Girişimciler Doğru Başlangıç Yakma Oranına Nasıl Karar Verebilir?
Yayınlanan: 2017-06-25Kabul Edilebilir Bir Başlangıç Yakma Oranı Bulmak Bir Girişimci İçin Yapması En Zor İşlerden Biri
Girişimcilerin bir şirket kurduklarında ve dış sermaye artırdıklarında aldıkları en zor kararlardan biri, başlangıçları için kabul edilebilir bir yanma oranının ne olduğunu bulmaktır. Yani, teknoloji, satış, pazarlama ve yönetimi finanse eden personel ve ekipmana yatırım yaparken şirketiniz her ay nakit olarak ne kadar kaybetmeye istekli olmalıdır.
Tabii ki doğru bir cevap yok ama bu, ne kadar sermaye artırdığınızın, gelecekte daha fazla sermaye artırma beklentilerinizin, büyüme hızınızın ve şirketinizin risk toleransının bir fonksiyonudur.
Bir VC olarak, yanma oranı, sermaye artırmak için bana teklif veren ekiplerle en çok tartışılan konulardan biri ve desteklediğim şirketlerdeki kurucularla yaptığım en yaygın tartışma noktalarından biri. Bu yüzden, kurucularla yaptığım tartışma noktalarında size yol göstermeme izin verin.
Temeller
Başlangıç noktası – 101 – brüt yanık ile net yanık arasındaki farkı bilmektir. Brüt yanma, maliyet tabanınızdır ve net yanma, geliriniz ve maliyetleriniz arasındaki farktır . Kısacası, her ay yaktığınız nakit miktarıdır (zaman zaman nakit yakmanın iyi bir yansıması olmayan GAAP Net Gelirine kıyasla).
Yanık durumunuzu bilmenin temel nedeni, nakit paranız bitmeden önce kaç aylık nakit paranız olduğunu hızlı bir şekilde hesaplamaktır. Genellikle bir yatırımcı size yanma oranınızı sorduğunda, net yanmaya atıfta bulunur - ne kadar nakit tüketiyorsunuz.
Büyümeye Karşı Kar
Dün büyüme ve kâr arasındaki değiş tokuş hakkında yazdım. Belirli bir eylemi savunmuyorum çünkü bazen doğru eylem, şirketlerin daha hızlı büyüme ve pazar payı elde etme karşılığında kısa vadeli kayıpları kabul etmesidir ve çoğu zaman daha pragmatik ve hatta karlı bir şekilde büyümek mantıklıdır.
VC yatırımcılarının, yavaş büyüme söz konusu olduğunda kârlılığa nadiren değer verdiklerini belirttim, bu nedenle üç özel senaryoda kendinizi kârlı olmaya zorlamak akıllıca olacaktır:
- Asla (daha fazla) risk sermayesi toplamak istemeyen bir işiniz var.
- (Daha fazla) risk sermayesi çekmek için yeterince istikrarlı bir klipte karlı olabilir ve büyüyebilirsiniz.
- Risk sermayesini artırabileceğinize inanmıyorsunuz, bu nedenle en iyi stratejiniz “kendi kaderinizi kontrol edebilmek” için kârlı hale gelmektir.
Ancak, orantılı bir büyüme ile geliyorsa ve sermaye artırma veya maliyetleri düşürme ve kârlılığa ulaşma konusunda başarısız olma beklentileri elde edilebilir görünüyorsa, girişimlerde belirli bir miktar yanma oranı genellikle arzu edilir.
Ne Kadar Sermaye Arttırdınız/Pistiniz
Genel olarak erken aşama startuplarda en az 15-18 aylık podyum yükseltmeye çalışmanızı tavsiye ederim .
Genel olarak, fon artışı için kendinize 4-6 aylık bir süre tanımalısınız (daha sonraki aşamadaysanız ve çok daha büyük bir tura ihtiyacınız varsa daha uzun), bu nedenle beklenen yanma oranını hesaplamak oldukça kolaydır. Temel bilgilerden başlıyorsunuz, yani 2,5 milyon dolar toplarsanız, ortalama olarak ayda 140–165 bin dolar yakma oranınız olmalıdır. Geliriniz artarsa, maliyet tabanınızı artırmayı göze alabilirsiniz. Ayda 200 bin dolar yakarsanız, bir yıl içinde nakitsiz kalırsınız.
Sizin için tavsiye edilen:
Metaverse Hindistan Otomobil Endüstrisini Nasıl Dönüştürecek?
Anti-Profiteing Hükmü Hintli Startuplar İçin Ne Anlama Geliyor?
Edtech Startup'ları Hindistan'ın İşgücünün Becerilerini Geliştirmesine ve Geleceğe Hazır Olmasına Nasıl Yardımcı Oluyor?
Bu Hafta Yeni Çağ Teknoloji Hisseleri: Zomato'nun Sorunları Devam Ediyor, EaseMyTrip Gönderileri Stro...
Hintli Startup'lar Finansman İçin Kısayollar Kullanıyor
Dijital Pazarlama Platformu Logicserve Çantaları 80 INR Cr Finansmanı, LS Dig Olarak Yeniden Markala...
Bir sonraki turunuzu yükseltmek için 4-6 ay olduğunu varsayarsanız, o zaman bir yıllık pist ile önceki finansman turunuzda ilerleme göstermek için gerçekten sadece 6-8 ayınız var, bu yüzden 18 aylık bir pisti tercih ediyorum.
Aynı şekilde, ayda 175.000 dolar yakan bir şirket bana 10-15 milyon dolar topladıklarını söylediğinde, alarm zilleri çalıyor çünkü yanma oranınızı ikiye katlayacağınızı varsaysam bile, bu yine de 2,5-3,5 yıllık nakit pisti anlamına geliyor. bir başlangıç için çok fazla.
Bu nedenle, ya maliyet tabanınızı büyük ölçüde artıracaksınız (hiç kimse büyük bir raund yükseltmiyor gibi görünüyor ve sonra yine de küçük bir raund yükselttiğiniz gibi harcama yapıyor) ya da o kadar uzun bir pistiniz olacak ki, günlük eylemlerinizin aciliyetini ortadan kaldıracak çünkü siz ilerleme göstermek için tonlarca zamanınız olduğunu hissedin.
Bir girişimci olarak mümkün olduğu kadar uzun bir pisti tercih ettiğinizi biliyorum - bir girişimcinin bunun aksini savunduğunu hiç duymadım. Ancak tecrübelerime göre, ilerlemeyi göstermek / kilometre taşlarını vurmak için İHTİYACINIZ sağlıklı bir gerilime sahip olmak, şirketleri sonuçlara aşırı odaklanmaya zorlayan bir işleve sahiptir.
Gelecekteki Fon Arttırma Beklentileriniz
Yatırımcı olduğum şirketlere vereceğim en basit cevap, eğer startup'ınız çok hızlı büyüyorsa ve şirketinizi finanse etmeye yönelik gelen ilginiz yeterince büyükse, o zaman biraz daha yüksek bir yanma oranına sahip olma “hakkını kazanırsınız”. . Herhangi bir noktada ciddi bir fon toplama olayımız varsa veya büyümemizde bir düşüş olursa veya belki de son tur değerlememizin çok yüksek olabileceği ve “değerlememize ulaşmak” için zamana ihtiyacımız olduğu hissi varsa, o zaman çok hızlı bir şekilde yanmayı azaltmaya yönelirim. .
Bazen, elbette, yanmayı azaltmak, genellikle personel kesmek anlamına gelen maliyetleri azaltmak anlamına gelir. Bazen bu, pazarlamaya daha az harcama yapmak veya yeni birimler eklememek anlamına gelir, böylece gelir giderleri yakalayabilir ve böylece gelir artışı yoluyla yanmayı azaltabilir.
Ama burada sizin için iyi bir temel kural da var . Mevcut yatırımcı tabanınızı çok iyi anlayın ve sermaye piyasaları değişirse veya dış piyasalar size fon sağlayamazsa, onların size dahili olarak fon sağlama yeteneklerini anlayın.
3 VC'den oluşan bir grubun her biri bir girişime 6 milyon dolar (toplam 18 milyon dolar) yazdıysa ve şirket güçlü beklentiler ve iyi bir büyüme gösteriyorsa ancak bariz bir "evden kaçış" başarısı değilse ve dış finansman zorlaşıyorsa, o zaman iç finansman gelebilir. Ayda 250 bin dolar harcıyorsanız, yılda 3 milyon dolara veya 18 ay için 4,5 milyon dolara ihtiyacınız var. Her yatırımcının "daha fazla kart çevirmek" için 1-1,5 milyon dolar yazması ve yeterince ilerleme kaydedip kaydetmediğinizi görmesi gerekir. Bu, ilk kontrollerinin sadece %16,67–25'i kadardır. Aynı şekilde, dışarıdan bir yatırımcı 3-5 milyon dolarlık nispeten küçük bir çekle size fon sağlayabilir.
Öte yandan, yakma oranınızı ayda 600 bin dolara çıkarırsanız, şimdi 12 ay için 7,2 milyon dolar ve 18 için yaklaşık 11 milyon dolar. Bu, yatırımcı başına 2,4–3,6 milyon dolar veya orijinal yatırımlarının %40-60'ı demektir.
Tecrübelerime göre, yatırımcılar genellikle yukarıdaki 1. senaryoda değeri korumaya çalışacaklar ve 2. senaryoda ise çoğu zaman yapmayacaklardır. Bu nedenle, mevcut yatırımcılarınız için takip kontrolünün çok mu yoksa az mı olacağını anlamak çok önemlidir.
Girişiminizin Risk Toleransı
Son olarak, yanma hızının aynı zamanda “risk toleransının” bir fonksiyonu olduğunu veya yükseltemiyorsanız şirketinizin bir duvara çarpmasına ne kadar istekli olduğunuzu belirtmeliyim.
Bazı takımlar çok tutucudur ve "para çekme" tarihi olan saatli bombanın o korkunç hissinden kaçınmak için yapay olarak düşük bir yanma oranı ve 2+ yıl nakit tutmayı tercih eder. Diğerleri, kasten yüksek seviyelerde harcama yapar ve hızlı büyüme sonuçları görür ve her şeyin işe yarayacağını varsayar.
Bu nedenle, yanma oranı bazen kişinin risk toleransına kadar inebilir, ancak nihai kararları kendiniz vermeden önce mevcut hissedarlarınızın risk toleransını kontrol etmeye de dikkat etmelisiniz. Sonuçta, sonuçlar ilgili tüm tarafların mülkiyetini etkiler.
[Mark Suster tarafından yazılan bu yazı ilk olarak burada yayınlanmıştır ve izin alınarak yeniden yayınlanmıştır.]