SoftBank ribolle per i guai degli azionisti di Snapdeal; Minaccia di abbandonare l'accordo di fusione
Pubblicato: 2017-07-29La fusione Snapdeal Flipkart attende ancora un cenno da parte di 26 azionisti di minoranza
Secondo quanto riferito, il più grande investitore di Snapdeal, SoftBank, ha minacciato di ritirarsi se tutti gli azionisti di minoranza non avessero votato a favore dell'accordo di fusione con Flipkart.
Secondo i rapporti, se l'accordo fallisce, la società giapponese di telecomunicazioni e Internet potrebbe investire in modo indipendente in Flipkart, lasciando Snapdeal alle spalle.
Commentando l'ultimo sviluppo, una fonte ha dichiarato: “SoftBank è esasperata dalle ripetute obiezioni e dai ritardi innescati dai piccoli azionisti di Snapdeal. Più recentemente, i fondatori di Snapdeal stanno forse esplorando proposte alternative per fondersi con altre società di e-commerce come Infibeam. C'è la sensazione che SoftBank non perseguirà la fusione anche se il cinque per cento degli azionisti non è soddisfatto della proposta rivista di Flipkart".
Azionisti di minoranza ancora indecisi
Dopo aver rilevato la quota di Kalaari Capital in Snapdeal nel maggio 2017, la partecipazione di SoftBank è aumentata al 47,5% dal precedente 33%. Al momento, Nexus Ventures possiede circa il 10% della società di e-commerce, mentre i fondatori Kunal Bahl e Rohit Bansal hanno circa il 6,5% ciascuno a loro nome.
Azionisti di minoranza come PremjiInvest, Ratan Tata, Foxconn, Alibaba Group, Ontario Teachers' Pension Plan, eBay, Temasek e hedge fund con sede a Hong Kong, tra gli altri, attualmente possiedono circa il 40% del mercato online. Tuttavia, non hanno la rappresentanza del Consiglio.
Mentre Ratan Tata, Temasek, BlackRock e Foxconn hanno già offerto un'approvazione in linea di principio alla fusione proposta, l'accordo attende attualmente l'approvazione di circa 26 altri investitori Snapdeal. Tra questi ci sono Ru-Net Holdings, Tybourne Capital, Bessemer Venture Partners, IndoUS Ventures, Saama Capital, Intel Capital e l'entità di investimento con sede a Singapore Brother Fortune Apparel. Nexus Ventures ha accettato la fusione dopo un litigio nella sala del consiglio di Snapdeal nell'aprile 2017.
Tuttavia, ottenere il 100% degli azionisti di minoranza a bordo potrebbe essere un compito difficile . Nel maggio 2017, Premji Invest, il braccio di investimento del presidente di Wipro Azim Premji, ha sollevato domande sugli interessi delle parti interessate di minoranza dopo la fusione. Secondo quanto riferito, Premji Invest ha inviato una lettera al consiglio di Snapdeal, chiedendo chiarezza sull'imminente accordo con Flipkart.
Commentando SoftBank che vuole abbandonare l'accordo, un'altra fonte ha rivelato: "Affinché l'accordo vada a buon fine, il 100% degli azionisti deve votare per la vendita poiché non è più una decisione del consiglio di amministrazione. Ecco perché è molto più difficile farcela, poiché non è solo ciò che decidono i membri del Consiglio.
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La relazione travagliata di Snapdeal con SoftBank
L'attrito tra gli investitori nel Board di Snapdeal è diventato evidente per la prima volta quando SoftBank ha ridotto la valutazione combinata di Ola e Snapdeal di $ 475 milioni nel febbraio 2017. Ciò è avvenuto meno di tre mesi dopo che la società avrebbe cancellato un valore di $ 550 milioni nei suoi due principali investimenti indiani, Ola e Snapdeal, per il periodo che termina il 30 settembre 2016.
Più tardi, nell'aprile 2017, SoftBank ha ritirato un accordo di finanziamento da $ 150 milioni a $ 200 milioni con Snapdeal, tra perdite sanguinanti e problemi con il venditore. Questo è stato più o meno nello stesso periodo in cui sono emerse per la prima volta i rapporti sulla proposta di fusione Snapdeal-Flipkart. Nel maggio 2017, Flipkart e Snapdeal hanno finalmente firmato una Lettera di intenti (LoI) non vincolante come parte dell'accordo di fusione proposto. Ha iniziato a condurre la due diligence sull'avvio quasi immediatamente.
Originariamente a giugno, Flipkart ha fatto un'offerta di acquisizione da $ 300 milioni a $ 400 milioni, che Snapdeal ha prontamente rifiutato. Per un'azienda che un tempo era valutata a 6,5 miliardi di dollari, ciò significava un ribasso di oltre il 93% . Nel luglio 2017, Flipkart ha presentato un'offerta rivista di $ 700 milioni di $ 800 milioni, che è fallita di nuovo quando il Board di Snapdeal ha chiesto $ 900 milioni.
Infine, una settimana dopo, la società fondata da Sachin Bansal e Binny Bansal ha aumentato la sua offerta di acquisizione a 850 milioni di dollari. Secondo i rapporti, il gigante dell'e-commerce con sede a Bengaluru ha accettato di pagare $ 650 Mn- $ 700 Mn in azioni non appena la fusione sarà finalizzata. I restanti 150 milioni di dollari saranno trasferiti in un secondo momento.
Pochi giorni dopo, è stato riferito che Snapdeal ha approvato l'offerta di fusione da $ 900 milioni a $ 950 milioni della società di e-commerce Flipkart ed è attualmente in attesa dell'approvazione degli azionisti.
Cosa significa questo ritardo per SoftBank e Snapdeal
Durante l'esercizio 2017, SoftBank ha registrato una perdita di $ 1,4 miliardi su due dei suoi principali investimenti indiani, Snapdeal e Ola. Secondo i documenti RoC, Jasper Infotech ha subito perdite per circa $ 495 milioni (INR 3.315,5 Cr) per l'esercizio 2016 rispetto a $ 198,2 milioni (INR 1.328 Cr) nel 2015.
Per ridurre queste perdite crescenti, il gigante degli investimenti giapponese ha cercato di scaricare Snapdeal e le sue sussidiarie FreeCharge e Vulcan Express, agli acquirenti interessati. Ha anche messo gli occhi su Flipkart, promettendo un investimento di $ 2 miliardi nella startup di e-commerce di 10 anni. Dei $ 2 miliardi, $ 500 milioni serviranno come finanziamento principale. Fonti hanno rivelato che l'importo rimanente sarà pagato all'hedge fund statunitense Tiger Global in cambio di un terzo delle sue azioni in Flipkart.
I fondatori di Snapdeal, d'altra parte, stavano spingendo la vendita a Infibeam, nel tentativo di mantenere il controllo del mercato online. Sebbene l'offerta di acquisto di $ 700 milioni di Infibeam fosse inferiore a quella di Flipkart, sia Kunal Bahl che Rohit Bansal sarebbero stati ansiosi di concludere l'accordo, in modo da non rinunciare al controllo sulla società che avevano creato. Se la società di proprietà di Jasper Infotech viene acquisita da Flipkart, si ritiene che né a Bahl né a Bansal verrà offerto un posto nell'entità risultante dalla fusione .
Se l'accordo con Flipkart o Infibeam fallisce nell'indecisione degli azionisti, Snapdeal, sostenuta da SoftBank, dovrà adottare una strategia adeguata per sopravvivere come società indipendente. Nel mezzo di tutta questa incertezza, FreeCharge, di proprietà di Snapdeal, è stata recentemente venduta ad Axis Bank per $ 60 milioni.
(Lo sviluppo è stato riportato da ET)