SoftBank hierve por los problemas de los accionistas de Snapdeal; Amenaza con retirarse del acuerdo de fusión
Publicado: 2017-07-29La fusión de Snapdeal Flipkart aún espera el visto bueno de 26 accionistas minoritarios
Según los informes, el mayor inversor de Snapdeal, SoftBank, amenazó con retirarse si todos los accionistas minoritarios no votan a favor del acuerdo de fusión con Flipkart.
Según los informes, si el trato fracasa, la corporación japonesa de telecomunicaciones e Internet puede invertir de forma independiente en Flipkart, dejando atrás a Snapdeal.
Al comentar sobre el último desarrollo, una fuente declaró: “SoftBank está exasperado por las repetidas objeciones y demoras provocadas por los accionistas más pequeños de Snapdeal. Más recientemente, los fundadores de Snapdeal posiblemente estén explorando propuestas alternativas para fusionarse con otras empresas de comercio electrónico como Infibeam. Existe la sensación de que SoftBank no buscará la fusión incluso si el cinco por ciento de los accionistas no está satisfecho con la propuesta revisada de Flipkart”.
Los accionistas minoritarios siguen indecisos
Después de comprar la participación de Kalaari Capital en Snapdeal en mayo de 2017, la participación de SoftBank aumentó al 47,5 % desde el 33 % anterior. En la actualidad, Nexus Ventures posee alrededor del 10 % de la empresa de comercio electrónico, mientras que los fundadores Kunal Bahl y Rohit Bansal tienen alrededor del 6,5 % cada uno.
Accionistas minoritarios como PremjiInvest, Ratan Tata, Foxconn, Alibaba Group, Ontario Teachers' Pension Plan, eBay, Temasek y fondos de cobertura con sede en Hong Kong, entre otros, actualmente poseen alrededor del 40 % del mercado en línea. Sin embargo, no tienen representación en la Junta.
Si bien Ratan Tata, Temasek, BlackRock y Foxconn ya han ofrecido una aprobación principal a la fusión propuesta, el acuerdo actualmente espera el visto bueno de otros 26 inversores de Snapdeal. Entre estos se encuentran Ru-Net Holdings, Tybourne Capital, Bessemer Venture Partners, IndoUS Ventures, Saama Capital, Intel Capital y la entidad de inversión con sede en Singapur, Brother Fortune Apparel. Nexus Ventures acordó la fusión después de una disputa en la sala de juntas de Snapdeal en abril de 2017.
Sin embargo, lograr que el 100 % de los accionistas minoritarios se involucre podría ser una tarea difícil . En mayo de 2017, Premji Invest, el brazo de inversión del presidente de Wipro, Azim Premji, planteó preguntas sobre los intereses de las partes interesadas minoritarias después de la fusión. Según los informes, Premji Invest envió una carta a la junta directiva de Snapdeal, en busca de claridad sobre el próximo acuerdo con Flipkart.
Al comentar sobre el deseo de SoftBank de retirarse del acuerdo, otra fuente reveló: “Para que el acuerdo se lleve a cabo con éxito, el 100% de los accionistas deben votar a favor de la venta, ya que ya no es una decisión de la junta. Por eso es mucho más difícil lograr esto, ya que no es solo lo que deciden los miembros de la Junta”.
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Relación problemática de Snapdeal con SoftBank
La fricción entre los inversores en la Junta de Snapdeal se hizo evidente por primera vez cuando SoftBank recortó la valoración combinada de Ola y Snapdeal en 475 millones de dólares en febrero de 2017. Esto se produjo menos de tres meses después de que, según se informa, la empresa canceló el valor de 550 millones de dólares en sus dos principales inversiones indias. Ola y Snapdeal, por el período finalizado el 30 de septiembre de 2016.
Más tarde, en abril de 2017, SoftBank se retiró de un acuerdo de financiación de $150 Mn-$200 Mn con Snapdeal, en medio de pérdidas sangrantes y problemas con el vendedor. Esto fue casi al mismo tiempo que surgieron por primera vez los informes de la fusión propuesta Snapdeal-Flipkart. En mayo de 2017, Flipkart y Snapdeal finalmente firmaron una Carta de Intención (LoI) no vinculante como parte del acuerdo de fusión propuesto. Comenzó a realizar la debida diligencia en la puesta en marcha casi de inmediato.
Originalmente en junio, Flipkart hizo una oferta de adquisición de $300 Mn-$400 Mn, que Snapdeal rechazó de inmediato. Para una empresa que alguna vez estuvo valorada en $ 6.5 mil millones, esto significó una reducción de más del 93% . En julio de 2017, Flipkart presentó una oferta revisada de $ 700 Mn- $ 800 Mn, que nuevamente fracasó cuando la Junta de Snapdeal exigió $ 900 Mn.
Finalmente, una semana después, la compañía fundada por Sachin Bansal y Binny Bansal elevó su oferta de adquisición a $850 Mn. Según los informes, el gigante del comercio electrónico con sede en Bangalore acordó pagar $ 650 Mn- $ 700 Mn en acciones tan pronto como finalice la fusión. Los $150 Mn restantes se transferirán en una fecha posterior.
Unos días después, se informó que Snapdeal aprobó la oferta de fusión de $ 900 Mn- $ 950 Mn de la empresa de comercio electrónico Flipkart y actualmente está esperando la aprobación de los accionistas.
Qué significa este retraso para SoftBank y Snapdeal
Durante el año fiscal 2017, SoftBank informó una pérdida de $1400 millones en dos de sus principales inversiones indias, Snapdeal y Ola. Según las presentaciones de RoC, Jasper Infotech sufrió pérdidas de alrededor de $ 495 Mn (INR 3315,5 Cr) para el año fiscal '16 en comparación con $ 198,2 Mn (INR 1328 Cr) en 2015.
Para reducir estas pérdidas crecientes, el gigante de las inversiones japonés ha estado buscando vender Snapdeal y sus subsidiarias FreeCharge y Vulcan Express a compradores interesados. También ha puesto su mirada en Flipkart, prometiendo una inversión de $ 2 mil millones en la puesta en marcha de comercio electrónico de 10 años. De los $2 Bn, $500 Mn servirán como financiamiento primario. Las fuentes revelaron que el monto restante se pagará al fondo de cobertura estadounidense Tiger Global a cambio de un tercio de sus acciones en Flipkart.
Los fundadores de Snapdeal, por otro lado, impulsaron la venta a Infibeam, en un intento por retener el control del mercado en línea. Aunque la oferta de compra de $700 Mn de Infibeam fue menor que la de Flipkart, tanto Kunal Bahl como Rohit Bansal estaban ansiosos por sellar el trato, para no renunciar a su control sobre la empresa que crearon. Si Flipkart adquiere la empresa propiedad de Jasper Infotech, se cree que ni a Bahl ni a Bansal se les ofrecerá un lugar en la entidad fusionada .
Si el acuerdo con Flipkart o Infibeam fracasa debido a la indecisión de los accionistas, Snapdeal, respaldada por SoftBank, tendrá que adoptar una estrategia adecuada para sobrevivir como empresa independiente. En medio de toda esta incertidumbre, FreeCharge, propiedad de Snapdeal, se vendió recientemente a Axis Bank por 60 millones de dólares.
(El desarrollo fue informado por ET)