SoftBank ferve com problemas de acionistas da Snapdeal; Ameaça sair do acordo de fusão
Publicados: 2017-07-29A fusão Snapdeal Flipkart ainda aguarda um aceno de 26 acionistas minoritários
O maior investidor do Snapdeal, o SoftBank, ameaçou sair se todos os acionistas minoritários não votarem a favor do acordo de fusão com a Flipkart.
De acordo com os relatórios, se o acordo falhar, a empresa japonesa de telecomunicações e Internet pode investir de forma independente na Flipkart, deixando o Snapdeal para trás.
Comentando sobre o mais recente desenvolvimento, uma fonte declarou: “O SoftBank está exasperado com repetidas objeções e atrasos provocados pelos acionistas menores do Snapdeal. Mais recentemente, os fundadores da Snapdeal estão possivelmente explorando propostas alternativas para se fundir com outras empresas de comércio eletrônico como a Infibeam. Há uma sensação de que o SoftBank não prosseguirá com a fusão, mesmo que cinco por cento dos acionistas estejam descontentes com a proposta revisada da Flipkart.”
Acionistas minoritários ainda indecisos
Depois de comprar a participação da Kalaari Capital no Snapdeal em maio de 2017, a participação do SoftBank aumentou para 47,5% dos 33% anteriores. Atualmente, a Nexus Ventures possui cerca de 10% da empresa de comércio eletrônico, enquanto os fundadores Kunal Bahl e Rohit Bansal têm cerca de 6,5% cada um em seu nome.
Acionistas minoritários como – PremjiInvest, Ratan Tata, Foxconn, Alibaba Group, Ontario Teachers' Pension Plan, eBay, Temasek e fundos de hedge baseados em Hong Kong, entre outros – atualmente possuem cerca de 40% do mercado online. No entanto, eles não têm representação no Conselho.
Embora Ratan Tata, Temasek, BlackRock e Foxconn já tenham oferecido uma aprovação em princípio para a fusão proposta, o acordo atualmente aguarda a aprovação de cerca de 26 outros investidores da Snapdeal. Entre eles estão Ru-Net Holdings, Tybourne Capital, Bessemer Venture Partners, IndoUS Ventures, Saama Capital, Intel Capital e a entidade de investimento Brother Fortune Apparel, com sede em Cingapura. A Nexus Ventures concordou com a fusão após uma discussão na sala de reuniões da Snapdeal em abril de 2017.
No entanto, conseguir 100% dos acionistas minoritários pode ser uma tarefa difícil . Em maio de 2017, a Premji Invest, braço de investimentos do presidente da Wipro, Azim Premji, levantou questões sobre os interesses dos acionistas minoritários após a fusão. A Premji Invest teria enviado uma carta ao conselho do Snapdeal, buscando clareza sobre o próximo acordo com a Flipkart.
Comentando sobre o SoftBank querer sair do negócio, outra fonte revelou: “Para que o negócio seja bem sucedido, 100% dos acionistas precisam votar na venda, pois não é mais uma decisão do conselho. É por isso que é muito mais difícil fazer isso, pois não é apenas o que os membros do Conselho decidem.”
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O relacionamento conturbado do Snapdeal com o SoftBank
O atrito entre os investidores no conselho do Snapdeal ficou aparente quando o SoftBank reduziu a avaliação combinada de Ola e Snapdeal em US$ 475 milhões em fevereiro de 2017. Isso ocorreu menos de três meses depois que a empresa supostamente cancelou o valor de US$ 550 milhões em seus dois principais investimentos indianos, Ola e Snapdeal, para o período que termina em 30 de setembro de 2016.
Mais tarde, em abril de 2017, o SoftBank desistiu de um acordo de financiamento de US$ 150 milhões a US$ 200 milhões com a Snapdeal, em meio a perdas sangrentas e problemas com o vendedor. Isso foi na mesma época em que os relatórios da fusão proposta pela Snapdeal-Flipkart surgiram pela primeira vez. Em maio de 2017, a Flipkart e a Snapdeal finalmente assinaram uma Carta de Intenção (LoI) não vinculativa como parte do acordo de fusão proposto. Começou a conduzir a devida diligência na startup quase imediatamente.
Originalmente em junho, a Flipkart fez uma oferta de aquisição de US$ 300 milhões a US$ 400 milhões, que a Snapdeal rejeitou prontamente. Para uma empresa que já foi avaliada em US$ 6,5 bilhões, isso significou uma redução de mais de 93% . Em julho de 2017, a Flipkart apresentou uma oferta revisada de US$ 700 milhões a US$ 800 milhões, que novamente fracassou quando o Snapdeal Board exigiu US$ 900 milhões.
Finalmente, uma semana depois, a empresa fundada por Sachin Bansal e Binny Bansal aumentou sua oferta de aquisição para US$ 850 milhões. Conforme relatos, a gigante do comércio eletrônico com sede em Bengaluru concordou em pagar US$ 650 milhões a US$ 700 milhões em ações assim que a fusão for finalizada. Os restantes $ 150 milhões devem ser transferidos posteriormente.
Alguns dias depois, foi relatado que a Snapdeal aprovou a oferta de fusão de US $ 900 milhões a US $ 950 milhões pela empresa de comércio eletrônico Flipkart e está atualmente aguardando a aprovação dos acionistas.
O que esse atraso significa para o SoftBank e Snapdeal
Durante o ano fiscal de 2017, o SoftBank reportou uma perda de US$ 1,4 bilhão em dois de seus principais investimentos indianos, Snapdeal e Ola. De acordo com os registros da RoC, a Jasper Infotech sofreu perdas de cerca de US$ 495 milhões (INR 3.315,5 Cr) no ano fiscal de 2016, em comparação com US$ 198,2 milhões (INR 1.328 Cr) em 2015.
Para reduzir essas perdas crescentes, a gigante japonesa de investimentos tem procurado transferir o Snapdeal e suas subsidiárias FreeCharge e Vulcan Express para compradores interessados. Também está de olho na Flipkart, prometendo um investimento de US$ 2 bilhões na startup de comércio eletrônico de 10 anos. Dos US$ 2 bilhões, US$ 500 milhões servirão como financiamento primário. Fontes revelaram que o valor restante será pago ao fundo de hedge americano Tiger Global em troca de um terço de suas ações na Flipkart.
Os fundadores da Snapdeal, por outro lado, estavam empurrando a venda para a Infibeam, na tentativa de manter o controle do mercado online. Embora a oferta de compra de US $ 700 milhões da Infibeam tenha sido menor do que a da Flipkart, tanto Kunal Bahl quanto Rohit Bansal estavam ansiosos para selar o acordo, para não abrir mão de seu controle sobre a empresa que criaram. Se a empresa de propriedade da Jasper Infotech for adquirida pela Flipkart, acredita-se que nem Bahl nem Bansal serão oferecidos um lugar na entidade resultante da fusão .
Se o acordo com a Flipkart ou a Infibeam fracassar em meio à indecisão dos acionistas, a Snapdeal, apoiada pelo SoftBank, terá que adotar uma estratégia adequada para sobreviver como uma empresa independente. No meio de toda essa incerteza, o FreeCharge, de propriedade da Snapdeal, foi recentemente vendido ao Axis Bank por US$ 60 milhões.
(O desenvolvimento foi relatado por ET)