正確的退出策略如何為天使投資者創造財富
已發表: 2016-10-10沒有必要進行非凡的投資以獲得非凡的退出
據說投資初創公司時不知道退出不是幸福； 這是一件非常昂貴的事情。 對於企業家來說，為自己制定退出策略永遠不應該在很早的階段就開始，但對於投資者來說，這是必須的。 退出機會以不同的形式出現，但重要的是創始人意識到提供投資回報。
解讀天使投資人的角色
天使投資人的角色和關係與任何初創公司都有時間限制。 我個人是一名技術企業家，曾兩次成功退出。 現在我與50 多家投資組合公司進行積極的天使投資，因此這裡的評論是從這個角度出發的。 領先投資者與初創公司的互動在價值創造中起著至關重要的作用，這會顯著影響退出回報：
1-2 次互動年度結果 1.3X 回報 1-2 次互動每月結果 3.7X 回報
企業家應該選擇在管理退出和出售初創公司方面有經驗的積極天使投資人。 對於企業家來說，這是最重要的決定之一，因為它會影響他們未來對公司的投資。
事實與數據
重要的是要讓企業家和投資者之間的退出策略保持一致，以便雙方相應地管理預期。 對於被動投資者而言，跟隨主要投資者的交易也是通過天使網絡投資時最難做出的決定之一，因為不可能客觀地比較主要投資者哪個好。
啟動投資不像貸款需要償還利息。 天使投資人在出售他的股份換取現金時會看到投資回報。 天使不應該失去耐心，也不要指望三年投資後的高收益。
在印度，初創公司的 IPO 並不存在，我們偶爾會在媒體上聽到大票退出，但在天使投資的關注下，退出交易在 1000 萬美元至 2000 萬美元之間。 沒有千篇一律的方法可以達到退出倍數或回報，但根據經驗，下表顯示了天使在一段時間內應該期待什麼。
1X 典型 2.5 到 3 年
10X預計需要4-5年
30X 可能需要 8 年或更長時間
獨角獸 10-15 年
並非所有的退出都是快樂的：其中一半是低於面值、次優、不良出售，但至少投資者以現金或股權交換的形式收回了他的資本。 有趣的是，許多投資者將與企業家的退出討論視為一種消極的思考過程，而不是引導他們創造價值。
退出策略類似於退出，而是計劃通過資助的初創公司來最大化回報。 如果一家初創公司錯過了理想的退出時間，那麼最有可能的結果就是它會失敗或處於活死人的狀態。
為你推薦：
元界將如何改變印度汽車業
反暴利條款對印度初創企業意味著什麼？
教育科技初創公司如何幫助印度的勞動力提高技能並為未來做好準備……
本週新時代科技股：Zomato 的麻煩仍在繼續，EaseMyTrip 發布強...
印度初創公司走捷徑尋求資金
數字營銷平台 Logicserve 獲得 80 盧比的資金，更名為 LS Dig...
企業家還應該將投資者退出視為其生命週期中的另一個業務事件。 這是以最佳回報籌集增長資本的旅程的合乎邏輯的結論。
當您出售任何資產（如黃金、房地產等）時，就會有基於市場的價格發現。 在初創企業的世界裡，我們沒有現成的估算器可供參考。 估值沒有任何科學依據，因為它不像公開上市股票那樣基於基本面。 價格通常是在具有感知風險的現行市場中基於專家觀察的有根據的猜測。
退出機會
雖然我們仍在探索退出的最佳實踐，但這裡有一些對我來說最重要的退出機會：
- VC（金融投資者）買斷天使投資者股權時的財務退出。 我認為這是天使投資者可以獲得的最好的兩位數退出回報。
- 發生收購（戰略買家）導致天使投資者股權被收購時的戰略退出。 我發現這是可以預期現金回報有限的平均退出。
- AcquiHire 退出當一家正在南下的初創公司和強制合併發生股權交換以阻止投資者資本的進一步侵蝕時。
雖然投資於正確的機會很重要，但同樣重要的是保護天使投資者權利的法律文件。 例如，在退出事件中重要的術語之一是清算優先權。
這是風險投資 SHA（股東協議）中使用的一個術語，用於指定哪些投資者首先獲得報酬，以及在公司出售等清算事件中他們獲得多少報酬。 風險投資人和天使投資人的目標從不相似，他們的股票上漲空間也不同。 後進先出 (LIFO) 描述了清算中的正常情況，最後投資的 VC 在較早投資的天使之前獲得報酬。
聘請法律專家提供文件以降低下行風險。 不要對 SHA 採取自我評估或在線模板方法。
綜上所述
退出是任意的，但仍然需要全身心的努力才能看到成功。 投資者需要在 6 到12 個月之間進行觀察才能實現退出。 並非所有初創公司都準備好退出。
即使它已經準備好退出，也只有三分之一的人看到了成功。 這是一個漫長的過程，創始人不應主導退出交易，因為它會直接影響業務。 此外，您不希望新手創始人學習如何管理風險投資或戰略買家的投資者退出。
謹慎的方法是讓一位知名的IB（投資銀行家）承擔任務，以最大限度地實現預期退出的可能性。 然後，IB 帶領初創公司創始人準備退出推銷，從而為即將到來的投資者對他所購買的資產產生足夠的信心。
IB 是您的推銷員，將您的初創公司推銷給潛在的投資者/買家。 如果創業公司創始人不打球，那麼即使是最好的 IB 也無法退出。 有幸運但計劃外的退出，其中有來自買方或投資者的內向報價。 在這些情況下，IB 可以增加成功的可能性，同時在盡可能短的參與時間週期內最大限度地為投資者創造價值。 這些類型的幸運出口是例外。
與創始人和投資銀行家一起創建一個退出團隊，以增加您的退出概率並觀察回報成倍增加。
總結是天使投資者不應該依賴風險投資或意外要約退出。 在當前情況下，投資者可以多次退出，只要有適當的退出策略，也可以在短時間內退出。
[Sanjay Mehta 的這篇文章首次出現在 LinkedIn 上，經許可轉載。]