Bagaimana Pengusaha Memutuskan Tingkat Pembakaran Startup yang Tepat?
Diterbitkan: 2017-06-25Menemukan Tingkat Pembakaran Startup yang Dapat Diterima Adalah Salah Satu Hal Tersulit Untuk Dilakukan Seorang Pengusaha
Salah satu keputusan tersulit yang dibuat pengusaha ketika mereka memulai sebuah perusahaan dan mengumpulkan modal dari luar adalah mencari tahu berapa tingkat pembakaran yang dapat diterima untuk startup mereka. Artinya, berapa banyak perusahaan Anda harus rela kehilangan uang tunai setiap bulan saat Anda melakukan investasi pada staf dan peralatan yang mendanai teknologi, penjualan, pemasaran, dan manajemen.
Tentu saja tidak ada jawaban yang tepat, tetapi ini adalah fungsi dari berapa banyak modal yang telah Anda kumpulkan, prospek Anda untuk meningkatkan lebih banyak modal di masa depan, tingkat pertumbuhan Anda, dan toleransi risiko perusahaan Anda.
Sebagai VC, burn rate adalah salah satu topik yang paling banyak didiskusikan dengan tim yang mendorong saya untuk meningkatkan modal dan ini adalah salah satu poin diskusi paling umum yang saya miliki dengan para pendiri di perusahaan yang saya dukung. Jadi izinkan saya memandu Anda melalui poin-poin diskusi yang saya miliki dengan para pendiri.
Dasar
Titik awalnya — 101 — adalah mengetahui perbedaan antara luka bakar kotor dan luka bakar bersih. Pembakaran kotor adalah basis biaya Anda dan pembakaran bersih adalah selisih antara pendapatan dan biaya Anda . Singkatnya, ini adalah jumlah uang tunai yang Anda bakar setiap bulan (vs Pendapatan Bersih GAAP, yang terkadang bukan cerminan yang baik dari uang tunai yang terbakar).
Alasan utama untuk mengetahui luka bakar Anda adalah untuk sampai pada perhitungan cepat berapa bulan uang tunai yang Anda miliki sebelum Anda kehabisan uang tunai. Biasanya ketika seorang investor menanyakan tingkat pembakaran Anda, dia mengacu pada pembakaran bersih — uang tunai apa yang Anda konsumsi.
Pertumbuhan versus Keuntungan
Kemarin saya menulis tentang trade-off antara pertumbuhan dan keuntungan. Saya tidak menganjurkan tindakan spesifik apa pun karena terkadang tindakan yang tepat adalah perusahaan menerima kerugian jangka pendek sebagai imbalan atas pertumbuhan yang lebih cepat dan merebut pangsa pasar dan seringkali masuk akal untuk tumbuh lebih pragmatis atau bahkan menguntungkan.
Saya menegaskan bahwa investor VC jarang menghargai profitabilitas jika itu datang dengan pertumbuhan yang lambat sehingga memaksa diri Anda untuk menjadi menguntungkan adalah bijaksana dalam tiga skenario khusus:
- Anda memiliki bisnis yang tidak pernah ingin mengumpulkan (lebih) modal ventura.
- Anda bisa mendapatkan keuntungan dan berkembang dengan cukup stabil untuk menarik (lebih banyak) modal ventura.
- Anda tidak percaya bahwa Anda dapat meningkatkan modal ventura sehingga strategi terbaik Anda adalah menjadi menguntungkan sehingga Anda dapat “mengendalikan nasib Anda sendiri”.
Tetapi sejumlah tingkat pembakaran di perusahaan rintisan sering diinginkan jika datang dengan pertumbuhan yang sepadan dan jika prospek seseorang untuk meningkatkan modal atau gagal, pemotongan biaya dan mencapai profitabilitas tampaknya dapat dicapai.
Berapa Banyak Modal yang Anda Naikkan/Landasan Pacu Anda
Secara umum, saya merekomendasikan bahwa pada startup tahap awal Anda mencoba menaikkan setidaknya 15-18 bulan landasan pacu .
Secara umum Anda harus meluangkan waktu 4–6 bulan untuk mengumpulkan dana (lebih lama jika Anda tahap selanjutnya dan membutuhkan putaran yang jauh lebih besar) sehingga menghitung tingkat pembakaran yang diantisipasi cukup mudah. Anda mulai dari dasar, yaitu jika Anda mengumpulkan $2,5 juta, Anda harus memiliki tingkat pembakaran rata-rata sekitar $140–165k / bulan. Jika pendapatan Anda tumbuh, Anda dapat meningkatkan basis biaya Anda. Jika Anda membakar $200k / bulan, Anda akan kehabisan uang dalam setahun.
Direkomendasikan untukmu:
Bagaimana Metaverse Akan Mengubah Industri Otomotif India
Apa Arti Ketentuan Anti-Profiteering Bagi Startup India?
Bagaimana Startup Edtech Membantu Tenaga Kerja India Meningkatkan Keterampilan & Menjadi Siap Masa Depan...
Saham Teknologi Zaman Baru Minggu Ini: Masalah Zomato Berlanjut, EaseMyTrip Posting Stro...
Startup India Mengambil Jalan Pintas Dalam Mengejar Pendanaan
Platform Pemasaran Digital Logicserve Bags Pendanaan INR 80 Cr, Berganti Nama Sebagai LS Dig...
Jika Anda mengasumsikan 4–6 bulan untuk meningkatkan putaran berikutnya, maka dengan satu tahun landasan pacu, Anda sebenarnya hanya memiliki 6–8 bulan untuk menunjukkan kemajuan pada putaran pembiayaan Anda sebelumnya, itulah sebabnya saya lebih memilih landasan pacu 18 bulan.
Sama halnya, ketika sebuah perusahaan yang membakar $175.000 / bulan memberi tahu saya bahwa mereka mengumpulkan $10–15 juta, itu memicu bel alarm karena bahkan jika saya berasumsi Anda akan menggandakan tingkat pembakaran Anda, itu masih menyiratkan landasan kas 2,5–3,5 tahun, yang terlalu banyak untuk sebuah startup.
Jadi, apakah Anda akan meningkatkan basis biaya Anda secara besar-besaran (sepertinya tidak ada yang menaikkan putaran besar dan kemudian masih membelanjakan seperti Anda menaikkan putaran kecil) atau Anda akan memiliki landasan yang panjang sehingga menghilangkan urgensi dari tindakan harian Anda karena Anda merasa seperti Anda punya banyak waktu untuk menunjukkan kemajuan.
Saya tahu sebagai wirausahawan yang Anda sukai selama landasan pacu mungkin — saya belum pernah mendengar seorang wirausahawan berdebat sebaliknya. Tetapi dalam pengalaman saya, memiliki ketegangan yang sehat tentang KEBUTUHAN untuk menunjukkan kemajuan / pencapaian tonggak memiliki fungsi yang memaksa untuk membuat perusahaan terlalu fokus pada hasil.
Prospek Anda Untuk Penggalangan Dana Masa Depan
Jawaban paling sederhana yang saya berikan kepada perusahaan tempat saya menjadi investor adalah jika startup Anda tumbuh sangat cepat dan jika minat masuk Anda untuk mendanai perusahaan Anda cukup besar, maka Anda “mendapatkan hak” untuk memiliki tingkat pembakaran yang sedikit lebih tinggi . Jika suatu saat kita memiliki acara penggalangan dana yang sulit atau blip dalam pertumbuhan kita atau perasaan bahwa mungkin penilaian putaran terakhir kita mungkin terlalu tinggi dan kita perlu waktu untuk "bertumbuh ke dalam penilaian kita" maka saya berayun dengan sangat cepat untuk mengurangi pembakaran .
Kadang-kadang, tentu saja, mengurangi pembakaran berarti memotong biaya yang biasanya berarti memotong staf. Terkadang ini berarti pengeluaran lebih sedikit untuk pemasaran atau tidak menambah badan baru sehingga pendapatan dapat mengejar pengeluaran dan dengan demikian mengurangi pembakaran melalui pertumbuhan pendapatan.
Tapi di sini juga aturan praktis yang baik untuk Anda . Pahami basis investor Anda yang ada dengan sangat baik dan kemampuan mereka untuk mendanai Anda secara internal jika pasar modal berubah atau pasar eksternal tidak dapat mendanai Anda.
Jika sekelompok 3 VC masing-masing telah menulis $6 juta ke dalam startup (total $18 juta) dan perusahaan menunjukkan prospek yang kuat dan pertumbuhan yang baik tetapi tidak sukses "home run" yang jelas dan pendanaan eksternal menjadi sulit maka pertanyaan internal pembiayaan dapat muncul. Jika Anda membakar $250rb / bulan maka Anda membutuhkan $3 juta untuk mendanai setahun atau $4,5 juta selama 18 bulan. Setiap investor perlu menulis $1–1,5 juta untuk “membalikkan lebih banyak kartu” dan melihat apakah Anda membuat kemajuan yang cukup. Ini hanya 16,67–25% dari cek awal mereka. Sama halnya, investor luar dapat mendanai Anda dengan cek yang relatif kecil sebesar $3–5 juta.
Jika di sisi lain Anda membiarkan tingkat pembakaran Anda naik menjadi $600k / bulan sekarang menjadi $7,2 juta untuk 12 bulan dan hampir $11 juta untuk 18 bulan. Itu adalah $2,4–3,6 juta per investor atau 40–60% dari investasi awal mereka.
Menurut pengalaman saya, seringkali investor akan mencoba untuk mempertahankan nilai dalam skenario 1 di atas dan seringkali tidak dalam skenario 2. Jadi, memahami apakah pemeriksaan lanjutan akan banyak atau sedikit untuk investor Anda yang ada sangat penting.
Toleransi Risiko Startup Anda
Akhirnya, saya harus menyebutkan bahwa tingkat pembakaran juga merupakan fungsi dari "toleransi risiko" atau seberapa bersedia Anda membiarkan perusahaan Anda menabrak tembok bata jika Anda tidak dapat meningkatkannya.
Beberapa tim sangat konservatif dan lebih suka mempertahankan tingkat pembakaran yang rendah secara artifisial dan uang tunai 2+ tahun untuk menghindari perasaan mengerikan dari bom waktu yang terus berdetak yaitu tanggal "uang keluar". Yang lain membelanjakan dengan sengaja pada tingkat tinggi dan melihat hasil pertumbuhan yang cepat dan hanya menganggap semuanya akan berhasil.
Jadi, tingkat pembakaran, terkadang tergantung pada toleransi risiko seseorang, tetapi Anda juga harus berhati-hati untuk memeriksa toleransi risiko pemegang saham Anda yang ada sebelum membuat keputusan akhir sendiri. Lagi pula, hasil mempengaruhi kepemilikan untuk semua pihak yang terlibat.
[Postingan oleh Mark Suster ini pertama kali muncul di sini dan telah direproduksi dengan izin.]