SoftBank kocht wegen der Probleme der Snapdeal-Aktionäre aus; Droht, aus dem Fusionsvertrag auszusteigen
Veröffentlicht: 2017-07-29Die Flipkart-Fusion von Snapdeal wartet noch auf ein Nicken von 26 Minderheitsaktionären
Der größte Investor von Snapdeal, SoftBank, hat Berichten zufolge damit gedroht, auszusteigen, wenn nicht alle Minderheitsaktionäre für die Fusion mit Flipkart stimmen.
Berichten zufolge könnte das japanische Telekommunikations- und Internetunternehmen, wenn der Deal scheitert, unabhängig in Flipkart investieren und Snapdeal hinter sich lassen.
Eine Quelle kommentierte die jüngste Entwicklung wie folgt: „SoftBank ist verärgert über wiederholte Einwände und Verzögerungen, die von den kleineren Aktionären von Snapdeal ausgelöst wurden. In jüngerer Zeit untersuchen die Gründer von Snapdeal möglicherweise alternative Vorschläge zur Fusion mit anderen E-Commerce-Unternehmen wie Infibeam. Es besteht das Gefühl, dass SoftBank die Fusion nicht verfolgen wird, selbst wenn fünf Prozent der Aktionäre mit dem überarbeiteten Flipkart-Vorschlag unzufrieden sind.“
Minderheitsaktionäre noch unentschlossen
Nach dem Kauf des Anteils von Kalaari Capital an Snapdeal im Mai 2017 stieg der Anteil von SoftBank von zuvor 33 % auf 47,5 %. Derzeit besitzt Nexus Ventures rund 10 % des E-Commerce-Unternehmens, während die Gründer Kunal Bahl und Rohit Bansal jeweils etwa 6,5 % auf ihrem Namen haben.
Minderheitsaktionäre wie unter anderem PremjiInvest, Ratan Tata, Foxconn, Alibaba Group, Ontario Teachers' Pension Plan, eBay, Temasek und in Hongkong ansässige Hedgefonds besitzen derzeit etwa 40 % des Online-Marktplatzes. Sie haben jedoch keine Vorstandsvertretung.
Während Ratan Tata, Temasek, BlackRock und Foxconn bereits eine prinzipielle Genehmigung für die geplante Fusion angeboten haben, wartet der Deal derzeit auf das Nicken von etwa 26 anderen Snapdeal-Investoren. Darunter sind Ru-Net Holdings, Tybourne Capital, Bessemer Venture Partners, IndoUS Ventures, Saama Capital, Intel Capital und das in Singapur ansässige Investmentunternehmen Brother Fortune Apparel. Nexus Ventures stimmte der Fusion nach einem Streit im Snapdeal-Vorstand im April 2017 zu.
Es könnte jedoch eine schwierige Aufgabe sein, 100 % der Minderheitsaktionäre an Bord zu holen . Im Mai 2017 stellte Premji Invest, der Investmentarm des Wipro-Vorsitzenden Azim Premji, Fragen zu den Interessen von Minderheitsaktionären nach der Fusion. Berichten zufolge schickte Premji Invest einen Brief an den Snapdeal-Vorstand, um Klarheit über den bevorstehenden Deal mit Flipkart zu erhalten.
Eine andere Quelle kommentierte, dass SoftBank aus dem Geschäft aussteigen möchte: „Damit das Geschäft erfolgreich abgeschlossen werden kann, müssen 100 % der Aktionäre für den Verkauf stimmen, da es sich nicht mehr um eine Vorstandsentscheidung handelt. Deshalb ist es viel schwieriger, das durchzuziehen, da es nicht nur das ist, was die Vorstandsmitglieder entscheiden.“
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Die gestörte Beziehung von Snapdeal zu SoftBank
Die Spannungen zwischen den Investoren im Vorstand von Snapdeal wurden erstmals deutlich, als SoftBank im Februar 2017 die kombinierte Bewertung von Ola und Snapdeal um 475 Mio. Ola und Snapdeal für den Zeitraum bis zum 30. September 2016.
Später im April 2017 zog sich SoftBank aus einem 150-200-Millionen-Dollar-Finanzierungsabkommen mit Snapdeal zurück, inmitten von Blutverlusten und Verkäuferproblemen. Dies war ungefähr zur gleichen Zeit, als erstmals Berichte über die geplante Fusion zwischen Snapdeal und Flipkart auftauchten. Im Mai 2017 unterzeichneten Flipkart und Snapdeal schließlich eine unverbindliche Absichtserklärung (LoI) als Teil des geplanten Fusionsabkommens. Es begann fast sofort mit der Due-Diligence-Prüfung des Startups.
Ursprünglich machte Flipkart im Juni ein Übernahmeangebot in Höhe von 300 bis 400 Mio. USD, das Snapdeal umgehend ablehnte. Für ein Unternehmen, das einst mit 6,5 Mrd. USD bewertet wurde, bedeutete dies einen Abschlag von über 93 % . Im Juli 2017 unterbreitete Flipkart ein überarbeitetes Angebot von 700 bis 800 Millionen US-Dollar, das erneut durchfiel, als der Snapdeal-Vorstand 900 Millionen US-Dollar forderte.
Schließlich erhöhte das von Sachin Bansal und Binny Bansal gegründete Unternehmen eine Woche später sein Übernahmeangebot auf 850 Mio. USD. Berichten zufolge erklärte sich der in Bengaluru ansässige E-Commerce-Riese bereit, 650 bis 700 Millionen US-Dollar in Aktien zu zahlen, sobald die Fusion abgeschlossen ist. Die restlichen 150 Mio. $ sollen zu einem späteren Zeitpunkt überwiesen werden.
Einige Tage später wurde berichtet, dass Snapdeal das 900-950-Millionen-Dollar-Fusionsangebot des E-Commerce-Unternehmens Flipkart genehmigt hat und derzeit auf die Zustimmung der Aktionäre wartet.
Was diese Verzögerung für SoftBank und Snapdeal bedeutet
Im Geschäftsjahr 2017 meldete SoftBank einen Verlust von 1,4 Mrd. USD bei zwei seiner wichtigsten indischen Investitionen, Snapdeal und Ola. Laut RoC-Einreichungen erlitt Jasper Infotech im Geschäftsjahr 2016 Verluste in Höhe von etwa 495 Mio. USD (3.315,5 Cr) im Vergleich zu 198,2 Mio. USD (1.328 Cr) im Jahr 2015.
Um diese zunehmenden Verluste zu reduzieren, hat der japanische Investmentriese versucht, Snapdeal und seine Tochtergesellschaften FreeCharge und Vulcan Express an interessierte Käufer abzugeben. Es hat auch Flipkart ins Visier genommen und eine Investition von 2 Mrd. USD in das 10 Jahre alte E-Commerce-Startup versprochen. Von den 2 Mrd. $ werden 500 Mio. $ als Primärfinanzierung dienen. Quellen enthüllten, dass der verbleibende Betrag an den in den USA ansässigen Hedgefonds Tiger Global im Austausch für ein Drittel seiner Anteile an Flipkart gezahlt wird.
Die Gründer von Snapdeal hingegen trieben den Verkauf an Infibeam voran, um die Kontrolle über den Online-Marktplatz zu behalten. Obwohl das Buyout-Angebot von Infibeam in Höhe von 700 Mio. USD geringer war als das von Flipkart, waren Berichten zufolge sowohl Kunal Bahl als auch Rohit Bansal bestrebt, den Deal zu besiegeln, um ihre Kontrolle über das von ihnen gegründete Unternehmen nicht aufzugeben. Wenn das im Besitz von Jasper Infotech befindliche Unternehmen von Flipkart übernommen wird, wird davon ausgegangen, dass weder Bahl noch Bansal ein Platz in der fusionierten Einheit angeboten wird .
Wenn der Deal mit Flipkart oder Infibeam aufgrund der Unentschlossenheit der Aktionäre scheitert, muss das von SoftBank unterstützte Snapdeal eine angemessene Strategie verfolgen, um als unabhängiges Unternehmen zu überleben. Inmitten all dieser Ungewissheit wurde das Snapdeal-eigene FreeCharge kürzlich für 60 Mio. USD an die Axis Bank verkauft.
(Die Entwicklung wurde von ET gemeldet )