軟銀因 Snapdeal 股東的困境而沸騰； 威脅要退出合併交易
已發表: 2017-07-29Snapdeal Flipkart 合併仍在等待 26 名少數股東的點頭
據報導，Snapdeal 的最大投資者軟銀威脅要退出，如果所有小股東都不投票支持與 Flipkart 的合併交易。
據報導，如果交易失敗，這家日本電信和互聯網公司可能會獨立投資 Flipkart，而將 Snapdeal 拋在後面。
一位消息人士在評論最新進展時表示，“軟銀對 Snapdeal 的小股東一再提出反對和延誤感到惱火。 最近，Snapdeal 的創始人可能正在探索與 Infibeam 等其他電子商務公司合併的替代方案。 有一種感覺，即使 5% 的股東對修訂後的 Flipkart 提案不滿意，軟銀也不會尋求合併。”
少數股東仍舉棋不定
在 2017 年 5 月收購 Kalaari Capital 在 Snapdeal 的股份後，軟銀的股份從之前的 33% 增加到 47.5%。 目前，Nexus Ventures 擁有這家電子商務公司約 10% 的股份，而創始人 Kunal Bahl 和 Rohit Bansal 各自擁有約 6.5% 的股份。
PremjiInvest、Ratan Tata、富士康、阿里巴巴集團、安大略教師養老金計劃、eBay、淡馬錫和香港對沖基金等少數股東目前擁有在線市場約 40% 的股份。 但是，他們沒有董事會代表。
雖然 Ratan Tata、淡馬錫、貝萊德和富士康已經對擬議中的合併提供了原則上的批准，但該交易目前正在等待大約 26 名其他 Snapdeal 投資者的點頭。 其中包括 Ru-Net Holdings、Tybourne Capital、Bessemer Venture Partners、IndoUS Ventures、Saama Capital、Intel Capital 和新加坡投資實體 Brother Fortune Apparel。 Nexus Ventures 在 2017 年 4 月與 Snapdeal 董事會發生爭執後同意合併。
然而，讓 100% 的少數股東參與進來可能是一項艱鉅的任務。 2017 年 5 月，Wipro 董事長 Azim Premji 的投資部門 Premji Invest 就合併後少數股東的利益提出質疑。 據報導，Premji Invest 致信 Snapdeal 董事會，尋求澄清即將與 Flipkart 達成的交易。
另一位消息人士在評論軟銀希望退出交易時透露，“要成功完成交易，需要 100% 的股東投票支持出售，因為這不再是董事會的決定。 這就是為什麼要做到這一點要困難得多，因為這不僅僅是董事會成員的決定。”
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Snapdeal 與軟銀的關係陷入困境
當軟銀在 2017 年 2 月將 Ola 和 Snapdeal 的總估值削減 4.75 億美元時，Snapdeal 董事會的投資者之間的摩擦首次變得明顯。據報導，這發生在該公司在其兩項主要印度投資中註銷 5.5 億美元的價值不到三個月後， Ola 和 Snapdeal，截至 2016 年 9 月 30 日的期間。
2017 年 4 月晚些時候，在大量虧損和賣家問題的情況下，軟銀退出了與 Snapdeal 的 1.5 億至 2 億美元的融資交易。 大約在同一時間，有關 Snapdeal-Flipkart 提議合併的報導首次浮出水面。 2017 年 5 月，作為擬議合併交易的一部分，Flipkart 和 Snapdeal 最終簽署了一份不具約束力的意向書 (LoI)。 它幾乎立即開始對這家初創公司進行盡職調查。
最初在 6 月，Flipkart 提出了 3 億至 4 億美元的收購要約，Snapdeal 立即拒絕了。 對於一家曾經估值 65 億美元的公司來說，這意味著降價幅度超過 93% 。 2017 年 7 月，Flipkart 提出了 7 億至 8 億美元的修訂報價，但在 Snapdeal 董事會要求 9 億美元時再次落空。
最後，一周後，由 Sachin Bansal 和 Binny Bansal 創立的公司將收購報價提高到 8.5 億美元。 據報導，這家總部位於班加羅爾的電子商務巨頭同意在合併完成後立即支付 6.5 億至 7 億美元的股票。 剩餘的 1.5 億美元將在以後轉移。
幾天后，據報導，Snapdeal 已批准電子商務公司 Flipkart 提出的 9 億至 9.5 億美元的合併要約，目前正在等待股東批准。
這種延遲對軟銀和 Snapdeal 意味著什麼
在 17 財年，軟銀報告其在印度的兩項主要投資 Snapdeal 和 Ola 虧損 14 億美元。 根據 RoC 提交的文件，Jasper Infotech 在 16 財年遭受了約 4.95 億美元（3,315.5 盧比）的損失，而 2015 年為 1.982 億美元（1,328 盧比）。
為了減少這些不斷增加的損失，這家日本投資巨頭一直在尋求將 Snapdeal 及其子公司 FreeCharge 和 Vulcan Express 出售給感興趣的買家。 它還將目光投向了 Flipkart，承諾向這家擁有 10 年曆史的電子商務初創公司投資 20 億美元。 在 20 億美元中，5 億美元將作為主要資金。 消息人士透露，剩餘金額將支付給美國對沖基金 Tiger Global，以換取其在 Flipkart 三分之一的股份。
另一方面，Snapdeal 的創始人正在推動向 Infibeam 出售，以試圖保留對在線市場的控制權。 儘管 Infibeam 的 7 億美元收購要約低於 Flipkart，但據報導，Kunal Bahl 和 Rohit Bansal 都渴望達成交易，以免放棄對他們創建的公司的控制權。 如果 Jasper Infotech 擁有的公司被 Flipkart 收購，相信 Bahl 和 Bansal 都不會在合併後的實體中獲得一席之地。
如果與 Flipkart 或 Infibeam 的交易在股東猶豫不決的情況下落空，軟銀支持的 Snapdeal 將不得不採取適當的策略才能作為一家獨立公司生存下來。 在所有這些不確定性中，Snapdeal 擁有的 FreeCharge 最近以 6000 萬美元的價格出售給了 Axis Bank。
（由 ET報導的發展）