Mengapa LP Outlook Bagus Untuk Usaha Dan Startup Di 2017–2020
Diterbitkan: 2017-03-12Setiap tahun, Upfront Ventures mensurvei Mitra Terbatas (LP) yang merupakan sumber modal utama yang berinvestasi dalam dana VC dan dengan demikian sumber modal utama yang masuk ke startup untuk mendapatkan peringatan dini tahun depan, mengesampingkan Black Swans. .
Hasilnya ada di (dan dek lengkap tersedia) dan beberapa hal sudah jelas:
- LP berada pada fase paling optimis tentang usaha sejak resesi besar 2007-2009.
- LP percaya bahwa pasar ventura telah berubah secara permanen dan sekarang ada tiga kelompok berbeda dalam ventura: seed, A/B, dan tahap pertumbuhan.
- LP telah bergerak melampaui keyakinan ketat mereka bahwa ada "yang terbaik dan yang lainnya" dan sekarang mengakui bahwa beberapa pemain terbaik dalam dekade terakhir telah menjadi manajer baru (atau tidak ada) satu dekade lalu seperti First Round Capital , Union Square Ventures, Modal Huruf Kecil, Grup Pengecoran, Modal Spark, IA Ventures, Kolektif Pendiri, dan banyak lainnya. Perhatikan bahwa semua nama ini tidak dimulai di Lembah Silikon. Jadi LP mencari kombinasi "tingkat atas yang mapan" dan "manajer baru dengan diferensiasi."
- LP sekarang melihat peluang investasi bersama jauh lebih baik daripada yang mereka lakukan satu dekade lalu, dengan hampir setengah dari semua LP cukup aktif dan 1/3 mengatakan itu salah satu alasan utama mereka dalam usaha.
- LP yang kami survei (secara anonim, pra-peresmian) sangat anti-Trump dengan nol responden mengatakan dia adalah "pemimpin yang tepat" untuk negara kita. Namun, dalam jumlah yang sama mereka tidak percaya bahwa kepresidenan Trump cenderung memiliki konsekuensi negatif bagi Modal Ventura dan industri startup.
Jadi, inilah beberapa detailnya: (terima kasih & ikuti! Chang Xu atas usahanya yang tak kenal lelah dalam membantu saya mempersiapkan dan menganalisis data.)
Jika Anda bertemu dengan LP untuk mengumpulkan dana pada 2009–2012, pengulangan yang paling umum adalah, “Kami memiliki terlalu banyak manajer dan terlalu banyak dolar dalam usaha. Kami mencoba membatasi eksposur kami.” Itu telah berubah secara dramatis dalam lima tahun terakhir. Pada akhir periode ini ketika permintaan meningkat untuk industri masih ada keyakinan bahwa dalam usaha itu hanya penting bahwa Anda masuk ke dalam 10 dana teratas di Silicon Valley.
Tidak diragukan lagi LP masih menginginkan akses ke dana paling elit tetapi semakin LP mengakui bahwa industri telah berubah dan beberapa manajer berkinerja terbaik datang dari perusahaan baru dan bahkan banyak yang berada di luar Silicon Valley sehingga LP lebih terbuka untuk “ nama baru.”
Dan sementara kekayaan seluruh industri kami telah tumbuh dan sebagai perusahaan rintisan telah tetap pribadi untuk jangka waktu yang lebih lama dan meningkatkan modal swasta secara signifikan lebih dari yang mereka lakukan di masa lalu, semakin banyak LP telah berusaha untuk melakukan "investasi bersama" memenangkan dana yang mereka kembali memberi mereka lebih banyak paparan tentang apa yang mereka harapkan akan menjadi perusahaan portofolio yang berkinerja lebih baik.
Jika Anda ingin memahami mengapa LP begitu aktif dalam usaha akhir-akhir ini, alasan yang paling jelas adalah bahwa startup teknologi telah membayar mahal untuk banyak LP tetapi jawaban yang lebih bernuansa juga akan mencakup "relatif terhadap kelas aset lainnya." Ini adalah kuncinya karena dalam lingkungan dengan suku bunga rendah secara permanen, tidak mungkin memarkir kumpulan besar modal dalam aset yang mendapat manfaat dari bunga sehingga LP mencari “hasil yang lebih tinggi.” Saya tahu sebagian besar startup (atau bahkan VC) cenderung tidak memikirkan hal ini, tetapi ketika Anda bertanya kepada LP, datanya jelas:
Direkomendasikan untukmu:
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
Platform Pemasaran Digital Logicserve Bags Pendanaan INR 80 Cr, Berganti Nama Sebagai LS Dig...
Tren lain yang kami perhatikan dalam opini LP adalah mengenai dana awal. Ketika orang-orang seperti Michael Kim di Cendana atau Hans Swildens di Industry Ventures mulai berfokus pada “ Micro VCs ” sekitar satu dekade yang lalu, kami mendengar banyak LP mengatakan, “Saya tidak yakin apakah investasi dana awal benar-benar merupakan strategi yang cerdas. Apakah itu akan bertahan? Apakah mereka akan diperas? Apakah mereka akan memiliki cukup modal?” Kami tidak pernah mendengar itu lagi. Investasi dana benih diakui kemungkinan akan menjadi kekuatan permanen di industri kami dengan terlalu banyak dana besar untuk dicantumkan tetapi selain dari yang saya sebutkan sebelumnya, jelas ada Felicis, Softtech, Floodgate, K9, Forerunner, Cowboy, dan sebagainya, begitu banyak lagi yang saya 'm sudah dalam kesulitan karena tidak menyebutkan 20 lain saya hormati.
VC tahap akhir/pertumbuhan menyedot jumlah modal paling banyak secara agregat di industri kami dan ada gerakan oleh beberapa VC yang lebih besar untuk mengatakan bahwa VC tradisional akan "diperas" tetapi piringan hitam tidak membelinya. Lebih banyak LP mengatakan bahwa dana VC A/B tradisional adalah "paling cocok" untuk mereka daripada jenis lainnya, tetapi kenyataannya adalah bahwa tanggapan terbesar adalah bahwa LP menginginkan "campuran yang sehat" dari Benih, A/B, dan Pertumbuhan.
Jadi …
Tidak satu pun LP yang disurvei mengatakan Trump adalah pemimpin yang tepat untuk Amerika Serikat dan jelas 71% mengatakan mereka tidak menyukai Trump, anti-Trump atau "sangat tersinggung" oleh Trump.
Tetapi pada akhirnya, sebagian besar LP (seperti kebanyakan VC yang kami survei) percaya bahwa Presiden kemungkinan tidak akan memiliki dampak besar dalam satu atau lain cara pada bagaimana pasar modal ventura dan oleh karena itu kinerja pasar startup teknologi yang mendasarinya.
Jika suasana LP yang kami survei adalah cerminan tentang bagaimana VC mendapatkan pembiayaan dalam tiga tahun mendatang, maka kesimpulan yang wajar adalah bahwa pengusaha harus terus menemukan pasar ventura yang kuat dan modal tersedia untuk ide-ide hebat dan bisnis dengan daya tarik awal. Yang mengatakan, tentu saja, semua taruhan dibatalkan jika ada peristiwa dunia tak terduga yang menyebabkan pasar panik dan orang harus percaya bahwa peluang "angsa hitam" seperti itu lebih besar di bawah kepresidenan Trump daripada kepresidenan mana pun dalam sejarah baru-baru ini.
[Postingan oleh Mark Suster ini pertama kali muncul di sini dan telah direproduksi dengan izin.]