست مثل القروض التي يجب سدادها بفائدة. يرى المستثمر الملاك عائدًا على الاستثمار عندما يبيع حصته نقدًا. يجب ألا تفقد الملائكة صبرها ولا تتوقع عوائد عالية بعد ثلاث سنوات من الاستثمار.
في الهند ، لا توجد عمليات الاكتتاب العام الأولي للشركات الناشئة ، نسمع من حين لآخر عن خروج تذكرة كبيرة في وسائل الإعلام ولكن تحت الرادار حيث تلعب الملاك ، تتراوح معاملات الخروج بين 10 مليون دولار - 20 مليون دولار . لا توجد طرق قطع ملفات تعريف الارتباط للوصول إلى مضاعفات الخروج أو العودة ولكن كقاعدة عامة ، يوضح الجدول أدناه ما يجب أن تتوقعه الملائكة خلال فترة.
1X نموذجي 2.5 إلى 3 سنوات
من المتوقع أن يستغرق 10x من 4-5 سنوات
30 مرة قد يستغرق 8 سنوات أو أكثر
يونيكورن 10-15 سنة
ليست كل حالات الخروج سعيدة: نصفها أقل من المستوى ، ودون المستوى الأمثل ، وعمليات البيع المتعثرة ، ولكن على الأقل يستعيد المستثمر رأس ماله إما نقدًا أو بمبادلة الأسهم. يرى العديد من المستثمرين بشكل مضحك أن مناقشة الخروج مع رائد الأعمال هي عملية تفكير سلبي بدلاً من توجيههم نحو خلق القيمة.
لا تشبه استراتيجية الخروج الإقلاع عن التدخين ولكنها تخطط لتعظيم العوائد من خلال الشركات الناشئة الممولة. إذا فاتت الشركة الناشئة الوقت المثالي للخروج ، فإن النتيجة الأكثر ترجيحًا هي أنها ستكون في حالة فشل أو في حالة ميتة على قيد الحياة.
موصى به لك:
كيف ستحول Metaverse صناعة السيارات الهندية
ماذا يعني توفير مكافحة الربح بالنسبة للشركات الهندية الناشئة؟
كيف تساعد الشركات الناشئة في تكنولوجيا التعليم في تطوير مهارات القوى العاملة في الهند وتصبح جاهزة للمستقبل ...
الأسهم التقنية في العصر الجديد هذا الأسبوع: مشاكل Zomato مستمرة ، EaseMyTrip تنشر Stro ...
تتخذ الشركات الهندية الناشئة اختصارات في مطاردة للتمويل
منصة التسويق الرقمي Logicserve Bags INR 80 Cr Funding، Rbrands as LS Dig ...
يجب على رواد الأعمال أيضًا أن ينظروا إلى خروج المستثمرين على أنه مجرد حدث تجاري آخر خلال دورة حياته. إنه استنتاج منطقي لرحلة زيادة رأس مال النمو مع أفضل العوائد الممكنة.
عندما تبيع أي أصل مثل الذهب والعقارات وما إلى ذلك ، فهناك اكتشاف للسعر على أساس السوق. في عالم الشركات الناشئة ، ليس لدينا حساب جاهز للنظر إليه. لا يحتوي التقييم على أي علم لأنه لا يعتمد على أساسيات كما في حالة الأسهم المدرجة في البورصة. السعر عادة ما يكون على أساس تخمين متعلم ملاحظات الخبراء في السوق السائدة مع المخاطر المتصورة.
فرص الخروج
بينما لا نزال نكتشف أفضل الممارسات بشأن المخارج ، إليك بعض فرص الخروج الأكثر أهمية بالنسبة لي:
- الخروج المالي عندما يشتري VC (مستثمر مالي) حقوق ملكية المستثمر الملاك. أجد أن هذا هو أفضل عوائد خروج مكونة من رقمين يمكن أن يحققها المستثمرون الملاك.
- الخروج الاستراتيجي عندما يحدث الاستحواذ (المشتري الاستراتيجي) مما يؤدي إلى شراء حصة المستثمر الملاك. أجد هذا بمثابة خروج متوسط حيث يمكن توقع عوائد نقدية محدودة.
- الحصول على الخروج من التوظيف عندما تتجه الشركة الناشئة إلى الجنوب والاندماج القسري مع مقايضة الأسهم لوقف المزيد من التآكل في رأس مال المستثمر.
على الرغم من أهمية الاستثمار في الفرص المناسبة ، إلا أنه لا يقل أهمية عن التوثيق القانوني الذي يحمي حقوق المستثمرين الملاك. على سبيل المثال ، أحد المصطلحات المهمة في أحداث الخروج هو تفضيل التصفية .
وهو مصطلح يستخدم في رأس المال الاستثماري SHA (اتفاقية المساهمين) لتحديد المستثمرين الذين يتقاضون رواتبهم أولاً ومقدار ما يحصلون عليه في حالة حدوث تصفية مثل بيع الشركة. لا تختلف أهداف رأس المال المغامر والمستثمر الملاك أبدًا عن حصصهم في المكاسب. يصف Last In ، First Out (LIFO) الوضع الطبيعي في عمليات التصفية ، حيث يتقاضى أصحاب رأس المال المغامرون الذين كانوا آخر من استثمر أموالهم قبل الملائكة الذين استثمروا في وقت سابق.
استعن بمتخصصين قانونيين للتوثيق للتخفيف من المخاطر السلبية. لا تأخذ التقييم الذاتي أو نهج النموذج عبر الإنترنت لـ SHA.
ختاماً
عمليات الخروج تعسفية ، لكنها لا تزال تتطلب جهودًا بدوام كامل لرؤية النجاح. يحتاج المستثمرون إلى النظر في أي مكان ما بين 6-12 شهرًا لتحقيق الخروج. ليست كل الشركات الناشئة جاهزة للخروج.
حتى لو كانت جاهزة للخروج ، فإن ثلثهم فقط يرون النجاح. إنها عملية طويلة الأمد ويجب ألا يقود المؤسسون معاملات الخروج لأنها تؤثر على الأعمال بشكل مباشر. أيضًا ، لا تريد أن يتعلم المؤسسون المبتدئون التنقل حول كيفية إدارة خروج المستثمرين مع المستثمرين المغامرون أو المشتري الاستراتيجي.
تتمثل الطريقة الحكيمة في جعل IB (مصرفي استثماري) سرادق يتولى المهمة لتعظيم احتمالات الخروج المطلوب حدوثه. ثم يقود الوسيط المعرف الطريق إلى إعداد مؤسس الشركة الناشئة لمزاحمة الخروج لتوليد ثقة كافية للمستثمر القادم على الأصل الذي يشتريه.
الوسيط المعرف (IB) هو مندوب مبيعاتك ، حيث يبيع شركتك الناشئة لمستثمرين / مشترين محتملين. إذا لم يلعب مؤسس الشركة الناشئة الكرة ، فلن يتمكن حتى أفضل الوسطاء من تنفيذ عملية الخروج. هناك مخارج محظوظة ولكن غير مخطط لها حيث يوجد عرض داخلي من المشتري أو المستثمر. يمكن للوسيط المعرف الدولي في هذه الحالات زيادة احتمالية النجاح جنبًا إلى جنب مع تعظيم خلق القيمة للمستثمرين في أقصر دورة زمنية ممكنة للمشاركة. هذا النوع من المخارج المحظوظة هي استثناءات.
قم بإنشاء فريق خروج مع مؤسس ومصرفي استثماري لزيادة احتمالات الخروج الخاصة بك ومراقبة العوائد تتضاعف.
الملخص هو أن المستثمرين الملاك يجب ألا يعتمدوا على رأس المال الاستثماري أو العروض العرضية للخروج. في السيناريو الحالي ، من الممكن خروج المستثمرين من خلال المضاعفات ، وذلك أيضًا في فترة زمنية قصيرة بشرط وجود استراتيجية خروج مطبقة.
[ظهر هذا المنشور من قبل سانجاي ميهتا لأول مرة على LinkedIn وتم نسخه بإذن.]