SECが警告を発し、米国の証券法が初期のコインオファリングに適用される可能性があります
公開: 2017-07-28SECは、連邦証券法に準拠するために初期のコインオファリングを詳細に検討する可能性があります
証券取引委員会 (SEC) は、イニシャル コイン オファリング (ICO) を通じて独自の仮想通貨を販売して資金を調達したスタートアップを管理するための第一歩を踏み出しました。 最近の声明で、SEC は、投資家に販売されている少なくとも一部の仮想通貨は有価証券として分類されるべきであると述べました。 これは、特定の ICO が連邦証券法に従う必要があることを意味します。
このレポートは、SEC が分散型自律組織 (DAO) に関する内部調査を終了した後に提出されました。 2016 年に 1 億 5,000 万ドル近くを調達したプロジェクトは、5,000 万ドル以上のデジタル マネーを吸い上げたハッカーに屈服しました。
SEC の執行部門は、DAO と関連団体および個人が、仮想通貨「イーサ」と引き換えに DAO トークンの未登録の申し出と販売を行い、連邦証券法に違反したかどうかについて調査を開始しました。
そのレポートの中で、SEC は、DAO が「クラウドファンディング契約」であると説明されていることを指摘しました。 しかし、とりわけ、SECおよび金融業界規制当局に登録されたブローカーディーラーまたは資金調達ポータルではなかったため、規制クラウドファンディングの免除の要件を満たしていなかったでしょう.
ただし、規制当局は、組織の作成者を起訴しないと付け加えました。 しかし、市場参加者に警告する調査報告書を発行しました。 「仮想」組織によるデジタル資産の提供と販売は、連邦証券法の要件の対象であると述べています。
さらに、「分散型台帳またはブロックチェーン技術ベースの証券の発行者は、有効な免除が適用されない限り、そのような証券のオファーと販売を登録する必要があります。 未登録の募集に参加する者も、証券法違反の責任を負う可能性があります。 さらに、これらの証券の取引を提供する証券取引所は、免除されていない限り、登録する必要があります。 連邦証券法の登録条項の目的は、すべての適切な開示を含み、投資家保護のための規制当局の精査の対象となる投資を投資家が確実に販売できるようにすることです。」
SEC執行部の共同ディレクターであるStephanie Avakian氏は、「これらの仮想取引の背後にある革新的な技術は、投資家と市場の完全性を保護するために設計された規制の枠組みから、証券の提供と取引プラットフォームを免除するものではありません。」と述べています。
免除されない限り、最初のコインの提供はSECの権限下にある
今年の初め以来、新興企業や起業家は、初期コイン オファリング (ICO) でカスタムメイドの仮想通貨を投資家に販売することで、10 億ドル以上を調達しました。 しかし、ここ数カ月で仮想通貨を販売するほとんどの企業は、証券法を遵守するための努力をあまり行っていません。 とりわけ、これらの法律は、企業がアメリカの投資家から資金を集める前に、事業に関する情報を開示することを義務付けています。
もちろん、パーティーはどこかで止めなければなりませんでした。 昨日の決定は、SECが過去と将来の両方のコイン・オファリングを精査する可能性が高いことを示唆するものです. SECは、「取引の経済的現実」に応じて、一部のコインが証券として定義されないように考案される可能性を残しています。
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初期のコインの提供は、投資家へのリターンを約束せず、他の属性の中でも特に、コインを作成した会社の所有権を表していない場合、セキュリティの提供として分類されることを避けることができます. SEC 規則の適用除外として最も可能性が高いのは、特定のプロジェクトに有用なトークンに関するものです。 ICO を追求する多くのテクノロジー企業は、トークンは単なる「ユーティリティ トークン」であり、製品の有効化や開発の加速に必要であると述べています。
SECの裁定は、ICO後の取引を容易にするデジタル通貨取引所についても疑問を投げかけています。 証券と見なされるトークンを取引し、米国に拠点を置くか、米国の顧客を持っている場合、暗号交換はSECに登録する必要があるためです。
SEC の投資家教育および擁護局も、ICO について投資家を教育する投資家速報を発行しました。 連邦証券法は、投資家が認識すべき開示要件およびその他の重要な保護を規定しています。 さらに、この速報は、投資詐欺の危険信号を投資家に思い出させ、連邦証券法に準拠しない可能性のある投資スキームを実行するために新しいテクノロジーが使用される可能性があります。
一部の ICO は、基礎となるビジネスやトークンの配布方法に関する情報を開示していないと批判されているため、この速報は投資家に ICO に参加する潜在的なリスクを認識させます。
SEC の決定は、投資家やスタートアップが初期のコイン オファーを提供することを計画している精神を弱める可能性がありますが、ICO トラッカー tokendata.io によると、SEC の決定以降に 20 の新しい ICO が発表され、今年は 120 以上の ICO が開始される予定です。
億万長者のダラス・マーベリックスのオーナーであるマーク・キューバンが支援するシアトルに本拠を置くeスポーツ賭博サイトUnikrnのRahul Soodは、イーサリアムに基づく暗号通貨であるUnikoinGoldでICOを予定しています.スペース。
Inc42 に語ったところによると、「DAO は最初からセキュリティのように設定されていました。 議決権、株式、利益分配などを約束するときはいつでも、証券のように規制されることを期待する必要があります。 Cooley、Debevoise & Plimpton、Perkins Coey など、この分野の大手法律事務所はすべて、このテーマについて執筆しています。 注意すべき重要なことは、ICO が Howey テストに合格しない場合、それはセキュリティであるということです。 ICOに参加するときは細心の注意を払う必要があります。調査を行ってください。」
彼はまた、Unikrn は 3 年近く運用されていると付け加えました。 そのトークンであるユニコインは証券ではなく、決して証券ではありません。 「これは、当社のプラットフォームでサービスを購入するために使用される価値のトークンです。 UikoinGold を購入する人は、Unikrn の株式を購入していません。 彼らは、さまざまな e スポーツ アプリケーションのプラットフォームで使用されるトークンを購入しています」と彼は説明しました。
一方、インド政府は、ビットコインの暗号通貨をインドで合法化することを検討しています。 学際委員会の報告書は7月末までに発表される予定で、その後、インド証券取引委員会（SEBI）が取引を規制するために介入するよう求められる可能性があります。
インドのビットコイン スタートアップ Zebpay の共同創設者兼 COO である Sandeep Goenka 氏は、SEC による動きを歓迎し、次のように述べています。 SEBIおよびインドの規制当局と協力して、ICOとユーザー保護の認識を広めることを楽しみにしています。」
一方、米国に本拠を置く仮想通貨取引所Bittrexのビル・シハラ最高経営責任者（CEO）は、プラットフォーム上で証券を取引する予定はなく、ユーティリティトークンのみを取引する予定であるため、SECに取引所を登録する必要はないと考えていると述べた. しかし、SEC が今後数日のうちにイニシャル コイン オファリングの調査を厳密に開始するという事実を考えると、ビットコインと仮想通貨をめぐる熱狂と熱狂は少し冷静になるかもしれません。