企业家如何确定正确的启动燃烧率？
已发表: 2017-06-25找到一个可接受的启动燃烧率是企业家最难做的事情之一
企业家在创办公司并筹集外部资金时做出的最艰难的决定之一就是弄清楚他们的创业公司可接受的烧钱率是多少。 也就是说，当您对为技术、销售、营销和管理提供资金的人员和设备进行投资时，您的公司每个月应该愿意损失多少现金。
当然，没有正确的答案，但它取决于您筹集了多少资金、您未来筹集更多资金的前景、您的增长率和您公司的风险承受能力。
作为一名 VC，烧钱率是我与向我推销融资的团队讨论最多的话题之一，也是我与我支持的公司的创始人最常讨论的话题之一。 因此，让我带您了解我与创始人的讨论要点。
基础知识
起点 - 101 - 是了解总烧伤和净烧伤之间的区别。 总消耗是您的成本基础，而净消耗是您的收入和成本之间的差额。 简而言之，它是您每个月消耗的现金数量（与 GAAP 净收入相比，后者有时并不能很好地反映现金消耗）。
了解您的烧钱的主要原因是快速计算出您在用完现金之前拥有多少个月的现金。 通常，当投资者询问你的烧钱率时，他或她指的是净烧钱——你消耗了多少现金。
增长与利润
昨天我写了关于增长和利润之间的权衡。 我并不主张采取任何具体行动，因为有时正确的行动是让公司接受短期损失以换取更快的增长和占领市场份额，而且很多时候更务实甚至更有利可图的增长是有意义的。
我指出，风险投资人很少重视增长缓慢的盈利能力，因此在三种特定情况下强迫自己盈利是明智的：
- 您的企业永远不想筹集（更多）风险投资。
- 您可以盈利并以足够稳定的速度增长以吸引（更多）风险投资。
- 你不相信你可以筹集风险资本，所以你最好的策略是盈利，这样你就可以“控制自己的命运”。
但是，如果初创公司有一定程度的烧钱率，通常是可取的，如果它伴随着相应的增长，并且如果一个人筹集资金或失败的前景似乎可以实现削减成本和实现盈利。
你筹集了多少资金/你的跑道
一般而言，我建议在早期创业公司中尝试筹集至少 15-18 个月的跑道。
一般来说，你应该让自己有 4 到 6 个月的时间来筹集资金（如果你处于后期阶段并且需要更大的一轮融资，则需要更长的时间），因此计算预期的燃烧率非常容易。 你从基础开始，如果你筹集了 250 万美元，你的平均消耗率应该在 140-16.5 万美元/月左右。 如果您的收入增长，您就有能力增加成本基础。 如果你每月烧掉 20 万美元，你将在一年内用完现金。
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如果你假设 4 到 6 个月的时间来筹集下一轮融资，那么在一年的跑道上，你真的只有 6 到 8 个月的时间来显示你上一轮融资的进展，这就是为什么我更喜欢 18 个月的跑道。
同样，当一家每月消耗 175,000 美元的公司告诉我他们正在筹集 10-1500 万美元时，它会敲响警钟，因为即使我假设你的消耗率会翻倍，它仍然意味着 2.5-3.5 年的现金跑道，这对于初创公司来说太多了。
因此，要么您将大幅增加您的成本基础（似乎没有人筹集了大轮资金，然后仍然像筹集小轮资金一样花钱），或者您将拥有如此长的跑道，以至于它会消除您日常行动的紧迫性，因为您感觉你有很多时间来展示进步。
我知道作为一名企业家，你更喜欢尽可能长的跑道——我从未听过企业家提出相反的观点。 但根据我的经验，需要显示进展/达到里程碑的健康紧张感具有使公司高度关注结果的强制功能。
您对未来筹资的前景
对于我投资的公司，我给出的最简单的答案是，如果你的初创公司发展得非常快，并且如果你对资助公司的兴趣足够大，那么你“赚到了正确的”来获得略高的烧钱率. 如果在任何时候我们有一个艰难的筹资活动或我们的增长出现了转折，或者感觉我们上一轮的估值可能太高了，我们需要时间来“成长为我们的估值”，那么我会很快转向减少烧钱.
当然，有时，减少烧伤意味着削减成本，而这通常意味着裁员。 有时这意味着减少营销支出或不增加新机构，以便收入能够赶上支出，从而减少收入增长的消耗。
但这里也为您提供了一个很好的经验法则。 非常了解您现有的投资者基础以及他们在资本市场发生变化或外部市场根本无法为您提供资金时为您提供资金的能力。
如果一组 3 位 VC 各自向一家初创公司投资了 600 万美元（总计 1800 万美元），并且该公司显示出强劲的前景和良好的增长，但不是一个明显的“本垒打”成功并且外部资金变得困难，那么内部的问题融资可能会出现。 如果您每月消耗 25 万美元，那么您需要 300 万美元来资助一年或 450 万美元来维持 18 个月。 每个投资者都需要写 1-150 万美元来“交出更多的牌”，看看你是否取得了足够的进展。 这只是他们初始检查的 16.67–25%。 同样，外部投资者可以用 3 到 5 百万美元的相对较小的支票为您提供资金。
另一方面，如果你让你的燃烧率上升到每月 60 万美元，那么现在 12 个月为 720 万美元，18 个月接近 1100 万美元。这是每位投资者 2.4-360 万美元或他们原始投资的 40-60%。
根据我的经验，投资者通常会在上述情景 1 中尝试保值，而在情景 2 中通常不会。因此，了解后续检查对现有投资者来说是多还是少是非常重要的。
您的创业公司的风险承受能力
最后，我应该提一下，烧钱率也是“风险承受能力”的一个函数，或者如果你无法筹集资金，你是否愿意让你的公司碰壁。
一些团队非常保守，宁愿人为地保持低消耗率和 2 年以上的现金，以避免那种“兑现”日期的定时炸弹的可怕感觉。 其他人则故意在高水平上花费并看到快速增长的结果，并假设一切都会成功。
因此，烧钱率有时归结为一个人的风险承受能力，但在自己做出最终决定之前，您还应该注意检查现有股东的风险承受能力。 毕竟，结果会影响所有相关方的所有权。
[Mark Suster 的这篇文章首次出现在此处，经许可转载。]