SoftBank wylewa się na nieszczęścia akcjonariuszy Snapdeal; Grozi wyjściem z transakcji fuzji
Opublikowany: 2017-07-29Fuzja Snapdeal Flipkart wciąż czeka na ukłon 26 akcjonariuszy mniejszościowych
Największy inwestor Snapdeal, SoftBank, podobno zagroził wycofaniem się, jeśli wszyscy akcjonariusze mniejszościowi nie zagłosują za fuzją z Flipkartem.
Zgodnie z doniesieniami, jeśli transakcja się powiedzie, japońska korporacja telekomunikacyjna i internetowa może niezależnie zainwestować w Flipkart, pozostawiając Snapdeal w tyle.
Komentując ostatnie wydarzenia, źródło stwierdziło: „SoftBank jest zirytowany powtarzającymi się zastrzeżeniami i opóźnieniami wywołanymi przez mniejszych udziałowców Snapdeal. Niedawno założyciele Snapdeal prawdopodobnie badają alternatywne propozycje połączenia z innymi firmami handlu elektronicznego, takimi jak Infibeam. Istnieje poczucie, że SoftBank nie będzie kontynuował fuzji, nawet jeśli pięć procent akcjonariuszy jest niezadowolonych ze zmienionej propozycji Flipkart”.
Akcjonariusze mniejszościowi wciąż niezdecydowani
Po wykupieniu udziałów Kalaari Capital w Snapdeal w maju 2017 r. udział SoftBanku wzrósł do 47,5% z wcześniejszych 33%. Obecnie Nexus Ventures jest właścicielem około 10% udziałów w firmie zajmującej się handlem elektronicznym, podczas gdy założyciele Kunal Bahl i Rohit Bansal mają po około 6,5% każdy.
Udziałowcy mniejszościowi, tacy jak między innymi – PremjiInvest, Ratan Tata, Foxconn, Alibaba Group, Ontario Teachers' Pension Plan, eBay, Temasek i fundusze hedgingowe z siedzibą w Hongkongu – posiadają obecnie około 40% rynku online. Nie mają jednak reprezentacji w Zarządzie.
Podczas gdy Ratan Tata, Temasek, BlackRock i Foxconn zaoferowali już główną zgodę na proponowaną fuzję, umowa czeka obecnie na skinienie około 26 innych inwestorów Snapdeal. Wśród nich są Ru-Net Holdings, Tybourne Capital, Bessemer Venture Partners, IndoUS Ventures, Saama Capital, Intel Capital i singapurski podmiot inwestycyjny Brother Fortune Apparel. Nexus Ventures zgodził się na fuzję po sporze w sali konferencyjnej Snapdeal w kwietniu 2017 roku.
Jednak pozyskanie 100% udziałowców mniejszościowych na pokładzie może być trudnym zadaniem . W maju 2017 r. Premji Invest, ramię inwestycyjne przewodniczącego Wipro, Azima Premji, zadało pytania dotyczące interesów akcjonariuszy mniejszościowych po fuzji. Premji Invest podobno wysłał list do zarządu Snapdeal, prosząc o wyjaśnienie nadchodzącej umowy z Flipkartem.
Komentując chęć wycofania się SoftBanku z transakcji, inne źródło ujawniło: „Aby transakcja przebiegła pomyślnie, 100% akcjonariuszy musi głosować za sprzedażą, ponieważ nie jest to już decyzja zarządu. Dlatego o wiele trudniej jest to zrobić, ponieważ nie tylko członkowie Rady decydują o tym”.
Polecany dla Ciebie:
Jak Metaverse zmieni indyjski przemysł motoryzacyjny?
Co oznacza przepis anty-profitowy dla indyjskich startupów?
W jaki sposób start-upy Edtech pomagają indyjskim pracownikom podnosić umiejętności i być gotowym na przyszłość...
Akcje New Age Tech w tym tygodniu: Kłopoty Zomato nadal, EaseMyTrip publikuje Stro...
Indyjskie startupy idą na skróty w pogoni za finansowaniem
Digital Marketing Platform Logicserve Bags Finansowanie INR 80 Cr, zmienia nazwę na LS Dig...
Trudne relacje Snapdeala z SoftBank
Tarcia między inwestorami w zarządzie Snapdeal pojawiły się po raz pierwszy, gdy SoftBank obniżył łączną wycenę Oli i Snapdeala o 475 mln USD w lutym 2017 r. Stało się to niecałe trzy miesiące po tym, jak firma podobno odpisała wartość 550 mln USD w swoich dwóch głównych indyjskich inwestycjach. Ola i Snapdeal, za okres do 30 września 2016 r.
Później w kwietniu 2017 r. SoftBank wycofał się z umowy finansowania ze Snapdealem o wartości 150–200 mln USD, pośród krwawiących strat i problemów ze sprzedawcami. Mniej więcej w tym samym czasie pojawiły się doniesienia o fuzji Snapdeal-Flipkart. W maju 2017 r. Flipkart i Snapdeal ostatecznie podpisały niewiążący list intencyjny (LoI) w ramach proponowanej umowy fuzji. Niemal natychmiast zaczęła przeprowadzać due diligence na starcie.
Pierwotnie w czerwcu Flipkart złożył ofertę przejęcia o wartości 300–400 mln USD, którą Snapdeal natychmiast odrzucił. Dla firmy, która kiedyś była wyceniana na 6,5 mld USD, oznaczało to obniżkę o ponad 93% . W lipcu 2017 r. Flipkart przedstawił poprawioną ofertę 700–800 mln USD, która ponownie upadła, gdy zarząd Snapdeal zażądał 900 mln USD.
Wreszcie, tydzień później, firma założona przez Sachin Bansal i Binny Bansal podniosła swoją ofertę przejęcia do 850 mln USD. Zgodnie z doniesieniami, gigant e-commerce z siedzibą w Bengaluru zgodził się zapłacić 650–700 mln USD w akcjach, gdy tylko fuzja zostanie sfinalizowana. Pozostałe 150 mln USD ma zostać przelane w późniejszym terminie.
Kilka dni później poinformowano, że Snapdeal zatwierdził ofertę fuzji o wartości 900 mln USD - 950 mln USD przez firmę e-commerce Flipkart i obecnie oczekuje na zgodę akcjonariuszy.
Co to opóźnienie oznacza dla SoftBank i Snapdeal
W roku finansowym 2017 SoftBank odnotował stratę 1,4 mld USD na dwóch swoich głównych inwestycjach indyjskich, Snapdeal i Ola. Zgodnie z dokumentacją RoC, Jasper Infotech poniósł straty w wysokości około 495 mln USD (3,315,5 INR) w roku obrotowym 2016 w porównaniu do 198,2 mln USD (1,328 INR) w 2015 r.
Aby ograniczyć te rosnące straty, japoński gigant inwestycyjny chciał przenieść Snapdeal i jego spółki zależne FreeCharge i Vulcan Express na zainteresowanych kupujących. Postawił także na Flipkart, obiecując inwestycję w wysokości 2 miliardów dolarów w 10-letni start-up e-commerce. Z 2 miliardów dolarów 500 milionów dolarów posłuży jako finansowanie podstawowe. Źródła ujawniły, że pozostała kwota zostanie wypłacona amerykańskiemu funduszowi hedgingowemu Tiger Global w zamian za jedną trzecią jego udziałów w Flipkart.
Z drugiej strony założyciele Snapdeal naciskali na sprzedaż Infibeam, próbując zachować kontrolę nad rynkiem internetowym. Chociaż oferta wykupu Infibeam za 700 mln dolarów była mniejsza niż oferta Flipkarta, zarówno Kunal Bahl, jak i Rohit Bansal podobno chętnie przypieczętowali transakcję, aby nie zrzec się kontroli nad spółką, którą stworzyli. Jeśli firma należąca do Jasper Infotech zostanie przejęta przez Flipkart, uważa się, że ani Bahl, ani Bansal nie otrzymają miejsca w połączonym podmiocie .
Jeśli transakcja z Flipkart lub Infibeam upadnie w obliczu niezdecydowania akcjonariuszy, wspierany przez SoftBank Snapdeal będzie musiał przyjąć odpowiednią strategię, aby przetrwać jako niezależna firma. W środku całej tej niepewności FreeCharge należący do Snapdeala został niedawno sprzedany Axis Bank za 60 mln dolarów.
(Rozwój został zgłoszony przez ET)