Cum strategiile de ieșire potrivite creează bogăție pentru investitorii îngeri
Publicat: 2016-10-10Nu este necesar să faci investiții extraordinare pentru a obține ieșiri extraordinare
Se spune că ieșirea din ignoranță în timp ce investiți în startup-uri nu este o fericire; este mai degrabă o afacere foarte scumpă. Pentru antreprenori, crearea unei strategii de ieșire pentru ei înșiși nu ar trebui să înceapă niciodată într-un stadiu foarte incipient, dar pentru investitori, este o necesitate. Oportunitățile de ieșire vin sub diferite forme, dar este important ca fondatorii să fie conștienți de a oferi o rentabilitate a investiției.
Decodificarea rolului investitorilor îngeri
Rolul și relația unui investitor înger sunt legate de timp cu orice startup. Eu personal am fost un antreprenor în tehnologie cu două ieșiri de succes. Acum fac investiții angelice active cu peste 50 de companii de portofoliu , prin urmare, comentariul de aici este cu această perspectivă. Interacțiunea investitorului principal cu startup-urile joacă un rol crucial în crearea de valoare, care are un impact semnificativ asupra rentabilității de ieșire:
1-2 interacțiuni rezultate anuale 1,3X randamente 1-2 interacțiuni rezultate lunare 3,7X randamente
Antreprenorii ar trebui să aleagă investitori îngeri activi care au experiență în gestionarea ieșirilor și capacitatea lor de a vinde startup-ul. Pentru antreprenori, este una dintre cele mai vitale decizii, deoarece are un impact asupra viitoarelor lor runde de investiții în companie.
Fapte și cifre
Este important să existe o aliniere a strategiei de ieșire între antreprenor și investitor, astfel încât așteptările să fie gestionate corespunzător de ambele părți. Pentru investitorii pasivi, să urmeze afacerea investitorului principal este, de asemenea, una dintre cele mai dificile decizii de luat atunci când investesc prin intermediul rețelei de îngeri, deoarece este imposibil să se facă o comparație obiectivă a investitorilor principali care este bun.
Investițiile la început nu sunt ca împrumuturile care trebuie rambursate cu dobândă. Investitorul înger vede o rentabilitate a investiției atunci când își vinde participația pentru numerar. Îngerii nu ar trebui să-și piardă răbdarea și să nu se aștepte la randamente mari după trei ani de investiții.
În India, IPO-urile startup-urilor sunt inexistente, auzim din când în când despre o ieșire mare de bilete în mass-media, dar sub radarul în care jocul îngerilor, tranzacțiile de ieșire sunt în intervalul 10 milioane USD – 20 milioane USD . Nu există abordări pentru tăietorul de prăjituri pentru a ajunge la multiplii de ieșire sau la întoarceri, dar ca regulă generală, tabelul de mai jos arată la ce ar trebui să se aștepte îngerii într-o perioadă.
1X tipic 2,5 până la 3 ani
10X este de așteptat să dureze 4-5 ani
30X ar putea dura 8 ani sau mai mult
Unicorn 10-15 ani
Nu toate ieșirile sunt fericite: jumătate dintre ele sunt vânzări sub normal, sub-optimale, în dificultate, dar cel puțin investitorul își recuperează capitalul fie în numerar, fie în schimburi de acțiuni. Mulți investitori văd în mod amuzant o discuție de ieșire cu antreprenorul ca pe un proces de gândire negativ, mai degrabă decât ca să-i ghideze spre crearea de valoare.
O strategie de ieșire nu seamănă cu renunțarea, ci planificarea pentru a maximiza profiturile cu startup-urile finanțate. Dacă o pornire ratează momentul ideal pentru a ieși, atunci rezultatul cel mai probabil este că va fi într-un eșec sau într-o stare mort-viu.
Recomandat pentru tine:
Cum va transforma Metaverse industria auto din India
Ce înseamnă prevederea anti-Profiteering pentru startup-urile indiene?
Cum startup-urile Edtech ajută forța de muncă din India să își îmbunătățească abilitățile și să devină pregătite pentru viitor...
Stocuri de tehnologie New-Age săptămâna aceasta: problemele Zomato continuă, EaseMyTrip postează Stro...
Startup-urile indiene iau comenzi rapide în căutarea finanțării
Platforma de marketing digital Logicserve are finanțare de 80 INR Cr, rebrand-urile ca LS Dig...
De asemenea, antreprenorii ar trebui să privească ieșirea investitorilor ca pe un alt eveniment de afaceri pe parcursul ciclului său de viață. Este concluzia logică a călătoriei de a strânge capital de creștere cu cele mai bune randamente posibile.
Când vindeți orice activ, cum ar fi aurul, imobilele etc., există o descoperire a prețurilor pe baza unei piețe. În lumea startup-urilor, nu avem calculatoare pregătite la care să ne uităm. Evaluarea nu are nicio știință, deoarece nu se bazează pe elemente fundamentale ca în cazul acțiunilor cotate la bursă. Prețul este de obicei o ghicire educată bazată pe observațiile experților pe piața predominantă cu riscuri percepute.
Oportunități de ieșire
Deși încă descoperim cele mai bune practici privind ieșirile, iată câteva oportunități de ieșire care sunt cele mai importante pentru mine:
- Ieșire financiară atunci când un VC (investitor financiar) cumpără acțiunile investitorului înger. Consider că aceasta este cea mai bună rentabilitate posibilă de ieșire de două cifre pe care o pot obține investitorii îngeri.
- Ieșire strategică atunci când are loc o achiziție (cumpărător strategic) care are ca rezultat cumpărarea mizei investitorului înger. Găsesc asta ca o ieșire medie în care se pot aștepta venituri limitate în numerar.
- AcquiHire iese atunci când o pornire care se îndreaptă spre sud și o fuziune forțată are loc cu un schimb de acțiuni pentru a opri erodarea în continuare a capitalului investitorului.
Deși investiția în oportunitățile potrivite este importantă, dar la fel de importantă este și documentația juridică care protejează drepturile investitorilor îngeri. De exemplu, unul dintre termenii importanți în evenimentele de ieșire este preferința de lichidare .
Este un termen folosit în capitalul de risc SHA (acordul acționarilor) pentru a specifica care investitori sunt plătiți primii și cât de mult sunt plătiți în cazul unui eveniment de lichidare, cum ar fi vânzarea companiei. Obiectivele VC și ale investitorului înger nu sunt niciodată asemănătoare cu acțiunile lor în plusuri sunt diferite. Last In, First Out (LIFO) descrie situația normală în lichidări, în care capitalurile de risc care au investit ultimii sunt plătite înaintea îngerilor care au investit mai devreme.
Angajați profesioniști experți în domeniul juridic pentru documentare pentru a reduce riscurile negative. Nu utilizați abordarea de autoevaluare sau șablon online pentru SHA.
In concluzie
Ieșirile sunt arbitrare, dar totuși necesită eforturi cu normă întreagă pentru a vedea succesul. Investitorii trebuie să se uite oriunde între 6-12 luni pentru a obține o ieșire. Nu toate startup-urile sunt pregătite pentru o ieșire.
Chiar dacă este gata de ieșire, doar o treime dintre ei văd succes. Este un proces de lungă durată, iar fondatorii nu ar trebui să conducă tranzacțiile de ieșire, deoarece afectează afacerea direct. De asemenea, nu doriți ca fondatorii începători să învețe să navigheze cum să gestioneze ieșirea investitorilor cu VC sau cu cumpărătorul strategic.
Modul prudent este ca un IB (bancher de investiții) să preia mandatul pentru a maximiza posibilitățile de ieșire dorită. Apoi, IB-ul conduce la pregătirea fondatorului startup-ului pentru exit pitching pentru a genera suficientă încredere investitorului care vine în ceea ce privește activul pe care îl cumpără.
IB este vânzătorul dvs., acolo unde vă vinde startup-ul potențialilor investitori/cumpărători. Dacă fondatorul startup-ului nu joacă mingea, atunci nici cel mai bun din IB nu poate face ieșirea. Există ieșiri norocoase, dar neplanificate, în care există o ofertă internă de la cumpărător sau investitor. În aceste cazuri, IB-ul poate crește probabilitatea de succes împreună cu maximizarea creării de valoare pentru investitori în cel mai scurt ciclu de timp posibil. Acest tip de ieșiri norocoase sunt excepții.
Creați o echipă de ieșire cu fondatorul și bancherul de investiții pentru a vă crește probabilitățile de ieșire și pentru a urmări cum se înmulțesc randamentele.
Rezumatul este că investitorii îngeri nu ar trebui să se bazeze pe capitaluri de risc sau pe oferte accidentale de ieșire. În scenariul actual, ieșirile investitorilor sunt posibile cu multipli, și asta într-o perioadă scurtă de timp, cu condiția să existe o strategie de ieșire în vigoare.
[Această postare a lui Sanjay Mehta a apărut pentru prima dată pe LinkedIn și a fost reprodusă cu permisiunea.]