企業家如何確定正確的啟動燃燒率？
已發表: 2017-06-25找到一個可接受的啟動燃燒率是企業家最難做的事情之一
企業家在創辦公司並籌集外部資金時做出的最艱難的決定之一就是弄清楚他們的創業公司可接受的燒錢率是多少。 也就是說，當您對為技術、銷售、營銷和管理提供資金的人員和設備進行投資時，您的公司每個月應該願意損失多少現金。
當然，沒有正確的答案，但它取決於您籌集了多少資金、您未來籌集更多資金的前景、您的增長率和您公司的風險承受能力。
作為一名 VC，燒錢率是我與向我推銷融資的團隊討論最多的話題之一，也是我與我支持的公司的創始人最常討論的話題之一。 因此，讓我帶您了解我與創始人的討論要點。
基礎知識
起點 - 101 - 是了解總燒傷和淨燒傷之間的區別。 總消耗是您的成本基礎，而淨消耗是您的收入和成本之間的差額。 簡而言之，它是您每個月消耗的現金數量（與 GAAP 淨收入相比，後者有時並不能很好地反映現金消耗）。
了解您的燒錢的主要原因是快速計算出您在用完現金之前擁有多少個月的現金。 通常，當投資者詢問你的燒錢率時，他或她指的是淨燒錢——你消耗了多少現金。
增長與利潤
昨天我寫了關於增長和利潤之間的權衡。 我並不主張採取任何具體行動，因為有時正確的行動是讓公司接受短期損失以換取更快的增長和占領市場份額，而且很多時候更務實甚至更有利可圖的增長是有意義的。
我指出，風險投資人很少重視增長緩慢的盈利能力，因此在三種特定情況下強迫自己盈利是明智的：
- 您的企業永遠不想籌集（更多）風險投資。
- 您可以盈利並以足夠穩定的速度增長以吸引（更多）風險投資。
- 你不相信你可以籌集風險資本，所以你最好的策略是盈利，這樣你就可以“控制自己的命運”。
但是，如果初創公司有一定程度的燒錢率，通常是可取的，如果它伴隨著相應的增長，並且如果一個人籌集資金或失敗的前景似乎可以實現削減成本和實現盈利。
你籌集了多少資金/你的跑道
一般而言，我建議在早期創業公司中嘗試籌集至少 15-18 個月的跑道。
一般來說，你應該讓自己有 4 到 6 個月的時間來籌集資金（如果你處於後期階段並且需要更大的一輪融資，則需要更長的時間），因此計算預期的燃燒率非常容易。 你從基礎開始，如果你籌集了 250 萬美元，你的平均消耗率應該在 140-16.5 萬美元/月左右。 如果您的收入增長，您就有能力增加成本基礎。 如果你每月燒掉 20 萬美元，你將在一年內用完現金。
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如果你假設 4 到 6 個月的時間來籌集下一輪融資，那麼在一年的跑道上，你真的只有 6 到 8 個月的時間來顯示你上一輪融資的進展，這就是為什麼我更喜歡 18 個月的跑道。
同樣，當一家每月消耗 175,000 美元的公司告訴我他們正在籌集 10-1500 萬美元時，它會敲響警鐘，因為即使我假設你的消耗率會翻倍，它仍然意味著 2.5-3.5 年的現金跑道，這對於初創公司來說太多了。
因此，要么您將大幅增加您的成本基礎（似乎沒有人籌集了大輪資金，然後仍然像籌集小輪資金一樣花錢），或者您將擁有如此長的跑道，以至於它會消除您日常行動的緊迫性，因為您感覺你有很多時間來展示進步。
我知道作為一名企業家，你更喜歡盡可能長的跑道——我從未聽過企業家提出相反的觀點。 但根據我的經驗，需要顯示進展/達到里程碑的健康緊張感具有使公司高度關注結果的強制功能。
您對未來籌資的前景
對於我投資的公司，我給出的最簡單的答案是，如果你的初創公司發展得非常快，並且如果你對資助公司的興趣足夠大，那麼你“賺到了正確的”來獲得略高的燒錢率. 如果在任何時候我們有一個艱難的籌資活動或我們的增長出現了轉折，或者感覺我們上一輪的估值可能太高了，我們需要時間來“成長為我們的估值”，那麼我會很快轉向減少燒錢.
當然，有時，減少燒傷意味著削減成本，而這通常意味著裁員。 有時這意味著減少營銷支出或不增加新機構，以便收入能夠趕上支出，從而減少收入增長的消耗。
但這裡也為您提供了一個很好的經驗法則。 非常了解您現有的投資者基礎以及他們在資本市場發生變化或外部市場根本無法為您提供資金時為您提供資金的能力。
如果一組 3 位 VC 各自向一家初創公司投資了 600 萬美元（總計 1800 萬美元），並且該公司顯示出強勁的前景和良好的增長，但不是一個明顯的“本壘打”成功並且外部資金變得困難，那麼內部的問題融資可能會出現。 如果您每月消耗 25 萬美元，那麼您需要 300 萬美元來資助一年或 450 萬美元來維持 18 個月。 每個投資者都需要寫 1-150 萬美元來“交出更多的牌”，看看你是否取得了足夠的進展。 這只是他們初始檢查的 16.67–25%。 同樣，外部投資者可以用 3 到 5 百萬美元的相對較小的支票為您提供資金。
另一方面，如果你讓你的燃燒率上升到每月 60 萬美元，那麼現在 12 個月為 720 萬美元，18 個月接近 1100 萬美元。這是每位投資者 2.4-360 萬美元或他們原始投資的 40-60%。
根據我的經驗，投資者通常會在上述情景 1 中嘗試保值，而在情景 2 中通常不會。因此，了解後續檢查對現有投資者來說是多還是少是非常重要的。
您的創業公司的風險承受能力
最後，我應該提一下，燒錢率也是“風險承受能力”的一個函數，或者如果你無法籌集資金，你是否願意讓你的公司碰壁。
一些團隊非常保守，寧願人為地保持低消耗率和 2 年以上的現金，以避免那種“兌現”日期的定時炸彈的可怕感覺。 其他人則故意在高水平上花費並看到快速增長的結果，並假設一切都會成功。
因此，燒錢率有時歸結為一個人的風險承受能力，但在自己做出最終決定之前，您還應該注意檢查現有股東的風險承受能力。 畢竟，結果會影響所有相關方的所有權。
[Mark Suster 的這篇文章首次出現在此處，經許可轉載。]