SoftBank は Snapdeal 株主の苦境で沸き立つ； 合併契約から抜け出すと脅す
公開: 2017-07-29Snapdeal Flipkart 合併はまだ 26 人の少数株主からの承認を待っている
Snapdeal の最大の投資家であるSoftBank は、少数株主全員が Flipkart との合併取引に賛成票を投じない場合、撤退すると脅したと伝えられている.
報告によると、この取引が失敗に終わった場合、日本の通信会社とインターネット企業は Flipkart に独立して投資し、Snapdeal は取り残される可能性があります。
最新の展開について、情報筋は次のようにコメントしています。 最近では、Snapdeal の創設者は、Infibeam のような他の e コマース企業と合併するための代替案を模索している可能性があります。 株主の 5% が修正された Flipkart の提案に不満を持っていても、SoftBank は合併を追求しないという感覚がある."
まだ優柔不断な少数株主
2017 年 5 月に Snapdeal で Kalaari Capital の株を買収した後、SoftBank の持ち分は以前の 33% から 47.5% に増加しました。 現在、Nexus Ventures は e コマース企業の約 10% を所有しており、ファウンダーの Kunal Bahl と Rohit Bansal はそれぞれ約 6.5% を所有しています。
PremjiInvest、Ratan Tata、Foxconn、Alibaba Group、Ontario Teachers' Pension Plan、eBay、Temasek、香港を拠点とするヘッジファンドなどの少数株主は現在、オンライン市場の約 40% を所有しています。 ただし、取締役会の代表者はいません。
Ratan Tata、Temasek、BlackRock、および Foxconn は、提案された合併に対してすでに主たる承認を提供していますが、この取引は現在、約 26 の他の Snapdeal 投資家の同意を待っています。 これらの中には、Ru-Net Holdings、Tybourne Capital、Bessemer Venture Partners、IndoUS Ventures、Saama Capital、Intel Capital、およびシンガポールを拠点とする投資会社 Brother Fortune Apparel が含まれます。 Nexus Ventures は、2017 年 4 月の Snapdeal 役員会での口論の後、合併に同意した。
ただし、少数株主の 100% を参加させるのは難しい作業かもしれません。 2017 年 5 月、Wipro 会長 Azim Premji の投資部門である Premji Invest は、合併後の少数株主の利益について疑問を呈しました。 Premji Invest は Snapdeal の取締役会に手紙を送り、Flipkart との今後の取引について明確にするよう求めたと伝えられています。
別の情報筋は、SoftBank が取引から抜け出したいと考えていることについてコメントし、「取引が成功するためには、取締役会の決定ではないため、株主の 100% が売却に賛成票を投じる必要があります。 取締役会のメンバーだけが決定することではないため、これを実行するのがはるかに難しいのはそのためです。」
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Snapdeal と SoftBank との問題のある関係
Snapdeal 取締役会の投資家間の摩擦は、2017 年 2 月に SoftBank が Ola と Snapdeal の評価額を合わせて 4 億 7,500 万ドル引き下げたときに初めて明らかになりました。 Ola と Snapdeal、2016 年 9 月 30 日までの期間。
2017 年 4 月後半、SoftBank は、大量の損失と売り手の問題の中で、Snapdeal との 1 億 5,000 万ドルから 2 億ドルの資金調達契約を撤回しました。 これは、Snapdeal と Flipkart が提案した合併の報告が最初に表面化したのとほぼ同じ時期でした。 2017 年 5 月、Flipkart と Snapdeal は、提案された合併取引の一環として、拘束力のない基本合意書 (LoI) に最終的に署名しました。 ほぼ即座に、スタートアップのデューデリジェンスを開始しました。
Flipkart は当初 6 月に 3 億ドルから 4 億ドルの買収提案を行いましたが、Snapdeal は即座に拒否しました。 かつて 65 億ドルと評価されていた企業にとって、これは 93% 以上の値下げを意味します。 2017 年 7 月、Flipkart は 7 億ドルから 8 億ドルの修正提案を提案しましたが、スナップディールの取締役会が 9 億ドルを要求したため、再び失敗に終わりました。
最後に、1 週間後、Sachin Bansal と Binny Bansal によって設立された会社は、買収提案を 8 億 5000 万ドルに引き上げました。 報告によると、バンガロールに本社を置く e コマースの巨人は、合併が完了するとすぐに 6 億 5000 万ドルから 7 億ドルの株式を支払うことに同意しました。 残りの 1 億 5000 万ドルは後日送金される予定です。
数日後、Snapdeal が e コマース会社 Flipkart による 9 億ドルから 9 億 5,000 万ドルの合併提案を承認し、現在株主の承認を待っていると報じられました。
この遅延が SoftBank と Snapdeal にとって何を意味するか
2017 会計年度中、SoftBank はインドの 2 つの主要な投資である Snapdeal と Ola で 14 億ドルの損失を報告しました。 RoC ファイリングによると、Jasper Infotech は、2015 年の 1 億 9,820 万ドル (INR 1,328 Cr) と比較して、2016 年度に約 4 億 9,500 万ドル (INR 3,315.5 Cr) の損失を被りました。
これらの増大する損失を削減するために、日本の投資大手は、Snapdeal とその子会社である FreeCharge および Vulcan Express を、関心のある買い手に売却することを検討してきました。 また、Flipkart にも目を向けており、創業 10 年の e コマース スタートアップに 20 億ドルの投資を約束している。 20 億ドルのうち、5 億ドルが主要な資金調達となります。 情報筋によると、残りの金額は、Flipkart の株式の 3 分の 1 と引き換えに、米国を拠点とするヘッジファンドの Tiger Global に支払われることが明らかになりました。
一方、Snapdeal の創設者は、オンライン市場の支配権を維持するために、Infibeam への売却を推進していました。 Infibeam の 7 億ドルのバイアウト オファーは Flipkart のオファーよりも低額でしたが、Kunal Bahl と Rohit Bansal は、彼らが設立した会社に対する支配権を放棄しないように、取引を成立させることを熱望していたと伝えられています。 Jasper Infotech が所有する会社が Flipkart に買収された場合、 Bahl も Bansal も合併された事業体の場所を提供されないと考えられています。
Flipkart または Infibeam との取引が株主の優柔不断の中で失敗した場合、SoftBank が支援する Snapdeal は、独立した企業として生き残るために適切な戦略を採用する必要があります。 このような不確実性の中で、Snapdeal が所有する FreeCharge は最近、6,000 万ドルで Axis Bank に売却されました。
（開発はETによって報告されました）